财务数据和关键指标变化 - 本季度营收12亿美元，较去年同期仅下降15%，全年预计营收下降5% - 9% [6][5] - 本季度正常化EBITDA增长28%，达到2.14亿美元，全年预计正常化EBITDA持平至增长5% [6][26] - 本季度正常化每股收益为1.14美元，较去年同期增长61%，全年预计正常化每股收益在3.65 - 3.95美元之间，较去年下降5%至增长3% [6][26] - 今年迄今产生2.48亿美元自由现金流，资产负债表上约有11亿美元现金 [19] - 本季度毛利率增加230个基点，外汇汇率变动带来40个基点的积极影响，但Evinrude舷外发动机业务的逐步关闭产生330个基点的负面影响，COVID - 19产生180个基点的净负面影响 [21] - 季度正常化净收入较去年增加3200万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 全年产品 - 收入下降15%，部分被三轮车辆有利的产品组合和较低的销售计划所抵消 [10] - 北美并列式多功能车（SSV）行业2020赛季零售增长低20%，Can - Am SSV零售增长低40%，巩固了行业第二的市场份额；国际市场表现良好，EMEA地区本季度零售增长近50%，亚太地区增长约30% [10] - 北美全地形车（ATV）行业2020赛季零售增长高个位数，公司零售增长低20%，在北美市场排名第三；国际市场表现良好，亚太地区零售增长超过30%，EMEA地区超过50% [11] - 北美三轮车辆行业2020赛季九个月零售增长高个位数，Can - Am零售增长低两位数，6月和7月表现远超预期，随着骑行学校重新开放，零售增长超过90% [12] 季节性产品 - 收入下降25%，受个人水上摩托艇（PWC）临时生产暂停和负面产品组合影响，部分被较低的销售计划抵消 [13] - 北美PWC行业2020赛季10个月零售增长中两位数，Sea - Doo PWC零售4月、5月缓慢，6月起飞，同期也增长中两位数，在休闲细分市场凭借新的Sea - Doo GTI平台获得份额；国际市场表现良好，拉丁美洲本季度零售增长高30%，EMEA和亚太地区增长中40% [13][14] - 雪地摩托零售已增长70%，公司已全面投入生产 [15] 动力运动零部件、配件和服装及OEM发动机 - 收入增长20%，受强劲的单位零售销售带来的PA&A更高销量和消费者对产品使用增加带来的更高替换零件收入驱动，零件增长超过20%，配件增长超过30%，服装增长超过40% [15] 海洋业务 - 收入同比下降35%，因Evinrude舷外发动机业务逐步关闭，但零售表现良好，库存消耗速度快于计划，部分被去年收购Telwater带来的额外收入影响所抵消 [16] - 零售层面，Alumacraft增长高个位数，Manitou增长高30%，Telwater增长高20% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售销售在北美增长40%，在EMEA增长41%，在亚太地区增长34%，在拉丁美洲增长27% [7] - 国际市场本季度初库存状况良好，尽管生产关闭，但本季度实现15%的收入增长；北美市场本季度初库存紧张，尽管零售需求强劲，但整个季度库存仍保持低位 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划专注于海洋业务中船艇品牌的增长，加速对新技术和创新产品的投资，包括Ghost发动机系列 [16] - 宣布在华雷斯建造第二家专门生产并列式多功能车的工厂，预计2021年秋季投入运营，将使产能增加约50% [10] - 公司在过去几个季度稳步增加市场份额，但本季度因库存耗尽失去了一些市场份额，公司相信随着库存重建和产品推出速度加快，将继续超越行业 [7][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司本季度业绩远超最初预期，预计全年收入下降5% - 9%，正常化每股收益在3.65 - 3.95美元之间，由于仍面临不确定性，范围较宽 [5] - 