财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比下降8%，正常化息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降16%，正常化每股收益（EPS）为0.26美元 [32] - 第一季度资本支出为4300万美元，较去年减少900万美元，全年资本支出目标为2.2亿 - 2.5亿美元，较去年减少1.3亿 - 1.6亿美元 [8][33] - 第一季度实现正向营运资金贡献1亿美元和自由现金流1.69亿美元，季度末完成6亿美元定期贷款B的延期，现金及循环信贷额度共计约13亿美元 [8][33] - 因疫情对行业前景的影响，第一季度对海洋业务进行了1.71亿美元的非现金减值 [37] - 预计第二季度营收下降约40%，下半年营收同比下降10% - 20%，全年资本支出2.2亿 - 2.5亿美元，折旧约2.65亿美元，净融资成本约1.35亿美元，有效税率在26% - 27%之间，年末摊薄股份约8900万股 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 动力运动业务 - 北美动力运动零售增长4%，剔除雪地摩托后增长10% [16] - 旁轴四轮车（Side-by-Side）零售增长约40%，全地形车（ATV）零售呈高个位数增长，三轮车类别受疫情影响较大，个人水上摩托和雪地摩托虽季度数据下降但跑赢各自行业 [18][19] - 全年来看，旁轴四轮车行业零售呈高个位数增长，Can - Am旁轴四轮车零售增长近40%，在拉丁美洲、EMEA和亚太地区季度零售分别增长超40%、超20%和20%；北美ATV行业零售呈低个位数增长，Can - Am ATV零售增长低两位数，在中排量细分市场获得份额 [22][23] - 三轮车行业年初至今北美市场下降约30%，公司下降约40%，主要因疫情导致骑行学校关闭、试驾活动取消及营销活动受限 [24] 季节性产品业务 - 季节性产品收入下降14%，主要因经销商关闭导致发货量减少 [25] - 北美雪地摩托行业20季于3月30日结束，零售呈中个位数下降，Ski - Doo系列零售呈中个位数增长，市场份额创历史新高；斯堪的纳维亚地区10个月内雪地摩托行业下降中两位数，Ski - Doo和Lynx跑赢其他品牌，零售仅下降高个位数 [26] - 个人水上摩托市场仍处于早期，北美市场持平，Sea - Doo零售呈低个位数增长，因疫情和寒冷春季影响，减少20%的生产计划，提前切换到21年车型，5月零售情况令人鼓舞 [28] 动力运动零部件、配件、服装及原厂发动机业务 - 收入下降15%，因疫情导致经销商关闭，零部件订单受影响较大，随着经销商重新开业，零部件销售有所改善 [29] 海洋业务 - 收入下降26%，因舷外发动机和船只销量下降，部分被去年收购Telwater的影响抵消 [30] - 零售层面，Alumacraft下降超20%，Manitou增长低两位数，随着限制措施解除和春季天气转好，两者零售情况均有改善 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第一季度营收增长5%，因许多经销商能够继续营业；欧洲市场年初表现强劲，但3月初因全面且较早实施的限制措施，趋势恶化 [34] - 网络库存较去年同期增长7%，主要由三轮车推动，因骑行学校关闭、试驾活动取消和城市地区更多经销商关闭；旁轴四轮车和全地形车的库存天数低于正常水平，个人水上摩托因生产停工库存水平较低，雪地摩托季末库存状况良好 [38][39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定停止舷外发动机生产，将海洋投资重新聚焦于预期回报更高和可持续的项目，如创新技术和提升船只产品，并与Mercury达成全球供应协议，以确保发动机供应和支持经销商网络发展 [9][13] - 继续推进Project Ghost和Project