2026年第一季度业绩表现 - 第一季度总收入为4.96亿美元，若不计入已剥离的Evolent Care Partners业务，较2025年第四季度环比增长9% [2] - 第一季度调整后EBITDA为2200万美元，与公司2月提供的预期一致 [2] - 第一季度医疗费用率（MER）为93%，较上一季度改善了150个基点（不计入ECP业务）[3] 2026年全年业绩指引 - 重申2026年全年收入指引范围为24亿至26亿美元，调整后EBITDA指引为1.1亿至1.4亿美元 [3] - 管理层仍预计全年医疗费用率（MER）约为93% [3] - 预计医疗费用率将在年内上升，并在第三季度因Highmark新合同全面生效而达到峰值，随后在下半年因临床项目和有利的合同结算而改善 [5] - 预计调整后EBITDA在第二季度与第一季度持平，随后第三、第四季度将分别环比改善1000万至1500万美元 [6] 各业务板块业绩详情 - **Performance Suite** 收入为3.23亿美元，环比增长26%（不计入ECP业务），增长主要由新客户上线推动，部分被特定市场交易所会员减少以及客户退出表现不佳市场所抵消 [7] - **Specialty Technology and Services** 收入为8100万美元，环比下降16%，下降归因于实际的交易所会员流失以及公司对宽限期结束后额外退出的估计 [8] - **Administrative services and cases** 收入为9200万美元，环比下降11%，反映了2025年底一个行政服务客户合同终止的预期影响，部分被现有客户好于预期的会员增长所抵消 [9] 新合同与业务拓展 - 与一家现有Performance Suite客户新签了先进影像解决方案合同，覆盖450万会员，涉及商业、医疗补助和医疗保险优势计划，预计第三季度上线 [11][12] - 一家全国性支付方客户将其现有肿瘤和心脏病学解决方案拓展至多个新的商业和医疗保险优势市场，预计该拓展将产生超过2亿美元的年收入，计划第三季度上线 [13] - 新业务拓展初期将因准备金计提而面临较高的医疗费用率，这与其它新Performance Suite上线情况一致，且已计入全年预期 [14] 主要客户上线与交易所会员情况 - 与Aetna于1月1日的上线成功，早期临床干预和医疗服务提供者参与指标超过第一季度内部目标 [15] - 与Highmark于5月1日上线，公司预计在未来几个季度提供更广泛的更新 [15] - 在Performance Suite中，会员数因客户在特定市场会员减少而下降 [16] - 在Specialty Technology and Services中，早期指标显示会员下降幅度可能略低于公司假设的40%，但为指引目的，公司继续假设40%的降幅 [16] 人工智能投资与运营趋势 - 公司持续投资人工智能和自动化，目标是长期实现约80%的授权量自动批准，以降低内部运营成本 [17] - 新AI模型部署已加速，特别是在影像领域，初步推广使评估案例的自动批准率提高了高十位数百分比，某些情况下高达30%，且客户“临床价值损失最小” [18] - 肿瘤学因科学创新速度和治疗方案复杂性，被认为不太可能完全标准化，仍需人工审核 [19][20] - 第一季度肿瘤和心脏病学表现基本符合预期，除少数因会员减少导致病例严重度升高的市场 [20] 财务状况 - 季度末持有1.42亿美元无限制现金及7.92亿美元净债务 [21] - 第一季度经营现金流约为负100万美元，若剔除一次性客户多付款结算和转付PBM款项的时间因素，正常化经营现金流约为负600万美元 [21] - 公司仍预计全年经营现金流为1000万至2000万美元，软件开发和资本支出为2500万至3000万美元 [22]

To ensure this doesn’t happen in the future, please enable Javascript and cookies in your browser.If you have an ad-blocker enabled you may be blocked from proceeding. Please disable your ad-blocker and refresh. ...

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度总收入为4.96亿美元，与2025年第四季度相比（剔除已剥离的Evolent Care Partners业务）实现了9%的环比增长 [3][17] - 2026年第一季度调整后EBITDA为2200万美元，符合公司预期 [3][17] - 2026年第一季度医疗费用率（MER）为93%，与2025年第四季度（剔除ECP）相比改善了150个基点 [3][19] - 公司重申2026年全年收入指引为24亿至26亿美元，调整后EBITDA指引为1.1亿至1.4亿美元，预计全年MER约为93% [4][23] - 第一季度末，公司拥有无限制现金1.42亿美元，净债务为7.92亿美元 [14][21] - 第一季度现金较第四季度略有减少，主要反映了约100万美元的经营活动现金使用和600万美元的资本支出 [22] - 剔除一次性客户多付款项和转付时机影响，第一季度正常化经营现金流约为负600万美元，符合预期 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - **绩效套件业务**：第一季度收入为3.23亿美元，与2025年第四季度（剔除ECP）相比环比增长26%，主要受新客户启动推动，部分被特定市场的交易所会员减少和客户退出表现不佳市场所抵消 [17] - **专业服务与技术业务**：第一季度收入为8100万美元，环比下降16%，主要反映了交易所会员的实际减少以及对宽限期后额外退保影响的预估 [11][17][18] - **行政服务与病例业务**：第一季度收入为9200万美元，环比下降11%，主要反映了去年底一个行政服务客户合同终止的预期影响 [18] - 绩效套件业务的新合同启动初期会因准备金计提而运行在较高的MER水平 [10] - 专业服务与技术业务中，与交易所会员相关的服务成本在第一季度有所上升，因为公司需要在宽限期内继续提供服务，预计此成本压力是暂时的 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 在绩效套件业务中，交易所会员数量有所下降，原因是客户在特定市场的会员减少 [11][17] - 在专业服务与技术业务方面，早期迹象表明交易所会员下降幅度可能略低于之前假设的40%，但数据仍在收集，预计第二季度末会有更清晰的可见度 [11] - 交易所会员下降的影响被医疗保险优势计划会员的增长以及为现有客户推出的新专业服务的启动部分抵消 [18] - 第一季度MER趋势高于预期，主要由于少数市场的肿瘤科发病率高于预期，这些市场几乎全是经历会员减少和病情严重程度变化的交易所市场 [20] - 