财务数据和关键指标变化 - 第三季度摊薄每股收益从去年同期的0.09美元增至0.30美元，增幅233%；调整后每股收益从0.11美元增至0.31美元，增幅182% [5] - 综合净销售额为1.778亿美元，去年同期为1.814亿美元；零售净销售额增长1.5%，批发净销售额下降8.9% [5] - 综合国际净销售额本季度下降30.2%，主要因中国销售额降低 [6] - 零售部门退货订单第三季度增长1.4% [7] - 截至2019年3月31日的三个月，毛利率从去年的53.3%升至55.3%，毛利润增长170万美元 [7] - 零售销售额占综合销售额的78.1%，去年同期为75.5% [8] - 营业收入为1070万美元，占净销售额的0.6%，去年同期为390万美元，占比2.1%；调整后营业收入为1100万美元，占净销售额的6.2%，去年同期为440万美元，占比2.4% [8] - 本季度有效所得税税率为24.8%，去年同期为31.2% [9] - 本季度支付现金股息3180万美元，包括每股1美元的特别股息；年初至今九个月支付的总股息为4190万美元，较去年同期增长73% [9] - 季度末库存为1.646亿美元，现金和证券为2570万美元，未偿还银行债务为800万美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务净销售额下降主要因对北美零售网络的销售减少，去年批发销售受益于上半年延迟发货在第三季度补上；本季度合同销售是优势来源，国际销售疲软 [6] - 零售业务销售额占比提升，退货订单增长1.4% [7][8] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场业务疲软，综合国际净销售额本季度下降30.2% [6] - 美国政府和合同业务增长良好 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过多项战略举措加强垂直整合企业，包括投资人才、推出新产品、重新定位零售和制造物流网络、投资技术以及以社会责任方式运营企业 [12] - 4月17日宣布多项举措进一步改善垂直整合运营，如将北卡罗来纳州老堡的55万平方英尺箱柜制造厂改建为先进配送中心，将箱柜制造整合到佛蒙特州和其他工厂；在北卡罗来纳州梅登的71.4万平方英尺软装工厂增加8万平方英尺面积；将新泽西州的配送业务迁至北卡罗来纳州 [13] - 预计这些变化在2020财年为毛利率带来500 - 600万美元的收益，2021财年完成举措后，毛利率有100 - 200个基点的提升机会 [14] - 6月计划推出新的现代休闲产品计划和强大的新消费者金融计划 [15] - 继续对北美和国际的设计中心网络进行重新定位，包括搬迁和翻新；积极与中国及东南亚合作伙伴开设新的设计中心 [15] - 注重企业各领域的技术应用，强调客户体验，扩展3D数字能力并实施Salesforce CRM平台 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 垂直整合的积极影响和更正常化的广告支出带来了强劲的盈利增长 [11] - 尽管综合交付销售额下降2%，但毛利率从53.3%增至55.3%，调整后营业收入增长150.6%，调整后每股收益增长181.8% [11] - 中国市场业务受多种因素影响疲软，但第四季度情况有所稳定，库存过剩问题缓解，关税紧张局势减轻，合作伙伴积极开展业务，预计情况将向积极方向发展 [28][29] - 整体来看，进入第四季度情况较为积极，尽管面临竞争，但公司有信心实现业务增长 [32] 其他重要信息 - 公司新任命Mac McNulty为公司财务总监副总裁，原任职者John Bedford退休 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何理解第三季度1.4%的订单增长与前两个月5%的订单增长差异，3月业务是否放缓或有发货时间影响 - 3月退货业务减少影响了订单增长；难以确定具体因素，可能部分业务转移到了4月 [18][19][20] 问题2: 4月订单情况如何 - 目前还不确定，通常每月最后两天完成20% - 35%的业务，公司有强大的计划，预计本季度业务将继续增长 [21] 问题3: 零售业务盈利能力的提升途径，是结构成本调整还是销售增长驱动 - 公司业务独特，零售销售会影响批发利润率，有很多计划促进零售业务增长，这将对零售和批发盈利能力产生积极影响 [22] 问题4: 第三季度广告支出恢复正常水平，推出新的现代休闲产品时广告支出是否会大幅增加 - 广告费用占比通常在4% - 6%，目前处于正常水平，这两个季度的情况较为特殊 [25] 问题5: 中国市场的趋势及前景如何 - 受多种因素影响业务疲软，但第四季度情况稳定，库存过剩问题缓解，关税紧张局势减轻，合作伙伴积极开展业务，预计情况将向积极方向发展 [28][29] 问题6: 批发业务中，国务院业务在第三季度的贡献及第四季度的发展趋势 - 国务院业务在销售和利润率方面均为正向，去年因业务破产影响了利润率，目前已恢复正常，业务也在增长 [31] 问题7: 第三季度销售是否受客户税率变化的影响 - 税率变化对东海岸富裕社区的客户有影响，但进入第四季度整体情况较为积极 [32] 问题8: 中国零售中心数量增加但业务疲软，是否有关闭中心的风险，第三方合作伙伴对业务的看法 - 合作伙伴积极进取，虽受消费者态度和竞争影响，但未放缓业务，正在进行重大翻新并积极引入新产品 [36] 问题9: 批发业务销售额同比下降1000万美元，但运营利润率提高500个基点的原因 - 主要是广告费用降低和制造运营效率提高，包括政府合同业务利润率较高 [38] 问题10: 零售和批发业务积压订单在第三季度末分别下降12%和22%，去年第四季度销售增长5.5%，如何看待6月季度的销售情况 - 去年第四季度交付销售受益于第三季度的高积压订单，今年积压订单减少，发货更及时，虽面临挑战但也有机会 [42][43][44] 问题11: 首次获得长期债务，如何看待资本结构和未来债务使用 - 获得债务部分是为满足各方需求，发放了超3000万美元股息，短期内需要现金；未来会根据情况决定是否需要债务，但不会过多举债，会继续向股东返还资金 [47][48] 问题12: 本季度毛利率提高200个基点的原因，以及如何看待零售和批发业务的混合与去年制造效率低下的影响 - 去年9、10月提价、更好的制造利润率以及零售和批发利润率的提高共同促成了毛利率的提升，未来有机会维持当前水平 [52] 问题13: 2020财年及以后，计划整合预计带来500 - 600万美元收益和120个基点提升，前期成本节约情况以及后续提升的实现条件 - 通过增加佛蒙特州的产量、在洪都拉斯工厂增加产品以及外包部分产品来提高批发业务的毛利率 [54] 问题14: 计划整合何时开始产生效益 - 预计下一个财年开始产生效益，主要在下半年 [55][56] 问题15: 本季度营销支出占销售额约3.5%，之前提到全年目标为5%，是否仍以此为目标 - 本季度广告支出占比约4.1%，未来将在4% - 5%之间 [57]