财务数据和关键指标变化 - 第四季度有机净销售额增长超8%，调整后营业利润增长41%，调整后每股收益增长71% [11] - 2021财年有机净销售额增长近4%，调整后营业利润增长8%，调整后每股收益增长11%，调整后EBITDA增长7%，项目燃料带来6800万美元总节约 [12][13] - 2021财年调整后毛利率提高30个基点，A&P支出增加2500万美元，调整后SG&A在销售率上改善30个基点，经营活动净现金为2.29亿美元，通过新启动的股息向股东返还2600万美元 [26] - 第四季度调整后毛利率下降30个基点，A&P费用减少1060万美元，调整后营业利润为8010万美元，GAAP摊薄后每股净收益为0.80美元，调整后每股收益为1.01美元，调整后EBITDA为1.023亿美元 [42][44][45] - 预计2022财年有机净销售额实现低个位数增长，调整后EBITDA在3.65亿 - 3.85亿美元之间，调整后每股收益在2.98 - 3.26美元之间，自由现金流转化率约为GAAP净收益的100% [55][57][58] 各条业务线数据和关键指标变化 太阳与皮肤护理业务 - 第四季度有机净销售额增长25%，全年增长13%，其中太阳护理业务第四季度增长超55%，全年增长16% [19] - 美国太阳护理品类第四季度销售额增长16%，夏威夷热带和香蕉船品牌均跑赢品类，合计获得180个基点的市场份额，香蕉船获得130个基点的份额，成为该季度美国第一的太阳护理品牌 [37][38] 男士护理业务 - 第四季度有机净销售额增长近21%，全年增长近15% [20] 个人卫生业务 - Wet Ones第四季度有机净销售额下降7%，但重新获得显著的市场份额，目前占据该品类前10大畅销SKU中的9个 [20] 湿剃业务 - 第四季度有机净销售额增长近4%，全年增长2%，其中女性系统业务增长12%，一次性产品增长8%，男士系统业务下降2.2% [21][33][34] 女性护理业务 - 第四季度有机净销售额增长近10%，全年下降4.5%，但已连续两个季度实现增长，稳定了其在品类中第二的市场份额 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021财年北美市场有机净销售额增长5.2%，国际市场增长1.4% [46] - 第四季度所有地区和品类均实现增长，电商业务增长36% [31][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出新的增长战略，目标是实现持续的营收增长、利润率扩张、商业再投资和每股收益增长 [9] - 持续投资品牌，应对成本压力，采取价格行动，如对Wet Ones和女性护理业务提价，并计划对更多产品组合提价 [15][17] - 计划在未来3个财年回购约3亿美元的普通股，以增加股东回报 [24] - 并购战略不变，仍专注于投资业务增长，考虑进行小型、易整合的收购 [60][61] - 在湿剃业务定价上，会结合广泛和精准的策略，根据不同市场和品类情况进行调整 [81][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求环境正在改善，特别是美国的多个品类，但仍面临供应链中断和成本通胀的挑战 [14][53] - 有信心在2022年实现营收增长，同时通过提高生产力和效率来实现调整后EBITDA和每股收益的增长 [23][54] - 太阳护理业务在国际市场有增长动力，湿剃和男士护理业务有望随着市场重新开放继续增长，女性护理业务也将从低谷中复苏 [75][76][77] 其他重要信息 - 公司在2021年成功对5亿美元2022年到期的票据进行再融资，目前资本结构良好，直到2028年都没有长期债务到期，加权平均利息成本为5% [50] - 公司电商业务持续发展，2021年销售额增长25%，目前占总销售额的约9%，并对核心DTC网站进行了重新平台化 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 股票回购计划是否意味着并购优先级降低 - 公司并购战略不变，仍专注于投资业务增长和多元化投资组合，会考虑小型、易整合的收购 [60][61] - 股票回购计划并非意味着并购优先级降低，而是在资本配置上采取多维方法，且股票回购提高了并购的门槛 [62] 问题2: 自有品牌业务的利润率情况 - 自有品牌业务不仅是入门价格点业务，还包括品牌零售商计划和高增长在线业务，是高贡献利润率业务，与品牌业务相当 [64] 问题3: 业绩指引是否基于股票回购 - 业绩指引未考虑股票回购，是为避免对核心业务建模造成干扰，但公司仍致力于该计划，会在本季度推出10b - 5计划 [67] 问题4: 过去一年和预计明年的通胀压力，以及项目燃料结束后生产力计划 - 预计2022年通胀压力在350 - 400个基点，约占COGS的7%，主要来自大宗商品、劳动力和仓储配送成本 [68] - 2022年预计在COGS上实现175 - 200个基点的成本降低，在SG&A上实现60 - 75个基点的成本降低，通过自动化、全球采购扩张等方式实现 [69][70] 问题5: 业绩指引中对消费者行为和投入成本通胀的考虑 - 采购团队主要参考12 - 18个月的大宗商品预测，会综合考虑现货和长期合同采购 [73] - 公司认为2022年需求总体积极，太阳护理、湿剃、男士护理和女性护理业务都有增长潜力 [75][76][77] 问题6: 湿剃业务定价与竞争对手的比较 - 在湿剃业务定价上，公司不处于领先地位，会根据情况跟随或不跟随竞争对手，采取分市场、分品类、分SKU的策略 [79] - 2022年定价策略结合广泛和精准方法，如Wet Ones和女性护理业务已提价，国际湿剃业务在部分市场采取广泛策略，太阳护理和美国品牌剃须业务采取精准策略 [81][82] 问题7: 美国湿剃市场春季陈列图重置的情况 - 俱乐部渠道表现令人兴奋，香蕉船在山姆和 Costco 获得全面分销，Wet Ones在山姆获得新分销，女性业务直觉系列在山姆和 Costco 获得在线分销 [83] - 剃须业务在男性和女性市场都有进展，特别是在药店渠道，如在沃尔格林执行良好，Hydro Silk品牌在CVS获得热点货架指定 [84] 问题8: 低个位数有机销售增长指引的可见性和构建因素 - 预计增长3%，一半来自价格，一半来自销量，上下半年和国际与北美市场的增长速度较为一致 [91] - 预计湿剃业务继续增长，女性护理业务从下降中恢复增长，价格上涨是重要驱动因素 [92] - 公司整体战略不变，各品类都对增长有贡献，同时品牌建设、零售商关系、渠道组合和产品组合都有所改善 [93][94][95] 问题9: 太阳护理业务增长中竞争对手问题的受益程度及维持新消费者的措施 - 太阳护理业务增长得益于消费者对户外活动和皮肤保护的需求增加，以及公司产品的供应和质量优势 [98][99][100] - 公司对该品类前景乐观，2022年的分销情况优于2021年，尽管有竞争，但公司对自身地位有信心 [101][102] 问题10: 股票回购的时间安排 - 公司计划在本季度推出10b - 5计划并开始积极回购股票，但具体回购节奏会受多种因素影响，难以确定未来3年的具体分配 [104][105] 问题11: 湿剃业务各子品类明年的增长情况 - 预计湿剃业务整体增长与公司整体算法一致，在2% - 3%之间，价格和销量贡献较为均衡 [108] - 美国市场有新产品推出和品牌重塑计划，女性业务持续增长，国际市场仍受疫情恢复影响，但整体有良好的增长预期 [109][110]