M项目，相信其将成为行业变革者 [14] - 保持市场领先地位，通过一流的营销、市场进入和零售策略，推广客户骑行体验 [47] - 适应新现实，保护关键增长项目和计划，重新思考业务方式，以应对消费者购买习惯变化和新趋势，如电子商务和居家度假需求 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来保持谨慎，认为不同举措将有助于度过不确定时期并继续为长期增长投资，但这些措施也有牺牲，如停止舷外发动机生产 [9] - 未来几周和几个月将决定21财年走势，公司无法提供21财年指引，预计第二季度营收下降约40%，下半年营收同比下降10% - 20%，主要受生产暂停、国际市场需求下降和停止舷外发动机生产的影响 [41][43] - 尽管疫情影响全年业绩，但公司业务基本面依然稳固，继续跑赢行业并获得市场份额，财务灵活性使公司能够继续投资增长计划，为未来反弹做好准备 [45] 其他重要信息 - 公司实施全球协议确保员工安全工作环境，调整生产计划以符合政府健康规定和预期市场需求，采取价格缓解措施，包括临时裁员、减薪和全面审查可自由支配支出，预计全年节省高达4.5亿美元的间接费用 [8] - 公司支持经销商，延长展厅融资支持至6月底，调整业绩目标至7月底，主动调整经销商订单并延长所有动力运动产品的保修期限，简化经销商业务流程并推动消费者需求，经销商反馈积极 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 5月零售趋势、经销商流量水平、限制情况及加拿大和欧洲的模式 - 美国约90%的经销商已重新开业，欧洲约80%的经销商可运营；自5月初以来，全球所有产品线和国家的零售增长约35% [52][53] 问题2: 5月零售强劲但第二季度营收预计下降40%的原因 - 主要是生产与零售之间的滞后，生产已停滞六周 [54] 问题3: 墨西哥主要工厂的生产利用率及爬坡情况 - 墨西哥政府于6月1日批准重启生产，公司已为此准备两周，预计下周三家工厂将全面运营，但全年可能会在供应商方面遇到一些困难 [55][56] 问题4: 运营成本和间接费用节省的永久性或结构性情况 - 计划在21财年减少高达4500万美元的开支，停止舷外发动机业务将每年减少约8000万美元的间接费用，公司将保持灵活并根据情况调整计划 [57] 问题5: 舷外发动机业务的年化收入和利润率情况及市场份额 - 舷外发动机业务规模较小，过去几年市场份额不断流失，利润率接近盈亏平衡，实际处于亏损状态，在海洋业务中约占总营收的45%，市场份额为中个位数 [60][61][63] 问题6: 5月零售趋势是否有新买家涌入或前期需求的追赶 - 调查显示新买家比例从通常的20%上升到约30%，但也需考虑失业率上升、消费者信心下降和住房开工减少等因素对下半年的影响 [65][66] 问题7: 其他地区对户外休闲产品需求较低的原因 - 拉丁美洲受疫情影响较晚，目前处于疫情中；欧洲和亚洲的限制措施对消费者的后续影响较大，尚未出现像美国那样的零售回升 [68][69] 问题8: 若没有Evinrude业务，两年前是否会收购船艇品牌 - 会收购，公司是多元化企业，海洋业务是动力运动业务的良好补充，公司看到了船艇行业的机会，并致力于通过创新和技术创造新体验 [70] 问题9: Project Ghost是否依赖舷外发动机技术 - Project Ghost和Project M正在进行中，但未透露具体细节 [72] 问题10: 越野业务重启后零售是否会受影响及库存能否满足需求 - 第一季度末网络库存增长7%，其中旁轴四轮车库存同比增长中两位数，虽零售强劲，但公司预计能够满足消费者需求，可能部分车型在某些地区供应紧张，第二季度可能会损失一些零售，但随着生产爬坡将迅速赶上 [74][75][78] 问题11: 停止舷外发动机业务对每股收益的增加量 - 20财年剔除舷外发动机业务后，对每股收益的负面影响为0.6 - 0.7美元 [79] 问题12: 