公司经营业绩 - 2024年上半年公司实现营业收入56.72亿元，同比增长9.04%，归母净利润5.1亿元，同比增长27.98%，利润源于产品销量增长 [2] - 上半年产品销量同比增长约23%，一季度销量略降，二季度创单季度历史最高水平 [3] - 参股的湖北宜化松滋肥业有限公司上半年经营业绩较好，贡献业绩增量 [3] 市场与行业趋势 - 2020年后国家重视粮食安全，国内扩大种植面积、调整种植结构，肥料施用量回升，复合肥施用量年增长率较稳定，龙头企业抢占市场份额明显 [3] - 复合肥行业整体需求较稳定，前几年因粮食价格和播种面积问题需求下降，2020年后回升，国内复合肥施用量以每年个位数比例缓慢增长，头部企业销量增长快 [4] - 复合肥前三个季度销售相对均衡，第四季度较淡，6月、10月中下旬、11月上旬、春节前后是发货淡季，今年秋季肥行情预计推迟，8月销售乏力，8月下旬至9月销售将起量 [4] 公司发展措施 - 加强内部管理，注重产供销高效协同，精准把控原料采购时点，提升生产效率和库存周转率 [3] - 成本端改善，销售端渠道下沉，采用两级经销制，推进重点县工作，减少运营成本、提高资金周转次数 [3] - 产品端核心产品销量提升，提高市场占有率 [3] 项目进展 - 河北黎河肥业项目基本建设完成，产能未完全利用，原材料供给及时产能利用有提升空间 [3] - 湖北松滋新材料项目6月开始试生产，剩余硫酸装置、精制磷酸装置和磷酸铁装置预计9 - 10月投产 [3] - 5万吨/年磷酸铁装置预计9 - 10月投产，采用纯铁法工艺，投资约2.2 - 2.3亿元，行情不佳可转产磷肥等产品 [3][4] 其他问题 - 控股股东磷矿暂无注入上市公司计划，因磷矿行情高位，经营和盈利水平好，价值和估值高 [4] - 未来两到三年，磷矿、磷化工和复合肥行业利润将相对均衡，利于行业发展 [4] - 下半年氮肥价格降幅大，钾肥价格秋季行情变化不大，四季度国际硫磺价格松动或带动磷肥价格略降但幅度不大，明年原料价格走势待观察 [5] - 产品定位以高端产品为核心，销售渠道坚持下沉，通过大数据精准掌握终端网点数据，降低运营成本、提高效率，营销策略强调品牌和渠道关键作用，加强内部管理和大数据支撑 [5] - 氯基复合肥市场容量大、应用普遍，硫基复合肥用于忌氯离子作物，暂无官方确切市场容量数据，新型肥料受益于经济作物种植和水肥一体化技术稳定增长，今年二季度水溶肥需求因天气、玉米价格、工业一铵行情等因素大幅上涨，7月后放缓 [5]