财务数据和关键指标变化 - 2022年全年有机净销售额增长5%，调整后EBITDA按固定汇率计算增长8%，调整后每股收益增长2%至1.41美元，但受美元走强影响有近8%的外汇逆风 [11] - 第四季度净销售额有机增长3%，调整后EBITDA在固定汇率下下降2%，报告结果受1400万美元外汇翻译影响 [15][18] - 2022年全年产生2.53亿美元自由现金流，其中第四季度为8700万美元，营运资金在下半年释放约7000万美元 [29] - 2022年资本支出约6000万美元，低于原预测，部分项目延迟至2023年；2023年预计现金利息约5000万美元，现金税约8000万美元，调整后税率为20% [31][32] - 2022年向股东返还超2.3亿美元，包括超1.5亿美元的股票回购；年末净杠杆率约为3.1倍，与去年同期基本持平 [32] - 2023年公司预计调整后EBITDA在固定汇率下大致持平，范围为5.1 - 5.3亿美元，调整后每股收益在1.4 - 1.43美元之间，自由现金流约2.75亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 2022年有机增长5%，电路和半导体业务上半年双位数增长，下半年下滑，全年分别增长4%和3%，第四季度均下滑12%；组装业务全年有机增长7%，第四季度增长11% [21][23][24] - 第四季度电子业务调整后EBITDA按固定汇率计算同比下降11%，利润率基本持平 [16] 工业与特种业务（IMS） - 2022年有机净销售额增长5%，工业解决方案业务增长5%，汽车销售全年中个位数增长，第四季度双位数增长；能源解决方案业务全年增长12%，第四季度加速增长；图形解决方案业务全年有机销售额持平 [25][26][28] - 第四季度IMS业务调整后EBITDA按固定汇率计算增长16%，利润率提高约100个基点 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度全球智能手机出货量下降超18%，大型西方原始设备制造商同比下降中两位数 [16] - 行业普遍预计2023年智能手机销量大致持平，上半年同比下降，下半年回升 [36] - 2022年第四季度汽车单位产量增长，公司工业业务与该增长大致相符 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是推动有机增长和增值的附加收购，专注于有长期增长和强大护城河的市场，通过卓越运营和审慎资本规划创造价值 [7][12] - 公司在工业金属表面处理领域处于全球领先地位，将继续为客户和股东创造价值 [13] - 公司认为自身业务表现优于终端市场，在电子和工业领域有市场份额增长机会，与大型竞争对手竞争能力较强 [8][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在挑战，如供应链问题、亚洲经济疲软、原材料通胀和物流成本上升，但公司业务表现优于终端市场，市场份额在增长 [7][8][11] - 2022年电子业务上半年有动力，下半年疲软，汽车业务有所复苏；预计2023年电子市场将出现拐点，工业业务年初表现良好（中国除外） [13][14] - 2023年经营环境仍不确定，如中国重新开放的影响、金属价格波动等，但公司有信心应对，预计下半年电子业务将复苏，全年业绩有望改善 [34][35][41] 其他重要信息 - 公司完成了对Coventya和HSO的收购，2022年实现了超1000万美元的增量成本节约，超过原协同效应目标 [12] - 公司部分资本支出项目因关键设备供应问题延迟至2023年 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明2023年EBITDA的季度节奏及全年高低端的驱动因素 - 预计上半年EBITDA约2.4亿美元，二季度较一季度有所提升，因无中国新年影响；全年范围主要取决于下半年电子市场的复苏情况，低端意味着下半年较上半年增长10% - 11%，高端意味着增长约20% [40][46] 问题2: 