财务数据和关键指标变化 - 2023年公司总合并收入为1.52亿美元，较2022年增长17.4% [26] - 2023年工具租赁净收入为1.192亿美元，较上一年增长20.4% [26] - 2023年产品销售净收入总计3280万美元，较2022年增长7.4% [26] - 2023年运营费用为1.241亿美元，2022年为1.043亿美元，增长主要由人员相关费用、一次性交易相关股票费用和额外的上市公司成本驱动 [27] - 2023年净收入为1470万美元，2022年为2110万美元，2023年结果受额外运营费用和一次性交易相关费用影响，且2022年有430万美元员工保留信贷福利在2023年未重复 [28] - 2023年调整后EBITDA为5100万美元，较上一年增长24% [29] - 2023年调整后自由现金流为730万美元，2022年为1650万美元，减少主要因2023年资本支出比上一年多约1900万美元 [29] - 2024年公司预计收入在1.7亿 - 1.85亿美元之间，调整后EBITDA在5000万 - 5850万美元之间，资本支出在3000万 - 3300万美元之间，净收入在1500万 - 2100万美元之间，调整后自由现金流将超过上一年两倍，在2000万 - 2550万美元之间 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年工具租赁净收入增长20.4%，主要因上半年表现强劲，且下半年钻机数量下降情况下仍保持稳固市场份额 [26] - 2023年产品销售净收入增长7.4%，由上半年表现强劲和持续的工具回收收入驱动 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年美国钻机活动从1月1日到12月31日下降约20% [18] - 管理层认为北美钻机数量在2023年第四季度触底，预计2024年保持平稳，长期需求趋势强劲，预计到2050年石油需求持续增长，未来几年天然气需求大幅增加 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式主要依赖租赁、维修和回收收入，通过维持相关且可持续的设备车队，在能源行业周期中产生正的调整后自由现金流 [8] - 公司为石油和天然气上游行业提供井下工具，也服务于新兴的地热和碳捕获领域，拥有约425名员工，员工对工具租赁业务的了解提供了竞争优势 [15] - 公司客户主要是蓝筹公司，客户倾向于租赁井下工具，因拥有和维护自己的车队效率不高 [16] - 公司有完整制造能力，支持资产舰队，控制成本和交付，收入来自多个产品线和地理区域，稳定状态下调整后EBITDA利润率超30%，调整后自由现金流利润率达两位数 [17] - 公司响应客户全球服务需求，将租赁工具舰队扩展到北海欧洲市场，并在中东取得进展 [19] - 公司认为石油燃料服务行业有整合机会，目标是通过深思熟虑的收购在近期使公司规模翻倍或三倍，已建立并购框架和管道 [21] - 公司近期完成对Deep Casing Tools的收购，签署对Superior Drilling Products的收购协议，预计这些收购将推动创新、扩大市场、增强产品供应和增加股东价值 [13][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在过去10年每年EBITDA为正，包括2020年疫情期间，将市场低迷视为加强业务的机会 [10] - 公司对2024年市场机会感到兴奋，预计调整后自由现金流将翻倍以上，因市场对租赁工具和服务需求增加 [33] - 公司增长历史上与钻机数量相关，但受多井垫中更长水平井趋势积极影响 [33] 其他重要信息 - 公司2023年底无债务，有未动用的6000万美元ABL信贷额度，本月修订并延长信贷额度，ABL增至8000万美元，新增2500万美元定期贷款，均于2029年3月到期 [23] - 公司工具回收业务模式中，客户负责丢失或损坏工具费用，该部分收入资助维护资本支出，2023年维护资本支出约占总合并收入的12.9% [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否仍在寻求更多并购，还是处于整合阶段 - 公司认为完成Superior Drilling Products收购类似合作伙伴整合，Deep Casing Tools收购也不错，公司有能力高效整合，且正在探索其他交易，会谨慎确保符合战略目标 [43][44] 问题2: 有机增长资本支出指南的合同性质，以及市场动态变化时的灵活性 - 大部分资本支出用于支持有机增长和新产品线，公司核心业务在市场周期中保持稳定，同时投资新事物 [46] 问题3: 第四季度工具租赁收入基本持平的原因 - 公司因业务地点和部门分布广泛，与客户定价有较长周期，减少了活动变化影响，加上新产品上线，使收入保持平稳 [48][49] 问题4: 2024年资本支出是否是为2025年复苏做准备 - 公司正在投资新兴产品Rotor Steer和客户需求的优质钻杆，以及一些较小项目 [51] 问题5: 如何通过并购战略保持强劲利润率 - 公司有决策树和标准优先级尺度，收购需满足增值、改善现金流、面向顶级客户产品、有助于国际和离岸业务等条件，对每笔交易影响有深思熟虑和经验丰富的评估 [56] 问题6: 如何考虑天然气钻机数量可能在2024年底或2025年初复苏，以及如何制定预算 - 增长资本支出是公司在周期中可调节的杠杆，需根据相关设备和投资时机、客户信息进行调整，相信天然气市场最终会复苏 [54] 问题7: 并购战略中，天然气市场公司和国际离岸公司的机会区别 - 使买卖双方预期一致有挑战，但公司分销平台可帮助一些公司孵化独特产品或实现规模扩张，希望估值更有吸引力，公司有标准筛选收购目标 [55][56] 问题8: 部分增长资本支出是否与新工具开发有关 - 是的，新工具已商业化并在增长，已纳入今年指导 [57] 问题9: 新产品推向市场后扩大规模所需时间 - 公司在2022年和2023年使新产品通过前两个阶段，现在已完全商业化，有自己的资产团队，业务逐月增长，已度过孵化期，后续会有更多指导 [58]