公司预计，根据合同保护条款，高发病率对MER的负面影响将在今年晚些时候得到追溯性调整 [20][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为其在帮助健康计划管理癌症护理的质量和成本方面被视为领导者，近期与Highmark和Aetna等标志性计划的合作以及高续约率证明了其市场地位 [6] - 公司业务增长主要来自肿瘤科，但大部分审批量（约95%）来自影像、心脏病学等其他专科，这些专科更适合自动化 [30][31] - 公司看到市场对其解决方案的兴趣日益增长，并通过其技术和服务解决方案以及增强型绩效套件解决方案（具有更窄的风险走廊和保护机制）来应对市场需求 [8] - 公司宣布了两份新合同：1）一个现有绩效套件客户签署了高级影像解决方案合同，覆盖450万会员，预计第三季度上线；2）一个全国性支付方客户在商业和医疗保险优势计划中扩展其现有肿瘤和心脏病学解决方案，预计将产生超过2亿美元的年收入，计划在第三季度上线 [9][10] - 公司持续投资于AI和自动化，目标是实现约80%授权量的自动审批，新AI模型的部署已加速，特别是在影像解决方案中，初步推出显示自动审批率提高了高十位数百分比，在某些情况下高达30% [13] - 公司认为存在两个主要的长期超级周期机会：1）肿瘤科市场外包加速，目前公司仅管理约10%的肿瘤科市场，预计未来十年份额将显著提升；2）AI在自动化专科审核中的巨大机遇 [15][16] - 关于竞争格局，公司认为行业长期趋势是健康计划将希望由第三方专科服务商来完成这类工作，对临床或AI复杂性的要求越来越高 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场本季度出现了一些积极发展，但总体医疗趋势对公司的计划合作伙伴而言仍然高企，肿瘤科尤其仍然是健康计划在平衡质量结果与可负担性方面最具挑战性的类别之一 [5] - 公司对2026年实现其计划和优先事项的能力充满信心，因此重申了全年指引 [4][26] - 公司预计MER将在全年内上升，并在第三季度因Highmark启动的全面影响而达到峰值，然后随着临床计划和有利的合同调整在下半年生效而稳步改善至年底 [24] - 公司预计第二季度调整后EBITDA与第一季度持平，第三和第四季度每季度环比改善1000万至1500万美元 [24] - 公司预计2026年调整后营收成本（不包括医疗索赔，但包括医疗设备成本）加上调整后的SG&A约为6.75亿美元 [25] - 公司预计2026年经营活动现金流（扣除约6000万美元年现金利息支出后）在1000万至2000万美元之间，软件开发和资本支出在2500万至3000万美元之间 [25] 其他重要信息 - 公司成功于1月1日与Aetna启动了绩效套件，早期临床干预和提供者参与指标高于第一季度内部目标 [4][5] - 公司于5月1日与Highmark成功启动合作 [5] - 公司任命Archie Mayani为首席产品官，以加强产品和技术能力 [12] - 第一季度业绩受到约1500万美元一次性客户多付款项结算以及约2000万美元转付PBM款项（在第一季度收到，相应支付在第二季度初发生）的时间安排影响 [22] - 第一季度营收低于部分预期，部分原因是Aetna退出某些市场导致会员数略低于此前讨论，以及Highmark会员数预期更高，加上新宣布的大额交易，影响了季度间的收入递进 [62][63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于授权标准化和长期需求前景的对比 [29] - 公司支持正在发生的标准化，这与公司应用AI尽可能多地审批的做法一致 [30] - 公司业务增长主要来自肿瘤科（约5%的审批量），但审批量的主体（约95%）是影像、心脏病学等其他更易标准化的专科 [30][31] - 肿瘤科更为复杂，更难标准化，需要更多的人为参与来管理 [31] - AI适用于自动化，但永远不会用于提供不利判定或不同治疗计划的建议，这部分需要人类介入 [32] 问题: 第一季度MER优于预期的原因，以及肿瘤科和心脏病科的表现，是否受到恶劣天气影响 [34] - 肿瘤科和心脏病科表现基本符合预期，例外是少数市场因会员减少导致病情严重程度高于预期 [34] - 这种高发病率正是公司合同所提供的保护类型，预计将在今年晚些时候通过合同调整弥补 [34] - 恶劣天气对公司业务影响不大，对于肿瘤治疗等，患者通常会想办法完成治疗 [36] 问题: Aetna启动的早期积极指标是否意味着未来绩效套件合作的利润提升速度会更快 [38] - 临床干预率是公司关注的关键领先指标，目前表现良好主要归功于团队出色的执行力 [39] - 关于这是否会转化为更快的利润提升，公司认为目前下结论为时尚早，但运营团队表现良好 [39] 问题: 新合同对利润贡献的预期，以及2026年第一季度与2025年相比市场行为是否有变化 [41] - 新合同的利润提升路径与过去讨论的一致，一份合同涉及风险，短期内会影响利润；另一份包含收益分享成分，初期也有影响，这些都已计入指引 [43] - 在可标准化的专科类别，公司正积极利用技术实现快速授权和自动化，这是过去一年来的新变化 [44] - 在肿瘤科，趋势与过去五年一致，创新步伐惊人，预计未来五到十年仍将是支付方的首要成本问题 [44] - 肿瘤科的治疗方案更多是关于使用证据、激励和评分来获得正确答案，而非传统的利用率管理 [45] 问题: 竞争对手战略调整对竞争格局的影响，以及肿瘤科趋势升高的具体情况 [47] - 行业长期趋势是支付方将希望由第三方专科服务商来完成这项工作，对专业性的要求越来越高 [48] - 公司致力于长期帮助行业平衡患者质量和成本压力 [49] - 肿瘤科趋势升高仅限于少数出现会员减少和病情严重程度上升的市场，并非由利用率或其他因素导致，而是发病率问题 [50] - 除了这些特定市场，趋势符合预期，相当稳定 [50] - 这些市场的发病率问题正是合同所提供的保护类型 [51] 问题: 现有绩效套件客户新增高级影像合同的意义，以及影像套件作为独立增长点的潜力 [53] - 此次合作是首例，凸显了健康计划希望减少合作伙伴数量、进行整合的趋势 [54] - 影像尤其受益于跨专科整合，公司未来将在该领域做更多工作 [54] 问题: 第一季度1200万美元营收调整的原因 [57] - 该调整实际上是使收入减少的不利调整，通常与索赔预估相关，若某些市场实际索赔低于预期，则会对收入侧进行向下修正 [58] - 该调整与索赔方面的有利发展相互抵消 [58] 问题: 第一季度收入低于预期，但重申全年指引（隐含约30%同比增长）的原因 [60] - 收入差异主要与启动时间安排有关，Aetna退出某些市场导致会员数略低，压低了第一季度收入，而Highmark会员数预期更高 [62] - 新宣布的大额交易也影响了收入递进模型 [63] - 尽管标题数字可能略低于共识，但实际情况未变，公司对下半年更有信心，由于Highmark启动和交易所退保的重大影响在未来两个月内显现，公司暂不调整指引 [63] 问题: 第一季度2300万美元有利的先前年度发展（PYD）的细节及其对EBITDA的影响 [66] - 需要将收入和索赔的PYD净额合并计算，第一季度净有利影响略高于1000万美元，略高于去年同期 [66] - 全年预计该数字不会显著变化，与2025年情况非常一致 [66] - 索赔侧的PYD在肿瘤科和心脏病科之间大致平分，肿瘤科略高，反映了特定市场索赔结果优于预期 [66] - 这与过去几个季度的评论一致，趋势总体稳定或下降，或在特定点上升时有合同保护 [67]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为4.96亿美元，环比增长9%（与2025年第四季度相比，不包括已剥离的Evolent Care Partners业务）[3][17] - 第一季度调整后税息折旧及摊销前利润为2200万美元，符合预期[3][17] - 第一季度医疗费用率为93%，相比2025年第四季度（不包括ECP）改善了150个基点[3][19] - 公司重申2026年全年收入指引为24亿至26亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润指引为1.1亿至1.4亿美元，预计全年医疗费用率约为93%[4][23] - 第一季度末无限制现金为1.42亿美元，净债务为7.92亿美元，债务到期日为2029年[14][21] - 第一季度现金略有减少，主要由于约100万美元的经营活动现金使用和600万美元的资本支出[22] - 第一季度调整后收入成本（不包括医疗索赔，但包括医疗设备成本）加上调整后的销售、一般及管理费用总计为1.73亿美元[21] - 第一季度出现约1200万美元的不利收入调整，与索赔方面的有利发展相抵消[58][66] - 第一季度净有利的前期发展对调整后税息折旧及摊销前利润的正面影响略高于1000万美元[66] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Performance Suite业务**：第一季度收入为3.23亿美元，环比增长26%（与2025年第四季度相比，不包括ECP），增长主要由新客户上线驱动，部分被特定市场的交易所会员减少和客户退出表现不佳的市场所抵消[17] - **Specialty T&S业务**：第一季度收入为8100万美元，环比下降16%，下降反映了实际的交易所会员减少以及公司对宽限期结束后额外退保影响的估计[17][18] - **行政服务和病例收入**：第一季度收入为9200万美元，环比下降11%，主要反映了去年底一个行政服务客户的合同终止，部分被现有客户第一季度好于预期的会员增长所抵消[18] - 交易所会员减少的影响部分被医疗保险优势会员的增长和一个现有客户新专科服务的推出所抵消[18] - 第一季度医疗费用率的改善，部分被某些市场（主要是交易所市场）中高于预期的肿瘤科患病率所抵消，但公司预计将通过合同保护在年内追溯性解决[20] - 第一季度Specialty T&S业务中与交易所会员服务相关的成本压力较高，但预计是暂时性的，将在第二季度末随着预期的退保而正常化[21] 各个市场数据和关键指标变化 - 交易所会员在Performance Suite业务中持续减少，与之前几个季度的沟通一致[11] - 在Specialty T&S业务方面，早期指标显示交易所会员减少幅度可能略低于之前假设的40%，但数据仍在收集中，预计在第二季度末会有更清晰的了解[11] - 公司全年指引仍采取谨慎态度，假设了之前提到的40%的下降幅度[11][23] - 在某些市场（主要是交易所市场）观察到会员减少和病情严重程度变化，导致肿瘤科患病率高于预期，对医疗费用率产生负面影响[20][34] - 医疗保险优势会员有所增长[18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为其肿瘤科解决方案在帮助医疗计划管理癌症护理的质量和成本方面处于领先地位，近期与Highmark和Aetna等主要客户的合作以及高续约率证明了其市场地位[6] - 公司业务核心原则是确保患者获得最佳护理，并审慎管理护理成本[6] - 公司通过“增强绩效套件”解决方案来应对市场需求，该结构减少了公司的直接风险敞口，同时仍能为客户提供保证，旨在为客户、公司和股东创造更可持续、更具吸引力的运营模式[8] - 公司认为有两个主要的超级周期支持其长期机会：1）肿瘤科市场的外包趋势加速，目前公司仅管理约10%的肿瘤科市场，预计未来十年随着药物管线增长和复杂性增加，市场份额将显著提升[15]；2）人工智能在自动化专科审核中的巨大机遇[16] - 在人工智能和自动化方面，公司持续投入，目标是实现约80%的授权量自动审批，新的人工智能模型部署已加速，特别是在影像解决方案中，初期推广显示自动审批率提高了高十位数百分比，在某些情况下高达30%[13] - 公司近期任命了新的首席产品官，以加强产品开发和自动化路线图的执行能力[12] - 关于行业竞争，公司认为医疗计划倾向于寻找第三方专科合作伙伴来管理复杂护理，因为所需的临床和人工智能专业水平越来越高，公司致力于成为行业长期解决方案的一部分[48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2026年开局表示满意，第一季度表现符合预期，增强了实现全年优先事项的信心[3][26] - 尽管市场整体医疗趋势仍然高企，特别是肿瘤科仍然是医疗计划在平衡质量与可负担性方面最具挑战性的领域之一，但公司看到了对其产品的强劲需求，尤其是肿瘤科产品[5] - 公司的新业务渠道依然强劲[5] - 管理层对与Aetna和Highmark的新Performance Suite合作上线表示满意，早期指标令人鼓舞[4][5] - 公司预计医疗费用率将在年内上升，并在第三季度因Highmark上线的影响而达到峰值，随后在下半年因临床项目和有利的合同调整而稳步改善[24] - 预计调整后税息折旧及摊销前利润的季度走势为：第二季度与第一季度基本一致，第三和第四季度每季度环比改善1000万至1500万美元[24] - 公司预计2026年调整后收入成本（不包括医疗索赔，但包括医疗设备成本）加上调整后的销售、一般及管理费用约为6.75亿美元[25] - 预计2026年经营活动现金流（扣除约6000万美元的年现金利息支出后）为1000万至2000万美元，软件开发和资本支出预计为2500万至3000万美元[25] 其他重要信息 - 公司宣布了两份新合同：1）一个现有的Performance Suite客户签署了高级影像解决方案合同，覆盖450万会员（包括商业、医疗补助和医疗保险优势），预计第三季度上线[9]；2）一个全国性支付方客户在多个新市场（商业和医疗保险优势）扩大其现有的肿瘤科和心脏病学解决方案，预计将产生超过2亿美元的年收入，预计第三季度上线[10] - 新的肿瘤科和心脏病学扩展业务初期将在较高的医疗费用率下运行（由于准备金建立），但已纳入全年预期[10] - 