财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长54%至19亿美元，正常化EBITDA增长94%至4.15亿美元，正常化每股收益增长1.5倍至2.89美元 [8] - 公司将全年正常化每股收益指引提高至8.25 - 9.75美元/股，较去年增长53% - 81%，并扩大指引范围以应对当前环境和供应链挑战 [7] - 预计公司总收入增长27% - 35%，正常化EBITDA增长30% - 47% [35][36] - 第二季度产生4.17亿美元运营现金流，投资2.17亿美元于营运资金，投资1.32亿美元于资本支出，并向股东返还3.61亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 全年产品 - 收入增长54%至9.56亿美元，主要受侧挂式车辆销量增加、销售计划减少和产品组合优化驱动 [20] - 第二季度Can - Am侧挂式车辆北美零售量下降约20%，跑赢下降约40%的行业，市场份额有所增加 [21] 季节性产品 - 收入增长78%至5.75亿美元，主要受个人水上交通工具出货量增加、产品组合优化和销售计划减少驱动 [23] - Sea - Doo个人水上交通工具在北美市场份额持续增加，零售量年初至今增长约10%，而行业下降约1% [23] 动力运动零部件、配件及服装和OEM发动机 - 本季度收入增长19%至2.49亿美元，年初至今各产品线收入均增长约30%，受替换零件销量增加和配件销售增长驱动 [24] 海洋业务 - 收入增长56%至1.25亿美元，产品组合优化和销售计划减少的好处抵消了舷外发动机销量下降的影响 [25] - Alumacraft和Manitou零售量本季度下降，但年初至今北美零售量分别增长约1%和17%，Telwater本季度零售量增长约8% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美动力运动零售销售本季度下降19%，但与2020财年第二季度（疫情前）相比增长14%，跑赢下降约30%的行业，在多数产品线中获得市场份额 [9][11] - 国际市场零售销售第二季度因库存不足和去年同期基数高而下降，但与两年前同期相比增长9% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注吸引和留住新进入者，通过加强产品组合、提供入门级产品、创新、利用大使、拓展会员社会、开展教育计划和发展社区等举措，新进入者在第二季度占买家的43%，高于去年的41% [12][13] - 公司推出多款新产品，如Sea - Doo FishPro系列、Can - Am Maverick Turbo RR发动机升级、Sea - Doo Switch等，有望吸引新客户并推动业务增长 [14][15][17] - 公司计划在2022年下半年为三个品牌推出搭载Ghost发动机的新船 [25] - 公司预计未来三年推出更多新产品，受益于新产品推出、消费者对动力运动和海洋业务的持续兴趣、新进入者战略推进、库存补充周期、新增产能和产品电动化等因素，有望实现长期增长并跑赢行业 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在具有挑战性的供应链和物流环境中展现出韧性，成功交付更多产品，限制了对经销商和客户的负面影响 [6] - 低库存水平和供应链不确定性限制了零售增长，预计第三季度零售仍将承压，第四季度随着雪地摩托发货时间和新增产能释放开始增长和改善 [10] - 供应链挑战包括半导体短缺、东南亚COVID - 相关工厂关闭和北美劳动力短缺，预计下半年零部件接收时间的可变性增加，可能影响生产和发货计划，但公司有信心在第四季度改善情况 [33][34] - 公司对未来充满信心，预计受益于多项关键举措和趋势，有能力实现修订后的指引并在2023财年及以后执行增长战略 [38][39][40] 其他重要信息 - 7月17日，墨西哥华雷斯2号工厂户外存储场发生火灾，未造成人员伤亡和制造设施损坏，生产于周二恢复 [20] - 公司继续以非常低的网络库存水平运营，与去年相比库存下降51%，与三年前相比下降76% [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新进入者是否计入市场份额数据，以及新进入者利用供应不足情况的程度和未来影响 - 新进入者在市场份额数据中被计入，目前因供应限制导致经销商流失的客户数量较少，新进入者占比从历史平均的20%升至第二季度的43%，且调查显示他们有意留在行业，回购周期良好，公司在未来规划中会考虑这一趋势 [42][43] 问题2: 对第四季度物流改善有信心的原因 - 东南亚制造企业的卫生措施和员工疫苗接种情况改善，半导体工厂恢复正常，供应商认为情况将在2021年底和2022年有所改善，但预计2022年不会完全恢复正常，因此指引范围扩大 [44][45][46] 问题3: 从盈利能力角度，今年哪些方面好于预期 - 销售计划方面，促销环境健康，公司无需提供预期那么多的促销活动；产品组合更丰富；虽然面临商品成本和物流等逆风，但通过定价和附加费抵消了部分影响 [49][50] 问题4: 全年零售展望 - 全年零售预计持平至高个位数增长，年初至今基本持平，第三季度因低库存和供应链挑战面临困难，预计第四季度增长 [51] 问题5: 下半年指引中Q3表现较弱的原因及对2023财年增长的定义 - Q2发货量增加导致部分销售提前，Q3可销售单位减少，且供应链挑战使Q3成品生产困难，更多单位需在Q4返工；2023财年预计收入和每股收益均实现增长，预计每股收益实现两位数增长 [54][55][56] 问题6: 公司分销流程及与竞争对手相比的优势，以及Switch的预期营收贡献 - 公司保持生产计划稳定，按不同周期为不同产品分配产能并尽量冻结，与供应商合作优化供应，根据零售季节分配和优先考虑组件，与经销商协商对缺失部件的产品进行改造；预计Switch在未来三年成为5亿美元的业务，目标是在北美 pontoon 行业获得15%的市场份额 [58][59][60] 问题7: 墨西哥运营的劳动力情况，以及Switch和Ghost的产能提升和资本支出计划 - 墨西哥劳动力情况良好，无劳动力短缺问题；Switch目前第一阶段产能就绪，生产将于Q4末开始，若需求良好将增加第二阶段产能；预计2023财年资本支出与今年相当，用于新产品和制造方面的投资 [62][63][65] 问题8: 预期产量与实际产量的比较，以及Q4与Q2供应情况对比 - Q3产能较去年同期预计实现两位数增长，Q4产量将高于Q3；Q4上半段供应仍紧张，下半段将趋于正常，产量将高于Q2，因新增个人水上交通工具产能和华雷斯3号工厂投入使用 [67][68] 问题9: 经销商渠道库存补充时间的合理性，以及未来几个季度库存预期 - 历史上公司下半年产能利用率高，目前新生产线产能将在2022年初释放；预计今年无库存补充，明年年底至2024财年开始补充；未来几个季度库存仍紧张，因需求积压，预计明年下半年库存开始增加 [70][71][74] 问题10: 2023财年的利润率预期，库存补充规模，以及Switch配件订单情况 - 预计2023财年利润率与今年相似，约17% - 18%，虽面临商品成本和销售计划等逆风，但可通过定价、增加销量、提高资产利用率和实现成本节约目标来抵消；库存补充机会约相当于一个季度的批发量；Switch目前预订单较多，平均订单金额略高于3万美元 [77][78][80] 问题11: 华雷斯工厂产能提升的可见性，以及消费者信心下降对销售的影响 - 目前半导体是产能提升的主要障碍，但情况正在改善，公司与供应商正为2023财年的增长做计划；公司行业与一般消费者需求不同，新进入者多为家庭、女性和年轻人，家庭收入增加，公司对未来乐观 [82][83][85] 问题12: 未来资本分配偏好，以及正常化毛利率目标 - 公司优先将资本用于资本支出以实现有机增长，未来有多种资本部署选择，2023财年预计在资本支出上投入较多；预计全年毛利率较2020财年有300个基点的正向影响，未来保持150个基点 [87][88] 问题13: 增加产能情况下确保组件供应的能力，以及对Q2跑赢行业的贡献和下半年动态，运营费用低于预期的原因 - 公司提前向供应商提供2023财年的需求，与供应商合作改善产能或投资更多工具，预计情况将在2022年底前有所改善；Q2跑赢行业是因为团队努力确保获得必要部件以满足消费者需求；运营费用低于预期是因为严格管理费用，根据需求调整营销等方面的支出 [91][92][94] 问题14: 供应链问题对电动汽车时间表的影响 - 供应链问题对电动汽车项目无延迟影响，目前处于产品开发和工程建设阶段 [96]