财务数据和关键指标变化 - 公司上调全年标准化每股收益（EPS）指引0.5美元，至7.75 - 8.50美元/股，因首季业绩超预期且雪车春季订单强劲、销售计划低于预期 [7][42] - 第一季度营收增长47%，达18亿美元创历史新高，主要因各产品线销量增加、配件业务增长及销售计划低于预期 [8] - 标准化息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长两倍，达3.75亿美元，标准化每股收益达2.53美元 [9] - 毛利润率达30%创历史新高，主要得益于销售计划减少、固定成本吸收更好、退出舷外发动机业务及推出高利润率产品 [34][35] - 预计全年公司总收入增长28% - 33%，标准化EBITDA增长27% - 35%，标准化EPS增长44% - 58% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 全年产品 - 收入增长44%，达9.23亿美元，主要因销量增加、销售计划减少及边对边车辆组合优化 [21] - 边对边车辆：北美行业零售增长超20%，Can - Am品牌增长近20%；国际市场零售在EMEA增长高个位数，在亚太增长18% [21][22] - ATV：北美行业零售增长约30%，Can - Am品牌表现与行业一致 [23] - 三轮车辆：北美行业零售增长约90%，Can - Am品牌增长超140%；骑手教育项目注册量超内部目标50%，女性零售增长166%，多元化社区增长190%，新客户增长180% [24][25] 季节性产品 - 收入增长44%，达6.3亿美元，主要因个人水上摩托出货量增加、组合优化及销售计划减少 [26] - 个人水上摩托：北美行业零售增长约70%，Sea - Doo品牌增长约90%；国际市场零售在EMEA增长超110%，在澳新增长130%，在巴西增长超30% [27] - 雪车：北美行业零售增长约20%，Sea - Doo品牌表现与行业一致，并在各细分市场排名第一，市场份额创历史新高；斯堪的纳维亚和俄罗斯零售增长约20% [28] 动力运动配件、服装及OEM发动机 - 收入增长91%，达3亿美元，主要因产品使用增加带来替换零件销量增长，以及零售带动配件销售增长 [31] 船舶业务 - 收入增长11%，达1.22亿美元，因船只出货量增加抵消舷外发动机业务下滑影响 [32] - 各品牌零售表现：Manitou增长超80%，Alumacraft增长超60%，Telwater增长约40% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球各关键地区零售表现良好，北美动力运动零售增长加速，排除雪车后增长49%；国际市场中，拉丁美洲零售增长9%，EMEA增长32%，亚太增长83% [10] - 预计北美动力运动零售在第二、三季度下降，第四季度恢复增长，全年零售持平至高个位数增长，边对边车辆增长最强 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推动不同项目以实现长期增长，包括将新客户转化为终身客户、推出新产品、利用新增产能及投资电动汽车 [49] - 公司在分配库存时尽量公平对待所有经销商，通过国家、地区和经销商层级分配，并使用订单管理系统确保公平 [62][63] - 公司预计第四季度边对边车辆产能大幅增加，这将带来竞争优势，有助于补充库存和满足需求，推动市场份额增长 [103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司首季业绩创纪录且超预期，增长得益于去年同期生产部分停产及产品需求强劲 [6] - 尽管需求强劲，但第二、三季度零售增长将受限，主要因供应链持续受限，目前主要挑战是半导体短缺 [12][13] - 公司目标是在第四季度末交付所有订单，计划提高华雷斯和克雷塔罗的产能，虽成本增加但已纳入指引 [15] - 消费者对各产品线需求持续强劲，新客户占比37%，且并非仅受疫情影响，行业已连续四个季度实现两位数增长，网站访问量同比增长超60% [18][20] - 库存全年将维持低位，补货预计在2023财年进行 [17] 其他重要信息 - 会议提及部分前瞻性陈述，结果可能与陈述不同，前瞻性信息基于假设且存在风险和不确定性，可查阅公司MD&A了解详情 [4] - 会议参考的幻灯片可在公司网站brp.com的投资者关系板块找到 [4] - 公司邀请投资者参加8月11日的虚拟Can - Am越野和三轮车辆新产品发布会及项目Can - Am官方发布会 [119] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请量化经销商补货机会，并说明发动机产能是否会限制雪车或边对边越野生产 - 公司认为行业补货机会超10亿美元，补货预计在明年进行；发动机组件产能有限，公司正与经销商和供应商协商，根据产品季节性优化分配 [52][54] 问题2：确认全年零售预期，并说明今年与两年前零售预期对比，以及三轮市场中Spider和Riker零售需求差异 - 全年零售预期为持平至高个位数增长；第二季度零售与两年前持平，全年与两年前相比增长约17% - 20%；Riker因价格点吸引年轻客户，但三轮市场整体表现良好 [57][58][60] 问题3：如何公平分配库存给经销商，以及是否有系统帮助经销商交易新旧库存 - 公司按国家、地区和经销商层级公平分配库存，并使用订单管理系统确保公平；经销商有自己的交易网络，但过去12个月交易减少 [62][63][64] 问题4：在有利市场环境和强劲资产负债表下，是否考虑大规模发行人投标，以及供应链限制是否影响华雷斯3号工厂和斯特蒂文特项目 - 公司优先投资业务增长，今年资本支出指引达6亿美元；已完成正常发行人投标，下次机会在12月；华雷斯3号工厂和斯特蒂文特项目按计划进行，2023财年产能充足 [66][67][70] 问题5：上季度零售预期与实际表现差异原因，以及预售单位如何影响内部分配系统和经销商订单模式 - 第一季度个人水上摩托和三轮车辆零售加速，导致实际表现超预期，且影响第二季度零售预期；公司目标是将预售单位分配给消费者，团队尽力确保实现 [73][74] 问题6：配件、服装和配饰业务增长两倍于营收的原因，以及对消费者调查结果是否惊讶，需求激增原因 - 增长原因是产品使用增加和配件生态系统良好；对新客户增长、购买与旅行权衡及疫情影响等调查结果感到惊讶，需求激增得益于营销团队努力、网站优化、客户教育和骑行教育项目 [77][79][81] 问题7：当前库存环境是否有历史可比时期，以及能否将成本上涨转嫁给消费者 - 整个动力运动行业所有产品线同时面临这种情况是首次，但曾有单一产品线出现类似情况；公司已对船舶业务宣布附加费，动力运动业务将按惯例在车型变更时宣布价格上涨 [85][87] 问题8：华雷斯3号工厂额外5万台产能的爬坡轨迹，克雷塔罗工厂个人水上摩托生产启动时间，以及M25计划3亿美元成本节约是否受影响及进展 - 华雷斯3号工厂建设中，第三季度末开始爬坡，今年产能约50%，明年新增50%产能；克雷塔罗工厂秋季开始生产个人水上摩托，项目M在第四季度推出；团队专注生产，有信心实现3亿美元成本节约目标，具体进展将适时更新 [90][91][93] 问题9：毛利润率是否会持续提升，研发投入占营收比例是否会保持 - 今年毛利润率预计略高于2021财年，未来随着资产利用改善、推出高利润率产品和退出舷外发动机业务，毛利润率有望提升；研发投入占营收比例预计保持在4% - 4.5% [95][96][97] 问题10：供应链问题对船舶业务影响，预计商品成本增加金额，以及市场份额预期 - 所有产品线受供应链影响程度相似，公司通过与供应商合作和内部优化来应对；第一季度物流和商品成本对利润率影响约190个基点，预计全年持续；第四季度边对边车辆产能增加将带来竞争优势，推动市场份额增长 [99][102][103] 问题11：如何监管经销商过度订购，原材料库存与在制品库存差异是否有历史先例及是否有过时风险，以及新客户中因朋友购买而购买的比例 - 季节性产品根据各地区和经销商表现及预售情况分配订单，越野产品分配工作将持续到年底；原材料和在制品库存虽高但可控，无过时风险；无新客户因朋友购买而购买的相关数据，但新客户更年轻、女性和家庭客户更多 [106][108][112] 问题12：下半年促销计划预期，以及2023财年定价计划是否会正常化 - 2022财年促销计划带来约250个基点的积极影响；2023财年上半年商业环境仍有利，公司从疫情中吸取的经验将长期受益，但具体影响尚早判断 [115][116][117]