财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总营收2.971亿美元，较2021年第一季度增长38% [5] - 2022年第一季度调整后EBITDA为2430万美元，较2021年第一季度增长63%，利润率从6.9%扩大至8.2%，增加130个基点 [5] - 公司预计2022年全年总营收在11.6 - 12.1亿美元之间，调整后EBITDA在8500 - 9500万美元之间；第二季度调整后营收在2.9 - 3.05亿美元之间，调整后EBITDA在1800 - 2300万美元之间 [23] - 第一季度末现金、现金等价物和投资共2.102亿美元，其中受监管账户现金5390万美元，可用现金1.563亿美元，较第四季度末减少5930万美元 [22] - 第一季度资本性软件研发支出640万美元，预计全年在2500 - 3000万美元之间 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 临床解决方案业务 - 第一季度营收1.902亿美元，较去年同期增长46.1%，调整后EBITDA为2220万美元，去年同期为1600万美元 [19][20] - 绩效套件会员数150万，去年第一季度为140万，每会员每月费用（PMPM）从26.32美元增至38.07美元 [20] - 技术与服务套件会员数1670万，去年第一季度为820万，PMPM从0.43美元降至0.38美元 [21] 健康服务业务 - 第一季度营收1.069亿美元，较去年同期增长25.9%，调整后EBITDA为820万美元，去年同期为590万美元 [21] - 绩效套件会员数210万，2021年第一季度为200万，PMPM从14.60美元增至19.17美元 [21] 公司成本 - 第一季度公司成本降至620万美元，较去年同期减少12.2% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度末公司所有平台覆盖2030万生命，去年同期为1160万，增长74% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 核心运营优先级为有机增长、扩大利润率和优化资本配置 [8] - 有机增长方面，2022年已宣布6个新运营伙伴关系，目标为6 - 8个；2023年将与现有客户扩大合作 [8] - 扩大利润率方面，预计临床解决方案业务持续增长，绩效套件解决方案将推动利润率提升 [13] - 优化资本配置方面，优先建设和加强内部能力，也考虑增值并购，如收购Vital Decisions [14][15] 行业竞争 - 行业宏观环境有利于公司发展，医疗费用上升和通胀压力促使健康计划和风险承担实体寻求降低成本的解决方案，公司的价值医疗解决方案契合需求 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩良好，为全年开了个好头，业务在运营、增长和长期市场领导地位方面表现强劲 [5][17] - 宏观环境对公司业务增长是顺风因素，公司将继续执行核心运营优先级，有望实现产品创新、市场领导地位、财务成果和股东回报的提升 [12][17] 其他重要信息 - 新世纪健康业务增长的两个动力：一是增加平台新生命数量，目前仅覆盖美国约6%的人口；二是从技术与服务套件向上销售到风险绩效套件，可使每会员每月收入增加超50倍 [6][7] - 公司认为医疗保险共享储蓄计划增强型轨道ACO通常为提供者、支付者和患者提供最佳的初始价值医疗机会，也在评估ACO拓展计划和其他模式 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请介绍肿瘤护理伙伴关系和Strive Health合作关系的结构、机会及财务贡献 - 公司将业务创新分为内部开发、并购和合作三种方式，肿瘤护理伙伴关系和Strive Health合作属于合作方式，资本投入少或零投入，能为产品带来创新 [26] - 从财务角度看，短期内不一定有直接财务贡献，更注重市场领导地位和长期增长 [28] - 肿瘤护理伙伴将成为公司网络的一部分，Strive是经典的次人头付费协议，公司将与Strive在几个市场进行试点，以管理肾脏护理成本 [29] 问题2：如何推动新世纪业务的销售和投资增长 - 推动增长的两个因素：一是拓展新市场、新地理区域或新专科；二是将技术与服务套件的客户向上销售到绩效套件 [33] - 向上销售有数据支持，能为客户提供具体的节省成本机会；拓展新市场的销售周期不同，但共同主题是解决客户痛点 [33][34] 问题3：请详细介绍Vital Decisions与现有客户的试点情况 - 