财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度营收达10.78亿美元，2017年同期为10.1亿美元，同比增长7%；2018年全年营收36.8亿美元，2017年为33.8亿美元，同比增长9% [7] - 2018年第四季度非GAAP毛利率为28.5%，2017年同期为29.1%；2018年全年非GAAP毛利率为28.8%，2017年为30.4% [12] - 2018年第四季度GAAP毛利率降至21.8%，2017年同期为28.6%；2018年全年GAAP毛利率为26.5%，2017年为29.7% [13] - 2018年第四季度非GAAP运营收入为1.125亿美元，占营收10.4%，2017年同期为1.156亿美元，占营收11.5%；2018年全年非GAAP运营收入为3.407亿美元，占营收9.2%，2017年为3.53亿美元，占营收10.5% [15][16] - 2018年第四季度GAAP运营收入为3860万美元，2017年同期为1.087亿美元；2018年全年GAAP运营收入为2.928亿美元，2017年为3.244亿美元 [15][16] - 2018年第四季度GAAP运营费用占营收18.2%，2017年同期为17.8%；2018年全年运营费用占营收18.6%，2017年为20.1% [16][18] - 2018年第四季度财务费用为1490万美元，2017年同期为970万美元；2018年全年财务费用为4410万美元，2017年为3450万美元 [20] - 2018年第四季度非GAAP净利润为8180万美元，净利率7.6%，2017年同期为8610万美元，净利率8.5%；2018年全年非GAAP净利润为2.722亿美元，净利率7.2%，2017年为2.739亿美元，净利率8.1% [22][23] - 2018年第四季度GAAP净利润为110万美元，2017年同期为6940万美元；2018年全年GAAP净利润为2.067亿美元，净利率5.6%，2017年为2.391亿美元，净利率7.1% [23][24] - 截至2018年12月31日，订单积压量为94亿美元，较2017年第四季度末增加17.5亿美元，增幅23% [25] - 2018年第四季度运营现金流为2.121亿美元，2017年同期为2.409亿美元；2018年全年运营现金流为1.918亿美元，2017年为1.009亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，航空业务销售增加，主要因收购美国环球航空电子公司；陆地系统销售增加，主要面向欧洲；C4I业务销售减少，因亚太地区通信系统销售下降 [8][9] - 2018年全年，航空系统业务贡献略有增加，C4I系统业务贡献略有下降 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，北美和亚太地区销售略有增加，以色列和其他地区销售略有下降 [9][10] - 2018年全年，北美地区营收占比略增至27%，亚太、欧洲和以色列地区营收占比均约为20%，与2017年相比，以色列和欧洲地区贡献下降 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期增长基于投资现有业务和收购协同业务；2018年11月收购IMI，预计产生显著协同效应，扩大客户产品组合 [27][28] - 为整合IMI，重启陆地系统部门，新增IMI业务，并创建C4I和网络部门，以挖掘协同价值，满足市场和客户需求 [14][30] - 公司核心业务表现良好，过去几个月在各地区获得一系列订单，增加订单积压量 [31] - 目标地区国防开支增加，电子国防开支在国防预算中占比提高，公司先进且经实战验证的能力需求不断增长，公司将继续利用优势发展 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2018年业绩满意，营收同比增长9%，订单积压接近10亿美元，为长期发展奠定良好基础 [6] - 2018年第四季度虽不寻常但具战略意义，公司营收增长9%，现金流为正；2019年公司规模扩大，营收年运行率超40亿美元，订单积压接近10亿美元 [27][29] - 管理层相信收购IMI对公司、股东、员工和客户都将产生积极影响，且公司有成功整合收购业务的经验 [31] 问答环节所有提问和回答 问题: IMI在2018年贡献的营收是多少 - 公司仅合并了IMI 2018年最后一个月的数据，贡献营收不足5000万美元 [34] 问题: 2019年公司整体有机营收预计增长多少 - 公司不提供财务指引，但2018年营收超36.8亿美元，IMI全年营收约5亿美元，且预计常规业务有内在增长，可据此估算 [35] 问题: 2019年IMI较低的利润率是否会使公司毛利率下降，SG&A占比是否会保持平稳或上升 - 公司一方面持续改进传统业务，如2019年有望实施新ERP系统和其他成本削减措施；另一方面，IMI目前盈利水平低于公司，但预计2019年将实现盈利，过渡期间利润率可能下降，之后将提升至公司正常水平 [36] 问题: 使IMI利润率达到公司水平是否需要约三年时间 - 公司对IMI运营情况和协同效应感到惊喜，有信心实现业务增长和成本削减，但不承诺具体时间，会尽快提升其盈利水平 [37] 问题: IMI交易是否会产生重大摊销费用，对2019年及未来几年有何影响 - 公司已进行初步收购会计处理，预计未来几年会有摊销费用，但不会对收购前熟悉的摊销产生重大影响，大部分费用将在8 - 12年内分摊，每年金额合理 [39] 问题: 公司未来是否会仅按GAAP标准报告 - 公司将一如既往地同时报告GAAP和非GAAP数据 [40] 问题: 第四季度收购现金流出约3.75亿美元，是否会在2019年支付IMI的最终款项 - 收购IMI支付款项的一半按协议流回IMI，用于资助员工养老金计划和弥补财务赤字，以使其财务状况正常化 [41] 问题: 2019年公司对营运资金的假设如何，是否会继续增加或减少 - 过去两年公司第四季度现金流强劲，预计营运资金水平与之前相近，除运营IMI 4 - 5亿美元业务所需资金外，不会有大幅变化或显著增加 [42] 问题: 以色列即将举行选举，是否预计国防部预算会有重大变化 - 预计国防部预算将保持不变，以色列有长期预算和五年规划，当前预算水平可能持续 [43]