被调研次数较多的上市公司通常是市场关注的焦点，其往往代表了公募机构重点布局的方向。数据显 示，上周，共有69家上市公司被公募机构调研不少于5次。其中，汽车行业的涛涛车业（301345）以被 调研59次居首，成为最受公募机构关注的标的，博时基金、华夏基金、汇添富基金等头部公募机构均参 与了该公司的调研，重点了解其高尔夫球车在海外市场的产能与需求情况。 此外，从上周获得公募机构调研次数排名前十的上市公司所属行业来看，行业分布较为分散，仅电力设 备和基础化工行业有2家公司入围前十名，其他行业均仅有1家公司"上榜"。其中，电力设备行业入围前 十名的上市公司分别是新强联（300850）和当升科技（300073），上周被公募机构调研的次数依次为55 次和28次，新强联还凭借高关注度和高涨幅，成为该行业中的"双料明星"；基础化工行业的多氟多 （002407）和史丹利（002588）也跻身前十榜单，上周被公募机构调研次数分别为40次和26次。 随着三季报进入密集披露期，公募机构调研上市公司的节奏也随之加快，一场围绕业绩验证与投资布局 的"掘金"行动正在悄然展开。据公募排排网最新统计数据，上周（10月20日至10月26日），共 ...

分红方面，史丹利A股上市后累计派现13.73亿元。近三年，累计派现5.59亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，史丹利十大流通股东中，广发稳健增长混合A（270002）位居第 七大流通股东，持股1896.96万股，相比上期减少903.80万股。香港中央结算有限公司位居第八大流通股 东，持股1896.08万股，相比上期减少340.64万股。 10月28日，史丹利盘中上涨2.08%，截至09:43，报9.80元/股，成交2054.45万元，换手率0.25%，总市值 112.89亿元。 资金流向方面，主力资金净流入42.10万元，大单买入297.27万元，占比14.47%，卖出255.17万元，占比 12.42%。 史丹利今年以来股价涨38.52%，近5个交易日涨6.99%，近20日涨7.16%，近60日涨6.12%。 资料显示，史丹利农业集团股份有限公司位于山东省临沂市临沭县史丹利路，成立日期1998年7月15 日，上市日期2011年6月10日，公司主营业务涉及复合肥料、新型肥料的研发生产及销售、粮食收储、 农技服务、农业信息咨询、农资贸易等。主营业务收入构成为：氯基复合肥50.51%，新型肥料及磷肥 ...

股价表现与资金流向 - 10月27日盘中股价上涨2.01%，报9.65元/股，成交金额8783.39万元，换手率1.07%，总市值111.16亿元 [1] - 当日主力资金净流入39.34万元，其中特大单卖出184.13万元占比2.10%，大单买入1513.21万元占比17.23%同时卖出1289.75万元占比14.68% [1] - 公司今年以来股价累计上涨36.40%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨6.98%、2.28%和6.34% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为复合肥料、新型肥料的研发生产及销售、粮食收储、农技服务等，氯基复合肥、新型肥料及磷肥、硫基复合肥收入占比分别为50.51%、26.01%和20.29% [1] - 公司所属申万行业为基础化工-农化制品-复合肥，概念板块包括生态农业、农村电商、乡村振兴等 [1] 经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入92.90亿元，同比增长17.91%，归母净利润8.15亿元，同比增长22.71% [2] 股东与分红情况 - 截至9月30日，公司股东户数为3.31万，较上期减少7.15%，人均流通股25937股，较上期增加7.70% [2] - 公司A股上市后累计派现13.73亿元，近三年累计派现5.59亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中广发稳健增长混合A持股1896.96万股较上期减少903.80万股，香港中央结算有限公司持股1896.08万股较上期减少340.64万股 [3]

