财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司总净收入为860万美元，较2020年第一季度的510万美元增长69.3% [28] - 2021年第一季度净收入为90万美元，而2020年同期净亏损230万美元；归属于普通股股东的净收入为40万美元，2020年同期净亏损260万美元 [28] - 2021年第一季度利息和其他融资成本为60万美元，略低于2020年同期的70万美元；折旧费用为170万美元，高于2020年同期的160万美元 [29] - 2021年第一季度调整后EBITDA为400万美元，2020年同期为60万美元 [29] - 2021年第一季度基本和摊薄后每股收益为0.19美元，2020年同期基本和摊薄后每股亏损1.17美元 [30] - 排除衍生品未实现损失影响后，2021年第一季度调整后归属于普通股股东的每股收益为0.55美元，2020年同期调整后每股亏损0.91美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司商业和运营利用率均为100%，与2020年第一季度持平 [32] - 2021年第一季度，七艘船只平均每日等价期租租金为14924美元/艘，高于2020年第一季度的7855美元/艘 [33] - 2021年第一季度，每艘船只每日总运营成本（含管理费、一般及行政费用，不含干坞成本）平均为6571美元，高于2020年同期的6055美元 [33] - 2021年第一季度，每日现金流盈亏平衡率约为10589美元/艘，低于2020年第一季度的11146美元/艘 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度干散货指数因需求旺盛和运营瓶颈大幅上涨，第二季度虽有短暂下滑但趋势仍在延续 [15] - 好望角型散货船运费市场近期有所回调，但此前已达到过去十年未见的水平；第一季度巴拿马型船现货日租金为116100美元，截至5月14日涨至约24700美元；第一季度一年期期租租金接近18000美元/天，截至上周涨至约22000美元/天 [15] - 截至2021年5月，订单量占总船队的比例为5.6%，为过去25年多来最低水平 [19] - 2021年船队增长约3.8%，低于需求增长；2022年及以后订单量约为3.4%，预计到2024年船队增长极小 [20] - 截至2021年5月14日，75000载重吨巴拿马型船一年期期租租金约为22000美元/天，接近2010年水平；一艘10年船龄巴拿马型船当前价格约为2000万美元，干散货价格过去一年逐渐上涨，超过历史中值并接近历史平均价格 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用市场强劲态势加强资产负债表、增加自由流动性，未来将决定如何使用增加的流动性，可能包括减少债务、进一步购船、回购股票、恢复分红或多种方式结合 [25] - 公司持续评估与其他船队合并的机会，尤其注重利用上市公司地位带来的优势和价值 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年干散货市场积极向好，费率显著反弹，主要因贸易增长强劲和供应增长有限；若疫苗在发达市场上半年控制住疫情，全球干散货商品需求将显著增长，且疫情相关干扰会使可用船队减少，有利于航运业 [7][21] - 由于对未来燃料不明确以及船厂2024年无空位，2023 - 2024年新船订单预计受限；低订单量和需求反弹使2021年及以后几年前景乐观，但中美贸易紧张局势、经济刺激措施等因素也需关注 [22] - 国际货币基金组织预计2021年世界GDP增长从1月的5.5%上调至6%，中国和印度预计增长强劲，分别为8.4%和12.5%；2022年全球增长将继续高于趋势水平，达到4.4%；预计2021年干散货贸易需求增长3.4%，2022 - 2023年分别增长2.6%和2.5% [17][18] 其他重要信息 - 2021年第一季度，公司结算120天（相当于1.3艘巴拿马型船）套期保值合约，原出售价格为10995美元/天，亏损72.4万美元；还出售了2021年第二、三、四季度共90天（相当于一艘巴拿马型船）的合约，价格为12550美元/天 [9] - 