试点与一个大型绩效套件合作伙伴进行，已在该合作伙伴的人群中广泛推广，预计今年晚些时候转为全面合作关系，且今年还会有更多类似合作 [35][50] - 该合作能为患者带来更好的护理和更长的寿命，也能为公司带来节省成本的机会 [36] 问题4：第一季度基于绩效的费用是否符合预期 - 基于绩效的费用略高于预期，并非提前确认，而是基于最终数据得出 [37] 问题5：公开股权市场疲软是否会带来更有吸引力的并购机会，是否会重新分配资本 - 公司有良好的有机增长路径，不一定要进行并购；进行并购需满足战略契合、短期增值和长期战略提升三个条件 [39] - 市场价格下降有助于短期增值，目前在专业领域看到了一些符合条件的机会，未来6 - 12个月可能更有吸引力 [39] 问题6：客户希望公司拓展哪些专科领域 - 客户常提及肿瘤、心脏病、临终关怀、肌肉骨骼和神经学等领域，这些领域成本较高且有增长需求 [41] 问题7：如何看待同店增长和新客户增长的构成变化 - 通常60%的增长来自新合作伙伴，40%来自同店扩张；预计未来同店增长的比例会增加，但不会达到80/20的比例 [43] - 今年还会有技术与服务套件的生命转换为绩效套件，虽总生命数变化不大，但会提高整体PMPM [44] 问题8：请介绍新合作伙伴的生命数、PMPM以及Bright Health扩张的情况和时间 - 预计2023年1月将Bright Health的所有ISP生命纳入平台，约100万生命 [46] - 新宣布的绩效套件主要针对医疗保险优势业务，预计对总营收贡献在2000 - 3000万美元之间；ECP合作因是共享储蓄模式，预计明年产生营收影响 [46] 问题9：Vital Decisions的试点预计持续多久，是否会成为将其引入现有客户的主要方式 - 试点预计今年晚些时候转为全面合作关系，且今年还会有更多类似合作；一般情况下，Vital Decisions将直接融入新世纪健康的运营平台，无需试点 [50] 问题10：对于新世纪健康的新客户，Vital Decisions是默认选项还是可选选项 - 通常会是默认选项，客户可选择退出；因为在与肿瘤学家或心脏病专家合作时，整合Vital Decisions的能力很有意义 [51] 问题11：Molina扩张的绩效套件生命如何增长，BlueCross BlueShield的情况如何 - Blue Cross Blue Shield的生命已计入数据，Molina的绩效套件合同4月开始生效，另外两个合同本季度逐步生效，预计第二季度有50万的增长 [53][54] 问题12：临床解决方案绩效套件中生命数持平的原因，以及Medicare和Medicaid的占比和增长预期 - 肯塔基州的生命仍按计划向绩效套件转移，Molina关系今年预计带来7500万美元营收 [57] - 本季度Medicare收入占临床解决方案总收入的一半多，Medicaid次之，商业保险占10%；总体增长取决于具体交易节奏，预计Medicare增长更快 [58] 问题13：Medicaid重新确定资格可能带来的影响 - 2020年底估计，由于公共卫生紧急情况和重新确定资格暂停，会员总数比正常情况高2 - 3个百分点 [60] - 预计重新确定资格时会员会缓慢减少，已将此因素纳入指导，预计影响不大 [60] 问题14：Molina的7500万美元营收在第一季度的占比，以及Bright的100万生命提供的服务和PMPM - 第一季度占比很少，大部分关系4月开始生效，这是第二季度营收指导上调的原因之一 [62][63] - 为Bright提供的核心服务来自健康服务业务的行政平台，如理赔支付、UMCM等；PMPM因市场、服务范围等而异，大致在7 - 11美元之间 [65] 问题15：第一季度确认的绩效费用金额，以及与2021年第三季度绩效收入延迟的关系 - 绩效费用主要来自健康服务业务，基于为客户节省成本的价值获得；本季度获得最终数据后确认，部分被一次性成本抵消 [67] - 2021年第三季度绩效收入延迟与此次无关，预计今年第一和第三季度是绩效收入的高点，第三季度受医疗保险共享储蓄结算文件时间的影响 [68] 问题16：公司的潜在市场规模（TAM）以美元计算是多少 - 假设公司能以肿瘤和心脏病绩效套件产品渗透前几大客户25%的市场，将带来超过40亿美元的营收 [69] 问题17：中期选举和拜登政府后期是否会对公司业务产生影响 - 公司业务主要面向私人支付者和风险承担提供者市场，与政策关联不大，预计不会有重大变化 [72] - 宏观环境对价值医疗有一定积极影响，但对公司核心业务影响较小 [73] 问题18：请评论公司的业务管道情况，以及经济衰退对其的影响 - 业务管道处于历史最高水平，且更多倾向于现有客户的向上销售机会 [76] - 公司业务受宏观经济环境影响较小，因为人们在经济衰退时仍需要医疗服务，公司产品能节省成本且对患者有益 [76][77]