公司支持授权流程的标准化，并积极应用人工智能实现自动化审批[30] - 公司业务呈现“双城记”特点：大部分增长来自肿瘤科，但约95%的审批量来自其他专科（如影像、心脏病学），这些领域更易于标准化和自动化[30][31] - 在肿瘤科领域，由于科学创新速度快、方案复杂，更需要人工介入和专业知识来管理[31][32] - 公司认为人工智能用于自动化审批是积极的，但不会用于做出不利决定或提供不同治疗计划的建议，这部分仍需人工介入[32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于行业授权标准化和长期需求前景的看法 [29] - 公司支持标准化，认为这对患者和医生都是正确的方向，并与公司应用人工智能实现自动化的努力一致[30] - 公司业务增长主要来自肿瘤科，但审批量大部分来自其他更易标准化的专科[30] - 肿瘤科由于复杂性高（例如有32种可批准方案）、科学创新快，更难标准化，更需要人工介入[31] - 人工智能适用于自动化审批，但不会用于做出不利决定或建议不同方案，这部分需要人工[32] 问题: 第一季度医疗费用率优于预期的原因，以及恶劣天气是否产生影响 [34] - 肿瘤科和心脏病学表现基本符合预期，但在少数会员减少的市场出现了高于预期的患病率，导致病情严重程度上升，这属于合同保护范围，预计将在年内通过合同调整弥补[34] - 恶劣天气对公司业务影响不大，因为肿瘤科治疗等需求刚性较强[36] 问题: 与Aetna合作上线的早期积极指标是否意味着未来新Performance Suite合作的利润率提升会更快 [38] - 临床干预率是领先的价值创造指标，早期积极表现主要归功于团队出色的执行力[39] - 目前尚不能确定这会转化为更快的利润率提升，但运营状况良好[39] 问题: 新合同对盈利的贡献预期，以及第一季度在授权或市场趋势方面是否有新变化 [41] - 新合同的盈利爬坡过程与以往讨论一致，一种是风险合同，短期内会影响利润；另一种包含收益分享成分，初期也有影响，但都已纳入全年指引[43] - 在可标准化的专科领域，公司正积极推进使用技术实现快速授权和自动化，这是过去一年的新趋势[44] - 在肿瘤科领域，趋势与过去五年一致，创新步伐快，成本压力持续，是医疗计划面临的首要成本问题，这部分更难以标准化，更多依赖于证据、激励和评分卡[44][45] 问题: 竞争对手可能退出市场对竞争格局的影响，以及对观察到的肿瘤科趋势上升的详细说明 [47] - 行业长期趋势是医疗计划更倾向于寻找第三方专科合作伙伴，因为所需的临床和人工智能专业水平越来越高[48] - 公司致力于成为行业长期解决方案的一部分，平衡患者质量和成本压力[49] - 观察到的肿瘤科趋势上升仅限于少数会员减少、病情严重程度上升的市场，并非普遍现象，且与利用率无关，主要是患病率问题，这属于合同保护范围[50][51] - 其他领域的趋势符合预期，相对稳定[50] 问题: 关于现有Performance Suite客户新增高级影像合同的意义，以及影像套件作为独立增长点的潜力 [53] - 此次合作是首次由Performance Suite客户反向增加影像服务，凸显了医疗计划希望整合合作伙伴、减少供应商数量的趋势[54] - 影像与肿瘤科、心脏病学等专科的整合具有价值，因为扫描通常针对特定器官，公司未来将在该领域做更多整合工作[54] - 公司对此合作感到兴奋，并希望看到更多类似合作[55] 问题: 第一季度1200万美元收入调整的原因和背景 [57] - 该调整是收入方面的不利调整，与索赔方面的有利发展相抵消[58] - 通常在年底计提准备金时，收入和索赔都需要估算，如果某些市场的实际索赔低于预期，可能导致收入向下修正[58] 问题: 第一季度收入低于预期，但重申全年指引（隐含较高增长），请提供更多细节 [60] - 收入差异主要与各业务上线时间安排有关，特别是大规模的Highmark上线，因此公司没有调整全年收入指引[62] - Aetna在退出某些市场后，会员数略低于此前讨论，压低了第一季度收入；而Highmark的会员数预期则高于此前[62] - 新宣布的大额合同也对全年收入分布产生影响[63] - 尽管第一季度收入数字可能低于市场共识，但全年展望未变，公司甚至更有信心，但由于Highmark上线和交易所退保的影响在未来两个月才更明显，目前不调整指引[63] - 第一季度存在一些难以建模的时间安排问题，现在对全年剩余时间的路径应该更清晰了[64] 问题: 第一季度2300万美元有利前期发展的构成，以及对调整后税息折旧及摊销前利润的影响 [66] - 需要将收入和索赔的前期发展净额合并考虑，第一季度净有利影响略高于1000万美元，略高于去年同期[66] - 全年预计该数字不会有显著变化，与2025年情况一致[66] - 索赔方面的有利前期发展在肿瘤科和心脏病学之间大致平分，略偏向肿瘤科，源于特定市场索赔最终结果好于预期[66] - 当趋势下降或稳定时，或特定市场趋势上升但有合同保护时，可能难以在当季精确调整，因此当索赔数据进来后，在第一季度进行了调整[67]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度总收入为4.96亿美元，与2025年第四季度相比，剔除已剥离的ECP业务后，环比增长9% [3][17] - 2026年第一季度调整后EBITDA为2200万美元，符合预期 [3][17] - 2026年第一季度医疗费用率（MER）为93%，与2025年第四季度相比，剔除ECP后改善了150个基点 [3][19] - 公司重申2026年全年收入指引为24-26亿美元，调整后EBITDA指引为1.1-1.4亿美元，预计全年MER约为93% [4][23] - 第一季度末，公司拥有无限制现金1.42亿美元，净债务7.92亿美元，无债务在2029年前到期 [13][20] - 第一季度现金较第四季度略有减少，反映了约100万美元的经营活动现金使用和600万美元的资本支出 [21] - 剔除一次性客户多付款项和转付PBM款项的时间性收益后，第一季度正常化经营现金流约为负600万美元，符合预期 [22] - 公司预计2026年全年调整后成本（不包括医疗索赔但包括医疗设备成本）加上调整后SG&A约为6.75亿美元，预计全年经营现金流（扣除约6000万美元年现金利息费用后）为1000-2000万美元，软件开发和资本支出预计为2500-3000万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Performance Suite业务**：第一季度收入为3.23亿美元，剔除ECP后，较2025年第四季度环比增长26%，增长主要由新Performance Suite合同启动推动，部分被特定市场交易所会员减少和客户退出表现不佳市场所抵消 [17] - **Specialty T&S业务**：第一季度收入为8100万美元，环比下降16%，下降反映了实际的交易所会员流失以及公司对宽限期后额外退保影响的预估，总影响与之前讨论的40%会员流失率一致 [17][18] - **行政服务和病例收入业务**：第一季度收入为9200万美元，环比下降11%，反映了去年底一个行政服务客户合同的预期终止，部分被第一季度现有客户好于预期的会员增长所抵消 [18] - 第一季度医疗费用率（MER）的改善，部分被某些市场（主要是交易所市场）高于预期的肿瘤科患病率所抵消，公司预计这些负面影响将通过合同保护在年内追溯性解决 [19] - 第一季度调整后成本（不包括医疗索赔但包括医疗设备成本）和调整后SG&A合计为1.73亿美元，与预期的差异主要由Specialty T&S业务中交易所会员服务成本升高导致，公司认为这种成本压力是暂时的 [20] - 在Performance Suite中，新合同（如Highmark）的启动将导致MER在年内上升并在第三季度达到峰值，随后因临床项目和有利的合同调整在下半年改善 [24] - 预计调整后EBITDA在第二季度将与第一季度持平，第三和第四季度将每季度环比改善1000-1500万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 在交易所市场，Performance Suite和Specialty T&S业务均出现会员人数下降，Specialty T&S业务的早期指标显示下降幅度可能略低于之前假设的40%，但数据仍在收集中，预计第二季度末会有更清晰的情况 [11][17] - 交易所会员人数下降的影响，部分被Medicare Advantage会员人数的增长以及为现有客户推出的新专科服务所抵消 [18] - 第一季度MER受到少数市场（几乎全是经历会员人数下降和病情严重程度变化的交易所市场）肿瘤科患病率高于预期的影响 [19] - 公司对全年交易所会员人数下降的假设仍保持谨慎，沿用之前提到的40%下降率 [11][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为其解决方案在市场上的重要性和需求日益增长，特别是在肿瘤科领域，公司被视为帮助健康计划管理癌症护理质量和成本的领导者 [4][6] - 公司业务核心是两大原则：确保患者获得最佳护理，并对护理成本进行审慎管理 [6] - 公司通过技术和服务解决方案以及“增强型绩效套件”解决方案来满足市场需求，后者具有更窄的风险通道和保护措施，有助于减少公司的直接风险敞口，同时仍为客户提供保证，公司认为这种转变为其客户、公司和股东创造了更可持续、更具吸引力的运营模式 [8] - 公司看到健康计划将肿瘤科管理外包并升级到更成熟合作伙伴（如Evolent）的趋势，预计随着肿瘤药物管线增长和复杂性增加，这一趋势将在未来十年加速，公司有望显著提高其市场份额 [15] - 公司认为行业存在两大超级周期：1) 肿瘤科护理市场的外包和升级趋势；2) AI在自动化专科审核方面提供的巨大机遇 [14][16] - 在竞争格局方面，公司认为健康计划倾向于寻求第三方专科公司来完成此类工作，并且所需的临床或AI复杂程度越来越高，这是行业的大趋势 [47] - 公司看到健康计划希望减少合作伙伴数量、进行整合的趋势，特别是在影像诊断等领域，跨专科整合具有价值 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管市场本季度出现了一些积极进展，但总体医疗趋势对合作健康计划而言仍然高企，肿瘤科尤其仍然是健康计划在平衡质量结果与可负担性方面最具挑战性的类别之一 [5] - 管理层指出，根据某些研究，高达30%或更多的癌症病例在二次评估前存在误诊或非最优治疗方案，部分原因是治疗复杂性高（例如，典型的晚期转移性非小细胞肺癌病例有多达32种不同的获批治疗方案） [7] - 管理层强调，当帮助肿瘤科医生和患者第一次就选择正确的护理方案时，成本平均会下降，这对患者和医疗系统是双赢 [8] - 关于AI和自动化，公司持续测试自动化举措，同时保持并增强为客户和患者提供的价值，目标是利用技术和AI自动批准约80%的授权量，新AI模型的部署已加速，特别是在影像解决方案中，初步推出显示自动批准率提高了高十位数百分比，在某些情况下高达30%，且客户临床价值损失最小 [12] - 管理层认为，AI在自动化标准化的、简单的专科审核方面表现优异，但在肿瘤科等复杂领域，仍需要更多人工参与来管理，因为涉及的是基于证据、激励和评分来获得正确答案，而非传统的利用率管理 [31][32][43] - 对于长期前景，管理层认为肿瘤科护理的复杂性和成本持续加速，更多健康计划决定将肿瘤科管理外包，这为Evolent提供了巨大的长期增长机会 [15] - 管理层对2026年开局表示满意，第一季度的纪律性执行、Performance Suite覆盖范围的扩大以及强劲的早期势头使其对全年展望充满信心 [13][26] 其他重要信息 - 公司于1月1日成功与Aetna启动了新的Performance Suite，早期指标令人鼓舞，临床干预和医疗服务提供者参与指标超过了第一季度内部目标 [4][5] - 公司于5月1日与Highmark成功启动合作 [5] - 公司宣布了两份新合同：1) 一个现有的Performance Suite客户签署了高级影像解决方案合同，覆盖450万会员（包括商业、Medicaid和Medicare Advantage），预计将于第三季度上线；2) 一个全国性支付方客户在多个新市场（商业和Medicare Advantage）扩展其现有的肿瘤科和心脏科解决方案，预计将产生超过2亿美元的年收入，预计于第三季度上线 [9][10] - 新的肿瘤科和心脏科扩展合同在初始阶段将因准备金积累而在较高MER下运行，公司已将此纳入全年MER预期 [10] - 公司近期任命Archie Mayani为首席产品官，以加强产品和技术能力 [11] - 在肿瘤科领域，公司目前仅管理约10%的市场，公司认为这是由于公司在该领域加速工作仅约五年，且约50%的市场仍由健康计划内部管理 [15] - 公司预计交易所相关的成本压力是暂时的，随着预计的退保在第二季度末发生，情况将恢复正常 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于行业授权流程标准化和长期需求前景的看法 [28] - 公司支持正在发生的标准化，认为这对患者和医生是正确的答案，并且与公司应用AI尽可能自动批准的做法一致 [29] - 公司业务呈现“双城记”：大部分增长来自肿瘤科，但约95%的审批量来自其他专科（如影像、心脏科），这些领域适合自动化；而肿瘤科则更为复杂，更难标准化，需要更多人工参与来管理 [30][31] - AI擅长自动化，但永远不会用于提供不利决定或不同方案的建议，这部分需要人工介入 [32] 问题: 第一季度MER优于预期的原因，以及恶劣天气是否产生影响 [34] - 肿瘤科和心脏科表现基本符合预期，例外情况是少数市场因会员人数下降导致病情严重程度高于预期，公司预计将通过合同保护在年内弥补 [34] - 