财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度净收入为7760万美元，较2018年第四季度的7470万美元增长3.9%，较上一季度增长8.5%，主要因收购KEYMILE及中东和非洲地区业务增长 [18] - 2019年全年净收入为3.069亿美元，较2018年的2.823亿美元增长9%，主要得益于KEYMILE收购，抵消了北美地区1410万美元的收入下降 [21] - 2019年第四季度GAAP毛利率为32.6%，高于2018年第四季度的30.8%；全年GAAP毛利率为32.6%，略高于2018年的32.3%，反映了地理组合变化和高利润率产品销售增加 [21] - 2019年第四季度GAAP运营费用为3050万美元，占净收入的39.4%，高于2018年第四季度的2220万美元（占比29.7%），主要因纳入KEYMILE运营、重组费用和商誉减值 [22] - 2019年全年GAAP运营费用为1.071亿美元，占净收入的34.9%；非GAAP运营费用为9430万美元，占净收入的30.7% [23] - 2019年第四季度调整后EBITDA为100万美元，低于2018年第四季度的320万美元；全年调整后EBITDA为930万美元，低于2018年的1220万美元 [24] - 2019年第四季度GAAP净亏损为1020万美元，摊薄后每股亏损0.48美元；全年GAAP净亏损为1350万美元，摊薄后每股亏损0.69美元，而2018年为净收入280万美元，摊薄后每股收益0.17美元 [24][25] - 年末现金及现金等价物（不包括受限现金）为2870万美元，低于第四季度末的4790万美元，主要因偿还贷款和重组费用 [25] - 2019年末应收账款周转天数为112天，低于第三季度的127天和去年同期的86天；存货周转天数为68天，低于第三季度的79天和2018年末的69天 [27] - 2020年第一季度预计净收入4300 - 4800万美元，非GAAP毛利率30% - 31%，非GAAP运营费用2200 - 2300万美元，调整后EBITDA - 950万 - - 650万美元；全年预计净收入3.05 - 3.25亿美元，非GAAP毛利率31.5% - 32.5%，非GAAP运营费用9000 - 9400万美元，调整后EBITDA 400 - 1700万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度SK Broadband是唯一占收入超10%的客户，占净收入的11%；前十大客户占净收入的56%，低于去年同期的65% [19] - 2019年第四季度产品发货地区占比：北美13%，韩国26%，其他亚太地区28%，欧洲、中东和非洲25%，拉丁美洲8% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年北美市场表现不佳，收入同比下降约1400万美元；公司聘请新的美国销售领导团队，已见积极成效 [13] - 拉丁美洲市场受客户整合和中国供应商竞争影响，公司推出新产品线，但2020年业务仍将下滑 [13] - 欧洲市场在光纤接入解决方案新投资前支出放缓，预计第二季度及以后新业务机会将转化为收入 [13] - 亚太地区较2018年略有下降，韩国全年增长4%，其他亚太地区下降5%，印度业务因去年夏季选举出售，2020年预计印度贡献不大，韩国有适度增长，日本从第二季度末开始有显著增长 [14] - 中东和非洲地区是2019年亮点，与沙特阿拉伯、埃及、迪拜等地的一级运营商和政府机构赢得重要新业务，2020年将持续增长 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司近两年致力于开拓约70亿美元的年度移动泛在接入市场，5G移动泛在接入平台有望成为重要收入驱动力，已在日本赢得新业务，2020年拥有最强5G项目管道 [8][9] - 由于服务提供商竞争加剧，运营商提供高容量宽带接入技术的长期趋势持续，公司重申对5G的投资战略，拓展新市场机会 [10] - 公司维持激进投资策略，加速5G和下一代光纤到户计划，扩大在光纤到户技术和端口发货方面的全球领先地位，在美洲和欧洲争取新的一级和二级客户 [11] - 公司将总部和美国工程中心迁至得克萨斯州普莱诺，以提高工程能力和效率，利用当地人才资源，抓住下一代无线网络提取和虚拟化的新市场机会 [12] - 行业竞争方面，服务提供商竞争激烈，中国供应商在拉丁美洲竞争加剧，公司在欧洲市场因中国供应商影响有替代机会 [13][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年业绩反映出运营商支出环境比预期更动荡，部分客户从4G向5G、从铜缆向光纤宽带接入网络过渡影响资本投资时机，第一季度仍面临挑战 [5][6] - 新冠疫情影响供应链和生产，公司已下调2020年第一季度和全年收入指引，但市场环境正慢慢改善，新产品势头良好 [6][7] - 尽管2019年遇到困难，但公司与客户的战略契合度更高，创新解决方案获行业关注，差异化优势明显，有望超越竞争对手，实现健康盈利增长 [16] - 2020年开局疲软，但公司有健康的订单积压和良好的客户势头，随着年中5G业务的预期增长，对未来增长持乐观态度 [27][28] 其他重要信息 - 公司与DASAN Networks Inc.达成新的定期贷款协议，金额为2240亿韩元（约1850万美元），固定利率4.6%，用于再融资现有信贷安排，预计2020年节省利息约50万美元 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度展望中的毛利率和运营费用是GAAP还是非GAAP？ - 由于GAAP收入和非GAAP收入相同，无收入调整，所以是相同的，指的是非GAAP [30][32] 问题2: 第一季度收入低于共识，需求和供应链中断各占多少比例？中国主要合同制造商当前运营率及第二季度预计情况？ - 需求和供应各占约一半，客户因从铜缆向光纤过渡和5G到来调整策略，延迟需求；供应链方面，因新冠疫情预计影响达5000万美元，中国工厂有复工迹象，但美国芯片制造商发货延迟 [33] - 深圳合同制造商当前运营率略超50%且在改善，但面临组件供应问题，难以达到90%运营率，中国芯片制造商工厂也受影响 [34] 问题3: 供应链问题是否会影响第二季度？ - 会有影响，目前更担心韩国疫情，日本限制韩国和中国人员入境，会影响公司第一、二季度的交付和测试集成 [35] 问题4: 全年收入预期是否后端更重，第一、二季度比例如何？ - 可能是35 - 65或40 - 60，如果第二季度情况改善，比例会更倾向于40 - 60 [36] 问题5: 尽管有风险因素，第一季度到第二季度是否会有强劲的环比增长？ - 是的，第二季度交付的5G产品大部分组件已采购，且将在韩国组装 [37] 问题6: 东京奥运会取消或推迟是否会影响公司5G业务？ - 应予以考虑，但如乐天的基础设施建设已延迟，软银的5G推出和覆盖主要受5G频谱许可影响，不受奥运会影响 [38] 问题7: 减少的1500万美元指引中，供应链问题和工作流程问题的比例是多少？ - 目前无法明确分析该比例，与合同制造商的情况动态变化，组件供应不稳定 [40] 问题8: 公司给出全年指引的信心来源，目前订单积压金额是多少？ - 目前订单积压超8000万美元，大部分是高利润率业务，主要在第二季度开始交付，特别是下半年，为全年指引提供一定确定性；全年指引已考虑第一季度严重影响和第二季度适度影响，若情况改善，下次财报电话会议可能提供更清晰信息 [42][43] 问题9: 第四季度订单积压环比增长50%，是否是日本业务机会转化而来？ - 日本有合同和采购订单，来自现有5G运营商客户的采购订单增加，日本有望在2020年成为公司全球最大市场 [45][46] 问题10: 日本是否在某个季度或全年成为最大市场？ - 日本肯定会在下半年成为最大市场，且2020年全年也将是最大市场 [47] 问题11: 公司在全球追求一级、二级客户机会，与竞争对手相比，新机会的前景如何？ - 公司在一级客户机会方面有良好管道，特别是在EMEA市场，光纤到X场景和5G有增长机会；因中国供应商在EMEA市场的影响，公司有替代机会，但在其他地区中国供应商价格竞争激烈 [50] 问题12: 全年指引是否考虑了这些一级、二级客户机会？ - 目前未考虑，公司持保守态度，待机会确定后再与市场沟通 [52][53] 问题13: 第一季度的订单与收入情况如何，8000万美元订单积压是年初还是当前数据？ - 8200万美元是年初数据，目前无法提供第一季度订单与收入的相关信息；大部分订单将在第二季度开始交付，其中超一半是日本的高利润率业务，为指引提供一定确定性 [56][57]