财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收2.646亿美元，同比增长20.2%，调整后EBITDA为1270万美元，截至2020年9月30日平台总服务人数约350万 [7] - 预计2020年全年调整后总营收在10 - 10.14亿美元，调整后EBITDA在3500 - 3800万美元；第四季度调整后总营收在2495 - 2635万美元，调整后EBITDA在1000 - 1300万美元 [49][50] - 第三季度有机服务收入同比增长33%，调整后EBITDA利润率为4.8%，较Q2提升约100个基点，较2019年第三季度提升超300个基点 [38][39] - 第三季度调整后归属于普通股股东的净亏损为270万美元，即每股亏损0.03美元，而2019年第三季度为770万美元，即每股亏损0.09美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 服务业务 - 第三季度收入增长33.2%，达到2.397亿美元，主要受新合作伙伴加入和现有合作伙伴交叉销售扩张推动 [43] - 截至9月30日，全服务平台服务人数约350万，本季度平均每人每月费用（PMPM）为23.73美元，高于2019年第三季度的16.20美元和2020年第二季度的21.92美元 [43][44] - 该业务板块第三季度调整后EBITDA为1380万美元，而去年同期为310万美元 [44] 健康计划业务（True Health） - 第三季度保费收入为2950万美元，较去年同期减少1430万美元，主要因2019年再保险协议终止 [44] - 理赔费用占保费收入的比例为72.1%，第三季度调整后EBITDA亏损110万美元 [44] 护照业务（Passport） - 9月1日部分资产出售并将会员转移至Molina后，剩余资产并入公司财务报表，截至9月30日，该计划年初至今运营利润率为2%（不包括某些收尾应计项目） [45] - 9月30日法定资本超过1.4亿美元，公司已启动将资本从监管实体转出以偿还债务的流程，预计部分现金今年秋季转移，其余明年春季转移 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 受COVID - 19期间新的州禁止重新验证医疗补助登记政策影响，本季度医疗补助会员数量有适度净增长 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 核心业务实现强劲有机增长，利用核心解决方案连接医疗服务提供商和支付方，预计每年新增6 - 8个合作伙伴，长期目标是实现中两位数的有机收入增长 [11] - 扩大EBITDA利润率，通过成本控制举措，有信心实现中期中两位数EBITDA利润率目标 [15] - 优化战略投资组合和资产负债表，计划变现健康计划资产，用于去杠杆并专注于三大核心解决方案 [16] 行业竞争 - 行业中像Bright Health、Clover等创新健康计划，以及Oak Street等创新医疗服务提供商正在崛起，但公司认为自己是支付方 - 提供商协作领域的市场领导者 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 无论政策结果如何，公司对中期目标和前景有信心，若特朗普或拜登政府加速推动按价值付费医疗模式，公司中期收入和EBITDA目标有提升空间 [22] - 宏观环境中，州、联邦和雇主预算压力将促使医疗服务购买者更关注成本和价值，为公司带来业务拓展机会；政策推动按价值付费模式转变也将为公司创造额外机会；COVID - 19和失业对管理式医疗计划的压力为公司三大解决方案创造销售机会，且长期疫情对公司业务影响中性偏积极 [24][25][27] 其他重要信息 - 第三季度签署两个新合作伙伴，与Florida Blue Medicare就专业管理平台New Century Health达成合作，使2020年新合作伙伴总数达到8个 [9] - 与Somos扩大合作，包括在纽约州与两家大型支付方签订医疗补助创新合同 [14] - 预计到2021年，额外效率提升将至少贡献2000 - 2500万美元的总销售、一般和行政费用（SG&A）节省 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何利用与Florida Blue Medicare的合作拓展全国蓝十字蓝盾（Blues）市场，是否需要额外销售团队投资？ - 公司认为与Florida Blue Medicare的合作案例有帮助，且已有大量其他合作伙伴的成功数据可分享，现有销售团队和策略足以积极拓展该市场，同时会进行一些销售和营销活动 [55][56] 问题2：三大业务板块中，哪一个在2021年净新增客户或现有客户增长方面势头最猛、潜力最大？ - 宏观上，COVID - 19给医疗服务购买者带来压力，为公司业务带来整体增长机会；New Century Health在肿瘤和心脏病领域有出色数据，能提供差异化服务，机会大；Evolent Health Services有很多成功案例，适合区域计划或寻求管理价值的医疗服务提供商；Evolent Care Partners的差异化来自技术、临床方法和服务模式，COVID - 19使更多医疗服务提供商关注按价值付费模式，拜登政府上台可能带来额外增长机会 [58][60][62] 问题3：与Florida Blue Medicare合作的后续拓展机会，以及该合作的PMPM较高的原因？ - 目前合作针对12.5万Medicare肿瘤患者，后续有机会拓展到其他人群和心脏病领域；PMPM较高主要是初始合同的综合范围比其他New Century安排成本略高 [65][66] 问题4：第四季度收入和EBITDA指引较第三季度有预期下降的原因？ - 主要是一些一次性收入在第三季度确认，导致第三季度收入略高，第四季度无其他特殊情况 [67] 问题5：如何看待2021年超过9亿美元收入目标，以及额外2000 - 2500万美元费用节省的情况？ - 业务持续强劲增长使公司对2021年超过9亿美元收入目标更有信心；费用节省在9月底投资者日已提及，主要是Passport退出后调整成本结构，节省成本主要来自原服务该业务的领域 [69][70] 问题6：平台服务人数年初至今的变化原因，以及Centene服务人数是否包含在报告数据中？ - 全年服务人数走势接近年初预期，Q2至Q3增长主要因新合作项目上线，如新英格兰的Neighborhood Health计划，医疗补助重新验证政策影响较小；Centene的服务人数因采用轻模式，不包含在报告数据中 [74][75][76] 问题7：客户对直接签约计划的参与意愿，以及公司对该计划的看法？ - 直接签约计划目前不在公司展望内，该计划处于早期阶段，公司认为未来几年可能有吸引力，但目前重点是现有Evolent Care Partners Network业务；公司会观察该计划规则的完善情况，待其成熟后可能会有兴趣 [79][80][82] 问题8：True Health本季度服务人数是多少？ - 约2.4万人 [83] 问题9：Passport出售后资产负债表和收入变化情况？ - 资产负债表方面，以9月30日法定资本超1.4亿美元为基础，通过监管审批后将资金从监管实体转移至母公司用于偿还债务，还可能根据会员留存情况从Molina获得额外收入；收入方面，2020 - 2021年Passport收入净减少约2.3亿美元，超一半收入在1月1日立即停止，第一季度有少量剩余，之后逐渐减少 [85][87] 问题10：与Florida Blue Medicare合作的销售动态，是针对特定痛点还是有其他模式？ - 肿瘤和心脏病在医疗计划保费中占比25%，且费用增长趋势较高，各医疗计划都面临控制成本和提供优质服务的挑战；公司认为关键是做好服务，通过口碑和成功案例拓展业务，市场机会广泛 [90][91][92]