财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入达17亿美元，同比增长2%，创第三季度收入记录 [29] - 毛利率为29.1%，同比增加220个基点，受销量、产品组合、定价和销售计划的有利影响，部分被不利的外汇汇率变动抵消 [29] - 正常化息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长30%，达到3.49亿美元，正常化每股收益（EPS）为2.13美元，同比增长41% [7][30] - 季度自由现金流为2.28亿美元，资产负债表上现金达13亿美元，增强了财务灵活性 [30] - 调整全年业绩指引，收入预计下降1% - 5%（原预计下降5% - 9%），正常化EBITDA预计增长20% - 24%，正常化EPS预计增长31% - 37%，达到5 - 5.25美元 [8][38] 各条业务线数据和关键指标变化 全年产品 - 收入增长11%，受较低销售计划和更丰富产品组合驱动，但销量略低于去年，因部分产品在运输途中用于补充国际库存 [18] - 北美侧挂式多功能车行业本季前四个月零售增长约20%，Can - Am侧挂式多功能车零售增长约30%，在公用事业领域持续获得市场份额 [19] - 全地形车（ATV）行业本季前四个月零售增长超20%，Can - Am ATV同期也增长超20%，越野产品线需求强劲 [19] - 北美三轮车辆行业2020赛季零售增长低两位数，Can - Am三轮车辆零售增长约20%，在三轮和两轮摩托车行业均获得市场份额 [20] - Ryker车型本季表现出色，超50%客户为新进入者，超三分之一为女性，近四分之三骑手年龄在55岁以下，近一半来自多元化社区 [21] 季节性产品 - 收入下降8%，主要因个人水上摩托生产计划与去年相比发生变化，较低的发货量部分被较低的销售计划抵消 [22] - 北美个人水上摩托行业2020赛季零售增长中个位数，Sea - Doo零售也增长中个位数，凭借新GTI平台在休闲领域排名第一，在北美各细分领域领先 [23] - Sea - Doo在反季节市场开局良好，在澳大利亚/新西兰增长超20%，在拉丁美洲增长中30%，因需求强劲和Q2生产停产，赛季末网络库存降至历史最低，较去年下降95% [24] - 北美雪地摩托行业零售增长中两位数，Ski - Doo零售增长超20%，尽管网络库存水平较低，公司决定将2021赛季生产计划延长至1月中旬 [25] 动力运动零部件、配件、服装及原厂发动机 - 收入增长15%，受车辆零售强劲带来的零部件、配件和服装销量增加以及消费者产品使用增加导致的替换零件收入增长驱动 [26] 船舶业务 - 本季度收入下降25%，受Evinrude舷外发动机产品线逐步停产影响 [27] - Manitou和Telwater零售增长中30%，Alumacraft因产品供应有限零售略有下降，公司正在将业务整合至明尼苏达州圣彼得斯工厂并关闭阿肯色州工厂 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美动力运动零售同比增长16%，排除个人水上摩托后增长29%，而行业增长为中个位数 [9] - 拉丁美洲动力运动零售增长16%，亚太地区增长22%，欧洲、中东和非洲地区（EMEA）因库存短缺零售下降9% [9] - 按地区划分，加拿大收入增长6%，美国增长7%，国际市场因多地库存水平低收入下降10% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过举办全球虚拟新品发布会，扩大消费者受众，未来活动将延续类似元素以覆盖更广泛人群 [15] - 在侧挂式多功能车、全地形车、个人水上摩托等产品线推出新产品和改进技术，提升产品竞争力，获得经销商和媒体好评，订单情况良好 [16][17] - 公司在墨西哥破土动工建设新的侧挂式多功能车制造工厂，预计2021年秋季投入运营，届时将承担50%的侧挂式多功能车生产能力 [19] - 公司推出Can - Am女性指导计划，已有超6000名活跃且高度参与的成员，获得媒体关注，有助于吸引更多女性客户 [20] - 随着大多数原始设备制造商（OEM）在网络库存方面处于更平等的竞争地位，公司重新获得市场份额，公司有信心在重建库存和保持产品快速推出的同时，继续超越行业水平 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年充满挑战和不确定性，但公司在临时停产解除后恢复满负荷生产，采取特殊措施管理供应链，确保员工健康安全 [5] - 动力运动行业消费者兴趣持续高涨，公司产品组合丰富，能够在全球范围内超越行业增长 [6] - 尽管面临疫情和供应链管理挑战，但公司对未来持乐观态度，消费者兴趣仍在增长，公司在新老客户之间取得良好平衡，产品线不断获得关注并在全球获得市场份额 [42] - 公司预计第四季度和未来将延续积极趋势，有信心实现新的全年业绩指引，并对2022财年持乐观态度 [8][43] 其他重要信息 - 董事会批准启动正常发行人收购计划（NCIB），并从第四季度起恢复季度股息，以提高股东回报，同时保持必要的财务灵活性 [40] - 公司调查显示，第三季度34%的买家为新进入者，其中20%是首次进入动力运动行业，14%是进入新的产品类别，72%是新客户，28%是回购客户 [73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于零售情况，7月后8、9月增速放缓，10月加速的原因，以及11月和明年的零售展望 - 第三季度各月零售都很强劲，9月达到高峰，10月是夏秋产品过渡月，整体Q3零售增长29%，行业为中个位数增长 [47] - 11月开局良好，前20天全球零售增长略低于30%，北美增长略高于35%，EMEA因库存不足仅为低个位数增长 [48] - 去年各产品线受疫情影响，今年公司、经销商和供应商积累经验，若情况持续，公司有能力应对并实现良好业绩 [49][50] 问题2：成本结构展望，春季削减的成本在Q3恢复情况及对毛利率和前景的影响 - Q2和Q3受益于成本节约措施，Q4预计费用同比增加，明年将继续战略投资，但Evinrude停产将带来每年7000 - 8000万美元的永久间接成本节约 [52] 问题3：研发投资是否会保持在正常约4%的水平，或加大投资以加速市场份额增长 - 创新对公司业务至关重要，是市场份额增长的驱动力，第三季度研发投资同比增长10%，预计明年研发投资占收入的比例将保持历史水平 [53] 问题4：能否在满足需求的同时保持渠道库存稀缺性以持续提高经销商盈利能力 - 季节性产品（个人水上摩托、雪地摩托、三轮车辆）因生产和零售季节短，可能回到疫情前情况 [56] - 全年产品（ATV和侧挂式多功能车）计划将库存减少25%，短期至中期库存将低于疫情前，中长期可能回到疫情前竞争状态 [57] 问题5：墨西哥新工厂产能何时能在经销商处产生显著影响 - 工厂投产后将立即交付产品，预计明年Q4末对库存产生影响 [58] 问题6：第三季度侧挂式多功能车零售市场份额显著增长的驱动因素 - 疫情前公司产品线就有良好发展势头，第三季度公司能够提高产能并使工厂满负荷运行，且供应中断较少 [60] 问题7：个人水上摩托库存处于历史低位，生产方面如何应对需求，与去年相比产能增加情况 - 今年4、5月生产高峰期工厂停产，7月恢复生产并以满负荷运行，目前库存极低，经销商网络几乎为空，但明年订单情况良好，预计明年生产和零售表现良好 [61][62] - 仅从库存补充角度，生产需增加10% - 15%，额外需求的产能调整目前难以确定 [63][65] 问题8：推动第三季度毛利率上升的因素及量化情况，包括产品组合和舷外发动机业务退出的影响 - 从全年前九个月来看，销量、产品组合和定价带来90个基点的有利影响，销售计划带来约200个基点的有利影响，生产停工导致的间接成本吸收带来130个基点的不利影响，舷外发动机业务退出带来140个基点的不利影响，疫情相关成本和重组带来约80个基点的不利影响 [68] 问题9：2022财年补货周期对收入和利润率季节性的影响 - 个人水上摩托和三轮车辆更多当前车型将在Q1发货，预计明年年初盈利能力高于历史水平 [70] - 下半年新工厂开业会带来较高成本，但预计增加的销量能够快速抵消这些成本 [71] 