财务数据和关键指标变化 - 一季度广告商在平台上的支出同比增长44%，高于2021年全年29%的增速，也是自2019年以来的第二高季度增长率 [22] - 一季度营收4260万美元，同比增长6%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为负390万美元，略好于预期 [25][31] - 一季度非GAAP净亏损680万美元，非GAAP摊薄后每股A类普通股亏损0.09美元 [31] - 一季度经营活动产生的净现金为1160万美元，截至2022年3月31日，现金为2.48亿美元，即每股约4美元 [31] - 一季度末债务总额为1750万美元，信贷额度下有大量可用资金 [32] - 预计2022年二季度广告商在平台上的支出至少增长35%，营收在5250万 - 5500万美元之间，同比增长约4% - 9%，调整后EBITDA在负300万 - 500万美元之间 [34] - 预计2022年全年广告商在平台上的支出至少增长35%，营收在2.6亿 - 2.7亿美元之间，同比增长约16% - 20%，调整后EBITDA在2500万 - 3500万美元之间 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 一季度CTV仍是增长的主要驱动力，也是广告商支出最大的渠道；移动、桌面、流媒体音频和数字户外广告的广告商支出均有强劲增长，桌面和移动增长67%，音频增长60%，数字户外增长346% [19][26][27] - 除汽车行业受供应链问题影响外，其他关键客户垂直领域的广告商支出均有增长，除汽车外所有客户垂直领域的广告商支出增长53%，零售、医疗保健和娱乐这三个最大客户垂直领域的广告商支出增长68% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 一季度活跃客户数量为327个，较去年同期的266个净增61个，同比增长23%；较四季度增加18个，环比增长6% [28] - 一季度签署27个新客户，超过预期，其中超过60%的新客户直接采用百分比支出定价选项，而去年同期65%的新客户采用固定价格选项 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为其基于人群的广告平台Adelphic正成为大型广告商的战略选择，通过该软件可在无cookie环境中提供个性化广告，有望在程序化广告市场中获得更多份额 [6] - 持续创新和投资，以扩大基础设施和技术，利用程序化广告市场的巨大机会 [11] - 目标是让更多客户采用百分比支出定价选项，以实现更稳定、可预测的长期价值创造 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数字广告行业充满活力，广告商对程序化广告的支出动力强劲，但隐私和个人数据共享受到更多审查，公司的Adelphic平台可帮助广告商应对这些挑战，实现更好的投资回报率 [7] - 公司对实现2025年至少5亿美元营收和35%调整后EBITDA利润率的长期目标充满信心，目前广告商支出和新客户获取的加速增长证明了公司解决方案的有效性 [36] 其他重要信息 - 公司绝大部分收入来自美国，目前对国际广告预算的敞口较小，受国际市场地缘政治和宏观不确定性的影响较小 [29] - 预计到2022年底，A类普通股数量将增至约1520万股，总流通股数量将增至约6220万股，主要是由于长期激励计划的归属活动 [33] - 预计2022年剩余季度的股票薪酬约为每季度800万美元 [33] 问答环节所有提问和回答 问题: 二季度营收指引意味着下半年约25%的增长，其中向百分比支出模式转变的情况如何，是否会趋于缓和，能否量化，以及下半年营收增长的线性情况如何 - 公司对实现下半年中到高20%的增长有信心，预计百分比支出定价选项将继续推动增长；2021年上半年有大量固定价格测试，现在这些已转为百分比支出，导致2022年上半年营收和贡献前成本（ex TAC）的增长率远低于支出增长率，预计下半年这种情况将显著改善，支出将继续大幅增长，营收和ex