财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收下降5%至16亿美元，主要受供应链限制影响；正常化EBITDA和正常化摊薄后每股收益分别为2.52亿美元和1.48美元，同比下降约30% [10] - 第三季度至今关键财务指标显著上升，营收增长28%，正常化EBITDA增长52%，正常化摊薄后每股收益几乎翻倍至6.93美元 [11] - 公司将正常化摊薄后每股收益指引下限提高0.75美元，范围缩小至9 - 9.75美元/股，较去年增长67% - 81% [9] - 调整后预计公司总收入增长25% - 30%，正常化EBITDA增长38% - 47%，正常化EPS在9 - 9.75美元之间 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 全年产品 - 收入下降8%至7.36亿美元，主要因供应链限制导致产品发货量降低，部分被有利的产品组合和更高的定价抵消 [18] - 北美侧挂式车辆第三季度零售下降20%多，排除火灾影响预计增长近20%；公司决定启动华雷斯3号工厂二期扩建，预计2024财年第一季度开始提高产能 [19][20] - 北美Can - Am ATV零售下降个位数，行业下降20%多，在大排量类别中市场份额增加 [21] - 北美三轮车辆行业21季零售增长近20%，Can - Am三轮车辆零售增长20%多，在三轮和两轮摩托车行业均获得份额 [22] 季节性产品 - 收入下降14%至4.37亿美元，主要因供应链限制，部分被个人水上摩托的丰富组合和有利定价抵消 [25] - 北美个人水上摩托零售增长80%多，行业增长70%多，Sea - Doo市场份额增加；澳大利亚和新西兰零售增长超90% [26][27] - 北美雪地摩托零售行业下降40%多，公司雪地摩托销售下降40%多，主要因产品供应不足；随着专注完成等待零部件的雪地摩托，零售正在迅速改善 [28] 动力运动零部件、配件、服装和OEM发动机 - 本季度收入增长9%至2.84亿美元，受替换零部件销量增加和配件销售增长驱动，有望首次突破10亿美元收入指引 [29] 海洋业务 - 收入增长26%至1.31亿美元，受船只销量增加和销售计划减少驱动；Alumacraft和Manitou本季度零售下降，但全年表现良好；Telwater澳大利亚零售全年增长个位数 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在所有关键地区（北美、EMEA和亚太地区）的零售表现均超过动力运动行业 [13] - 北美动力运动零售销售本季度下降12%，排除雪地摩托后仍超过行业（行业下降20%多），与疫情前水平相比增长1% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过调整流程应对供应链挑战，如优化产品分配、优先生产季节性产品、运行装配线进行预组装等 [48][49][50] - 持续推进新产品开发计划，如Sea - Doo Switch成功推出，预计将改变 boating 市场；计划在2022年下半年为三个品牌推出搭载Ghost发动机的新船 [16][31] - 扩大生产能力，启动华雷斯3号工厂二期扩建，有效使该工厂产能翻倍；收购华雷斯2号和克雷塔罗工厂，增加资本支出指引至7.05 - 7.30亿美元 [20][39] - 公司在动力运动和海洋行业持续获得市场份额，消费者需求强劲，新进入者比例高，有望在2023财年实现强劲增长 [6][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链压力影响批发和零售，但公司团队执行能力强，消费者需求高，有望实现全年指引，2022财年再创纪录 [5][43] - 预计2023财年受益于消费者兴趣持续、库存补充周期、产品需求强劲、新产能释放等因素，实现强劲增长 [44] - 供应链环境仍紧张，可能影响生产和发货计划，但公司有信心实现指引，并获董事会批准进行股票回购 [40][41] 其他重要信息 - 网络库存同比下降44%，所有产品线均下降；若包含未完成组件的单位，库存同比仅下降14%，为第四季度批发和零售计划奠定良好基础 [35][36] - 公司历史上研发投入占收入的4% - 4.5%，预计未来保持这一趋势 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 消费者在经销商处买不到产品时的选择 - 公司举例，告知购买春假雪地摩托的客户交付延迟约一个月，并提供将定金转至明年车型的选择，但大多数客户仍坚持原订单等待产品 [102][104] 问题: 公司应对供应链问题的举措 - 