公司2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度营业收入92.9亿元，同比增长17.9%，归母净利润8.2亿元，同比增长22.7%，扣非后归母净利润7.5亿元，同比增长31.2% [1] - 2025年第三季度单季营业收入29.0亿元，同比增长31.4%，环比下降2.9%，归母净利润2.1亿元，同比增长35.4%，环比下降34.6% [1] - 2025年三季度对联营公司和合营公司的投资收益为0.8亿元，同比增长74.7%，环比增长62.4% [1] 主要产品价格与利润驱动因素 - 三季度磷酸一铵55%颗粒FOB均价约566美元/吨，同比增长15.0%，磷酸二铵64%颗粒FOB均价约777美元/吨，同比增长30.6%，磷铵出口均价上行增厚公司利润 [1] - 三季度尿素价格弱势下行，山东地区小颗粒尿素市场均价1732元/吨，环比下降6.6%，导致下游需求谨慎，复合肥行业开工率受到影响 [2] - 9月复合肥行业开工率约为38.4%，环比下降5.1个百分点，但随着尿素价格企稳，预计复合肥出货将逐渐顺畅 [2] 公司销售渠道与市场拓展 - 公司构建覆盖全国多数省县级区域的销售网络，拥有千余人销售团队，累计开拓5000余家一级经销商及种植大户，终端网点超20万家 [2] - 公司“万吨县”从最初6个增加至32个，“3000吨县”和“5000吨县”数量大幅增长，产品市场占有率稳步提升 [2] - 2025年前三季度累计销售费用3.1亿元，销售费用率为3.4% [2] 未来业绩预测与估值 - 预测公司2025-2027年营业收入分别为121.4亿元、140.2亿元、159.8亿元，同比增长率分别为18.3%、15.5%、14.0% [3] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为10.1亿元、12.4亿元、14.5亿元，同比增长率分别为22.3%、22.9%、16.8% [3] - 按照10月23日收盘价计算，公司2025-2027年对应PE分别为11倍、9倍、8倍 [3]

股价表现与资金流向 - 10月24日盘中股价下跌2.07%至9.44元/股，成交额9863.60万元，换手率1.20%，总市值108.74亿元 [1] - 当日主力资金净流出795.90万元，其中特大单净卖出111.55万元（占比1.13%），大单净卖出684.35万元 [1] - 公司今年以来股价上涨33.43%，近5个交易日、20日、60日分别上涨5.01%、1.12%、4.48% [1] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入92.90亿元，同比增长17.91% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润8.15亿元，同比增长22.71% [2] - 公司主营业务收入构成为：氯基复合肥50.51%，新型肥料及磷肥等26.01%，硫基复合肥20.29%，其他3.19% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为3.31万户，较上期减少7.15%，人均流通股增至25937股，增加7.70% [2] - 十大流通股东中，广发稳健增长混合A持股1896.96万股，较上期减少903.80万股 [3] - 香港中央结算有限公司持股1896.08万股，较上期减少340.64万股 [3] 公司业务与行业分类 - 公司主营业务包括复合肥料、新型肥料的研发生产销售、粮食收储、农技服务等 [1] - 公司所属申万行业为基础化工-农化制品-复合肥 [1] - 公司涉及概念板块包括生态农业、农村电商、低市盈率、乡村振兴、化肥等 [1] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现13.73亿元 [3] - 近三年公司累计派现5.59亿元 [3]

公司财务表现 - 2025年第三季度实现归母净利润2.08亿元，同比增长35.36%，但环比下降34.61% [1] - 利润同比增长主要受益于磷肥出口带来的利好 [1] 行业市场动态 - 2025年第三季度中国磷酸一铵出口均价为698美元/吨，折合人民币约4993元/吨，远高于国内平均价格 [1] - 尿素价格因供需矛盾、出口政策博弈及国际能源波动等因素呈现先涨后跌的剧烈波动行情 [1] - 磷酸一铵和钾肥价格维持高位，受硫磺价格攀升、磷肥出口政策调整、国内钾肥减产、钾肥进口货源紧张及地缘冲突等因素影响 [1] 行业技术趋势 - 农业科技装备条件持续改善，数字化和智能化技术在施肥环节的渗透率不断提升 [1] - 技术推动复合肥产品向精准化、高效化方向升级，行业龙头企业纷纷加大研发投入 [1] 公司竞争优势与战略 - 公司在品牌力、营销渠道建设、新产品研发、农化服务等领域形成显著竞争优势 [1] - 公司立足复合肥主业，积极推进磷化工项目建设，形成磷化工—磷肥—复合肥的完整产业链 [1]

