财务数据和关键指标变化 - 与2021年第一季度相比，合并同店销售额增长16%，收入增长42%至4.68亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长52%至1.19亿美元，调整后每股收益（EPS）增长47%至0.28美元 [7] - 第一季度系统销售额为13亿美元，产生4.68亿美元的收入，调整后EBITDA为1.19亿美元，调整后EPS为0.28美元 [32] - 公司运营门店的利润率提高39%，高于门店的销售、一般和行政费用（SG&A）占收入的比例为21%，较去年改善超过150个基点，调整后EBITDA利润率为25%，同比扩大超过160个基点 [35] - 折旧和摊销费用为3300万美元，较上年增加900万美元；利息费用为2500万美元，较上年增加700万美元 [35] - 第一季度实现调整后净收入4800万美元，调整后EPS为0.28美元 [36] - 第一季度末现金及现金等价物为2.71亿美元，循环信贷额度未提取额度为3.97亿美元，总流动性为6.68亿美元，净杠杆率为4.8倍 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 快速换油业务（Take 5 Quick Lube） - 持续实现收入、同店销售额、门店数量和利润增长，拥有750家门店的开店计划，将在未来三到四年内开业 [15] - 特许经营快速换油业务每年翻倍，2022年第一季度新增159家门店，预计2022年新增约100家特许经营门店，目前特许经营管道超过600家门店 [15] - 公司门店的四壁EBITDA利润率为40%，预计2022年开设约50家新门店 [17] 洗车业务（Car Wash） - 截至2022年第一季度末，拥有全球最大的洗车业务布局，超过1000家门店，第一季度同店销售额增长7% [19] - 国际洗车部门约有725家门店，主要在英国和德国运营，采用独立运营模式 [19] - 过去18个月在美国新增142家门店，绿地项目管道增长至超过180家门店，预计2022年开设40 - 50家绿地门店 [21] - 洗车俱乐部会员从18个月前的22万增加到现在的超过53万，过去18个月收入增长80%，利润增长130%，四壁EBITDA利润率处于30%以上，现金回报率约为40% [22] 玻璃业务（Glass） - 2021年12月下旬完成对Auto Glass Now的收购，进入美国玻璃市场，具有简单且差异化的运营模式和较强的单店经济效益，平均每店销售额（AUDs）达100万美元，四壁EBITDA利润率为20%左右，现金回报率可观 [24] - 预计2022年开设35家新门店，并购管道正在发展，预计2022年将有大量有吸引力的附加收购 [26] 其他业务 - 维护业务同店销售额增长19%，得益于更有针对性的数字营销和零售价格上涨，第一季度附属产品的附加率为30% [37] - 平台服务业务同店销售额增长31%，该业务受供应链压力影响最大，但公司通过规模和行业领导地位将其转化为优势，实现库存增加和销售创纪录 [40] - 碰撞业务持续复苏，估计数量持续增长，且超过行业水平 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司所在的汽车服务总可寻址市场规模超过3000亿美元且在增长，但公司在这个高度分散的行业中市场份额不到5% [4] - 美国玻璃市场规模超过50亿美元且在增长，高度分散，校准需求增加带来增长动力 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过同店销售、开设新门店和并购等方式实现收入和利润增长，核心竞争优势包括多渠道开设新门店、供应链能力和规模优势 [5] - 重点发展快速换油、洗车和玻璃三大业务，这些业务具有简单的运营模式、高度分散的竞争格局、较大的门店增长空间和较强的单店经济效益 [14] - 持续投资于业务增长，2022年增长资本将用于快速换油、洗车和玻璃业务的新公司门店，同时投资现有美国洗车门店的改造和升级，以及打造统一的美国品牌 [27] - 公司将继续进行并购，预计将更多增长资本投入洗车和玻璃业务 [27] - 行业高度分散，80%的竞争对手是小连锁店和独立运营商，公司的规模优势使其在供应链、获取产品和定价方面具有竞争力 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀压力、乌克兰战争、高油价、利率上升以及劳动力和供应链挑战等宏观因素，但公司在第一季度未受到消费者需求的重大影响，预计2022年剩余时间也不会有重大影响，因为公司提供基于需求的服务，消费者对汽车维护的需求具有非 discretionary 性 [8] - 在劳动力方面，公司和加盟商通过可变薪酬、灵活的工作时间、职业发展机会等优势，能够招聘和留住员工，实现市场份额增长 [9] - 在供应链方面，公司的规模优势使其能够优先获得产品，并通过数据分析、战略供应商合作等方式在竞争对手缺货时抢占市场份额 [11] - 在零售定价方面，公司提供非 discretionary 需求的服务，能够在一定程度上转嫁价格上涨，同时谨慎管理价格以保护利润率和确保客户流量 [12] - 公司对2022年全年业绩保持乐观，有信心实现或超过全年至少4.65亿美元调整后EBITDA的指导目标，2026年至少8.5亿美元调整后EBITDA的“梦想计划”进展顺利，并有信心超越该目标 [28][29] 其他重要信息 - 公司将在第二季度财报发布时更新2022财年的指导，届时将纳入前六个月的并购活动和有机业绩，并分享下半年的最新预测 [43] - 