财务数据和关键指标变化 - 二季度调整后EBITDA增长3%，调整后每股收益增长29%，但营收按固定汇率计算下降4%，符合5月指引 [8] - 二季度调整后每股收益为0.36美元，调整后EBITDA为3亿美元，超出二季度指引上限 [9] - 二季度净杠杆率从一季度末的5.6倍降至5.3倍 [9] - 全年营收指引从按固定汇率计算增长2% - 3%下调至持平至下降2%，中点较5月指引减少2.2亿美元 [18] - 预计全年调整后EBITDA在10.6亿 - 11亿美元之间，较5月指引中点减少6500万美元 [55] - 预计全年调整后摊薄每股收益在1.06 - 1.13美元之间，较5月指引中点减少0.08美元 [56] - 三季度预计营收10.1亿 - 10.6亿美元，调整后EBITDA 1.75亿 - 2.15亿美元，调整后每股收益0.12 - 0.18美元 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物健康业务 - 二季度按固定汇率计算下降7%，美国业务下降11%，国际业务持平 [14][15] - 优势产品系列贡献1.37亿美元，按报告基础计算下降7%，按固定汇率计算下降3% [42] - Seresto贡献1.13亿美元，按报告基础计算下降12%，按固定汇率计算下降6% [43] - Credelio全球实现两位数增长，疫苗业务稳定增长，Galliprant在美国实现两位数增长 [44] 农场动物业务 - 二季度按固定汇率计算增长3%，价格因素贡献2%，主要由国际业务驱动 [45] - 国际反刍动物业务带动销量增长，特别是绵羊产品 [45] 水产养殖业务 - 二季度按固定汇率计算增长5%，尽管有1000万美元收入在一季度确认 [13] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 原预计中国业务按固定汇率计算增长22%，现预计下降约1% [20] - 宠物健康业务受疫情封锁影响，二季度持平，预计下半年实现两位数增长 [21][22] - 农场动物业务中，生猪价格虽有改善但仍波动，家禽业务受需求和竞争影响价格低迷 [23][24] 其他市场 - 美国农场动物业务价格低于预期，受竞争和定价行动影响 [17] - 国际农场动物业务受供应链问题影响，预计对部分小产品供应产生负面影响 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行创新、生产力和投资组合战略，专注于提高生产力、推进创新管道和优化投资组合 [6] - 预计2021年及以后推出的产品到2025年将贡献6亿 - 7亿美元收入 [32] - 计划在未来两到四个月内提交广谱杀虫剂和一款皮肤病产品的监管申请 [33] - 致力于打造领先的猫科动物产品组合，提升猫科动物护理标准 [36] - 宠物健康市场竞争激烈，公司产品面临竞争压力，如Seresto在美国和欧洲市场表现不佳 [29] - 农场动物市场中，公司在部分领域面临竞争，如美国农场动物业务受牛呼吸道疾病市场竞争影响 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计下半年营收将面临宏观环境挑战，但预计四季度恢复固定汇率销售增长 [7] - 尽管2022年销售预期下调，但预计今年和未来两年毛利率和EBITDA利润率将扩大 [11] - 公司对创新管道进展感到满意，相信未来创新将推动增长 [7] - 中国市场虽面临挑战，但公司认为在宠物健康和农场动物领域具有优势，有望在市场复苏时受益 [24] - 公司对Seresto品牌有信心，认为其具有韧性和市场需求，将通过多种方式推动品牌增长 [31] 其他重要信息 - 公司引入类似EVA的绩效指标到短期薪酬中，推动公司整体的主人翁意识和资本优化 [39] - 公司计划在2023年更新实现60%毛利率和31%调整后EBITDA利润率目标的时间线 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年指引中公司特定因素及创新相关问题 - 价格低于预期的原因包括农场动物领域通用市场竞争和美国宠物寄生虫零售业务策略调整，公司将在三季度评估该策略 [72][73] - 创新增长放缓主要受Increxxa和Experior影响，但Experior只是推广时间推迟，公司仍对其成为畅销产品充满信心 [77] - 未来两到四个月将提交一款皮肤病产品的监管申请，具体资产未明确，相关进展将在11月电话会议更新 [78] 问题2: 是否重新考虑创新收入目标及长期利润率目标相关问题 - 公司对6亿 - 7亿美元的创新收入目标仍有信心，Experior虽推广延迟但潜力大，且宠物健康畅销产品概率增加，新领域也将有贡献 [82][83] - 公司仍致力于实现长期利润率目标，虽调整时间但不改变承诺，将通过提价、整合拜耳系统等方式应对挑战 [85][87] 问题3: 二季度结果与指引的差距及Seresto美国业务恢复问题 - 指引调整的原因包括外汇影响、中国市场恢复不及预期、供应链问题和整体业务疲软等 [93][94][95] - Seresto品牌有市场需求和客户忠诚度，未来将通过拓展国际市场、提高数字营销意识和进行生命周期管理来推动增长 [98][101] 问题4: 2023年营收增长预期及新产品对现有品牌的影响问题 - 公司预计业务在四季度恢复增长，2023年将评估营收增长情况，认为创新产品、价格提升、中国市场复苏等因素将推动增长 [105] - 公司将全面看待寄生虫市场，新的寄生虫产品将通过渠道优势、新客户获取和互补性来增加市场份额，对现有品牌影响较小 [107][109] 问题5: 下半年指引的保守程度及畜牧业务情况问题 - 公司认为当前指引反映了现实情况，致力于在四季度实现营收增长和EBITDA增长 [114] - 畜牧业务整体表现良好，家禽和水产需求强劲，生猪市场受中国影响，牛肉市场因干旱和牛群结构变化有一定影响 [115][116][117] 问题6: 广谱杀虫剂产品竞争力及零售业务策略调整问题 - 公司认为广谱杀虫剂产品已通过心丝虫阈值，具有竞争力且与市场现有产品有差异，具体细节将在11月分享 [121][122] - 零售业务增加贸易资金投入是为了提高产品知名度、货架空间和市场份额，公司对零售团队和产品组合有信心 [123][124] 问题7: 猫科糖尿病药物和ZORBIUM市场机会、营销方式及 parvovirus产品预期问题 - 猫科糖尿病药物具有新机制和易用性，有望开拓市场，预计2023年推出 [129][130] - ZORBIUM在一个月内获得5000家诊所采用，得益于产品和数字营销策略，公司将利用该能力推广其他产品 [128] - parvovirus产品预计在美国每年可惠及40 - 50万只幼犬，有望在年底或明年初获批，为增长和创新做出贡献 [131]