行业状况 - 近期磷酸铁行业开工率因下游需求较好而有所提升 [1] - 行业整体毛利较低 仅良品率高且成本控制能力强的企业略有盈利 [1] - 多数磷酸铁企业以"赚折旧 保现金流"为主 [1] 公司策略 - 公司磷酸铁装置目前未开工 [1] - 装置未开工主要因当前磷酸铁业务毛利低且下游账期长 [1] - 前期精制磷酸利润较好 可对冲磷酸铁相关收益 [1]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入92.9亿元，同比增长17.91% [3] - 2025年前三季度归母净利润8.15亿元，同比增长22.71% [3] - 2025年前三季度经营性净现金流9.9亿元，同比增长22.74% [3] - 第三季度营业收入28.99亿元，同比增长31.41% [3] - 第三季度归母净利润2.08亿元，同比增长35.36% [3] - 园艺业务1-9月全网零售额同比增长83.5% [4] 业务板块表现 - 复合肥板块第三季度销量受极端天气影响下降 [3] - 磷化工板块松滋新材料公司开工率基本达设计产能，减亏明显 [3] - 磷化工板块河北承德黎河肥业开工率略高于去年 [3] - 前三季度两个磷化工基地磷肥产量同比大幅增长 [3] - 第三季度净利润增长主要来自磷肥配额和联营企业投资收益 [3] - 复合肥业务第三季度利润贡献有限，但仍是核心利润来源 [3] 松滋新材料公司经营 - 单三季度亏损约280万元 [4] - 受硫磺涨价及折旧摊销增加影响 [4] - 预计四季度或实现盈利，但全年盈利压力较大 [4] - 工业一铵、精制酸保持较高开工率且盈利 [4] - 磷酸一铵、喷浆硫基复合肥因硫磺价格暴涨出现价格倒挂，暂未盈利 [4] 磷酸铁业务 - 行业磷酸铁开工率提升但毛利较低 [5] - 公司磷酸铁装置未开工，因毛利低、下游账期长 [5] - 公司采用纯铁法工艺，技术路线成熟 [5] - 当前优先聚焦精制磷酸、工业一铵等盈利较好产品 [6] 复合肥销售与天气影响 - 三季度经销商进货量为往年同期60%-70% [7] - 三季度终端零售量为往年同期20%-30% [7] - 采购节奏较往年推迟1个月左右 [7] - 河南、山东等中原五省小麦种植区受影响最严重 [7] - 四季度销售季或从9月底至10月上旬延后至10月下旬 [7] 新疆市场拓展 - 南疆轮台县和甘肃定西设有复合肥生产基地 [7] - 形成"定西公司供北疆－轮台公司供南疆"供应体系 [7] - 主推水溶性、功能性等新型复合肥，增速排名靠前 [7] - 新疆地区新型复合肥占比高于公司整体水平 [7] 单质肥价格展望 - 氮肥价格已处于相对底部，下降空间有限 [8][9] - 钾肥市场供应稳定，价格预计维持当前水平 [9] - 磷肥短期盈利被挤压，四季度中小企业开工率下降或推动价格略涨 [9] - 明年一季度春耕需求启动，磷肥价格或进一步回升 [9] 行业竞争与格局 - 磷酸一铵行业"反内卷"将加速小企业退出 [10] - 有磷矿资源的大企业优势凸显，行业集中度提升 [10] - 2026-2027年磷矿新增产能投产将缓解供需紧张，推动磷矿石价格回落 [11] - 行业利润增速或放缓，进入"薄利稳定"阶段 [11] 未来增长点 - 磷化工板块达产潜力成为利润核心增量 [13] - 复合肥行业集中度提升推动公司市占率增长 [13] - 园艺肥作为新兴增长极持续推广 [13] - 新疆等西北区域市场拓展抢占新增份额 [13] - 复合肥与磷化工产业协同提升抗风险能力 [13]

