财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度公司净亏损1.028亿美元，归属于普通股股东的净亏损为1.043亿美元，包括9310万美元的减值损失；2019年第一季度净收入为300万美元，归属于普通股股东的净收入为150万美元，包括480万美元的减值损失 [10] - 2020年第一季度每股亏损1.21美元，2019年同期每股收益0.02美元；剔除减值损失后，2020年第一季度调整后每股亏损0.13美元，2019年同期调整后每股收益0.07美元 [11] - 2020年第一季度定期租船收入为4380万美元，2019年同期为6030万美元，主要因平均定期租船费率下降以及2020年第一季度出售1艘船和2019年出售6艘船 [12] - 截至2020年3月31日，现金及现金等价物（包括受限现金）总计1.112亿美元，长期债务（包括流动部分）为4.654亿美元，股东权益为4.677亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第一季度公司所有权天数降至3801天，2019年同期为4320天；船队利用率为96.4%，2019年同期为99.7%，主要因新冠疫情相关问题 [47] - 2020年第一季度每日定期租船等价费率为11377美元，2019年同期为13453美元 [48] - 2020年第一季度航次费用为370万美元，2019年同期为280万美元，增加原因是燃油损失从2019年同期的40万美元收益变为130万美元损失 [48] - 2020年第一季度船舶运营费用为2130万美元，2019年同期为2240万美元；但每日运营费用为5608美元，高于2019年同期的5175美元 [49] - 2020年第一季度一般及行政费用增至950万美元，2019年同期为750万美元，原因是两名董事会成员辞职，其股份需在2020年第一季度归属 [50] - 2020年第一季度利息和融资成本为640万美元，2019年同期为770万美元，减少归因于利率下降和平均债务减少 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 波罗的海干散货运价指数年初为976，5月13日收于398；波罗的海巴拿马型船运价指数1月3日为1003，5月13日收于628；波罗的海好望角型船运价指数年初为1646，5月13日收于 - 17 [18] - 国际货币基金组织将2020年全球GDP增长预测下调至 - 3%，2021年预计反弹至5.8%；欧元区第一季度GDP环比下降3.8%，全年预计收缩约7.5%；美国第二季度预计收缩10%，全年预计收缩6.1%；中国第一季度GDP同比下降6.8%，3月基础设施和制造业固定资产投资同比下降21% - 25% [19][20] - 克拉克森报告显示，2020年干散货贸易预计收缩3.7%，2021年预计增长5.3%，达到297.62亿吨 [23] - 2020年铁矿石海运贸易预计持平于1.456亿吨，2021年预计增长约2%；中国铁矿石进口预计增长2%，达到略超10亿吨 [24][25] - 2020年动力煤海运贸易预计收缩5%，2021年预计增长2%；中国动力煤进口短期内可能面临压力，欧洲预计下降近20%，印度可能因需求疲软和国内供应充足而面临压力 [26][27] - 2020年炼焦煤海运贸易预计下降7%，即2.53亿吨，2021年预计增长5%；欧洲、日本和韩国进口短期内可能面临压力，中国进口可能保持稳定 [28][29] - 本季节全球海运谷物贸易预计增长2%，达到4.85亿吨，2021年预计再增长3%，达到约5亿吨；全球海运大豆贸易预计增长2%，达到约1.5亿吨，中国大豆进口预计增长5%，达到略超9200万吨 [30][31] - 2020年前3个月，37艘、490万载重吨的散货船被拆解；克拉克森预计2020年散货船拆解总量将达到1520万载重吨，比去年高92% [32] - 2020年第一季度散货船订单量为160万载重吨，较去年同期下降76%；截至3月底，散货船新造船订单为7570万载重吨，占现有船队的9% [33] - 巴拿马型船订单为1920万载重吨，占现有船队的9%，其中1130万载重吨计划今年交付，680万载重吨计划明年交付；好望角型船订单为3930万载重吨，占现有船队的11.1%，其中2040万载重吨计划今年交付，1540万载重吨计划明年交付 [34] - 2020年所有类型散货船供应增长预计限制在2.5%，2021年预计增长约1.9% [36] - 2020年净船队增长方面，12万载重吨以上船舶预计保持在4%，2021年放缓至3%；19.2 - 22万载重吨船舶船队预计2020年同比增长16%；巴拿马型和超巴拿马型船2020年预计交付1180万载重吨，船队增长4%，2021年增长2% [37][38] - 截至4月底，鹿特丹高硫燃油380CST价格约为每吨111美元，超低硫燃油价格为每吨146美元，差价约为每吨53美元；新加坡相应价格分别为每吨164美元和每吨216美元，差价为每吨52美元 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续审慎管理财务状况和船队，保持对股东价值的关注；可能出售旧船、积极管理资本结构，待条件合适时投资新船并恢复股息分配 [16][44] - 公司将继续执行套期保值策略，确保部分长期和部分短期租约，避免大量船舶同时闲置 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 干散货航运行业近期前景不确定，但公司成功应对过以往经济周期，有信心以股东为中心走出困境 [7] - 全球经济复苏预测很大程度取决于今年下半年疫情缓解以及政策行动能否防止破产、持续失业和系统性金融压力；在找到新冠疫情长期解决方案之前，难以看到持续复苏迹象 [43] 其他重要信息 - 2020年2月3日，公司完成新的自我要约收购，回购3030303股；3月，公司根据股票回购计划回购1088034股 [14] - 2月，公司完成2002年建造的“Norfolk”号船舶出售，售价875万美元（未扣除佣金） [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 9310万美元减值损失适用于多少艘船，是否与船型或船龄有关 - 公司有9艘船进行了减值，并非特定船型，包括好望角型和巴拿马型船，减值是基于对未来收入和运营费用的假设，使船舶价值更接近实际价值 [55] 问题2: 是否有最低净资产契约门槛被触发 - 答案是否定的，贷款条款大多基于实际价值而非账面价值，部分基于账面价值的条款门槛高于市场价值 [57] 问题3: 今年约4800万美元和明年约1.4亿美元的债务还款，有多少可以通过再融资延期 - 公司将于次日发布新闻稿讨论相关融资安排，会积极推进并尽快达成协议 [59] 问题4: “Norfolk”号出售所得875万美元是否已计入资产负债表 - 所得款项已计入资产负债表 [60] 问题5: 公司对“Calipso”号及其他旧船的近期计划，出售船舶的收益用途 - 公司未放弃出售旧船和未抵押船舶的想法，收益大概率会留存；但在股价极低的极端情况下，可能用于股票回购 [63][64] 问题6: 2020年与2016年上半年和去年上半年的疲软期相比如何，是否预计未来几个月反弹 - 此次是全球多个经济体出现问题导致需求下降，与以往不同，难以实现快速复苏；刺激计划效果取决于资金用途，不能认为刺激计划会带来最乐观的情景 [65][67] 问题7: 公司在短期（3、6、9个月）和长期（12、18、24个月）租约方面的准备情况 - 公司将保持套期保值策略，确保部分长期和部分短期租约，避免大量船舶同时闲置，不会因市场短期变化而改变策略 [68][69]