财务数据和关键指标变化 - 2023年全年总销量450万吨，较2022年的430万吨增长4.2%，创历史新高；第四季度销量约100万吨，较第三季度的120万吨有所下降 [24] - 2023年全年销售成本2.544亿美元，较2022年的2.261亿美元增加，主要因销量增加及生产和货运成本上升；第四季度销售成本5910万美元，较上一季度的6250万美元下降5% [25] - 2023年净收入460万美元，而2022年净亏损70万美元；第四季度净亏损480万美元，第三季度净收入670万美元 [26] - 2023年第四季度贡献毛利920万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）100万美元；第三季度贡献毛利2100万美元，调整后EBITDA 1330万美元 [27] - 2023年第四季度自由现金流为负960万美元，因运营现金使用270万美元和资本支出690万美元；预计2024年初营运资金需求增加，第一季度自由现金流可能为负，但全年有望实现正自由现金流 [28] - 2023年全年总营收2.96亿美元，较2022年的2.557亿美元增长16%；第四季度总营收6190万美元，较第三季度的7690万美元下降 [46] - 2023年全年总运营费用4310万美元，较2022年的3270万美元增加，主要因特许权使用费、工资、福利和 payroll 税增加，以及180万美元的资产非现金冲销 [47] - 2023年全年贡献毛利6700万美元，调整后EBITDA 3410万美元，高于2022年的5460万美元和2930万美元 [49] - 2023年全年运营活动提供净现金3100万美元，资本支出2300万美元，自由现金流800万美元；预计2024年自由现金流等于或高于2023年 [50] - 2023年回购518万股普通股，约占流通股的12% [50] - 预计2024年全年销量比2023年水平高5% - 10%，第一季度贡献毛利每吨处于中两位数范围，2024年资本协同效应在1800万 - 2300万美元之间 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 最后一英里业务第一季度活动良好增长，俄克拉荷马州四个筒仓车队利用率达100%；九个SmartSystems设备，今年预计平均使用五到六个，高于去年的两到三个 [5] - 2023年工业砂销量约占总销量的4%，2024年预计工业砂销量比2023年增长50%，占总销量的5%左右 [20] - 2023年最后一英里服务实现正贡献毛利，2024年预计随着SmartSystems车队利用率提高，该业务将继续增长 [21] - 2023年每月平均运营两到三个SmartSystems车队，2024年预计每月平均运营四到五个，预计最后一英里服务收入和贡献毛利比2023年增长50%以上 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度市场活动强劲，预计第一季度销量在125万 - 140万吨之间；密切关注天然气价格对钻井活动和天然气盆地的影响，预计第二季度巴肯地区活动回升；俄亥俄州东北部新码头为尤蒂卡盆地带来新机会，公司继续进军加拿大市场 [29] - 历史上公司向马塞勒斯盆地发货量约天然气和石油各占一半，下半年天然气价格可能影响部分销量，但目前第一季度销量强劲 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司计划坚持核心业务原则和经营理念，目标是成为北美优质北方白砂和物流服务的首要供应商，不仅做供应商，还要成为客户长期高效、环保和可持续砂供应的合作伙伴 [17] - 继续投资扩大物流能力，以提高在关键北方白砂市场的渗透率；2023年12月下旬和今年1月获得俄亥俄州东北部两个闲置码头的使用权，花费125万美元，2024年投资约100万美元使其上线，预计米纳瓦工厂第一季度末运营，丹尼森工厂第二季度可用 [18] - 继续推进工业产品解决方案的扩展，伊利诺伊州尤蒂卡工厂向工业砂市场转型取得进展，完成混合和冷却项目，正在安装装袋系统 [20] - 公司认为北方白砂市场将保持以北方白砂为主，有良好的增长率，公司有能力利用这一机会；市场可能低估了北方白砂相对于区域砂的价值，公司服务的北方白砂市场虽有一定区域竞争，但仍以北方白砂为主 [35] - 公司致力于成为低成本生产商，调整行政和运营人员水平，实施提高产品产量和减少废砂的举措以降低生产成本 [39] - 目标是提高奥克代尔、尤蒂卡和布莱尔三个运营矿山的利用率，扩大在各盆地的市场份额；拥有约1000万吨优质北方白砂产能，与四条一级铁路相连，通过高效低成本物流网络服务北美市场 [40] - 继续推进最后一英里市场渗透，推出SmartBelt直接到搅拌机技术，SmartSystems车队提供SmartBelt输送机系统和专有SmartPath转运装载机，对2024年最后一英里业务增长前景感到兴奋 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年整体表现出色，但第四季度业绩低于预期，市场活动因季节性放缓和客户预算耗尽而下降；2024年活动开局创纪录，前两个月需求强劲，预计第一季度销量比2023年第四季度至少高25% - 40% [16] - 认为天然气长期需求基本面积极，尽管当前价格较低，但预计公司服务的天然气盆地需求将持续，包括马塞勒斯盆地 [19] - 不预计巴肯地区活动放缓，尤蒂卡页岩盆地活动增加；随着二叠纪油井性能下降，勘探与生产公司开始在其他盆地增加石油钻探和完井活动，公司有能力利用石油市场活动向二叠纪以外盆地的转移 [42] - 对加拿大市场持乐观态度，随着布莱尔资产的增加和在加拿大国家铁路（CN Rail）的布局，业务增长令人兴奋，认为加拿大将是公司业务和投资组合的重要组成部分 [65] 其他重要信息 - 会议提及非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，包括贡献毛利、调整后EBITDA和自由现金流，使用这些指标结合公认会计原则（GAAP）结果有助于投资者更好理解公司业务，相关指标与GAAP指标的调节可参考公司最新新闻稿或公开文件 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司指导范围的差异是否由天然气驱动 - 公司认为第二和第三季度通常是巴肯地区的旺季，该地区更多受石油驱动；俄亥俄州东北部新码头进入尤蒂卡盆地，该盆地也以石油和液体为主，这可能平衡天然气的短期回调；长期来看，天然气钻探和开发的基本面强劲，公司有能力在2025年及以后利用这一机会 [32] 问题: 如何看待近期盆地内砂的并购估值以及北方白砂的相对价值 - 公司认为北方白砂市场将保持以北方白砂为主，有良好的增长率，公司有能力利用这一机会；市场可能低估了北方白砂相对于区域砂的价值，公司服务的北方白砂市场虽有一定区域竞争，但仍以北方白砂为主 [35] 问题: 天然气对公司2024年业务的影响程度 - 公司向马塞勒斯盆地发货量约天然气和石油各占一半，下半年会密切关注天然气价格，其可能影响部分销量，但目前第一季度销量强劲 [54] 问题: 现货市场价格以及2024年合同与开放情况 - 公司认为已在北方白砂市场建立良好业务，所服务的北方白砂市场需求强劲，供需相对平衡，有机会随着市场增长而扩大业务，且有可用产能无需大量资金投入即可增加产量 [56][57] 问题: 工业业务未来几年的发展情况以及主要需求终端市场 - 工业业务是因压裂业务副产品而开展，公司主要仍将是压裂砂公司，但工业业务的利润率有吸引力；目前公司在尤蒂卡矿场有冷却和混合技术，布莱尔和奥克代尔矿场也有部分工业业务；难以预测工业业务长期的销量占比，但认为从利润率角度看将是有价值的业务，且产品与压裂业务互补 [60][76] 问题: 2024年1800万 - 2300万美元资本支出的具体方向 - 100万美元用于新码头；部分支出属于维护性可持续资本，用于工厂效率提升和支持产量活动的采矿投资；今年对SmartSystems有少量增量投资，但大部分投资用于支持奥克代尔、尤蒂卡和布莱尔运营的效率和可持续性 [63][78] 问题: 若价格稳定，贡献毛利全年是否稳定 - 传统上第四季度和第一季度因库存会计调整，贡献毛利较低；若价格相对稳定且二、三季度销量稳定，毛利可能在二、三季度有所改善，四季度可能会有回调；公司正在投资改善采矿活动以降低生产成本 [77] 问题: 公司当前总铭牌产能及全部运营时的情况 - 公司当前铭牌产能为1000万吨，产品主要供应巴肯、马塞勒斯、尤蒂卡、加拿大市场，部分供应美国西部的粉河盆地和DJ盆地，偶尔也向德克萨斯市场销售，但目前占比不大 [82][83] 问题: 加拿大市场的发展情况及2024 - 2025年展望 - 公司对加拿大市场持乐观态度，随着布莱尔资产增加和在加拿大国家铁路的布局，业务增长令人兴奋；加拿大市场产品与美国互补，如加拿大倾向于粗砂市场，生产粗砂时产生的细网产品可在美国找到市场；加拿大市场受季节影响，有“解冻期”导致活动降低和价格波动，但价格与美国相差不大 [65][89][90] 问题: 最后一英里业务是否计划今年建造更多设备以及利用率情况 - 公司可能增加一个车队，主要是增加一些输送机和可能增加一个SmartPath，但不打算大幅增加增量产能；重点是提高现有资产的利用率，并通过降低运营费用提高资产回报率 [94]