财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度总净收入400万美元，较2019年同期的620万美元下降35.6%；净亏损380万美元，归属普通股股东净亏损420万美元；利息和其他融资成本60万美元，低于去年同期的90万美元；折旧费用约160万美元，与去年同期基本持平；调整后EBITDA为负130万美元，去年同期为正180万美元；基本和摊薄后归属普通股股东每股亏损1.86美元，去年同期为1.14美元；剔除衍生品未实现亏损后，调整后归属普通股股东每股亏损1.73美元，去年同期为0.65美元 [33][34][35] - 2020年上半年总净收入910万美元，较2019年同期的1200万美元下降24.1%；净亏损610万美元，归属普通股股东净亏损690万美元；利息和其他融资成本120万美元，低于去年同期的190万美元；折旧费用约330万美元，略高于去年同期的320万美元；调整后EBITDA为负100万美元，去年同期为正430万美元；基本和摊薄后归属普通股股东每股亏损3.03美元，去年同期为0.96美元；剔除衍生品未实现亏损后，调整后归属普通股股东每股亏损2.76美元，去年同期为0.87美元 [40][41][42] - 截至2020年6月30日，公司未偿还银行债务约5340万美元，2020年已偿还贷款约500万美元；2021年有800万美元气球付款，2022年有210万美元气球付款；平均债务成本约3%，假设LIBOR利率为0.5%，高级债务成本约3.5%，包含优先股股息后，非股权融资平均综合成本约5% [53][55][56] - 公司资产包括约680万美元现金及其他流动资产和账面价值约1.025亿美元的船舶，总资产约1.09亿美元；负债包括约5340万美元银行债务、约1580万美元优先股和约530万美元其他负债，净资产约3500万美元，每股约15美元；考虑船舶市场价值较账面价值低10%，每股净资产在10 - 11美元之间 [59][60][61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第二季度，商业利用率为100%，运营利用率为99.9%；平均每艘船每日期租等价租金为7297美元，低于2019年同期的10724美元；每艘船每日总运营成本（不含干坞成本）为6131美元，高于2019年同期的5940美元；每日现金流盈亏平衡率约为11836美元，低于2019年同期的12569美元 [46][47][48] - 2020年上半年，商业利用率和运营利用率均为100%；平均每艘船每日期租等价租金为7609美元，低于2019年同期的10078美元；每艘船每日总运营成本（不含干坞成本）为6093美元，高于2019年同期的5898美元；现金流盈亏平衡率为11489美元，低于2019年同期的12110美元 [50][51][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第二季度，干散货市场受疫情和主要经济体封锁影响，货运量下降，租船费率大幅下跌；6月下旬市场开始复苏，巴拿马型船现货费率目前约为9500美元/天，一年期定期租船费率约为11500美元/天 [15][16] - IMF预计2020年全球GDP增长将大幅收缩4.9%，2021年将显著复苏5.4%；2020年干散货货运增长预计为负4.1%，2021年预计增长5.5% [17][19][20] - 2020年订单占比为6.3%，预计船队增长约3%；2021年订单占比预计为3.4%，船队增长约1%；2022年订单占比目前仅为0.9%，若新订单少，船队可能收缩 [20][21] - 截至2020年7月，订单占总船队的比例为7.5%，为过去20多年来最低水平 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将利用上市公司地位，评估船舶投资机会或进行船队整合，以从市场发展中受益 [31] - 行业过去十年表现不佳的主要原因是新船交付量高，超过货运增长；当前订单量相对较小，预计干散货市场将在近期出现基本面支撑的反弹 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第二季度业绩不佳是由于市场开局糟糕以及两艘船进行特殊维修；随着市场改善和年内无更多干坞计划，预计第三季度业绩将好转 [5][6][7] - 疫情导致经济和货运环境发生巨大负面变化，公司面临运营风险和困难，如港口封锁影响船员更换；但市场自6月以来开始复苏，当前费率若保持不变，需求可能高于预期，公司有望在下半年取得积极成果 [15][16][24] - 2021年有望成为有前景的一年，订单量低、需求反弹以及中美贸易紧张局势有望缓解 [27] 其他重要信息 - 2020年第二季度，“Pantelis”轮以约7000美元/天的价格固定约55 - 65天航次，之后以10850 - 11500美元/天的价格固定约45 - 100天航次；“Tasos”轮以6875美元/天的价格固定约80 - 100天航次，净压载航次后为5785美元/天，7月初以9000美元/天的价格固定90 - 100天航次 [8][9] - 第二季度出售180天第四季度FFA合约，平均价格为10000美元/天；7月初又以20000美元/天的价格固定180天，两艘基于指数的租船船舶第三季度和第四季度平均覆盖价格为11000美元/天 [9][10] - 两艘最老的船“Pantelis”轮和“Tasos”轮在第二季度完成干坞特殊检验，“Pantelis”轮还安装了压载水处理厂，干坞总成本约150万美元（不含压载水成本），2020年无更多干坞计划 [10][11] - 公司同意推迟三艘巴拿马型船第三季度和第四季度的分期付款，并将其纳入相应的气球付款；与优先股股东达成协议，从2020年4月1日至2021年1月29日，公司可选择以发行新优先股的方式支付优先股股息，董事会选择在第二季度采用此方式，股息成本将增加1% [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司与贷款人关于2020年到期债务展期的对话在过去六个月是否有变化 - 公司将三艘船的Q3和Q4到期分期付款展期至2021年底，并与优先股股东达成协议，在今年至2021年1月期间以实物形式支付股息 [63][64] 问题2: 在当前运营环境下，若市场波动持续，是否有能力削减运营成本 - 由于疫情和运营问题，成本可能略有增加，但公司已控制成本并将继续保障船员安全；市场已显著改善，预计第三季度业绩将好于第二季度 [65][66] 问题3: 截至目前本季度平均费率情况 - 本季度迄今平均费率约为11000美元/天，显著高于上一季度的约7000美元/天 [67] 问题4: 2020年第二季度的压载水设备工作是否会延续到第三季度，第三季度是否有预期的干坞费用 - 预计第三季度和第四季度均无干坞或压载水费用 [68] 问题5: 目前哪些资产未抵押，潜在借款能力如何，公司战略是侧重于偿还或重组优先股，还是 refinance 明年到期的债务 - 公司正在讨论 refinance 现有债务，但暂无进展；有信心与股权持有人达成协议，减少2021年股息增加的影响；所有资产目前均已抵押，但杠杆率不高，必要时可能增加借款 [70][71][72] 问题6: 公司目前的借款能力如何，若将杠杆率提高到55%，借款额度有多少 - 公司可通过增加现有船舶杠杆或重组2021年到期贷款增加500 - 600万美元借款；未来六个月不需要借款，年底资产负债表将进一步加强 [74][75] 问题7: 第二季度利息费用为916美元/天，未来预计为730美元/天，是否有非现金成分降低利息费用，未来利息计算的假设是什么 - 历史数据包含年初较高的LIBOR利率，未来LIBOR利率预计较低；部分债务已偿还，余额减少 [77][78] 问题8: 本周公司股价出现异常交易活动，原因是什么 - 公司无相关事件导致股价异常波动 [80][81]