财务数据和关键指标变化 - 本季度营收达18亿美元，与去年持平 [7][21] - 毛利率为25.1%，高于预期，但较去年有所下降 [21] - 正常化息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.72亿美元，正常化净利润为1.37亿美元，正常化每股收益（EPS）为1.66美元，较去年第一季度下降34% [22] - 本季度自由现金流为负，资本支出（CapEx）为1.09亿美元，营运资金投入为4.59亿美元 [23] - 重申全年营收增长24% - 29%、正常化EBITDA增长12% - 15%的目标，考虑近期股票回购后，正常化EPS指引为11 - 11.35美元，较去年增长11% - 14% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 全年产品 - 收入增长1%至9.34亿美元，受并列式多功能车强劲出货推动，但三轮车辆产量转移至第二季度致其销量下降 [12] - Can - Am并列式多功能车第一季度零售表现创历史最佳，全地形车（ATV）季度表现也强劲，两者在本季度和本季至今均跑赢行业 [12] - 三轮车辆零售因产品供应有限，本季度降幅超过行业，但相关业务拓展举措有进展，未来几个月出货量将增加 [13] 季节性产品 - 收入为4.09亿美元，较2022财年第一季度下降12%，主要因个人水上摩托艇出货量减少 [14] - 雪地摩托在北美和斯堪的纳维亚市场表现出色，市场份额分别提升6和9个百分点，已确保明年约70%的北美和40%的斯堪的纳维亚预期销量 [14][15] - Sea - Doo个人水上摩托艇和浮筒船零售受供应限制，但全球需求强劲，在反季节市场份额有所增加 [16] 动力运动零部件、配件、服装及原始设备制造商（OEM）发动机 - 本季度收入增长14%至3.44亿美元，受益于车辆保有量增加和配件系列受欢迎 [17] 船舶业务 - 收入稳定在1.22亿美元，产品组合改善抵消了部分MP&A出货量下降的影响 [18] - Manitou零售因产品供应有限下降，Alumacraft停止生产全焊接船致出货量和零售减少，澳大利亚Telwater零售因库存有限下降 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美动力运动零售销售下降9%，跑赢下降约20%的行业水平 [9] - 雪地摩托在北美和斯堪的纳维亚市场份额分别提升6和9个百分点 [14] - Sea - Doo在巴西和亚太等反季节市场零售增长，市场份额增加 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过优化生产、寻找替代供应源和制造缺件单元并后续改装来应对供应链挑战，维持全年生产和盈利计划 [11][27] - 船舶业务将推出搭载Ghost发动机的新一代船只，优化运营，扩大生产能力 [19] - 产品多元化、模块化设计和制造灵活性是公司竞争优势，使其在第一季度跑赢行业 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链动荡，但公司第一季度业绩略超预期，消费者对产品兴趣浓厚，需求持续超过供应 [29] - 预计全年供应链仍有压力，但有信心应对挑战，实现创纪录业绩，并为业务可持续增长做好准备 [31] 其他重要信息 - 公司将在6月14 - 15日的分析师和投资者日更新M25战略和财务目标 [31] - 推出CSR25企业社会责任计划，相关可持续发展报告已发布 [32] - 8月7 - 9日将在犹他州盐湖城举办自2020年2月以来的首次经销商面对面活动 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何调和公司产品搜索趋势、网站流量等信号与宏观经济放缓的矛盾 - 公司未看到需求放缓迹象，客户家庭收入高于平均水平，受利率和燃油价格影响较小，取消预订单情况与去年相似，公司将继续满负荷生产以满足需求 [37] 问题2: 供应链中断预期为何从二季度改善变为全年持续，EPS指引上调是否仅因已完成的股票回购 - 大宗商品供应和价格趋稳，但微芯片供应仍困难，物流可管理，中国疫情封控带来额外干扰，预计全年供应链困难，但公司有能力应对；EPS指引调整仅反映今年已完成的股票回购 [40][41] 问题3: 本季度产能利用率情况及全年产能利用率假设，以及产品销售中信贷和现金的比例，利率上升对销量的影响 - 雪地摩托产能下降，水上摩托艇满负荷生产，ATV和并列式多功能车约70%，全年计划各产品线产能利用率约85%；约60% - 70%的产品通过合作方或当地经销商融资销售，消费者信用评分高于疫情前，利率上升对产品月还款影响不大 [43][45][46] 问题4: 预订单情况及需求模式、不同类别和地区的强弱表现，以及零售销售计划的经验和明年销售计划对利润率的影响 - 雪地摩托和水上摩托艇预订单处于历史高位，并列式多功能车和ATV经销商按分配量预售；今年销售计划潜在逆风因供应链和低库存或不会出现，但会被通胀和效率问题抵消，疫情期间积累了通过更好分析和针对性计划管理区域零售项目的经验 [51][53] 问题5: 如何在供应链紧张情况下利用华雷斯新增产能获取更多组件，以及改装进度和时间安排 - 两个工厂分别专注不同平台提高了效率和质量，且可在两个工厂改装更多单元；与供应商合作确保组件供应，预计全年改装库存维持在较高水平，上季度末发货的组件将有助于二季度零售 [56][57][59] 问题6: 2023财年行业情况预期，以及供应链改善时间推迟对全年业绩指引信心的影响 - 行业零售情况取决于其他原始设备制造商（OEM）和公司自身表现，公司预计今年批发业务强劲，应能带来良好零售业绩；虽依赖供应商，但基于目前消费者需求、订单和库存情况，有信心实现全年业绩指引 [62][63] 问题7: 本季度正常化EBITDA强于预期及EPS超预期未上调全年指引的原因，以及全年营运资金释放预期和供应链问题对电气化战略及Project Ghost的影响 - EBITDA超预期是运营管理严格和产品组合更有利的暂时因素所致，因此未调整全年指引；预计今年营运资金投入维持在较高水平，明年供应链正常化后可能释放现金；供应链问题对Project Ghost无影响，该项目将于今年秋季投产，电气化计划预计在两年后实施 [65][66][68] 问题8: 本季度1.5个百分点的有机增长中价格和销量的贡献，以及价格是否能抵消通胀成本，融资成本增加的原因 - 本季度利润率下降490个基点，产品组合不利影响240个基点，价格贡献500个基点，抵消了供应链带来的通胀和动荡成本；价格上调6%应能抵消全年通胀和动荡成本；融资成本调整主要因股票回购和营运资金使用增加，更多使用循环信贷 [69][70][71] 问题9: 季节性产品全年剩余时间的收入情况，以及经销商库存与竞争对手的比较 - 全年剩余时间公司整体收入增长预计在32% - 38%，季节性产品收入增长将集中在第三和第四季度；公司经销商库存约为疫情前的70%，与竞争对手水平相当 [74][76] 问题10: 季度末组件发货情况是否带来零售增长及本季度市场份额是否会类似增长，以及新进入者情况 - 本季度批发交付情况好于第一季度，零售数据开局良好；按产品线看，新进入者情况与过去两年相同，不同产品线新进入者比例因产品组合而异 [78][79] 问题11: 寻找替代供应源时的关键组件，以及确保下半年及时供应的可见性，客户预订单定金情况 - 关键组件包括微芯片等，与供应商紧密合作，借助咨询公司寻找替代方案，模块化设计和产品季节性是优势；对下半年供应有较好可见性；客户预订单定金为500美元，可在产品计划发货前退还，取消率与过去两年持平 [82][83][85] 问题12: 经销商库存按产品细分情况 - 整体库存仍极低，并列式多功能车和ATV略有改善，三轮车辆库存下降，个人水上摩托艇同比持平但周转快，预计本季度出货增加后情况将改善 [89] 问题13: 运输成本中柴油占比及运输成本占总成本的比例，以及船舶业务需求趋势 - 无运输成本中柴油占比的具体数据，本季度整体运费较两年前约增长40%，季度运费总额约1.75 - 2亿美元；船舶业务需求与动力运动业务一样强劲，澳大利亚市场库存低，北美市场受供应限制 [92][93][95] 问题14: 负产品组合变化对毛利率的影响，并列式多功能车中低利润车型情况，以及Switch的发货情况和后续节奏 - 个人水上摩托艇交付量下降和并列式多功能车车型组合不佳影响了毛利率；低利润并列式多功能车车型信息保密；Switch因组件问题受影响，目前正在加速发货，第二季度将集中交付 [97][98]