恶劣天气对公司业务影响不大，对于肿瘤治疗等，患者通常会设法完成治疗 [35] 问题: 与Aetna启动合作的早期指标及是否意味着新Performance Suite合同利润率提升更快 [37] - 关键指标是临床干预率，这预示着创造的价值，目前表现良好主要归功于团队出色的执行力 [38] - 关于这是否会转化为更快的利润率提升，公司认为目前下结论为时尚早，但运营团队表现良好 [38] 问题: 两个新合同的盈利贡献时间线，以及2026年初市场行为是否有变化 [40] - 新合同的盈利时间线与过去讨论的一致，一个合同是风险合同，会影响短期利润；另一个合同有收益分享成分，初期也会有些影响，这些都已计入指引，没有新变化 [42] - 在可标准化、简单的专科类别，行业正积极利用技术快速授权和自动化，这是过去一年来的新变化；在肿瘤科，趋势与过去五年一致，创新步伐惊人，成本压力（尤其是Part B药物）预计将持续很长时间，这些领域更难标准化 [43][44] 问题: 对Cigna可能为eviCore寻求战略选择的看法，以及肿瘤科趋势上升是否仅限于交易所市场 [46] - 公司不评论具体案例，但认为健康计划寻求第三方专科公司来完成这类工作是长期趋势，且所需的专业复杂程度（临床或AI）越来越高 [47] - 公司致力于成为行业长期解决方案的一部分，平衡患者护理质量和成本压力 [48] - 肿瘤科趋势上升仅局限于少数会员人数下降、病情严重程度上升的市场，并非由利用率或其他因素导致，只是患病率变化，且公司合同对此有保护 [49] 问题: 关于现有Performance Suite客户新增高级影像合同的意义及影像套件作为独立增长点的潜力 [51] - 这标志着公司首次出现此类反向交叉销售，突显了健康计划希望减少合作伙伴数量、进行整合的趋势，特别是在影像诊断领域，跨专科整合具有价值 [53] - 公司对此合作感到兴奋，并希望看到更多此类合作 [54] 问题: 关于第一季度1200万美元收入调整的原因 [56] - 该调整是收入的不利调整，通常与索赔相关，如果某些市场的索赔低于预期，收入侧会相应向下修正，这与索赔方面的有利调整相抵消 [57] 问题: 第一季度收入低于预期但重申全年指引，需要更多解释 [59] - 收入差异主要与合同启动时间有关，Aetna退出某些市场导致会员人数略低于此前预期，压低了第一季度收入，而Highmark的会员人数预期高于此前，加上新宣布的大额交易，使得全年收入进程难以精确建模 [60] - 尽管标题数字可能略低于共识，但实际情况没有变化，公司对下半年更有信心，由于Highmark启动和交易所退保的重大影响将在未来两个月显现，公司目前不调整指引 [61] 问题: 关于第一季度2300万美元有利的先前年度发展（PYD）的细节及其对EBITDA的影响 [64] - 需要将收入和索赔的PYD净额合并考虑，第一季度净有利影响略高于1000万美元，略高于去年同期 [64] - 全年预计该数字不会显著变化，与2025年情况一致；在索赔方面，PYD在肿瘤科和心脏科之间大致平分，某些特定市场的索赔结果好于预期和准备金水平 [64] - 这与之前的评论一致，趋势总体稳定或下降，在特定点趋势上升时公司有合同保护，有时在季度内精确确定调整金额较困难 [65]

收入和利润（同比环比） - 2026年第一季度营收4.962亿美元，同比增长2.6%[21] - 2026年第一季度净亏损2663万美元，较上年同期净亏损7225万美元大幅收窄63.1%[21] - 2026年第一季度每股亏损0.24美元，上年同期为每股亏损0.63美元[21] - 2026年第一季度营业亏损1060万美元，上年同期为亏损162万美元[21] - 公司2026年第一季度损失为2663.2万美元，较2025年同期的6461.8万美元亏损大幅收窄[29] - 2026年第一季度总收入为4.96246亿美元，较2025年同期的4.83649亿美元增长2.6%[69] - 2026年第一季度归属于普通股股东的净亏损为2663.2万美元，每股亏损0.24美元，较2025年同期亏损7225万美元（每股亏损0.63美元）收窄[146] - 2026年第一季度收入为4.962亿美元，较2025年同期的4.836亿美元增长2.6%[162] - 2026年第一季度净亏损为2663万美元，较2025年同期的7225万美元亏损大幅收窄63.1%[162] - 2026年第一季度总收入为4.962亿美元，同比增长1260万美元或2.6%[205][206] - 2026年第一季度营业亏损为1060万美元，较上年同期的160万美元亏损扩大897.7万美元[205] 成本和费用（同比环比） - 2026年第一季度销售、一般及行政费用为7282万美元，同比下降7.1%[21] - 2026年第一季度折旧及摊销费用为2155.5万美元，股票薪酬费用为1064.9万美元[29] - 2026年第一季度合同成本摊销费用（含加速摊销）分别为70万美元和100万美元[76] - 2026年第一季度物业和设备折旧费用为630万美元，其中内部使用软件开发成本摊销费用为580万美元[83] - 2026年第一季度无形资产摊销费用为1530万美元[90] - 2026年第一季度股票薪酬费用总额为1064.9万美元，较2025年同期的1108.1万美元略有下降[148] - 2026年第一季度医疗费用和设备成本为3.354亿美元，占收入比例为67.6%，较2025年同期的2.927亿美元（占比60.5%）显著增加[162] - 2026年第一季度营收成本为4.125亿美元，同比增长3130万美元或8.2%，占营收比例从78.8%上升至83.1%[205][209][211] - 2026年第一季度销售、一般及行政费用为7280万美元，同比下降560万美元或7.1%，占营收比例从16.2%降至14.7%[205][214] - 医疗费用比率从2025年第一季度的68.0%上升至2026年第一季度的93.3%，若排除已剥离的ECP业务，则从84.0%上升至93.3%[210] - 营收成本增加主要由于索赔成本同比增加4270万美元，其中新签及现有Performance Suite合同导致索赔费用增加1.163亿美元，但被ECP剥离减少的5440万美元索赔等因素所部分抵消[209] - 截至2026年3月31日的三个月，销售、一般及行政费用中的股权激励支出约为1010万美元，而2025年同期为1040万美元[215] - 截至2026年3月31日的三个月，销售、一般及行政费用中的收购及遣散成本约为50万美元，而2025年同期为170万美元[215] - 截至2026年3月31日的三个月，销售、一般及行政费用占总收入的比例为14.7%，而2025年同期为16.2%[215] 各条业务线表现 - 2026年第一季度绩效套件收入为3.23303亿美元，其中专业护理管理解决方案贡献了3.233亿美元[69] - 按业务线划分，2026年第一季度Medicaid收入2.181亿美元，Medicare收入1.628亿美元，商业及其他收入1.153亿美元[207] - 