问题10：第三季度供应链是否有重大问题 - 公司遇到过需要重新运输零部件或调整生产计划以应对供应商困难的情况，但团队管理良好，整体可控 [72] 问题11：第三季度新进入者是指新进入行业还是新进入BRP - 调查显示，34%的买家为新进入者，其中20%是首次进入动力运动行业，14%是进入新的产品类别，72%是新客户，28%是回购客户 [73] 问题12：欧洲客户行为和需求情况，与北美是否有差异 - Q2欧洲需求强劲，Q4业务前景依然乐观，雪上摩托在斯堪的纳维亚开局良好，欧洲和北美消费者需求无重大差异 [78] 问题13：多伦多新一轮封锁对业务的影响及应对措施 - 第一次封锁时经销商就采取了不同运营方式，如增加线上销售，目前多伦多的封锁未影响公司业务，经销商仍在运营 [81] 问题14：需求增长是否会改变公司一年前制定的五年计划，能否提前实现7.15美元的每股收益目标 - 目前重新制定五年计划还为时过早，当前的增长情况在原计划中未体现，存在提前实现目标的机会，但需等情况更稳定后再确定 [84] 问题15：当前促销环境如何，是否有折扣 - 仍有部分春季推出的促销活动在进行，也会为经销商提供融资支持，但批发和零售激励支出较历史水平显著降低，本季度促销活动减少带来200个基点的有利影响 [85] 问题16：年度俱乐部活动未举办对本季度成本节约的贡献，以及未来费用展望 - 俱乐部活动费用低于1000万美元，对成本有影响，预计Q4费用将回到去年水平，明年俱乐部活动规模可能不如以往，但部分资金将用于其他营销活动 [87] 问题17：美国大选和疫苗消息对公司业务和未来展望的影响 - 公司长期与两党合作，美国大选对公司业务无重大影响 [89] - 疫苗是积极消息，但大规模分发需要时间，休闲行业预计需要三年以上恢复，公司认为这可能会使夏季的增长有所放缓，但整体仍有良好发展前景，将努力将新客户转化为长期客户 [90] 问题18：如何看待新客户，是否预计他们的留存率较低或较高 - 公司此前通过SPARK和Ryker车型吸引了大量新客户，并积累了将新客户转化为长期客户的经验，将新客户增长视为机会而非威胁 [92] 问题19：2021财年第四季度营运资金情况，是否会大量消耗现金 - 预计Q4将重建库存，会使用营运资金，同时资本支出也会较高，第四季度将消耗现金，但全年仍有良好的资金生成 [94] 问题20：应付账款在Q3环比大幅增加，是否回到正常水平 - 应付账款已回到正常水平，约为90天的应付账款周转天数 [95] 问题21：公司现金状况良好，能否提前偿还债务 - 目前持有大量现金是为应对不确定性，并非最佳情况，但优于现金短缺，公司已决定恢复NCIB和股息，将有部分现金用于这些方面 [96] - 短期不考虑提前偿还债务，5月筹集的6亿美元债务提前偿还需支付2%的罚款，该限制将于5月到期 [97] 问题22：新进入者是否对品牌无偏好，与现有客户相比，向他们销售更多产品的潜力如何 - 营销团队致力于向新进入者推广其他产品线，通过推出Uncharted Society项目，让他们体验不同的骑行产品，将新客户增长视为拓展业务的机会 [99] 问题23：产品组合改善对利润率的影响是由于缺乏低端产品还是客户偏好高端产品 - 由于库存稀缺和产品需求高，公司选择性生产能带来最大利润的产品，产品组合更丰富是基于消费者需求做出的决策 [100] 问题24：疫情带来的更高可见度对BRP的影响，是否能加速产品推出或项目目标，如电动汽车项目 - 疫情期间部分项目暂停，随着对今年和明年情况的更清晰了解，这些项目已恢复，目前计划无重大变化 [101] 问题25：资本部署方面，净债务与EBITDA的杠杆比率最优水平如何考虑 - 公司上市时杠杆率为3倍，本季度末远低于2倍，公司过去认为2倍杠杆率是合适的运营水平，目前会与董事会讨论该问题，但更倾向于持有更多现金以应对不确定性 [104] 问题26：雪地摩托本季度零售增长低20%多，上季度初零售增长超70%，原因及延长生产周期的决策依据 - 赛季初期数据量小，增长比例可能较高，目前雪地摩托业务势头良好，今年同期发货量低于去年，但经销商反馈产品交付后很快售出，预计圣诞节前销售势头将持续，部分经销商可能在圣诞节前售罄产品 [106]