财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收益2.27亿美元,股权回报率(ROE)为5.9%,调整后ROE为4.1%;全年净亏损9.06亿美元,ROE为 - 15.6%,调整后ROE为 - 1.1% [11] - 账面价值从2021年12月31日的每股329.20美元降至每股246.20美元,减少16亿美元,其中每股96.36美元的变化源于固定收益投资组合的未实现损失 [11] - 全年实现 runoff liability earnings(RLE)7.56亿美元,较2021年的4.03亿美元增加3.53亿美元 [2][11] - 预计2023年第一季度记录与出售Enhanzed投资组合相关的净收入超过1.5亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工人赔偿业务记录了3.18亿美元的有利RLE [11] - 海洋、航空和运输业务实现了5600万美元的有利发展 [11] - 某些不利发展保险(ADCs)实现了1.6亿美元的有利结果 [11] - 与Allianz的财产巨灾计划的交换记录了5900万美元的RLE [11] - 选择公允价值选项的负债公允价值减少了2亿美元 [11] - 汽车业务因拼车业务确认了7400万美元的准备金强化,该投资组合约90%已支付,占净损失准备金的1.3% [5] - 意外险业务强化了5700万美元的准备金,主要与纽约受伤建筑工人的索赔有关 [5] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先考虑高质量交易,只要符合风险参数和回报门槛 [3] - 凭借高度差异化的索赔功能、强大的并购能力和严格的风险选择流程,继续成为遗留市场的主导参与者 [4] - 并购过程中,专家团队进行全面尽职调查,独立索赔团队提供独立观点,采用综合、数据驱动的方法评估风险 [12] - 与其他财产和意外险再保险公司的最大区别在于专注于通过索赔管理实现更好的结果,即“Enstar Effect” [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2022年充满挑战,但第四季度表现强劲,账面价值增长8%,对长期增长充满信心 [2] - 投资组合定位良好,将受益于高利率环境 [2] - 有足够的过剩资本利用强大的收购管道,继续看到超过10亿美元的负债机会 [3] - 虽然通胀对某些特定投资组合有影响,但未观察到对准备金有重大影响的趋势,并购过程已将通胀趋势纳入定价和谈判 [14][15] - 对2023年充满热情,相信卓越的运营和强大的资产负债表将推动长期股东价值 [25] 其他重要信息 - 改变了递延费用资产摊销的会计政策,将摊销方法从RLE中移除,在损益表中单独列示 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 无
Enstar(ESGR) - 2022 Q4 - Earnings Call Transcript