按产品类型划分，2026年第一季度Performance Suite收入3.233亿美元，Specialty Technology and Services Suite收入8080万美元，Administrative Services收入4959万美元[207] - Performance Suite平均平台用户数为607.8万，平均每会员每月费用为17.73美元[208] - 专业护理管理服务解决方案的已发生总索赔额在2026年第一季度为3.018亿美元，较2025年同期的2.06亿美元增长46.5%[162] - 营收增长主要受新Performance Suite合同上线推动的8300万美元收入所驱动，但被ECP处置减少的5800万美元收入和Medicare会员减少的1700万美元收入所部分抵消[206] 资产、负债与权益状况 - 截至2026年3月31日，总资产18.788亿美元，较上年末18.992亿美元减少1.1%[17] - 截至2026年3月31日，现金及现金等价物为1.420亿美元，较上年末减少6.9%[17] - 截至2026年3月31日，长期债务净额为9.735亿美元，与上年末基本持平[17] - 截至2026年3月31日，股东权益为3.964亿美元，较上年末4.152亿美元下降4.5%[17] - 截至2026年3月31日，总现金及现金等价物与受限现金为1.687亿美元，较期初1.807亿美元减少1.195亿美元[29][41] - 截至2026年3月31日，约78%的应收账款总额已与应付理赔款净额结算，低于2025年底的75%[51] - 2026年3月31日短期应收账款为3.12521亿美元，较2025年12月31日的3.07423亿美元增长1.7%[74] - 2026年3月31日应收账款净额为3.1505亿美元，其中85%为当期，6%逾期1-60天，9%逾期61天以上[81] - 2026年第一季度信用损失拨备增加258.8万美元，期末信用损失准备金总额为2249.7万美元[81] - 2026年第一季度资本化的内部使用软件开发成本为660万美元，其净账面价值在2026年3月31日为7860万美元[82] - 2026年3月31日商誉期末余额为6.94433亿美元，较期初减少49万美元（主要为外币折算影响）[89] - 截至2026年3月31日，公司持有168.7百万美元现金及现金等价物和受限现金，其中约93%存放于有FDIC保险的银行或投资于货币市场基金的隔夜扫账户[131] - 截至2026年3月31日，公司确认了1.089亿美元的税收返还协议负债[126] - 截至2026年3月31日，公司未确认的税收优惠为270万美元[153] - 索赔和绩效安排准备金期末余额在2026年第一季度末为2.320亿美元，较2025年同期末的3.338亿美元下降30.5%[171] 债务与融资活动 - 截至2026年3月31日，长期债务净额为9.735亿美元，与上年末基本持平[17] - 2029年和2031年可转换优先票据初始可转换为公司A类普通股约2290万股[94] - 公司于2025年8月21日发行了总本金为1.668亿美元的2031年票据，发行价格为面值的100%[99] - 公司使用发行2031票据所得及可用流动性，以1.668亿美元现金回购了约1.674亿美元本金的2025年票据，并因此确认了40万美元的债务清偿收益[99] - 截至2026年3月31日，2031年票据的总本金为1.6675亿美元，年票面利率4.5%，转换价格13.53美元，可转换为约1232.5万股[100] - 截至2026年3月31日，2029年票据的总本金为4.025亿美元，年票面利率3.5%，转换价格38.00美元，可转换为约1059.2万股[100] - 公司第一留置权信贷安排包括总额为1.75亿美元的初始定期贷款和5000万美元的初始循环信贷额度[101][102] - 2023年1月20日，公司新增2.4亿美元定期贷款和2500万美元循环信贷额度，以支持NIA收购[103] - 2024年12月6日，公司新增5000万美元循环信贷额度、1.25亿美元A类延迟提取定期贷款和7500万美元B类延迟提取定期贷款[105] - 2025年8月7日，公司完成将1.75亿美元清算优先权的A系列优先股交换为第二留置权定期贷款的安排[107] - 公司未动用为偿还2025票据而安排的1.5亿美元增量融资，因此在2025年第三季度记录了600万美元的损失[108] - 截至2026年3月31日，公司第一留置权定期贷款、循环信贷和第二留置权定期贷款计息本金余额分别为1.172亿美元、7250万美元和1.75亿美元[117] - 信贷协议项下第一留置权定期贷款、第二留置权定期贷款和循环信贷的年利率分别为SOFR + 5.65%、SOFR + 6.15%和SOFR + 4.15%[119] - 截至2026年3月31日，公司未使用的循环信贷额度需支付0.50%的承诺费[115] - 2026年第一季度，公司信贷协议项下定期贷款和循环信贷的利息支出（含摊销）分别为896万美元和168.4万美元[121] 现金流状况 - 公司2026年第一季度净现金及受限现金用于经营活动为负98.4万美元，而2025年同期为提供456.5万美元[29] - 公司2026年第一季度投资活动净现金流出为640.6万美元，主要用于内部软件投资和购置物业设备[29] - 公司2026年第一季度融资活动净现金流出为397.3万美元，主要因理赔相关营运资本变动[29] - 2026年第一季度运营租赁产生的现金流出为724万美元，较2025年同期的301万美元增长140.5%[172] 客户与收入集中度 - 截至2026年3月31日，公司应收账款高度集中，来自Molina Healthcare, Inc.、Cook County Health and Hospitals System、Florida Blue和Aetna的短期贸易应收账款分别占20.5%、19.8%、11.5%和11.1%[132] - 2026年第一季度，公司收入高度集中，来自Molina Healthcare, Inc.、Aetna、Cook County Health and Hospitals System和Florida Blue的收入分别占24.0%、20.7%、15.4%和11.0%[134] - 2026年第一季度，Molina Healthcare, Inc. 