财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度有机净销售额在各业务板块均实现增长，整体有机营收增长6%，与第一季度表现相近，这一增长是在2021年上半年受益于强劲的疫情后复苏的艰难对比下取得的 [12] - 按固定汇率计算，调整后EBITDA同比增长13%，但调整后EBITDA利润率下降170个基点，其中金属价格上涨带来100个基点的利润率逆风 [10][13] - 排除组装解决方案业务中1.23亿美元的金属转售销售额影响后，本季度调整后EBITDA利润率为25% [13] - 本季度调整后每股收益（EPS）按报告基础计算健康增长9%，尽管受到美元走强带来的7%的外汇翻译负面影响 [13] - 本季度产生了5600万美元的自由现金流，尽管在营运资金上持续投资3700万美元（主要用于库存），但仍实现了强劲的环比改善 [19] - 年初至今，公司已向营运资金投入超过9000万美元现金，主要由销售增长和安全库存建设驱动 [20] - 公司将全年现金流指引修订为2.7亿美元，以反映修订后的EBITDA指引以及营运资金释放时间的不确定性 [20] - 本季度公司大幅加速了股票回购活动，回购了约4300万美元的股票（约220万股，占已发行股份的近1%），截至6月30日，剩余股票回购授权为6.7亿美元 [20] - 公司净杠杆率稳定在3.2倍，所有定期贷款浮动利率借款已互换为固定利率，交叉货币互换在季末处于盈利状态，有效将杠杆率降至调整后EBITDA的3.0倍 [21] - 基于7月中旬的外汇汇率，公司预计2022年调整后EBITDA将面临超过3500万美元的同比外汇翻译逆风，比第一季度末的预期高出1500多万美元 [23] - 公司将调整后EBITDA指引范围修订为5.65亿 - 5.75亿美元，调整后EPS指引更新为1.52 - 1.55美元 [23][25] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 第二季度电子业务有机增长8%，高端电子应用需求保持稳定 [14] - 电路解决方案业务垂直领域有机增长14%，受数据存储市场的强劲需求和定价推动，抵消了中国供应链限制和疫情相关停产的影响 [14] - 半导体解决方案业务有机增长13%，晶圆电镀、先进封装和先进组装产品的终端市场需求持续增长 [14] - 组装业务在大多数核心产品类别中实现持续增长，受益于电动汽车生产的增长，但由于对传统内燃机汽车和中国市场的敞口较大，增长相对较慢 [15] - 电子业务调整后EBITDA利润率同比下降60个基点，但排除金属转售影响后，利润率约扩大100个基点 [16] 工业与特种业务 - 工业与特种业务有机净销售额同比增长2%，旗下三个垂直业务均实现增长 [17] - 工业解决方案业务有机增长1%，主要由与大宗商品通胀相关的定价行动和附加费驱动 [17] - 图形解决方案业务有机同比增长2%，但盈利能力下降，因为定价滞后于成本通胀 [17] - 能源解决方案业务有机增长2%，随着高油价使一些钻井平台重新投入运营，该业务自去年年底以来持续反弹，但复苏速度慢于以往能源价格上涨时期 [18] - 工业与特种业务按固定汇率计算调整后EBITDA增长13%，包括Coventya的贡献和协同效应，但利润率下降约3个百分点，主要受物流和运费成本增加、汽车市场疲软导致的负面组合、附加费带来的销售增长以及原材料通胀等因素影响 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场尚未恢复，第二季度汽车开票率下降14%，但公司汽车业务销售额增长1%，主要由价格驱动 [31] - 智能手机市场今年表现不佳，但公司预计电子业务将在下半年因新智能手机平台推出以及移动基础设施和电动汽车市场的持续需求而实现环比和同比增长 [11] - 中国市场因主要商业中心的封锁持续时间长于预期，需求受到影响，但电子业务受影响程度小于汽车业务，预计汽车市场第四季度将在中国市场的带动下有所复苏 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进近期收购业务的整合，进展顺利，产生了超出预期的协同效应，并开始利用可持续化学领域的新长期增长机会 [9] - 公司将薄膜业务的运营责任从工业与特种业务板块转移至电子业务板块的电路业务中，以反映印刷和模内电子领域商业活动和机会的增加，该市场在未来3 - 5年对公司具有重要意义 [16] - 公司在解决电子硬件行业复杂技术挑战方面发挥关键作用，随着电路板和半导体的融合，有望从电动汽车、互联网基础设施、数据存储和下一代移动市场等长期增长趋势中受益 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境复杂，供应链仍面临挑战，中国主要商业中心的封锁持续时间长于预期，汽车市场未恢复，货币走势对公司不利，但公司各业务板块仍展现出稳定性，团队执行战略有效 [7] - 尽管宏观经济情绪恶化，但许多终端市场仍具韧性，公司预计电子业务将在下半年实现增长，汽车市场将适度复苏 [10][11] - 公司有能力在保持长期战略重点的同时，积极管理业务以应对短期波动并实现目标 [12] - 虽然短期内宏观环境可能不利，但公司认为自身处于有利地位，能够继续实现利润增长，今年至今赢得的业务超过2019年或2020年全年，显示出市场的长期动力和公司把握机会的能力 [27] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述基于对未来事件的假设和预期，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期和预测不同，相关风险因素讨论可参考公司网站上的收益报告、补充幻灯片和最新的美国证券交易委员会（SEC）文件 [5] - 会议材料中包含未按照美国公认会计原则（GAAP）编制的财务信息，相关非GAAP指标的定义和与可比GAAP财务指标的对账可参考收益报告和补充幻灯片 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司第二季度面向汽车制造商的销量与行业开票率相比如何？