核心观点 - 公司认为鲁豫地区天气导致的秋收延迟未对经营构成重大不利影响 农户会调整种植与采购策略[1] - 公司通过优化产供销协同与拓展产品品类等措施应对季节性业绩波动[1] - 公司出口业务保持稳定增长态势 积极开拓海外市场[1] 天气影响与市场应对 - 鲁豫部分地区秋收受天气影响 可能短期影响化肥需求[1] - 农业种植节奏改变 但农户会灵活调整种植计划与农资采购策略[1] - 公司销售团队积极了解和响应当前市场变化[1] 应对季节性波动的措施 - 持续优化产供销协同与库存管理 提前布局[1] - 确保旺季供应充足 淡季库存合理[1] - 持续拓展产品品类与应用场景 包括经济作物和园艺领域[1] 出口业务表现 - 出口业务今年保持稳定增长态势[1] - 公司一直积极开拓海外市场[1]

大族数控公司点评核心观点 - 2025年前三季度公司实现收入39.03亿元，同比增长66.53%，实现归母净利润4.92亿元，同比增长142.19% [3] - 2025年第三季度公司实现收入15.21亿元，同比增长95.19%，环比增长6.96%，实现归母净利润2.28亿元，同比增长281.94%，环比增长55.93% [4] - 2025年第三季度公司毛利率为33.99%，同比增长8.56个百分点，环比增长3.26个百分点，净利率为14.90%，同比增长7.24个百分点，环比增长4.68个百分点 [5] - 业绩增长主要受AI算力推动高多层板及HDI板市场需求增长，以及公司在汽车电子、消费电子等领域设备竞争力提升影响 [4] - Prismark预计2025年PCB产业营收和产量分别增长7.6%和7.8%，其中AI服务器和交换机相关的高多层板及HDI板在2024-2029年产能复合增长率分别达22.1%和17.7% [6] - 预计公司2025-2027年收入分别为54.10亿元、81.27亿元、105.65亿元，归母净利润分别为6.70亿元、10.90亿元、15.71亿元 [7] 摩托车行业数据更新核心观点 - 2025年1-9月燃油摩托车行业总销量1279万辆，同比增长17%，其中外销942万辆，同比增长22%，内销337万辆，同比下降3% [9] - 排量大于250cc的摩托车1-9月销售76.1万辆，同比增长33%，其中外销41.2万辆，同比增长65%，内销35.0万辆，同比增长8% [9] - 春风动力1-9月燃油摩托车销售19.6万辆，同比增长0.3%，其中排量大于250cc销售15.5万辆，同比增长36%，电动摩托车销量22.5万台，同比增长6.2倍 [10] - 钱江摩托1-9月总销量30.4万辆，同比下降12%，其中排量大于250cc销售10.15万辆，同比下降4% [12] - 隆鑫通用1-9月总销量106万辆，同比下降10%，其中排量大于250cc销售10.8万辆，同比增长30% [14] - 摩托车出口保持较高景气度，行业维持"推荐"评级 [15] 史丹利公司点评核心观点 - 2025年第三季度公司实现营收28.99亿元，同比增长31.41%，实现归母净利润2.08亿元，同比增长35.36% [16] - 2025年第三季度销售毛利率为15.57%，同比下降1.64个百分点，销售净利率为7.56%，同比增加0.97个百分点 [16] - 2025年第三季度氯基复合肥均价为2562元/吨，同比上涨4%，磷酸一铵出口均价折合人民币约为4993元/吨，远高于国内平均价格 [17] - 2025年第三季度公司经营活动产生的现金流量净额10.95亿元，同比增长59.49% [18] - 原料价格高企推升复合肥成本，行业中小企业加速出清，头部企业凭借渠道、品牌及产业链优势持续扩大市场份额 [20] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为123亿元、146亿元、159亿元，归母净利润分别为10亿元、12亿元、14亿元 [21]