公司业务概况 - 主营业务为轨道交通装备制造，主营产品有铁路货车车辆、车轴、轮对、摇枕侧架等配件 [2][3] - 车轴年产能超 10 万根，涵盖多领域；铁路车辆年产 3000 辆，有五大系列 13 种货车生产资质；摇枕侧架年产能 7500 辆份，主要出口北美 [3] 行业政策与业务影响 - 到 2027 年老旧内燃机车更新，将给公司车轴业务带来正面影响 [3] 车轴业务相关 - 国内有国铁车轴生产资质企业 5 家，中车集团所属 3 家；公司已取得时速 350 公里高铁动车组车轴生产资质，2022 年小批量供货，2023 年首次批量用于载客动车组，最长运行里程超 60 万公里，目前小批量供货 [3][4] - 高铁车轴单根价值约为货车车轴 4 倍，附加值高、更换周期短；货车车轴需求总量远超高铁车轴，是车轴业务主要支撑 [4] - 车轴设计为无限寿命，货车车轴寿命 25 年，动车组车轴 30 年，国铁有严格检修更换要求 [4] - 公司在国铁采购维修用轴市场份额约三分之一，2024 年第一批货车车轴联合采购项目中标份额占比 32% [5] 市场需求情况 - 近两年国内新造铁路货车年需求 2.5 - 3 万辆，受铁路货运量影响；今年 1 - 7 月国家铁路货运总发送量同比增长 0.1%，增速转正，预计对行业发展有积极影响 [5] 生产工艺与设备 - 车轴生产涉及热加工、锻造、机加等工艺，核心设备为从奥地利进口的精锻机，效率高、质量保障能力强 [5] 公司优势 - 是生产谱系最全的铁路车轴研发制造企业，科研技术和工艺装备水平优势明显，特质化能力突出，在专业化生产、集中供货等方面有核心竞争优势，声誉较高 [6] 业务拓展 - 轨道交通领域开发铁路货车其他零部件；新业务有智慧消防和防务装备，均已获订单，但业务占比较小 [6] 市值管理与股权激励 - 重视市值管理，现阶段通过提升业绩、规范治理等改善基本面，促进市场价值与内在价值匹配；目前无股权激励计划 [6][7] 成本与毛利率 - 产品主要原材料为钢材，受价格波动影响大，各季度毛利率差异大；长周期看，铁路装备利润水平相对稳定 [7] 订单与成本管控 - 目前铁路货车订单达去年水平，正全力组织生产交付，持续跟踪市场争取更多订单 [7] - 针对主要产品制定全环节成本费用控制措施，随订单交付，经济运行质量将改善 [7][8]