财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后EBITDA为8.3亿美元，超出修订后的指引范围，较2021年原始指引增长14% [9] - 2022年第四季度调整后EBITDA为2.27亿美元，较第三季度增加2000万美元 [26] - 2023年调整后EBITDA指引提高至8.8 - 9.2亿美元，修订区间中点较2022年原始指引增长14% [12] - 提前给出2024年调整后EBITDA展望为9.2 - 9.7亿美元，较2022年原始指引有9%的年增长率 [13] - 季度股息提高至每股0.69美元，较之前季度股息增长8% [14] - 2023年资本投资指引为6.05 - 6.9亿美元 [14] - 新的五年资本展望为17 - 22亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 管道业务 - 2022年第四季度管道业务板块业绩得益于千禧管道收购带来的第四季度收益、管道合资企业和华盛顿10号存储的短期收入增加，以及LEAP的持续高水平短期优化，该板块结果包含约700万美元的有利优化和短期收入 [26] 集输业务 - 2022年第四季度集输业务板块业绩受阿巴拉契亚集输系统收入增加推动，但被萨斯奎哈纳集输收入下降和蓝联盟一家处理设施计划内维护停运的影响所抵消，本季度总集输量创历史新高，平均约为31亿立方英尺/天 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续关注现有资产范围内的有机增长机会，如LEAP的进一步扩张和阿巴拉契亚资产的扩张 [19][20] - 能源转型平台有望在五年计划后期成为业务的重要贡献者，近期优先推进CCS项目至最终投资决策，并参与阿巴拉契亚的氢枢纽机会 [20] - 并购对公司来说是一种期权价值，需与有机资本分配竞争，且任何并购交易都要确保股东每股增值，目前的指导计划不需要任何并购活动 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期天然气价格回调，但公司对自身计划充满信心，其投资组合有长期照付不议协议，集输资产服务于一级资源区，且无直接商品风险 [10] - 公司预计2023年和2024年及以后将实现强劲的EBITDA增长，整个团队期待为客户和股东延续良好的业绩记录 [28] 其他重要信息 - 2022年公司成功执行了斯通沃尔和阿巴拉契亚集输扩张、密歇根集输转换项目以及蓝联盟扩张的一部分，发布了首份可持续发展报告，并在MASTIO客户服务研究中获得中游公司的最高排名 [6] - 公司资产为优质需求市场提供了产能，预计到本十年末这些市场将显著增长，客户在两个地区的活动水平持续较高，并期待公司扩张项目的完成 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供更多关于2023年资本支出预算的细节，并提醒目标回报率是多少 - 2023年是资本支出较高的一年，五年资本支出修订指引中的8亿美元承诺合同有机投资大部分在今年投入，公司在批准和部署有机项目资本时，会寻找增值倍数并为股权持有人增值，且会根据管道和集输两个业务板块的不同价值阈值进行资本分配 [31][39] 问题2: 公司对并购的兴趣如何 - 并购对公司来说是一种期权价值，需与有机资本分配竞争，任何并购交易都要确保股东每股增值，市场不时会出现并购机会，但公司会保持资本分配的纪律性，目前的指导计划不需要任何并购活动 [33] 问题3: 请谈谈对未来几年海恩斯维尔盆地增长的预期，以及蓝联盟预计产量增长的可见性和相关假设 - 公司的指引反映了从所有客户处获得的最新信息，海恩斯维尔盆地的生产商在当前价格环境下仍保持纪律性，该地区资源质量为北美一级，即使在低于2美元的价格水平下也具有很高的经济性，目前钻机活动仍维持在80台左右，预计该盆地将实现增长，LEAP合同为需求型合同，托运人有经济动力填满合同，这已反映在2023年和2024年的指引中 [43][44][46] 问题4: 集输业务板块第四季度EBITDA环比下降，运营成本和处理维护的利润率稀释各占多少，蓝联盟处理能力扩张在今年第四季度上线对利润率和集输业务增长有何影响 - 第四季度在海恩斯维尔最大的处理厂进行了计划内维护，这有成本和收入影响，但对保持资产可靠性很重要，2023年和2024年将有集输和处理设施上线，产量将随设施投运而增加 [48][49] 问题5: 请提供更多关于资本支出投向的细节 - 目前合同承诺的资本大部分集中在海恩斯维尔，主要是LEAP和为其供气的集输扩张项目，资本部署在管道板块的比重高于集输板块 [58][59] 问题6: 2023年的支出指导如何影响新的五年展望，今年支出较多，但表示无需增加债务或股权，2024年及以后情况会如何 - 今年支出较多是因为8亿美元现有承诺有机投资的大部分在今年投入，明年承诺支出将大幅减少，这是一个时间问题，公司杠杆上限为四倍，对其感到舒适，预计2024年后期杠杆率将降至中低三倍水平，公司有多种工具可维持资产负债表的强劲态势 [63][55] 问题7: NEXUS的重新签约情况如何，在一些小规模扩张机会上是否有进展，特别是在MVP项目持续滞后的情况下 - NEXUS在2022年表现出色，公司对其资产定位和合同重新定位感到满意，预计2023年和2024年阿巴拉契亚到强大市场中心的路径将有更多活动，公司正在努力在不经过FERC流程的情况下增加NEXUS的产能，对取得积极成果感到乐观 [65][66][67] 问题8: 五年展望中的资金预计会投向哪里，CCS项目的进展如何，其总可寻址市场情况如何，特别是在海恩斯维尔地区，如何看待其发展，CCS项目的客户拓展是内部的、油气行业内的还是行业外的 - 五年展望资金预计有一部分会投向能源转型领域，路易斯安那的CCS项目正在推进，预计将达到最终投资决策点，届时会向投资者提供更多资本支出和细节信息，公司希望设计和开发一个超越自身内部需求的项目，规模对CCS项目的经济性很重要，目前市场仍在发展，难以预见第三方业务的具体形式，CCS项目的客户拓展涉及内部、油气行业和行业外的多个领域，包括电力、工业、化工、农业等部门 [71][72][74] 问题9: 关于LEAP的增量扩张有哪些机会，时机如何，是否与本十年后半段LNG产能上线相契合，目前对LNG终端开发有何看法 - 公司与一家主要托运人续签了0.5 Bcf/天的合同至15年，这显示了该资产连接盆地与LNG走廊的重要性以及北美LNG市场的强劲，公司正在与多个客户就LEAP的下一轮扩张进行积极对话，这些扩张通常与下游承诺相匹配，需要签订长期合同，公司认为LEAP资产有扩展至3 Bcf/天的潜力，且可以按合适的增量进行扩展，扩张时机将由市场决定 [81][82][89]