财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为2.84美元，公司收窄2022年指引范围，将区间下限提高0.10美元/股，并确认到2025年实现6% - 8%的年增长率展望 [10][42] - 董事会将季度股息提高6%，年化金额现为每股4.28美元，符合60% - 65%的目标派息率 [11] - 第三季度运营现金流为9.93亿美元，较去年有所下降，主要因燃料和购电付款时间、EWC业务缩减和运营维护成本增加，部分被公用事业客户收入增加抵消 [48] - 第三季度递延燃料余额增加约1.5亿美元，公司继续与零售监管机构合作管理高燃料成本对客户账单的影响，天然气远期曲线持续下降有助于降低客户账单 [49][50] - 截至目前，在2024年前预计需要的12亿美元中，公司已发行近11亿美元，大部分为股权远期合约，计划在年底行使股权远期合约并收取现金 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售销售增长是本季度调整后每股收益的主要驱动因素，去年受飓风艾达影响，今年天气也比正常情况温暖，剔除天气因素，本季度销售增长5.7%，工业销售增长7%，主要贡献者为氯碱和运输客户，小型工业和热电联产客户的销售额也高于去年 [43][44] - 运营维护成本因多种因素增加，包括电力输送费用增加（部分由通胀导致的植被成本上升）、输电维护和核电运营成本增加，以及因今年夏天账单增加导致的坏账费用上升 [44][45] - EWC业务的主要驱动因素仍是 merchant nuclear plants 的关闭和出售 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业商品价差持续支持正利润率和墨西哥湾沿岸强劲的运营水平，炼油业务仍高盈利，低产品库存支撑高运营率，创纪录的商品价差推动墨西哥湾液化天然气出口至欧洲，美国墨西哥湾氨生产商高负荷运行以填补全球供应缺口 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心公用事业业务持续执行重要战略，四家运营公司有年度公式费率计划，以实现投资及时回收，为客户带来利益 [11] - 公司积极推进可再生能源业务，获批阿肯色州250兆瓦太阳能项目收购，路易斯安那州委员会批准四个总计475兆瓦的太阳能项目和新的Geaux Green电价，公司还宣布两个新的可再生能源招标计划，目前共有八个总计7000兆瓦的活跃招标，已在四个招标中做出选择并与交易对手谈判 [24][25][26] - 公司重视系统弹性，自飓风艾达以来投资新基础设施，包括超22000根配电杆、超2200座输电结构和八个加油站，还制定150亿美元的10年加速弹性计划，计划在新奥尔良、路易斯安那州和得克萨斯州提交申请 [27][28] - 公司关注客户承受能力，上季度宣布多项举措帮助客户应对高温和天然气价格上涨导致的高账单，包括为超35000名客户提供超500万美元账单信用、在48个社区举办能源博览会、为低收入客户房屋进行节能改造和安装节能电器等 [30] - 公司积极参与氢能经济，得克萨斯州和新堡垒能源签署合作开发可再生能源和氢能基础设施的谅解备忘录，得克萨斯州将供应120兆瓦绿色电力，路易斯安那州的奥林和普拉格能源宣布绿氢生产计划，CF工业宣布20亿美元碳捕集氨综合体项目 [20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司新领导团队就位，未来前景光明，有望履行对关键利益相关者的承诺 [9] - 墨西哥湾地区是近岸增长机会的主要目标，公司工业客户具有成本优势，近期供应链和地缘政治条件增强了这一优势，大宗商品价差支持积极前景，公司未看到业务因经济不确定性而明显停滞或退缩 [19][23] - 公司对《降低通胀法案》带来的好处持乐观态度，预计该法案将改善氢能经济，加速清洁氢生产，为客户和公司创造价值 [17][52] 其他重要信息 - 昨日公司8月宣布的领导层继任计划生效，Drew Marsh担任首席执行官，Leo Denault退休但将在未来几个月担任执行主席，Kimberly Fontan接任首席财务官，Kimberly Cook - Nelson担任首席核电官，Chris Bakken担任Entergy Infrastructure执行副总裁 [6][7][8] - 密西西比州的FRP申请于7月获批，新奥尔良和路易斯安那州的FRP费率变更于9月1日生效，阿肯色州的年度审查预计12月完成，得克萨斯州今年提交基本费率案，听证会计划于12月举行，若无和解，预计明年第二季度做出决定 [12] - 新奥尔良市议会批准2.06亿美元证券化融资用于风暴成本回收和补充风暴代管账户，路易斯安那州对艾达成本的审查正在进行，工作人员提交支持性证词并建议全额成本回收，听证会定于12月举行，预计明年初收到证券化资金 [13][14] - 9月公司收到关于奥兰治县先进电站（OCAPS）的行政法法官建议，主审法官建议批准该项目，项目最终决定权在委员会，明日会议将讨论，若获批，OCAPS将是首个首日可燃烧高达30%氢气、最终可100%使用氢气的机组 [15][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2500兆瓦招标中，公司对自有项目机会与购电协议的预期如何，《降低通胀法案》是否会提高自有项目比例？ - 公司目前预计自有项目占比至少50%或更高，这与分析师日的预期一致，《降低通胀法案》有望带来上行空间，并减少对税收股权合作伙伴关系的需求 [62][63] 问题2: 美国墨西哥湾沿岸工业活动扩张的增长节奏、时间框架以及对住宅客户的二次影响如何？ - 公司在分析师日预计未来五年复合年增长率为6%，其中约24%的增长将在特定阶段出现，工业扩张将有助于增加当地就业，促进住宅和商业客户基础增长，但由于现代工业设施的自动化程度，就业增长幅度不如30年前 [64][65][66] 问题3: 考虑到2023年运营维护成本增加和利率上升的逆风，公司如何应对通胀环境下的规划参数变化，以及如何为增长融资？ - 2022年运营维护成本增加的驱动因素包括灵活支出和通胀，公司在2023年的预测中考虑了一定水平的通胀，并通过持续改进机会来应对，利率方面，长期债务利率升至略低于6%，短期债务利率为5.25%，公司财务团队通过在低利率时期 refinance 长期债务来减轻利率上升的影响，此外，公司预计通过行使股权远期合约和完成证券化获得现金，缓解近期借款需求，关于融资，目前暂无新消息 [70][71][72][74][77] 问题4: 2026年公司预计受到的最低税影响如何，2024 - 2025年最低税影响是否会被核电生产税收抵免抵消？ - 公司预计2026年开始受到公司最低税影响，2024 - 2025年不会被抵消，核电生产税收抵免从2023 - 2024年开始，其价值取决于天然气和电力价格，公司将与监管机构合作，为客户提供利益并抵消最低税影响 [80][81] 问题5: 即将进行的路易斯安那州弹性计划申请，相关利益相关者的反馈和意愿如何？ - 路易斯安那州的利益相关者对弹性计划表示关注，委员会关注计划的推进节奏和对客户账单的影响，公司认为从NextEra和佛罗里达的经验中吸取的教训支持加速弹性支出的必要性，目前正在与利益相关者积极沟通并取得进展 [82][83][85] 问题6: SERI 和解协议有何更新？ - 暂无公开的新消息，公司正在积极与相关利益相关者接触，努力达成和解 [88] 问题7: 运营维护成本比原指引高0.60美元，其中加速支出、通胀和有机增长部分各占多少，阿肯色州下一次FRP申请的费率变化是否会达到上限？ - 运营维护成本增加包括提前支出和通胀因素，难以具体拆分，通胀主要体现在燃料、化学品和资本方面，公司将通过持续改进来管理成本，阿肯色州下一次FRP申请的具体费率仍在制定中，会考虑通胀因素，目前今年的公式计划已超过上限 [90][91][96] 问题8: 除得克萨斯州奥兰治县项目外，其他司法管辖区是否需要更多传统发电？ - 公司长期规划包括大量可再生能源投资，预计在14 - 17吉瓦时，短期内仅奥兰治县项目在计划中，若能源需求加速增长，可能需要额外产能，预计在本十年后期可能需要储能或天然气向氢气转换的产能 [100][101][104] 问题9: 路易斯安那州公式费率计划的收入请求与授权情况如何，公司如何使路易斯安那州更接近授权回报率，EPS指引是否假设路易斯安那州在未来几年接近区间中点？ - 公司继续与零售监管机构合作，寻求更有效的成本回收方式，如在弹性计划申请中请求更及时的成本回收，并需要延长现有的输电和配电投资费率机制，EPS指引假设与监管机构建设性合作以提高回报率，但不假设出现新的机制 [107][108][111] 问题10: 路易斯安那州弹性计划申请是否考虑将高风险部分地下化，LNG扩张方面，公司看到哪些关于电动驱动和可再生能源使用的兴趣？ - 路易斯安那州的讨论考虑了地下化的成本效益和风险回报，目前正在进行相关分析，LNG扩张方面，公司与客户的对话核心围绕电动驱动、天然气压缩和碳捕集，服务区域内LNG项目预计加速发展，不仅在扩张方面，ESG组件也受到关注，这种电气化趋势也出现在其他工业过程中 [115][116][120] 问题11: 对于SERI资产，公司是否考虑更具战略性的解决方案，而非逐个解决诉讼案件？ - 公司正在与相关方沟通，寻求全球和解方案，在完成当前在FERC的诉讼和解之前，无法考虑战略替代方案，若恢复正常运营，战略解决方案可能不是最佳选择 [126][127][128]