占公司合并收入的24.0%，为主要客户[184] 合同与履约义务 - 截至2026年3月31日，长期合同中未履行的履约义务对应的固定交易价格约为1320万美元[70] - 公司预计约98%的剩余履约义务收入将在2026年12月31日前确认，2%在2027年确认[70] - 2026年第一季度递延收入余额为141.7万美元，期内因履行义务确认收入而减少61.4万美元，因预收现金增加71.8万美元[74] 投资与资产处置 - 公司于2025年12月5日以1.0亿美元出售Evolent Care Partners，并可能获得最高1300万美元的或有付款[63] - 出售交易获得现金净收益9130万美元，处置净资产账面价值7640万美元，实现处置收益1490万美元[64] - 2026年第一季度，公司从权益法投资实体获得的服务协议相关收入为470万美元[157] - 2025年，公司行使看跌期权以5150万美元购买部分权益法投资，并确认了5250万美元的损失[158] - 公司在2025年因商誉减值记录了3.98亿美元的非现金、不可抵税减值损失[86][87] 租赁承诺 - 截至2026年3月31日，公司主要办公租赁的未来最低租赁付款承诺总额为630.7万美元[137] - 公司终止芝加哥租约并支付两笔租赁终止付款，每笔640万美元，分别于2026年1月1日和4月1日支付[138] - 截至2026年3月31日，未来租赁负债到期支付总额为1274万美元，其中2026年需支付849.4万美元[138] - 2026年第一季度总租赁成本为77.1万美元，较2025年同期的87.3万美元下降[138] 其他财务数据 - 2026年第一季度基于股份的薪酬费用为1065万美元[26] - 2026年第一季度末，公司拥有无限制现金及现金等价物1.42亿美元[32] - 2026年第一季度末受限现金为2671.6万美元，其中用于理赔服务的为1075.5万美元[41] - 公司2026年第一季度储备金及基于绩效安排项下净增加3976.6万美元[29] - 2026年第一季度合同获取成本资产净值为450万美元，摊销费用为30万美元[75] - 合同履行成本资产净额在2026年3月31日和2025年12月31日分别为920万美元和900万美元[76] - 截至2026年3月31日，公司为不可撤销备用信用证持有1600万美元受限现金作为抵押[122] - 2026年第一季度A系列优先股现金股息及应计摊销费用为0美元，而2025年同期为763.2万美元[145] - 2026年第一季度所得税费用为90万美元，有效税率为-3.5%[152] - 公司同时以4000万美元回购了A类普通股，每股价格等于2025年8月18日的最后报告售价[99] 管理层讨论与市场指引 - 2024年至2025年，公司绩效套件中的医疗索赔成本增速显著高于历史常态[179] - 2026年第一季度，医疗补助和健康交易所的会员人数出现下降，符合公司预期[180] - 2025年7月颁布的《One Big Beautiful Bill Act》可能对医疗补助、医疗保险和ACA健康交易所产生重大影响，可能导致会员减少[182]

业绩总结 - Evolent Health在2026年第一季度实现收入4.962亿美元[7] - 2026年第一季度净亏损为26,632千美元，较2025年第一季度的72,250千美元有所改善[22] - 2026年第一季度总收入为496,246千美元，较2025年第一季度的483,649千美元增长[32] 财务数据 - 调整后的EBITDA为2210万美元，调整后的EBITDA利润率为4.4%[7][19] - 医疗费用比率（MER）为93.3%[7] - 截至2026年3月31日，现金及现金等价物为1.42亿美元，循环信贷额度可用为5250万美元[7] - 截至2026年3月31日，净债务为7.919亿美元，净杠杆率为5.8倍[7][12] - 2026年全年收入预期在24亿美元至26亿美元之间[9] - 2026年调整后的EBITDA预期在1.1亿至1.4亿美元之间[9] - 2026年运营现金流预期在1000万至2000万美元之间[9] - 2026年资本化软件开发支出预期在2500万至3000万美元之间[9] 用户数据 - 2026年第一季度Medicaid收入为218,114千美元，占总收入的44%[32] - 2026年第一季度Medicare收入为162,810千美元，占总收入的33%[32] - 2026年第一季度每个产品的平均会员数为38,903，较2025年第四季度的40,038有所下降[33] 医疗成本 - 2026年第一季度累计发生的医疗保健成本为324,861美元，较2025年同期的219,346美元增加105,515美元[35] - 与公司专科护理管理服务解决方案相关的总索赔发生额为301,777美元，较2025年同期的205,992美元增加95,785美元[35] - 2026年第一季度累计支付的索赔为166,545美元，较2025年同期的102,655美元增加63,890美元[35] - 2026年第一季度总支付索赔为262,011美元，较2025年同期的190,855美元增加71,156美元[35] 负面信息 - 2026年第一季度调整后EBITDA为22,067千美元，较2025年第一季度的36,860千美元下降[22] - 2026年第一季度医疗费用比率为93.3%，相比2025年第一季度的68.0%显著上升[23] - 2026年第一季度可用流动资金为194,528千美元，较2025年12月的204,356千美元下降[24] - 2026年第一季度总债务为973,486千美元，较2025年3月的819,325千美元增加[24] - 2026年第一季度净债务为791,938千美元，较2025年3月的590,953千美元增加[24] - 2026年第一季度期初余额为192,196美元，较2025年同期的318,705美元减少126,509美元[35] - 2026年第一季度期末余额为231,962美元，较2025年同期的333,842美元减少101,880美元[35] - 由于前期发展导致的收入减少为12,424美元，较2025年同期的12,937美元减少25,361美元[35] - 前期发展对净（损失）收入的影响为10,842美元，较2025年同期的（417）美元增加11,259美元[35]

Exhibit 99.1 Evolent Announces First Quarter 2026 Results WASHINGTON (May 7, 2026) – Evolent Health, Inc. (NYSE: EVH) ("Evolent" or the "Company"), a company that specializes in better health outcomes for people with complex conditions through proven solutions that make health care simpler and more affordable, today announced financial results for the three months ended March 31, 2026. Seth Blackley, Co-Founder and Chief Executive Officer of Evolent stated, "I am happy with the strong start to the year. We ...