若有差异，是由于市场份额增加还是产品含量增加？ - 第二季度汽车开票率下降14%，公司汽车业务销售额增长1%，主要由价格驱动，难以区分是市场份额增加还是产品含量增加，但公司商业团队执行出色，赢得了大量业务 [31] 问题2: 公司供应的印刷电路板（PCB）和半导体工厂在不同市场之间转换生产的灵活性如何？如何调整定价和销量？ - PCB工厂在供应的终端市场方面有一定的可变性，且总体上接近满负荷运行，许多市场正在增加产能，半导体市场情况类似 [32] 问题3: 请分析本季度的有机业绩和下半年展望，包括销量、结构性定价和附加费的情况，是否仍预计销量增长？ - 第二季度价格对增长的驱动作用大于销量，但某些终端市场仍有销量增长，如电路业务的数据存储市场、半导体业务以及组装业务的电力电子领域。下半年，同比来看，由于比较基数较低，公司应实现有机增长；环比来看，第三季度通常是电子业务旺季，受新智能手机平台推出影响，预计有个位数增长，第四季度预计汽车市场复苏将带动工业与特种业务板块的销量增长 [34][35] 问题4: 汽车生产仍是公司业务组合的逆风因素，收购Coventya后电动汽车业务是利好因素，与2019年生产水平相比，公司目前的盈利缺口有多大？ - 过去几年汽车生产存在显著的单位缺口，但公司在可持续化学方面的投资和市场份额提升带来了盈利机会。此外，智能手机市场今年表现不佳，但公司看好其长期增长趋势以及汽车和工业经济中电子含量的增长，公司未来盈利潜力巨大 [36][37] 问题5: 如果汽车生产恢复，相关业务的利润率是否会显著高于正常增量？ - 工业与特种业务板块的利润率将高于正常增量 [38] 问题6: 公司业务在汽车产量方面表现优于行业，是否有证据表明供应链中的库存积累对这一表现有贡献？ - 公司未在汽车供应链中发现库存积累的证据，对此并不特别担忧 [39] 问题7: 公司正式发布中提到创纪录的销售管道和新业务订单，特别是印刷电路板生态系统中的交钥匙系统，请详细说明这对未来业务的预示意义？ - 今年上半年公司赢得的业务价值超过2019年或2020年全年，尽管业务爬坡速度因中国封锁和经济状况而慢于正常年份，但这表明终端市场的中期动力以及客户的创新能力，增强了公司对市场长期增长和自身受益能力的信心。且新业务订单分布在所有业务垂直领域 [40][41] 问题8: 半导体行业目前存在分化，存储单元业务较弱，而大型逻辑代工厂表现较好，公司在不同芯片制造商的业务敞口情况如何？ - 公司业务由销量驱动而非价格，半导体市场销量保持强劲。公司业务主要集中在半导体市场的逻辑领域，存储市场的波动对公司影响较小 [43] 问题9: 过去12个月公司推行的价格策略中，当成本下降时，有多少价格可以保留？进入2023年，随着一些逆风因素缓解，应如何看待价格情况？ - 公司将定价分为金属转售、大宗商品附加费和协商价格三个部分，前两者随金属和大宗商品价格下降而消失，协商价格历史上公司能够保留。此外，业务组合的优化（除汽车业务外，高利润率业务增长更快）将继续对有机增长和汽车市场的周期性复苏起到推动作用 [45] 问题10: 第二季度中国的封锁影响了公司部分业务需求，第三季度及下半年是否会出现被压抑的需求释放，以及如何影响公司业绩？ - 电子业务受封锁影响小于汽车业务，预计电子业务不会因封锁解除而大幅增长，汽车市场预计第四季度在中国市场带动下有所复苏，公司已将此纳入计划 [47] 问题11: 展望2023年，如果发生实际衰退，公司业务增长的难易程度如何？公司对消费者或更广泛的经济衰退的敏感度如何？ - 公司业务在复杂市场中证明了增长能力，今年就是例证。汽车市场的供需情况是重要驱动因素，若供应链改善，将带动公司业务需求。电子业务方面，5G基础设施和数据存储等长期趋势在经济疲软时期依然强劲，智能手机市场今年表现不佳。公司有能力在需求疲软时保持盈利 [49] 问题12: 如果智能手机需求持续下降，公司对智能手机客户今年剩余时间订单的信心如何？公司提供的指引是否有调整空间？ - 公司已考虑到智能手机市场疲软对第三季度电子业务增长的影响，并将其纳入指引。若需求不足，公司有成本控制手段确保实现底线目标 [50] 问题13: 如果进入衰退，公司目前业务组合的EBITDA下行空间有多大？ - 公司业务在经济衰退时可能保持韧性，如新冠疫情期间，EBITDA下降幅度与营收下降幅度相当；2008 - 2009年全球金融危机期间，营收下降约12%，EBITDA下降约15%。公司运营成本模型具有高度可变性，若需求不足，成本将相应降低，且由于长期增长趋势和汽车市场供需错位，需求在经济疲软时期有望保持稳定 [53] 问题14: 金属价格波动（如钯、镍）对公司利润率的影响如何量化，以及如何影响利润传导？ - 金属价格主要影响利润率百分比，而非利润金额，因为公司采用直接转售模式，价格上涨和销售增加相互抵消。同比来看，随着金属价格下降，不应有额外的逆风因素；环比来看，进入第三季度利润率百分比应有积极影响，但具体幅度取决于未来几个月金属价格的走势 [54]