公司的数字和数据解锁工作正在进行中，虽然2022年未进行建模，但预计将带来额外的增长动力 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第一季度同店销售额中汽车数量和流量与通胀及价格上涨的拆分情况，以及全年同店销售增长率能否持续或加速 - 第一季度汽车数量和平均票价均呈积极增长，目前业绩受票价影响更大，票价上涨受通胀、公司转嫁价格能力和车辆复杂性增加等因素驱动，第一季度票价增长更多由价格而非组合因素推动；预计上半年业绩强于下半年，但各业务板块差异不大，公司对运营环境和应对压力的能力有信心 [48][49] 问题2：洗车业务EBITDA利润率扩张的驱动因素及可持续性 - 洗车业务调整后EBITDA利润率从去年第一季度的约30%提升至约35%，主要由国际洗车业务推动，该业务因沙尘暴带来的增量业务量，得以利用固定成本实现良好的利润增长 [52] 问题3：转换后的Take 5洗车品牌和绿地门店开业在客户行为、会员和票价方面的情况，以及2022年剩余门店重新品牌化的机会 - 目前约有75家门店已重新品牌化，推动了会员订阅增长；绿地门店开业初期表现良好，对其房地产质量和早期开业趋势感到兴奋；公司将在后续提供更多关于门店发展的信息，对全国重新品牌化战略的进展感到满意 [55][56] 问题4：维护业务中机油更换服务需求是否下降，以及晚春对业务的影响 - 机油更换业务未出现需求下降情况，消费者在收紧开支时会优先减少非必要消费，而汽车维护属于必要消费；晚春可能导致花粉季节推迟，增加汽车清洗需求 [57][58] 问题5：利率上升环境对公司并购节奏和杠杆水平的影响 - 利率上升不影响公司的并购决策，公司主要考虑能否提升被收购资产以及被收购资产能否提升公司整体价值；公司目前流动性良好，有现金和循环信贷额度，还有出售租赁策略和房地产变现机会，玻璃业务初始投资低回报高，因此利率上升对公司前景影响不大 [60][61] 问题6：美国洗车业务是否提价，以及会员流失率和低价洗车需求情况 - 美国洗车业务未系统提价，通过菜单管理和提供合适的订阅模式满足客户需求；未观察到洗车俱乐部会员流失率的变化 [64][65] 问题7：公司全年指导的更新节奏，以及本季度未提高指导的原因 - 公司的指导哲学是在财年初提供年度指导，让前六个月的业务自然发展，包括并购活动，然后在年中更新指导，提供有机业绩和并购活动的最新情况以及下半年的预测；本季度未更新指导是遵循既定的指导哲学，旨在让投资者关注长期发展 [69][70][71] 问题8：平台服务业务供应链压力在剩余年份的影响，以及如何调整模型 - 平台服务业务占总EBITDA的10%或更少，是受供应链压力影响最大的业务，但公司有专业团队管理，表现优于80%的行业竞争对手 [72] 问题9：收购AGN业务的最大惊喜，以及玻璃维修在汽车维修中占比增长的驱动因素 - 最大惊喜是玻璃业务的增长机会超出预期；玻璃维修占比增长的驱动因素包括玻璃更换所需的校准服务增加了维修费用，美国基础设施建设带来的增量需求，以及公司业务对所有车型的适用性 [77][78][79] 问题10：平台服务业务供应链在年底前的改善情况，以及库存管理方式 - 供应链情况每周都在变化，生产供应链持续面临压力，集装箱成本较疫情前上涨300%；公司有专门团队管理供应链，通过多渠道供应、将部分供应源转移到国内或拉丁美洲等方式应对挑战，预计2022年剩余时间内供应链挑战仍将存在 [81][82][83] 问题11：第一季度EBITDA利润率扩张后，剩余三个季度是否存在潜在压力，以及维护业务利润率压缩的原因 - 公司预计2022年EBITDA利润率与2021年全年的25%持平，第一季度可能略高于该水平；维护业务调整后EBITDA利润率较去年同期下降200个基点，其中约50%与油价成本有关，另外50%与今年能够举办Take five大会带来的额外SG&A费用有关 [86][88][90] 问题12：利率上升是否会使Take 5加盟商的回报吸引力降低 - 利率上升对Take 5加盟商的兴趣和开店能力没有影响，加盟商的回报情况良好，业务增长加速，现有加盟商不断寻求扩大或新的区域协议 [92] 问题13：随着更多平台进入洗车市场，公司的收购策略、目标和目标资产的特征是否发生变化 - 公司不会为平庸资产支付过高倍数，因为公司已经拥有全球和美国的大型平台，可以专注于收购符合自身需求的小型资产并支付合理倍数；公司在短时间内建立了绿地项目管道，绿地项目回报优于并购项目，预计2023年将开设更多绿地门店 [93][94] 问题14：第一季度的通胀情况以及全年的通胀预期 - 第一季度公司自有业务的成本通胀接近两位数，主要受油价和工资影响，这是过去几个季度以来的最高水平；对于全年通胀情况没有明确预测，但公司将尽力应对并利用机会提高票价 [96][97] 问题15：车辆行驶里程（VMT）预期与实际情况的差异，以及消费者在航空和驾车旅行之间的选择 - 公司仍预计2022年VMT将增长；考虑到家庭驾车旅行的增量成本和航空旅行成本的大幅上升以及糟糕的旅行体验，消费者在夏季和假期仍有强烈的驾车需求 [99][100] 问题16：维护业务数字营销效果良好，但洗车业务数字营销效果未被提及的原因 - 洗车业务的数字和数据解锁工作进展顺利，公司通过交叉推广品牌吸引Take 5快速换油业务的客户到洗车业务；洗车业务在这方面的进展比快速换油业务晚几个季度或几年，公司对其未建模的增长潜力充满信心，将在第二季度财报后分享更多相关数据和改进情况 [104][105] 问题17：各业务板块的业绩表现差异是否会因通胀压力而不再保持在较窄范围内 - 公司目前对各业务板块业绩表现差异的看法没有改变，将在90天后更新指导；第一季度业绩强于内部计划，但不代表全年各业务板块的表现情况 [106]