财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度总营收2.225亿美元，同比下降7.1%；剔除剥离资产后营收2.189亿美元，较去年同期的1.605亿美元增长36.3% [45] - 2021年第三季度调整后EBITDA为1380万美元，与去年同期在较低营收基础上保持一致，得益于利润率扩张 [45] - 截至2021年9月30日，平台上共有1470万个会员；加上10月1日收购的Vital Decisions，会员数量超过1700万 [40] - 2021年前三季度营收较去年同期增长35.6%（剔除剥离资产），自2019年以来复合年增长率约为34% [40] - 第三季度末可用现金余额为1.91亿美元，剔除为Passport持有的现金；软件研发和固定资产购置现金支出为700万美元；净债务为1.254亿美元，净债务杠杆率为2倍（相对于过去12个月调整后EBITDA） [43] - 预计2021年总营收在8.84亿 - 9亿美元之间，全年调整后EBITDA在5600万 - 6000万美元之间；第四季度预计调整后营收在2.25亿 - 2.4亿美元之间，调整后EBITDA在1400万 - 1800万美元之间 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 临床解决方案业务 - 第二季度营收增长13.9%，达到1.596亿美元，去年同期为1.401亿美元；剔除剥离资产后，营收增长51.3% [46] - 第三季度调整后EBITDA为2390万美元，去年同期为 - 100万美元，主要受Evolent Care Partners共享节约资金时间的推动 [46] - 绩效套件会员数为150万，去年第三季度为160万，每会员每月收入（PMPM）为34.16美元，去年同期为29.92美元；New Century Health技术和服务套件会员数为1170万，去年第三季度为490万，PMPM为0.36美元，去年同期为0.41美元 [48] Evolent Health Services业务 - 第三季度营收下降36.8%，至6330万美元；剔除剥离资产后，营收增长7.8% [49] - 绩效套件会员数为160万，去年第三季度为180万，PMPM为13.19美元，去年同期为17.64美元 [50] - 第三季度调整后EBITDA为 - 340万美元，去年同期为2460万美元，主要受核心业务EBITDA表现和Passport资产出售相关绩效付款估计调整的影响 [50][51] 公司成本 - 公司成本下降31.6%，至680万美元，去年同期为990万美元，得益于持续降低间接费用的承诺 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至目前，公司绩效套件上已有约73万个医疗保险优势会员；预计到2025年，医疗保险优势会员注册人数将以每年约8%的速度增长 [19] - 肿瘤学成本趋势对支付方来说每年超过10%，FDA管道中充满了高成本的肿瘤治疗药物 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的三大投资主题为强劲的有机增长、扩大EBITDA利润率和高效的资本配置 [6] - 持续创新，在专科解决方案领域，New Century Health开发了剂量调整模块以减少浪费和降低成本；在总医疗成本解决方案领域，Evolent Care Partners通过提高效率和质量实现增长；Evolent Health Services通过整合临床和行政解决方案为健康计划和风险承担提供者提供价值 [23][25][34] - 扩大合作伙伴关系，今年新增10个合作伙伴，超过6 - 8个的目标；Evolent Care Partners扩大ACO网络，与新的医疗集团达成合作；与Health New England合作，为其会员提供远程医疗和数字解决方案 [10][11][13] - 行业方面，基于价值的医疗模式持续发展，CMS发布新战略计划，目标是到2030年确保所有医疗保险和绝大多数医疗补助受益人处于基于价值的关系中；预计私人支付方将继续转向基于价值的初级和专科医疗模式 [18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对有机增长和盈利能力的持续势头感到满意，上调了全年营收和调整后EBITDA的指引 [10] - 基于价值的医疗模式的发展趋势为公司带来了强劲的顺风，公司有能力在医疗保健的重要转型中发挥持续作用 [22] - 公司的解决方案为合作伙伴带来了差异化的表现，与新合作伙伴的合作进展顺利，进入2022年势头强劲 [37] 其他重要信息 - 公司启动第五届年度“感恩季”计划，鼓励员工回馈社区，体现了公司对改善健康公平和社会公平的承诺 [57] - 员工敬业度得分保持在约90%的历史高位，员工保留率与过去几年相当，约为87% [58] - 欢迎Dr. Tunde Sotunde加入公司董事会，他为董事会带来了丰富的经验和重要的多元化 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Vital Decisions整合后与现有客户的沟通情况及业务管道如何 - 反馈良好，与大多数现有合作伙伴和潜在合作伙伴进行了沟通；超过50%的临终关怀机会与肿瘤学和心脏病学相关，与公司现有业务重叠度高，是自然的合作话题；市场上现有解决方案未能很好解决相关痛点，客户对合作感兴趣 [64][65][66] 问题2: 今年新增10个合作伙伴的原因及当前业务管道对2022年销售的影响 - 原因包括产品创造差异化价值、团队执行出色、宏观环境良好以及业务组合的影响；没有将原计划2022年的合作提前到2021年，剩余业务管道情况良好 [69][70] 问题3: 2022年EBITDA表现的驱动因素是什么 - 主要驱动因素是新临床客户的成熟和持续的SG&A杠杆效应；公司目标是到2024年实现中两位数的调整后EBITDA利润率 [73] 问题4: [C&C] 扩展到新州是自然发展还是新业务尝试 - 这是公司的机会，与合作伙伴在州层面进行沟通以扩大合作关系，这些新机会不包含在现有业务中 [76] 问题5: 是否会重新审视新增合作伙伴的指导目标 - 目前不会改变目标或指标，业务管道仍然强劲，对当前进展感到满意，将在明年2月提供全年指导 [77] 问题6: 考虑到新合作伙伴签约情况，明年各业务板块的收入增长和EBITDA表现如何 - 预计明年临床和行政板块的增长差距会缩小，但临床板块仍将快速增长；EBITDA扩张将来自业务增长带来的效益和今年新上线临床客户的利润率提升 [80][81] 问题7: Passport是否还有其他预期付款 - 主要有两笔，一是2022年第一季度预计收到的2300万美元的业绩分成付款，二是随着资产负债表的结算，预计未来几个季度将有3500万美元返还给公司 [82] 问题8: Vital Decisions签约的180万会员的PMPM费率、是否有追加销售机会以及何时将账户纳入平台 - 初始PMPM费率相对较低，约为0.70美元；主要机会在于与New Century的整合和转化为绩效服务客户，长期来看PMPM费率可能显著提高 [85][86][87] 问题9: 第三季度营收环比低于预期但全年指引上调，是否有800万美元的会计调整影响 - 是，更新的共享节约资金支付应计项目影响了本季度营收，若不考虑该因素，营收应为2.3亿美元 [89][90] 问题10: 2021年第二季度营收同比增长率差异的原因及2021 - 2022年营收增长模型 - 新闻稿中的数据均剔除了True Health；提供剔除剥离资产（Passport、Lighthouse和迈阿密儿童医院）后的营收数据以反映有机业务的同比增长；若实现30%的有机营收增长，2021 - 2022年的营收将增长30% [92][93]