财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度调整后每股收益为1.78美元，零售销售增长受工业增长和炎热天气推动，公司预计2022年业绩处于指引范围的上半部分，并确认长期展望 [6][35] - 本季度运营现金流为2.78亿美元，较去年下降，主要驱动因素是天然气价格比去年同期高出150%以上，递延燃料监管资产季度内增加超6亿美元 [41] - 净流动性为37亿美元，其中包括3.23亿美元的风暴托管资金，本季度在路易斯安那州和得克萨斯州收到证券化收益 [43] - 第二季度通过ATM计划将股权需求减少2.5亿美元，到2024年底股权计划中还有超3亿美元待执行 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售销售强劲，服务区域内制冷度日数比正常水平高15%，工业销售连续第二个季度增长约6.5%，热电联产客户销售增长占总增长的三分之一 [37][38] - EWC业务的驱动因素仍是 merchant nuclear plants 的关闭和出售 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国天然气产量比去年同期每天约多30亿立方英尺，Haynesville气井数量增加近50%，西德克萨斯州油井数量增加反映天然气产量增加 [15][16] - 远期NYMEX曲线显示未来12 - 24个月天然气价格将显著下降 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划加大对清洁能源和可再生资源的投资，加速电网韧性建设，以满足客户需求，同时关注客户电费承受能力和业务各方面的质量提升 [33] - 公司有独特的工业客户增长故事，预计未来五年工业客户复合年增长率为6%，目前有100个项目在管道中，约一半已做出最终投资决策，到2026年有近105亿度的年负荷潜力 [23][25] - 公司参与MISO为客户每年节省超2.5亿美元，在高燃料价格期间节省更多，公司还通过投资高效发电和可再生资源，每年降低燃料成本近5亿美元 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球因素影响天然气价格，极端高温导致用电需求增加，客户电费高于往年同期，但公司采取多种措施缓解客户电费负担 [8][10] - 公司对《降低通胀法案》持乐观态度，认为该法案能为客户创造长期经济利益，支持可再生能源和核能发展，鼓励新兴技术，帮助工业客户脱碳 [53][54] - 公司认为工业负荷增长将持续，支持公司的增长前景，且有信心实现6% - 8%的每股收益增长 [62][56] 其他重要信息 - 公司与密西西比州公共服务委员会就SERI案件达成和解，该和解解决了Entergy Mississippi在SERI投诉中的40%经济利益，为密西西比州客户提供账单减免 [17] - 新奥尔良Entergy提交了15亿美元的韧性和加固项目申请，计划在未来10年实施，包括多个微电网项目，公司还计划在路易斯安那州第四季度和得克萨斯州明年提交类似申请 [20][21] - 公司出售了Palisades给Holtec，完成了退出merchant nuclear power business的多年计划 [21] - 公司发布了可持续融资框架，允许发行绿色、社会和可持续发展定向融资，为符合条件的项目提供资金 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年业绩处于指引范围上半部分，O&M弹性支出对2023年增长的影响及其中的经常性因素 - 公司预计2022年业绩处于指引范围上半部分，部分增长来自热电联产，但预计未来热电联产将回归正常水平 [59] - O&M支出增加是由于销售增长带来的成本上升，以及为帮助客户采取的举措和一些运营投资，这些投资有助于降低2023年及以后的风险 [60][61] 问题2: SERI诉讼在FERC的处理进程及当前和解结构在长期6% - 8%指引中的影响 - 与其他司法管辖区的谈判正在进行中，FERC审判人员认为和解公平合理且符合公共利益，这为后续谈判提供了建设性框架 [65][66] - 财务方面，公司在展望中已反映了密西西比州和解的影响，目前暂不评论ROE、资本结构等其他方面 [67] 问题3: 草案IRA下，受监管的核资产是否有资格获得生产税收抵免及在监管框架下的运作方式 - 公司认为受监管的核资产有资格获得生产税收抵免，因为公司的核电机组参与MISO市场，每天投标电力，通过正常监管程序获得收入 [70] 