运营限制和社交距离对制造产能或吞吐量的影响 - 公司制定了确保员工安全的措施，相信在装配和制造运营方面将恢复到以前的效率，但重建库存需要时间，整体恢复到以前的效率可能需要几个月 [82][83] 问题13: 经销商层面的需求在价格点和产品类型方面的情况及旁轴四轮车不同子类别的销售表现 - 除三轮车外，所有产品线的需求都很强劲，三轮车目前正在回升 [85] 问题14: 全年剩余时间营运资金的预期 - 预计第二季度营运资金将消耗现金，约为1亿美元，下半年将恢复到以前的稳定状态 [87] 问题15: 电子商务方面可能的增量投资 - 主要是重新平衡IT投资组合，将资金转向确保为消费者和经销商提供更好的工具，并非大规模的资本投资 [90] 问题16: 第一季度和全年剩余时间的定价和促销情况 - 促销在非当前产品上较为激进，当前产品与过去几年的竞争对手情况相似；未来难以预测，若原始设备制造商追求产能，促销可能会减少 [92][93][94] 问题17: 与Brunswick的合作关系是否会进一步发展及何时能恢复到20财年的营收或盈利水平 - 与Brunswick是很好的合作伙伴，未来可能会进行技术交流；目前无法确定何时能恢复到20财年的水平，但公司相信最终能够恢复 [95][96][97] 问题18: 20财年发动机业务对每股收益的贡献是正还是负 - 是负贡献 [98] 问题19: Ghost项目和Project M的发动机供应方及是否有排他性 - 项目正在进行中，发动机技术将内部采购，与Brunswick的合作是传统舷外发动机的供应，项目计划不变 [99][100] 问题20: 目前认为的关键项目及去年秋季电动自行车公告后与经销商的讨论情况 - 保护了所有产品线的五年规划，部分资本支出与工厂维护和设备更新有关，将放缓一段时间；电动化项目正在进行中，但未披露产品推出时间 [102][103] 问题21: 儿童产品线的表现及与同行的比较 - 公司在各个竞争细分市场都有有竞争力的产品线，过去一个半月儿童产品线没有明显变化，目前需求增长涵盖所有产品线和价格点，未在青少年产品上出现激增 [106] 问题22: 旁轴四轮车季度市场份额增长加速的原因及未来趋势 - 公司产品竞争力强，Can - Am品牌知名度提高，产品质量和骑行体验受消费者喜爱，经销商盈利和利润率较好，多种因素共同推动了增长 [108] 问题23: 经销商网络中是否有因财务困境而未重新开业的情况及行业整体情况 - 公司经销商没有违约情况，公司在疫情早期积极支持经销商，目前零售情况良好，经销商现金流充足；不太清楚行业整体情况，但与合作方共同评估经销商健康状况，整体情况较好 [110][111] 问题24: 是否搁置2025计划并重新思考 - 2025计划的支柱仍然存在，在情况稳定并对新常态有更好的了解之前，不会做出承诺，必要时会进行调整，但最终目标不变 [114][115] 问题25: 财务报告内部控制无效的缓解时间表 - 问题与系统访问控制有关，需要加强预防性控制，目标是在22财年完全合规 [118] 问题26: 第二季度和下半年毛利率的情况 - 预计第二季度毛利率将受到显著影响，因工厂关闭一个月，库存增加可能会有所帮助，但销量大幅下降仍会冲击利润率；全年来看，预计息税折旧摊销前利润率与18和19财年相当 [122][123] 问题27: 全年自由现金流的情况及旁轴四轮车特别是多功能车型的市场份额 - 预计全年自由现金流接近盈亏平衡，但停止舷外发动机业务将导致约6000 - 8500万美元的现金流出，因此预计全年会消耗现金；旁轴四轮车全球市场份额约为20%，但未披露具体细分市场情况 [126][127] 问题28: 旁轴四轮车四到六座车型的生产爬坡时间及库存不足导致客户转向其他产品的风险 - 公司会鼓励经销商之间转移库存，本周将重启生产并尽快补充库存，但某些地区某些车型仍可能缺货 [130] 问题29: 竞争对手提前一两周恢复生产并投放市场是否构成担忧 - 公司第一季度末库存高于去年，认为各工厂重启时间大致相同，都在等待政府批准，整体情况相似 [131]