请说明2023年营运资金的使用或释放预期 - 预计营运资金使用情况与多数年份类似，随业务增长而增加；过去几年营运资金占销售额比例上升，主要是输入价格通胀和安全库存增加所致 [52] 问题3: 请说明欧洲和亚洲市场的情况及客户反馈 - 欧洲市场表现好于预期，冬季未出现客户预期的短工情况；亚洲市场受农历新年和疫情影响，目前复苏情况不明，需观察到3月 [54][95] 问题4: 董事会如何看待公司业务组合，是否需要扩大电子业务或平衡业务组合 - 公司认为目前业务组合良好，有能力超越终端市场增长；若有机会，会考虑向相邻领域扩张 [60][61] 问题5: 第四季度SG&A下降的原因 - 公司是绩效薪酬文化，因未达到年初预期增长水平，下半年有部分薪酬应计转回 [62] 问题6: 请说明组装、电路和半导体业务的情况及全年发展趋势 - 组装业务第四季度表现相对较强，因其电子业务覆盖面广且更多涉及工业终端市场，如电动汽车电力电子领域；公司有成本控制措施以应对挑战环境 [66][68] 问题7: 请说明工业业务在2023年的信心来源及电子业务的表现 - 工业业务在2023年有新业务和大订单，对市场份额有信心；电力电子业务领先，超越电子市场整体表现 [71] 问题8: 请说明EBITDA指导、自由现金流与营运资金的关系 - 营运资金是实现自由现金流目标的调节因素，若EBITDA处于高端，业务加速增长时将投资营运资金；反之，营运资金使用将减少 [104] 问题9: 请说明过去一年成本吸收和未回收情况，以及需求恢复和通胀缓解的情景 - 2022年物流成本同比增加2500万美元，原材料通胀使商品成本增加约1亿美元；最佳情景是电子需求复苏且投入成本下降 [74] 问题10: 请说明电子市场下半年复苏的持续性和变化趋势 - 2022年电子业务有机增长，高端电子业务第四季度下滑幅度小于智能手机市场；公司认为市场份额增长源于新业务、市场组合和对快速增长市场的专注 [81][82] 问题11: 请说明EPS指导是否有特定股份回购假设 - EPS指导低端需要一定资本分配，高端无资本分配假设，主要考虑税收等因素 [86] 问题12: 请说明第一季度工业和电子业务的组合预期 - 第一季度电子业务因农历新年影响稍弱，工业和特种业务将弥补部分差距，实现EBITDA的个位数环比增长 [87] 问题13: 请说明电子市场的积极信号及指导对终端市场增长的假设 - 目前高端电子市场较弱，行业预计一季度和二季度触底，公司指导暗示智能手机销量大致持平；若需求改善，有望带来营收增长并抵消潜在通胀 [88][89] 问题14: 请说明汽车业务对自由现金流估计的影响及区域市场情况 - 2023年汽车业务预计有一定增长，源于渠道库存清理和市场份额增加；目前难以判断安全库存释放对自由现金流的影响；欧洲市场比预期更积极，亚洲市场受农历新年和疫情影响，复苏情况不明 [91][93][95] 问题15: 请说明电子业务市场表现优异的原因 - 公司电子业务表现优于终端市场，主要是因为在智能手机等主要市场的相对表现较好，有市场份额增长机会 [101][102] 问题16: 请说明金属价格对营运资金的影响 - 目前金属价格低于2022年平均水平，若价格下降，库存投资需求将减少，但报告销售额也会相应下降，从库存天数角度看影响不大 [106] 问题17: 请说明对指导范围的信心及电子业务下半年回升的依据 - 行业普遍预计下半年电子市场复苏，有第三方研究支持智能手机销量持平的预测；但由于行业前置时间短，复苏也可能不出现 [109] 问题18: 请说明汽车业务增长的驱动因素及2023年通胀或通缩预期 - 2023年汽车业务预计大致持平或有适度增长，与第三方估计一致；公司指导未考虑显著通缩，存在通胀或通缩风险，取决于中国经济发展 [111][113] 问题19: 请说明汽车业务增长与全球汽车产量和电动汽车转型的关系 - 公司关于汽车业务大致持平及供应链改善的评论主要针对工业解决方案业务；电动汽车电力电子业务在电子业务板块，公司在该领域有优势并预计持续增长 [124] 问题20: 请说明工业市场在亚洲和其他地区的改善情况 - 北美工业市场几个季度以来保持稳定，欧洲市场目前有积极惊喜 [127]