尽管面临COVID - 19带来的挑战，但公司处于有利地位，将从危机中更加强大，预计下半年业绩稳健，势头将持续到明年 [29] - 公司需要继续管理风险，如确保设施内的健康和安全以及供应链的潜在中断 [30] 其他重要信息 - 公司在8月初对7个国家的客户进行了全球研究，77%的动力运动客户首次从BRP购买产品，较去年同期增长51%；其中41%是动力运动行业的全新客户，几乎是去年同期新进入者数量的3倍 [9] - 公司计划在10月1日进行Can - Am新产品的虚拟发布，9月10日为全球经销商举办个人水上摩托艇产品的虚拟发布会 [12][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 工厂运营的当前状态、当地健康措施的影响以及利用率在今年剩余时间的趋势 - 公司所有运营目前都在满负荷运行，且在全球各地都能高效运营，没有效率损失 [33] 问题2: 增加新班次和新生产线是在现有基础上还是完全反映这些增加 - 目前公司在全球各地都已满负荷运行，预计会遇到一些供应商方面的小困难，但可以管理 [34] 问题3: 是否有积极的营销努力吸引新客户 - 公司在3月和8月初进行了详细调查，以更好地了解购买者并直接与他们沟通，鼓励他们尝试公司产品；7月推出了“Unchartered Society”倡议，与北美许多运营商合作，提供安全骑行和高质量体验，并进行交叉销售 [36][37] 问题4: 雪地摩托的生产能力、库存是否会在未来几个月正常化以及本季节的展望 - 去年雪地摩托赛季在3月中旬提前结束，所有原始设备制造商（OEM）库存都比上一年多；公司在4月接受了经销商订单，在芬兰和瓦尔库尔的工厂比原计划稍晚重启生产；目前计划在圣诞节前满负荷运行，有能力满足经销商订单，若有额外需求也有能力增加产量 [40][41] 问题5: 营销和促销活动何时减少以及行业对雪地摩托季节的预期 - 第一季度公司在零售规划上较为谨慎，提供了一些促销计划，但由于零售强劲，这些计划未被使用；预计下半年促销活动将对业绩产生积极影响，因为库存减少，对零售激励的需求降低 [43] 问题6: 疫情对公司五年计划的影响 - 3月一切关闭时，公司对研发工作和产品规划进行了一些调整，但核心内容未变，从2020年到2021年的所有项目都按计划进行，只是有一些小的调整，不会影响五年计划 [46] 问题7: 下半年营运资金的变动以及2022财年的资本支出预期 - 下半年预计库存和应收账款将重建，应付账款将抵消部分影响，预计下半年自由现金流约为1亿美元；2022年资本支出将是创纪录的一年，因为公司正在投资并列式多功能车工厂和进行更多投资 [47] 问题8: 下半年Evinrude舷外发动机业务逐步关闭和COVID - 19的额外成本预期 - 与Evinrude业务逐步关闭相关的成本很少，大部分已在第一和第二季度处理；根据指导，全年正常化EBITDA利润率应提高130 - 140个基点，其中约50个基点来自运营费用，其余来自利润率 [48] 问题9: 经销商库存下降而零售上升的情况下，6月、7月零售的变化率以及第三季度零售是否有上限 - 本季度初零售强劲，随着库存下降，零售增长放缓；8月仍表现良好，但由于个人水上摩托艇库存极低，8月零售下降；第三季度零售有一定上限，预计不如去年同期增长水平，但随着第四季度库存补充，零售应会回升；公司预计需要几个季度才能使库存恢复正常水平 [51][52] 问题10: 第一时间购买者的后续跟进数据 - 第二季度23%的客户是现有客户，由于本季度新进入者激增，这一比例较低；公司正在努力让新客户成为终身客户，认为动力运动行业有机会在未来几年内受益于休闲行业的低迷 [59] 问题11: 是否了解核心骑手的行为以及是否有客户将需求推迟到明年 - 公司没有这方面的详细数据，但提供了3月15日至7月底的数据，18 - 44岁购买者数量增加49%，女性购买者增加63%，家庭购买者增加53%，公司吸引了更广泛的客户群体 [61] 问题12: 动力运动业务经销商库存恢复到最佳水平的美元价值以及个人水上摩托艇的具体情况 - 网络库存减少了近10亿美元 [64] 问题13: 