财务数据和关键指标变化 - 第二季度FFO为每股0.40美元，受SHOP业务下滑39%影响，整体同店现金NOI下降2.2% [33] - 生命科学业务同店现金NOI同比增长7.3%，超出预期上限，医疗办公业务增长1.3% [14][24] - 公司流动性达29亿美元，净债务与EBITDA比为5.4倍，加权平均债务期限延长至7年以上 [35][36] - 获得1500万美元CARES法案补助，但SHOP和CCRC业务因疫情产生2000万美元额外支出 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生命科学业务占NOI的35%，季度租赁面积27.8万平方英尺，入住率提升260个基点至97%，续约租金实现15%上涨 [15] - 医疗办公业务占NOI的42%，完成100万平方英尺租赁，续约租金上涨9%，7月租金收取率达98% [24][26] - SHOP业务占NOI的9%，入住率下降560个基点，NOI同比下滑39%，但6月入住趋势改善 [10][29] - CCRC业务占NOI的11%，入住率相对稳定，但12.4百万美元CARES补助仅部分抵消疫情支出 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 波士顿75 Hayden项目实现100%预租赁，租金较预期高出10%，预计2021年三季度完工 [16] - 圣地亚哥Boardwalk项目39%预租赁，租金高于预期，稳定收益率预计6.8% [15][109] - 德克萨斯、佛罗里达和加州部分地区7月初因疫情反弹影响入住率，但下旬已现改善 [48][66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来增长将集中于生命科学和医疗办公领域，计划通过非核心资产出售进一步调整业务结构 [69][70] - 开发生命科学项目获得波士顿101 CambridgePark和南旧金山Modular Labs地块额外容积率审批 [21] - 2019年成为美国最大私营医疗办公开发商，当前开发管道49%预租给HCA [27][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 71%的NOI来自表现强劲的生命科学和医疗办公业务，但SHOP复苏取决于疫苗进展 [13][75] - 生物科技行业二季度创纪录融资60亿美元，公司租户完成5宗IPO募资超10亿美元 [22] - 维持季度股息0.37美元/股，但若疫情长期化将重新评估以保护信用评级 [11][51] 其他重要信息 - 连续九年发布ESG报告，第八年获GRESB绿色之星评级，七年入选道琼斯可持续发展指数 [12] - 新增披露三净租赁组合的EBITDAR覆盖率和应收直线租金信息，增强透明度 [44] - 开发项目因疫情延迟1-2个月，但回报率未受影响，资本支出预算增加1亿美元 [40] 问答环节所有的提问和回答 关于SHOP业务 - 7月入住率下降主因6月基数较高及部分地区疫情反弹，但下旬趋势改善 [47][125] - 预计三季度入住率继续下降但速度放缓，每月净流失率从原2-4%调至1.5-3.5% [42][116] - 运营利润率已降至中高 teens水平，每1美元收入损失对NOI有5-6倍乘数效应 [29][98] 关于资产处置 - 正推进非核心养老社区出售，过去四年已处置50亿美元资产，2020年计划再售5亿美元 [31][70] - 当前交易定价更多基于重置价值而非资本化率，因NOI短期下滑影响估值 [83] 关于租户情况 - 三净租赁租户Brookdale覆盖率降至0.77倍，但7年期主租约含公司担保风险可控 [56][58] - 生命科学租户7月租金收取率超99%，仅2家租户获100万美元延期支付 [19][122]