TAC将开始追赶 [39] 问题: 随着向百分比支出模式的转变增加，不同定价模式的相对费率如何，这些费率在过去几个季度的趋势如何 - 从百分比支出定价选项中每美元获得的收入较少，但客户支出更大；由于去年固定价格测试的比例较高，现在很多已转为百分比支出，且新客户也多采用此模式，预计下半年营收增长率将显著提高，达到全年指引水平；从长期来看，随着固定价格部分在总支出中的占比越来越小，营收和ex TAC的增长率将越来越接近广告商支出的增长率 [41][42] 问题: 迪士尼+和Netflix推出广告驱动层对公司是否不利，因为这会增加CTV广告单元的供应，可能压低CPM，而公司按总广告支出的百分比收费 - 公司认为这是积极的，Netflix若提供广告支持，可能在CTV领域排名第二，营销人员需要接入该平台；这将促使线性电视向CTV转变，增加CTV的消费和广告支持内容；此外，越来越多的公司建立广告业务，需要独立的广告技术基础设施，公司有望从中受益 [45][46][47] 问题: 公司表示正在加大销售和技术投入以增加下半年营收，但从同比费用来看，销售和营销下降3%，技术和开发下降15%，大部分成本增加在平台运营，如何解释 - 这是基于GAAP基础的数据，GAAP数据包含大量股票薪酬，去年一季度超过1700万美元，今年超过600万美元；公司在投资者关系网站上有相关幻灯片，剔除折旧摊销、股票薪酬和流量获取成本（TAC）等非现金项目后，可以看到费用的增加；今年一季度费用的百分比增加较大，是因为去年投资的年度化影响，且大部分投资是在去年一季度之后进行的，随着时间推移，费用增加的百分比将下降 [49] 问题: 随着隐私环境的变化，如谷歌广告ID在未来两年内可能消失，2023年cookie消失，公司业务面临的风险和机遇有哪些 - 公司平台是围绕隐私问题构建的，采用基于人群的框架；随着大科技公司提供的标识符逐渐过时、消失或弱化，可寻址体验将增加，因为这对消费者有益；内容所有者和营销人员需要一个平台来连接双方的第一方数据，公司平台正好满足这一需求；隐私模式从选择退出转向选择加入，公司通过数据匹配连接广告商和内容所有者，这是公司业务增长的驱动力，数字标识符的删除对公司业务是绝对的顺风 [52][53][54] 问题: 公司在测量和归因方面取得了哪些进展，与其他DSP相比有何差异化 - 与传统大型竞争对手相比，公司作为基于人群的DSP，最大的优势是能够测量实体店销售或线下活动，以及在线和电子商务交易；而依赖数字标识符的竞争对手只能在基于ID的环境中测量或报告销售，主要是在谷歌浏览器中；公司还不断推出测量方面的创新，拥有自己的数据湖平台，可作为客户的清洁室，也可连接到第三方清洁室，如Snowflake；这是客户与公司合作的重要原因，也是公司下半年营收增长率有望提高的因素之一 [56][57][58] 问题: 一季度60%的新客户采用百分比支出模式，且营收符合指引，这是否意味着向百分比支出模式的转变符合预期 - 公司无法控制客户从固定价格测试转向百分比支出的时间，这是客户的内部决策；目前看到的情况是，去年在平台上进行固定价格测试的客户已转向百分比支出，且支出更多；现在客户对公司Adelphic软件的认知度大幅提高，很多客户直接采用百分比支出模式，这加快了销售周期，提高了客户留存率和支出；虽然短期内对营收增长有一定拖累，但预计下半年这种情况将得到缓解 [59] 问题: 新兴渠道如音频和数字户外广告如何为广告商和公司平台创造价值，未来这些渠道对公司的重要性如何 - 流媒体音频是仅次于CTV的令人兴奋的类别，具有目标定位、可测量性和与终端消费者的独特互动性，公司在CTV上的经验同样适用于流媒体音频；数字户外广告在疫情前是一个增长领域，现在在许多营销计划中重新出现；这些渠道的优势证明了公司的家庭ID技术，能够跨渠道购买广告，并通过测量了解哪些广告推动了客户的收入；公司认为流媒体音频和数字户外广告有巨大的顺风，尤其是随着疫情的缓解；此外，各渠道的广泛支出增长证明了Adelphic软件对客户的价值，显示该软件是企业级的，公司正在与更大的客户取得进展 [60][61][62]