明年资本支出是否会超过4亿美元 - 是的 [65] 问题14: 目标杠杆率是多少 - 公司运营的净债务与EBITDA比率约为2倍，这是公司感到舒适的范围，未来将继续与董事会讨论最佳杠杆水平 [66] 问题15: 船艇库存情况 - 船艇库存有所下降，但不如动力运动业务那么剧烈，下降约25% [67] 问题16: 第三季度市场份额的预期 - 市场份额的变化取决于竞争对手的库存情况，公司在危机前库存较紧，且比大多数竞争对手停产时间更长，短期内可能因库存可用性而失去一些市场份额，但当情况恢复正常且公司能够满足需求时，将继续保持增长势头；在国际市场，公司因有足够库存而获得了市场份额，在北美市场因生产停产和发货时间问题失去了一两个百分点的市场份额 [69][70][71] 问题17: 下半年营收没有预期更多增长的原因 - 部分原因是将更多下一季的产品转移到2022财年，以及需要补充国际市场的库存，第二季度末公司院子和在途库存都非常紧张 [72] 问题18: 供应链情况以及对捕捉即将到来的雪地摩托季节的信心 - 今年供应链面临诸多挑战，如加拿大春季的铁路封锁、蒙特利尔港问题和加州供应商长时间关闭，但公司能够克服这些困难，若下半年出现一些小问题也可管理，但如果某个国家全面关闭一个月则会更困难 [74] 问题19: 排除Evinrude后，海洋业务收入情况 - Evinrude全年收入减少约1.4亿美元 [75] 问题20: 正常情况下行业新客户的比例 - 约为目前新客户比例（40%）的三分之一 [76] 问题21: 明年第二季度正常化毛利率的预期 - 目前难以确定明年的毛利率情况，但随着产能利用率提高和可能更好的销售计划，全年毛利率可能提高100个基点；过去六个月，在不考虑OE业务逐步关闭和COVID - 19影响的情况下，毛利率较去年提高了50个基点 [78][79] 问题22: 除销售和营销外，成本节约是否更持久 - 公司退出舷外发动机业务是重要的成本节约措施，今年应能获得约0.4美元的收益，并将延续到明年；虽然有一些经验教训，但没有因在家工作而实现大幅成本节约，公司将继续专注于提高业务效率和推动利润率提升 [81] 问题23: 越野车辆、个人水上摩托艇和雪地摩托的二手市场情况以及对明年新产品销售的影响 - 公司没有按地区划分的二手库存数据，但听说很多经销商的库存为空；雪地摩托季节刚刚开始，经销商处有大量客户，销售人员建议客户尽快购买，这对行业和经销商都很健康 [83] 问题24: 经销商订单模式是否有变化 - 公司认为经销商通常不喜欢库存，一些经销商在COVID之前抱怨库存过多；此次需求激增可能为公司和经销商提供机会，共同降低网络库存，但这需要时间 [85] 问题25: 加拿大市场情况以及自季度末以来是否重新加速 - 加拿大市场本季度下降，原因包括库存紧张、个人水上摩托艇发货减少以及雪地摩托发货时间问题，部分雪地摩托将在第三和第四季度发货 [87] 问题26: Unchartered Society计划是否是向供应商借出车辆以及相关发货规模 - 公司与行业内优秀的合作伙伴合作，他们使用公司产品，但这在整体业务中并不重要，他们的车队大约每年更新一次 [88] 问题27: 新工厂的决策时间 - 公司去年9月开始规划新工厂，3月中旬因COVID暂停，看到需求激增后重新启动该项目，该项目是基于疫情前的增长需求 [90] 问题28: 下半年销售指导的其他变量以及经销商库存的预期 - 公司专注于在第二季度生产尽可能多的产品，包括国际库存补充；零部件和配件业务在第二季度表现出色，下半年有机会继续增长，指导范围为下降2%至增长7% [91] 问题29: 经销商最佳库存水平是否低于过去 - 从绝对数量来看，能否将库存天数减少25%是有可能的，但由于行业和公司市场份额都在增长，库存总量不一定会下降25%；公司的评论更多是关于减少库存天数 [92] 问题30: 成本节约情况以及未来预期 - 与去年同期相比，上半年运营费用节省了8000万美元；之前提到的4.5亿美元节省是相对于2021财年原计划，而非同比减少；预计第三季度运营费用仍将下降，第四季度与去年同期持平，因为业务情况好于预期，需要继续投资于增长 [94]