优化产品分配以减少工厂变更和经销商变更；根据产品季节性优先生产某些产品；运行装配线进行预组装，可在内部或由经销商进行改装；大部分生产在墨西哥，无劳动力短缺问题 [48][49][50] 问题: 未来三年产品推出对研发费用的影响 - 公司历史上研发投入占收入的4% - 4.5%，预计未来保持这一趋势 [52] 问题: 是否放弃2023财年收入和收益两位数增长的指引 - 没有放弃该指引，假设供应链持续改善且可控，公司有很多增长机会，如侧挂式车辆、个人水上摩托、Switch、Ghost等产品的产能增加，网络库存补充，以及新产品推出等，有信心实现每股收益两位数增长 [53][54] 问题: 本季度营收下降情况下盈利能力超预期的原因 - 由于网络库存水平低和消费者兴趣持续强劲，公司缩减了部分原计划的营销支出 [56] 问题: 发货未完成单位时的收入确认时间 - 仅在最终组件发货给经销商时确认收入，未完成单位发货给网络时不计入网络库存 [56] 问题: 季节性产品第四季度隐含的显著收入增长原因 - 经销商处有很多准备发货的单位，且公司在第四季度优先生产其他产品线而非雪地摩托，所以雪地摩托批发量将在第四季度大幅提升 [59] 问题: 第四季度营运资金和第三季度应收账款增加的原因及预期 - 预计第四季度营运资金投资将减少2 - 2.5亿美元，产生正现金流；应收账款增加是因为在月底向经销商发货 [60][61] 问题: 供应链约束改善情况 - 半导体方面有改善，能见度提高；物流仍困难，圣诞节旺季集装箱、船只、飞机短缺造成干扰；公司通过优化产品分配、优先生产、预组装等措施更好地管理供应链波动 [63][64] 问题: 2023财年利润率的影响因素 - 有利因素包括销量增加和定价提高；不利因素包括销售计划的逆风、产品组合的逆风、大宗商品价格上涨和通货膨胀压力；预计EBITDA利润率与2021财年持平 [66][67] 问题: 预建产品中雪地产品的占比及库存是否会在第四季度正常化 - 第三季度是预组装单位的高峰期，是第二季度末的2.5倍，预计第四季度下降25%，第一和第二季度将消耗这些预组装库存；公司可根据不同产品线灵活调整生产 [70][71] 问题: 华雷斯3号工厂二期扩建的市场份额和单位产量影响 - 公司认为市场仍有增长空间，目标是达到30%的市场份额，且不会止步于此 [72] 问题: 经销商的未付款天数 - 仍处于20多天的中间水平 [73] 问题: 关于发货未完成产品的说明及华雷斯工厂产能增加情况 - 提到的一个季度的生产是指整个库存补充机会；华雷斯3号工厂一期提供了50%的产能增加，但受供应链问题影响，第三季度未充分利用，预计2月1日可使用额外产能 [74][78] 问题: 11月新经销商订单计划的量化情况 - 公司多年来在雪地摩托、水上摩托和三轮车辆有预订单系统，雪地摩托最成功；11月8日在ORV产品上推出新系统，要求经销商仅预售已分配的单位，目前进展很快，但暂无具体数据 [81][82][83] 问题: 半成品库存同比下降14%与第二季度末的对比情况 - 预组装单位总数是第二季度末的2.5倍，但本季度向经销商的总交付量与去年持平，只是产品组合与预期不同 [85] 问题: 新进入者比例从上个季度的40%多降至36%的原因 - 新进入者比例因产品线而异，水上摩托和三轮车辆新进入者比例最高；第三和第四季度进入淡季，导致新进入者水平略有下降，但从12个月来看与去年基本持平 [86] 问题: 三轮车辆本季度表现不佳的原因及未来产品优先级 - 本季度三轮车辆网络库存极低，且公司在第三季度优先生产ORV和水上摩托反季车型，导致最后一个半月缺货；产品优先级根据骑行季节而定，第四季度优先生产ORV和雪地摩托，第一季度所有产品线都将被优先考虑 [90][91] 问题: 2023财年资本支出情况 - 预计与更新后的2022财年指导水平相似 [92] 问题: 三轮车辆业务到2025财年的预期 - 公司对三轮车辆业务的未来增长持乐观态度，但未给出2025财年的具体目标；公司从Spark和Ryker项目中学到的经验正在应用到其他产品线 [94][95] 问题: 购买墨西哥两家制造工厂的原因 - 公司有优先购买权，购买可带来现金流好处，借款成本低于租赁成本；从战略角度看，这些工厂是为公司量身定制，购买可提供更多灵活性，符合长期发展 [96] 问题: 利用网站推动电子商务销售的进展 - 公司网站访问量增加，通过大使推广产品、制作教学视频、发展租赁业务和社区建设等举措取得了良好效果 [98][99] 问题: 2023财年营销计划 - 营销计划不会回到疫情前，将根据库存和零售预测进行调整，预计营销支出占销售额的6% - 6.5% [106] 问题: 产品平均价格上涨情况及MSRP和运费附加费的构成 - 约三分之二的价格上涨通过附加费实现，三分之一通过永久性价格上涨实现；夏季宣布整体价格附加费增加1.7%，价格上涨1%，未来一个月将根据通胀情况宣布更多价格调整 [108][109]