财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度营收5.77亿美元，较2022年第二季度增长7%（3800万美元），较2021年第三季度增长31%（1.38亿美元），尽管有400万美元的外汇逆风 [43] - 第三季度EBITDA利润率达9.2%，为5300万美元，是一年前的3倍多 [44] - 第三季度美国营收4.35亿美元，环比增长7%（2700万美元），同比增长39%（1.23亿美元） [44] - 第三季度加拿大营收8600万美元，较2022年第二季度增长19%（1400万美元），较2021年第三季度增长26%（1800万美元） [45] - 2022年第三季度国际营收5600万美元，较第二季度下降300万美元，主要受200万美元外汇逆风影响；同比下降5%（300万美元），含600万美元外汇逆风 [46] - 第三季度毛利率从第二季度的24.1%提高了40个基点 [47] - 第三季度仓储、销售和管理费用（WSA）为9500万美元，环比增加600万美元，与第二季度WSA费用与营收百分比持平，符合第三季度指引 [47] - 第三季度美国贡献3100万美元运营利润，占营收7%；加拿大贡献1000万美元运营利润，占营收11.6%；国际业务贡献300万美元运营利润，占营收5% [49] - 第三季度其他收入和费用包括约100万美元利息收入，部分被不利外汇交易损失抵消；GAAP基础上，截至2022年9月30日的三个月和九个月有效税率分别为6.8%和7.6% [50] - 非GAAP有效税率年初至今接近28%，排除其他成本后，未来季度和年度有效税率约为28% [52] - 2022年第三季度净利润4100万美元，其中归属于NOW公司的净利润为400万美元，每股收益0.35美元；非GAAP基础上，排除其他成本后，归属于NOW公司的净利润为3400万美元，每股收益0.30美元 [53] - 第三季度EBITDA为5300万美元，占营收9.2%；EBITDA与营收的转化率环比为16%，同比为26% [54] - 第三季度末净现金头寸为2.67亿美元，无债务和提款，总流动性增至6.35亿美元，包括2.67亿美元现金和3.68亿美元额外信贷额度 [55] - 应收账款为4.06亿美元，较第二季度增加4%（1700万美元）；库存为3.61亿美元，增加3000万美元，季度库存周转率为4.9次，与上季度相当 [56] - 应付账款为3.39亿美元，较第二季度增加4900万美元；第三季度自由现金流为4400万美元；资本支出为100万美元 [57] - 截至2022年9月30日，不包括现金的营运资本占第三季度年化营收的约14.3% [57] - 8月宣布的8000万美元股票回购计划，第一季度已回购400万美元（约占授权计划的5%），平均股价为10.33美元，截至9月30日，仍有7600万美元可用 [58][59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务：营收4.35亿美元，环比增长7%，非管道产品线抵消了钢管产品线的部分利润率压缩，库存费用降低，整体毛利率提高；与顶级客户延长MSA协议五年，现场综合供应模式收入环比增长 [17][18] - 美国流程解决方案业务：自2019年以来实现最高营收季度，对预制压力容器、测量包等产品需求高，泵包需求增加，售后市场服务扩大，卧式租赁泵需求改善，喷射泵解决方案采用率提高 [22][25] - 加拿大业务：营收8600万美元，环比增长19%，同比增长26%，增长由油砂、中游阀门和执行器项目以及上游人工举升项目带动，但预计第四季度项目水平不会这么高；与联合承包商通过数字电子商务平台合作，为主要E&P运营商提供阀门和执行器解决方案，并处于建立材料管理现场计划的早期阶段 [26][27] - 国际业务：营收5600万美元，环比下降300万美元，受外汇逆风影响；通过优化客户产品和调整国家布局提高财务绩效，报价活动和资助项目数量增加；在英国、欧洲、中东、东南亚和拉丁美洲均有业务活动增加的迹象 [29][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：钻机数量持续增加，DUC库存持续消耗，完井活动增加，推动美国业务营收增长 [44] - 国际市场：英国传统油气项目推进，欧洲油气市场反弹，中东部分油田重新开发，东南亚油气管道建设项目增加，拉丁美洲国家石油公司检修钻机带动钻井备件和消耗品销售 [30][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于在解决方案和优势与客户价值的交集处发力，通过高分级战略将资源集中在客户重视的领域 [10] - 持续推进DigitalNOW计划，数字收入占SAP收入的比例环比提高，AccessNOW解决方案获客户额外承诺，eSpec工具支持流程解决方案业务增长，E - track工具使用公司数量增长49%，使用统计建模工具辅助需求规划和项目调度 [37][38] - 资本配置上，保持强大资产负债表和灵活方法，倾向战略和利润率增值收购，同时机会性执行8000万美元股票回购计划 [40] - 与竞争对手相比，公司注重与客户建立关系而非交易，通过优化产品组合和高分级业务来提高毛利率 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度客户支出预计放缓，主要因11月和12月假期以及客户预算耗尽，预计2022年第四季度营收环比下降中到高个位数百分比；2022年将是公司营收增长百分比最高的一年，EBITDA百分比也将创历史新高，全年预计产生正自由现金流 [60][62] - 对2023年持乐观态度，预计客户保持资本纪律，美国和加拿大钻机数量适度增加；国际业务将在更有利市场条件下增长 [63] 其他重要信息 - 公司运营主要使用DistributionNOW和DNOW品牌，DNOW为纽约证券交易所股票代码 [4] - 电话会议中的部分陈述为前瞻性声明，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，公司无义务公开更新或修订前瞻性声明 [5] - 公司披露非GAAP财务指标，包括EBITDA、归属于NOW公司的净利润和摊薄每股收益等，需参考补充信息中的GAAP财务指标调整说明 [7] - 公司将于2022年提交第三季度10 - Q表格，网站将提供电话会议回放30天 [8] - 公司在能源可持续性方面，为客户提供温室气体减排解决方案，参与可再生天然气、CCUS和氢气市场项目 [33][35] 问答环节所有提问和回答 问题：是否有2023年的框架展望，客户对2023年的投资计划如何 - 公司已开始2023年情景规划，但未开始编制预算和提供指引；根据当前钻机数量、完井情况和客户反馈，预计市场将增长7% - 10%，增速低于2022年 [67] 问题：毛利率持续上升的原因及可持续水平 - 公司今年业务预计增长30%，员工减少35人，资源集中在客户认为有价值的领域；尽管管道价格稳定且库存成本上升，但高分级业务、近期收购的高毛利率业务以及优化产品组合等措施抵消了管道利润率收缩的影响；未来管道利润率可能会有细微收缩，但通过管理产品组合仍有提升空间 [69][72] 问题：在优化产品组合方面的进展及是否有进一步提升毛利率的机会 - 公司在管理管道、阀门、配件、泵等核心产品方面表现出色，作为上游市场最大分销商，能获得优惠成本并优化产品组合；仍有提升空间，但会受到管道利润率收敛的一定影响；供应链约束缓解后，市场将回归更正常的利润率，此时管理产品组合和关注高利润率产品线将有助于提升毛利率 [73][75] 问题：2023年成本类型和报价询价的利润率组合情况 - 大部分业务为当月活动，美国业务中的流程解决方案业务有更多规划，大部分投标和活动在一个季度内完成；目前难以提供2023年活动组合的详细信息，第四季度目标毛利率与年初至今水平一致，2023年投标项目的利润率与前九个月相似 [78][80] 问题：电子商务解决方案的客户采用是否有助于支持毛利率的粘性 - 公司电子商务平台发展多年，为大客户提供往返式采购服务，业务通过数字交易，成本较低，符合毛利率水平且可能增加EBITDA转化率；B2B客户通过目录采购，订单由相应分支机构或超级中心完成，是高效业务模式之一，可提高EBITDA转化率 [81][83] 问题：从未来三到五年看，国际业务在整体业务中的占比情况，以及实现增长是靠有机增长还是并购机会 - 2023年国际业务增长将最为明显，主要体现在大型项目、钻井备件和泵备件销售等方面；自2014年从NOV分拆后，国际业务已多元化，包括陆地和海上市场、项目和日常业务等；随着国际市场从疫情中复苏，海上投资增加，公司国际业务有增长趋势；目前难以确定增长是靠有机增长还是并购，但公司对国际业务增长持积极态度 [88][91]