公司近日同意以1212万美元收购一艘2004年日本建造、载重76000吨的干散货船“Blessed Luck”，预计5月交付；收购资金部分来自500万美元短期卖方信贷和600万美元一年期过渡贷款，剩余由公司自筹；卖方信贷和短期贷款年利率均为8%；公司正在安排以该船为抵押的银行贷款，预计约三个月完成，届时将全额偿还卖方信贷并可能偿还部分过渡贷款；同时，公司已为该船签订一份租期11 - 13.5个月、日租金19500美元的租约，预计在最短租期内贡献约400万美元EBITDA [10][11] - 截至2021年3月31日，公司现金及其他资产约1040万美元，船只账面价值9770万美元，总资产账面价值约1.081亿美元；银行债务约5600万美元，占资产账面价值的52%；优先股权益约1360万美元，占12.6%；其他负债约390万美元，占3.6%；净资产价值3460万美元，每股净资产14.7美元；船队市场价值比账面价值高20%，每股净资产约22美元，目前股价仍低于该水平 [44][45][46] - 2021年第一季度，公司赎回300万美元优先股，并与优先股股东达成协议，将现金股息率降至3%，实物股息率降至9%，直至2023年1月 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司历史上是否曾提供过Slide 17的EBITDA计算器，为何此时引入 - 这是首次提供该计算器，市场显著变化和前景改善促使公司为投资者提供此工具，让他们能自行评估公司股票盈利增长潜力 [50] 问题2: Slide 17的表格是否包含Pantelis的新合同，能否介绍该合同细节 - 表格不包含Pantelis正在协商的合同，该合同预计今明两天确定，但尚未100%敲定 [52] 问题3: Slide 17的EBITDA计算器中EBITDA估计是否基于FSA费率，时间点是多久前 - 该问题未得到明确回复 [54] 问题4: 公司为何以1200万美元收购“Blessed Luck”，有无其他类似收购案例可供参考 - 市场上涨，该船可锁定至少一年的可观租金，预计第一年能收回约400万美元投资；扣除额外租约收益后，船价将降至约800万美元，低于历史中值；公司看好市场前景，认为这是对公司的有益补充；公司目前流动性正在积累，通过EBITDA计算器评估回报和流动性，以在上涨市场中保守发展公司 [55][56] 问题5: 第一季度EBITDA计算器中FFA已调整，为何不将其在全年合同天数中保持一致调整 - 为区分过去和未来情况，将FFA贡献放在表格下方仅包含开放日信息的部分；Pantelis潜在租金高于合同后隐含费率，对EBITDA有贡献 [62][63] 问题6: 为“Blessed Luck”安排的贷款能覆盖多少债务，杠杆率如何 - 公司正在与银行签署一份约800万美元的贷款协议，可偿还卖方信贷和一半过渡贷款，剩余300万美元用于流动性 [64][65] 问题7: TASOS船6月底之后的租约情况如何 - 目前尚未开始讨论TASOS的新租约，距离6月底还有较长时间；预计该船将继续参与短期租约；公司约70% - 75%的船队暴露于市场，看好租船市场前景，希望在现阶段让大部分船队参与市场 [66] 问题8: 收购“Blessed Luck”是否有风险，公司如何看待这笔交易 - 这是一笔短期机会主义交易，今年该船预计盈利400万美元，预计明年市场也将强劲，两年内可将船的估值降至低于废船价值；2013年后建造的船只在燃油消耗上差异不大，该船维护良好，预计可使用至25年船龄，通过下次船舶检验应无问题，但最终还取决于当时的经济情况 [68][70] 问题9: 今年剩余时间有无干坞活动，成本压力如何 - 今年无干坞计划；目前成本情况与2021年第一季度相当，港口拥堵和疫情相关问题使运营稍有困难，但未构成重大异常成本 [72] 问题10: 第一季度是否支付了优先股股息 - 第一季度未支付优先股股息，将在第二季度以现金支付第一季度股息，第四季度股息以实物支付，因此本季度现金流盈亏平衡基础上无股息支出 [74] 问题11: 对于2021年800万美元的贷款还款计划如何 - 800万美元的气球贷款将延期，因其资金成本相对较低；若决定还款，优先偿还优先股和短期贷款；公司将在下个季度根据流动性情况决定如何使用资金，以最大程度惠及股东 [76][77]