财务数据和关键指标变化 - 第三季度年化调整后股权回报率为5%，账面价值每股年化增长13%，包含递延收益 [8] - 净保费收入1.44亿美元，同比下降18% [8] - 损失及损失调整费用7700万美元，下降17% [8] - 佣金费用1900万美元，同比下降11% [8] - 承保及一般行政费用4600万美元，同比增长2% [8] - 净投资收入1900万美元，下降17% [9] - 本季度账面价值每股增长3.3%，包含递延收益 [9] - 本季度回购900万美元普通股，10月至今又回购200万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 雇主业务部门本季度承保收入700万美元，去年同期2200万美元，综合比率分别为95%和87% [8] - 30业务部门本季度承保亏损400万美元，与去年同期持平 [9] - 本季度净保费收入1.3亿美元，较2019年第三季度下降3600万美元，即21.6% [10] - 新业务绑定政策数量较2019年第三季度增长25.4%，新业务提交量同比增长14% [10] - 续保业务单位保留率略高于2019年第三季度，但续保保费下降6.3% [10] - 总保费背书较上一季度增加350万美元 [10] - 新索赔量同比持续下降，7月停工索赔减少17%，8月和9月减少22%，年初至今减少22% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 除加利福尼亚州外，多数州新业务活动显著增加，但加利福尼亚州仍落后于其他州 [4] - 东北部的康涅狄格、纽约、宾夕法尼亚、新泽西情况有所好转，东南部的得克萨斯州增长强劲 [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去几年投资运营模式，为代理商和被保险人提供解决方案，以提升客户体验和效率 [7] - 公司认为新冠疫情可能是保费事件而非资本事件，自身有能力应对挑战并抓住新机遇 [11] - 公司专注发展小账户业务，因其回报率更高、保留率更高且价格敏感度更低 [34] - 公司认为业务超过25000美元的市场竞争激烈，价格缺乏吸引力 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境充满挑战，但第三季度业绩良好，事故年业绩基本符合预期 [4] - 监管行动对保费取消的限制大多已到期，公司恢复常规取消活动，应收保费的预期坏账情况好于预期 [6] - 许多州对工伤赔偿相关法规的修改将对行业最终损失产生负面影响，但公司认为自身受影响较小 [7] - 公司认为当前损失准备金在较近年存在较高不确定性，鉴于长期衰退风险增加 [7] - 公司对未来机会持乐观态度，认为随着经济复苏，业务模式将展现出强大的韧性和适应性 [36] 其他重要信息 - 本季度中期保费背书为净正数，但最终审计调整为负1570万美元，全年同比净减少4550万美元，占净保费收入下降近50% [6] - 本季度记录了1500万美元的有利上年损失准备金发展，涉及几乎每个事故年 [7] - 季度末，股权证券和其他投资占总投资组合的比例低于8%，上一季度和年末为10% [9] - 公司从固定到期证券获得800万美元税后未实现收益，从股权证券和其他投资获得1400万美元税后净投资收益 [9] 问答环节所有提问和回答 问题: 请重复保费和保单数量的季度和年初至今变化数据 - 除加利福尼亚州外，保单有效数量季度环比增长1.5%，年初至今增长12.9%；有效保费季度下降3.4%，年初至今下降4.6%，这些数据包含加利福尼亚州 [14] 问题: 包含加利福尼亚州的保险保费现在与年中、去年第三季度相比的情况 - 管理层表示没有相关数据，这些数据将在文件中公布，指出加利福尼亚州表现明显落后于其他州，排除加利福尼亚州和保费超过25000美元的保单后，业务有显著增长 [16] 问题: 如何解释小账户业务提交量多而大账户业务竞争激烈的市场分化现象 - 管理层认为小账户业务有强大的提交和绑定业务管道，且保费开始同比增长；大账户业务因竞争环境、索赔环境不佳和价格缺乏吸引力而面临挑战 [18] 问题: 本季度准备金发展是否仅针对2010年及以前 - 管理层解释第一季度仅考虑2010年及以前的有利发展，第二和第三季度考虑了该时期以来的有利发展 [19] 问题: 7月索赔下降17%的绝对数字是否针对保费或风险敞口进行调整，以及低索赔何时会转化为低损失 - 管理层表示提供的是季度内发生的纯损失时间索赔数量，未针对工资或保费百分比进行调整；对于低索赔转化为低损失的问题，公司将在年底进行更广泛研究后再做决定 [21][23] 问题: Cerita的表现与预期和计划相比如何 - 管理层表示Cerita在保费方面未达预期，但业务量有轻微增长，不认为未达预期是由新冠疫情导致；技术和平台表现超出预期，但市场发展速度未达预期 [26] 问题: 是否更新了Cerita开始产生积极数据的预期时间 - 管理层表示正在进行更新 [27] 问题: Cerita的延迟在多大程度上是由于付费搜索动态的影响 - 管理层表示早期付费搜索成本高且效果不佳，近期发现付费搜索是产生业务的有效方式，并在寻找更高效的方法 [28] 问题: 在加利福尼亚州的定价与市场的差距有多大 - 管理层认为保费超过25000美元的业务与市场差距较大，因为公司认为市场价格不合适；低于25000美元的业务保留率高，定价与市场差距不大，但新业务机会仍具挑战性，加利福尼亚州市场情况正在改善 [29] 问题: 何时能消除加利福尼亚州保费超过25000美元业务的不利影响 - 管理层认为如果当前趋势持续，明年小保单的增长应能抵消大账户的剩余损失，明年有望成为公司业务较强的一年 [32] 问题: 如何看待小账户业务提交量增加的现象 - 管理层认为部分原因是经济开放、新的分销渠道、公司业务便利性和客户体验优于竞争对手，公司专注小账户业务是因为其回报率高、保留率高且价格敏感度低 [34]