问题4: 得克萨斯州费率案提交情况、Nelson和Big Cajun的新目标日期，以及更严格的EPA NOX要求对煤炭时间安排、可再生能源的影响 - 得克萨斯州费率案提交的基本费率变化约为1.31亿美元，提议的ROE为10.8%，反映了10.5%的中点和30个基点的绩效加成，股权比率约为51% [71] - 目前煤炭在得克萨斯州案件中不是主要因素，高天然气价格使加速煤炭退役缺乏经济吸引力，但新的EPA NOX规则可能导致公司对煤炭设施进行重大投资以符合要求，若规则在预期时间内出台，可能加速煤炭退役 [72][73] 问题5: 新奥尔良Entergy的韧性申请的初步反应，以及在路易斯安那州和得克萨斯州的相关情况 - 新奥尔良韧性申请的初步反应是建设性的，市议会将安排额外的技术会议，预计最终会指导公司在第三季度末至第四季度提交更符合要求的申请 [75] - 公司将路易斯安那州的韧性申请推迟到10月，以更好地完善向委员会提出的效益案例，目前与监管机构在韧性目标上保持一致，且路易斯安那州的近期韧性支出计划不变 [77][78] 问题6: 2025 - 2026年股权需求，以及对资产回收的考虑 - 公司在分析师日讨论过资产回收问题，由于私人资本市场和公共资本市场的估值差异，公司会探索这一想法，但实施起来有难度，需要更具战略性的安排 [80][81] 问题7: 推迟3亿美元燃料收集的情况，以及其他缓解客户压力的措施及量化情况 - 这是公司向零售监管机构提出的推迟递延燃料收集的建议，第二季度末资产负债表上有6亿美元的递延燃料，部分将推迟到秋季或明年，大部分在路易斯安那州 [83] - 缓解客户压力的措施包括提供1000万美元的账单援助计划、暂停新奥尔良的停电措施并自愿推广到其他司法管辖区、免除信用卡和滞纳金等，燃料推迟收集是对客户影响最大的单一财务措施，密西西比州的SERI和解对该州客户的近期账单减免效果显著 [87][90] 问题8: SERI和解是否生效及效益发放时间，以及在指引中反映的是总影响还是仅密西西比州的影响 - SERI和解在寻求FERC在11月批准和认可，但密西西比州已开始为客户实施效益措施 [92] - 目前指引中反映的是假设所有方都达成与密西西比州相同和解的总影响，但由于谈判仍在进行中，暂不评论最终结果 [93] 问题9: 《降低通胀法案》对公司在可再生能源领域竞争力的提升及对将可再生能源纳入费率基础的机会的影响 - 公司认为该法案为公司创造了公平的竞争环境，消除了一些障碍，使公司能够部署更多资本，从公用事业所有权角度来看是积极的，客户也将从中受益，但目前无法提供具体数字 [96][97] 问题10: 从现金流角度看法案是中性的，是否意味着公司预计现金税单至少达到提出的AMT水平，从而不会产生增量现金流拖累 - 公司认为可以利用税收抵免抵消AMT，且税收抵免的可转让性使公司能够实现现金流中性，但2023 - 2024年存在时间差问题，需要与零售监管机构和评级机构等合作解决 [99][100] 问题11: Grand Gulf核电站自7月12日以来停机的原因、预计恢复时间，以及更换成本的机制 - 由于设备问题，核电站停机维修，预计很快恢复运行，此前刚进行过换料停机并更换了大量设备 [106] - 成本通过每月公式费率计划流转，运营公司的合同是与机组相关的，会在市场上购买替代电力，成本通过燃料成本流转 [107][108] 问题12: 路易斯安那州和得克萨斯州电网加固提案在程序上的情况，以及与现有费率制定结构的衔接 - 在路易斯安那州，资本成本能否通过现有FRP和回收机制流转取决于与州政府就资本计划的协议情况，公司计划将加速韧性方面的支出从200万美元增加到400万美元，大部分在路易斯安那州 [111] - 在得克萨斯州，加速韧性申请计划推迟到2023年，以配合费率案和OCAPS的时间安排，资本支出能否通过现有T&D回收机制流转取决于委员会和客户对韧性支出节奏的看法 [113][114] - 还需要考虑替换未完全折旧资产的成本回收问题，类似之前在AMI项目中的情况 [115][116] 问题13: 在路易斯安那州，如果不改变费率制定结构，仅使用现有结构是否会增加滞后性 - 这是公司关注的问题，公司的主要目标是使资本支出与利益相关者的回收机制相匹配，但路易斯安那州有一些成功案例，如AMI项目和产能方面的费率回收，公司会关注这一问题 [120][121] 问题14: SERI和解的FERC批准能否提前，以及最惠国条款在和解中的适用情况 - 公司无法决定FERC的程序时间表，但FERC通常会考虑公司和其他利益相关者的利益，公司希望尽快获得批准 [124] - 最惠国条款不适用于和解中的诉讼部分 [126]