财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机净销售额增长3.1%，主要受国际市场强劲表现推动，国际有机增长略超16%，由价格和销量增长共同支撑；北美有机销售额下降4.9%，其中超过一半归因于女性护理业务下滑 [16][23][41] - 调整后毛利率同比增长30个基点，包含70个基点的有利汇率因素；约380个基点的生产率节省和210个基点的价格上涨，部分抵消了520个基点与不利吸收和库存中单位成本通胀加剧相关的暂时性成本逆风 [46] - 调整后SG&A占销售额的比率较去年增加110个基点；调整后营业收入为3570万美元，较去年减少约4%；GAAP摊薄后每股净收益为0.09美元，调整后每股收益为0.24美元；调整后EBITDA为5720万美元 [47][48] - 本季度经营活动净现金使用量为7290万美元，上年同期为8630万美元；季度末现金余额为2.14亿美元，有2.07亿美元未动用信贷额度，净债务杠杆率为3.8倍；本季度股票回购总额为1500万美元，继续季度股息支付并宣布第一季度每股0.15美元现金股息，共向股东返还近2300万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 湿剃业务有机净销售额增长8.1%，国际湿剃业务增长18%，主要因市场条件改善、品牌激活、价格上涨和日本补货阶段的好处 [26] - 防晒和皮肤护理业务有机净销售额增长约1%，防晒护理业务实现个位数中段增长，但被北美美容和皮肤业务的下滑部分抵消；北美防晒护理业务增长超5%，国际防晒护理业务增长略超5%，美国防晒护理品类增长约8%，公司市场份额基本持平 [27] - 美容业务有机净销售额下降2.6%，欧洲Bulldog品牌增长被美国CREMO品牌下滑抵消；湿纸巾业务有机净销售额下降1.3%，市场份额增至约77%；女性护理业务有机净销售额下降11.2%，主要因销量下降，该品类消费量增长1.5%，市场份额下降1个百分点 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场表现强劲，日本和德国实现有意义的有机增长和市场份额增长，消费者对品牌反应良好，批发商和零售商支持有力；日本市场有机销售表现突出，类别消费恢复健康，价格执行良好，新年假期前采购提前拉动销售 [16][42] - 北美市场有机销售下降，除女性护理业务下滑外，湿剃业务有机销售额下降2%，美国剃须刀和刀片品类消费量持平，公司市场份额增加10个基点，主要因Billie品牌在零售和新激活在线渠道的份额增长 [42][43][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施新的主品牌战略，将卫生巾和护垫业务重新定位在Carefree品牌下，具有独特的消费者定位和营销活动，预计能与目标消费者产生共鸣 [8] - 加强国际市场能力建设，精简领导结构，将非北美市场直接向管理层汇报，推动决策和责任下放给当地团队 [5][17] - 加大对品牌的投资，围绕数字激活开展支出，支持即将推出的创新产品；在剃须业务中，利用制造技术、品牌建设和数字能力优势，加强与零售商合作，推动Billie品牌在零售市场扩张 [9][19] - 行业竞争方面，女性护理品类竞争激烈，零售商库存调整和促销强度增加对公司有机销售和市场份额表现产生影响；剃须业务中，Billie品牌在女性市场面临竞争，但实现了品牌销量份额增长 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍具挑战性，地缘政治和经济背景不确定，供应链可能进一步中断，消费者韧性的持久性不明朗 [31] - 公司对实现此前提供的展望更有信心，预计全年有机净销售额增长2% - 4%，毛利率增加约80 - 100个基点（按固定汇率计算），调整后EBITDA在3.4亿 - 3.52亿美元之间，调整后每股收益在2.65 - 2.85美元之间（包含约0.20美元的汇率逆风） [31][32][49] - 随着进入春夏销售旺季，公司凭借防晒护理创新、女性护理品牌重塑和Billie品牌拓展新身体护理品类等优势，有望实现可持续的营收增长 [38] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的部分内容属于前瞻性陈述，基于假设且受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新或修订这些陈述，除非法律要求 [2] - 会议中提及的非GAAP财务指标未按照公认会计原则编制，与最直接可比的GAAP指标的调节情况见公司网站投资者关系板块发布的新闻稿，管理层认为这些非GAAP指标能为投资者提供业务潜在趋势的有价值信息 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业绩好于预期且维持指引是否因日本销售提前拉动，国际市场新运营和报告结构处于什么阶段，未来创新机会如何 - 公司认为季度毛利率表现令人鼓舞，部分是因将原计划后期的项目提前到本季度执行，但考虑到后续业务特别是防晒业务，决定维持指引 [53][54] - 约一年前公司对中国、日本和欧洲市场进行了重要的领导层变更，目前处于中间阶段，各项新战略正在实施并取得不同效果 [35] - 展望2025 - 2026年，公司看好国际市场，认为有机会使创新更适合亚洲和欧洲本地市场，而非单纯输出美国理念 [52] 问题2: 费用方面好于预期的原因，以及后续季度的情况，广告投入预计在哪些品类增加 - 费用好于预期的原因包括：团队在生产率方面执行出色，提前完成部分计划；全球采购提前达成部分合同、回扣计划和结算；剃须业务增长带来的产品组合效益；仓库和配送成本控制良好 [59][60] - 预计广告投入将在Billie身体护理产品线、Banana Boat防晒创新产品以及Carefree主品牌重塑项目上增加 [77][78][79] 问题3: 美国女性护理业务Billie品牌除沃尔玛外的货架空间增长和市场份额情况，以及对女性护理业务销量稳定或增长的信心来源 - Billie品牌今年会有更多区域零售商的增量分销，但与去年相比，市场份额增长幅度会减小 [82] - 公司对女性护理业务有信心，因为这是几年前制定的战略，有专门团队执行，且已从稳定业务阶段进入创新和产品提升阶段；此前该品类受疫情影响，供应和竞争都受到干扰，现在情况逐渐正常化 [67][68] 问题4: 调整库存影响后，本季度毛利率较高，但后续预计降至43%的原因，以及如何看待全年有机销售增长 - 第一季度是生产率节省和价格实现的最强季度，后续影响会减弱；同时，通胀虽会继续缓解，但速度可能变慢 [87][88] - 预计国际业务全年增速仍将领先于美国国内业务；北美业务后续将逐步改善，主要因创新产品多在国内推出，且后续分销计划更好；整体有机销售增长预计仍维持3%的中点，“必赢”产品组合预计实现中高个位数增长，“可参与”产品组合预计实现低个位数增长 [89][90][92] 问题5: 能否提供日本销售提前拉动的量化数据，本季度生产率表现是否增加了对未来节省成本的信心 - 日本市场第一季度有500 - 1000万美元的轻松可比基数，此外市场恢复高个位数增长，且公司进行了价格调整以应对通胀 [114][115] - 公司对生产率表现感到鼓舞，供应链组织有超100项正在进行的举措，未来可能在成本方面有更多节省空间，但鉴于宏观环境挑战，目前还不能确定 [116][117][127] 问题6: 男性美容业务中Bulldog品牌增长的驱动因素及今年是否有新产品推出，以及红海运输问题对公司的影响 - Bulldog品牌增长归因于持续的分销增长、推出的新高级产品线受市场欢迎，以及品类创新主要体现在止汗除臭剂和头发护理领域的拓展 [108][121] - 红海运输问题导致运输时间延长，但目前成本和复杂性影响极小，公司已采取措施应对，预计今年对业务无重大影响 [110]