财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净收入6.912亿美元，同比增长34%；年初至今调整后净收入13.6亿美元，同比增长43% [21] - 第二季度咨询费5.614亿美元，同比增长67%；年初至今咨询费10.7亿美元，同比增长54%，首次在上半年超过10亿美元；过去12个月咨询费首次超过20亿美元 [21][22] - 第二季度承销费4800万美元，同比下降49%，但排除2020年第二季度两笔大额费用后基本持平；年初至今承销费1.273亿美元，同比增长11% [24] - 第二季度佣金及相关收入5070万美元，同比下降7%；年初至今佣金及相关收入1.043亿美元，同比下降5%，但比前三年上半年平均水平高6% [26] - 第二季度资产管理和管理费1900万美元，同比增长25%，季末资产管理规模111亿美元，同比增长23%；年初至今资产管理和管理费3680万美元，同比增长21% [27] - 第二季度和年初至今调整后薪酬比率为59%；第二季度非薪酬成本7310万美元，同比下降5%，年初至今非薪酬成本1.458亿美元，同比下降9% [28][29] - 第二季度调整后营业收入和净利润分别为2.1亿美元和1.54亿美元，同比分别增长105%和115%；年初至今调整后营业收入和净利润分别为4.12亿美元和3.165亿美元，同比分别增长122%和144% [30] - 第二季度运营利润率为30.4%，调整后每股收益3.17美元，同比增长107%；年初至今调整后利润率为30.3%，调整后每股收益6.47美元，同比增长136% [30] - 第二季度通过股息和回购140万股向股东返还2.21亿美元；年初至今通过股息和回购330万股向股东返还近5亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 并购咨询业务 - 第二季度宣布的并购交易总金额环比增长17%，交易数量增长7%，平均交易规模增长10%，连续四个季度超过1万亿美元，过去12个月活动首次超过5万亿美元 [15] - 在美国独立公司中，截至6月30日的12个月内，宣布的并购交易金额排名第一 [34] - 担任Grab 400亿美元SPAC合并的首席顾问，以及Nuance 197亿美元出售给微软的独家顾问 [35] 承销业务 - 第二季度参与31笔交易，筹集近10亿美元，涉及七个行业 [37] - 在参与的股权资本市场交易中，60%担任活跃账簿管理人 [38] - 截至6月30日的12个月内，在承销收入方面排名前20 [39] 私人资本咨询业务 - 为金融赞助商筹集资金的势头持续，二级市场活动保持高位，特别是与单一资产和多资产延续基金相关的活动 [17] 重组业务 - 传统重组机会有限，团队与金融赞助商和债权人合作开展债务管理和债务咨询业务，但业务量不如去年7月 [18] 股票业务 - Evercore ISI继续为客户提供高质量研究和服务，团队本季度表现与过去三年季度平均水平一致，低波动性和交易量的影响被对客户的投资部分抵消 [19] 财富管理业务 - 季末资产管理规模达111亿美元，长期表现稳健，净新增业务为正 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球经济、市场和公司业务在过去三个月有显著改善，美国和许多国家疫苗接种加速，高接种率地区新增病例下降，但公司仍关注新变种、疫苗接种和感染率数据 [9][10] - 并购市场持续活跃，宣布的并购交易金额和数量均增长，大型交易较去年同期显著回升 [15] - 股权发行市场在本季度有所降温，但仍高于历史平均水平 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为处于并购上升周期早期，但病毒复发、通胀、利率和监管审查等因素可能影响周期轨迹和长度 [14] - 投资银行通过保持高活动水平、培养新员工和战略招聘扩大客户覆盖范围来实现增长 [45] - 扩大承销能力推动了收入增长，咨询业务有机会扩大覆盖模式以增加收入和费用份额 [47] - 积极招聘人才，预计招聘数量接近或超过历史每年4 - 8名高级顾问董事的上限 [48] - 推进ESG和多元化、公平和包容倡议，5月发布首份可持续发展报告，推出DE&I网页，上周举办相关活动 [51] - 致力于财务纪律，通过股息和股票回购向股东返还多余现金，同时保持强大的资产负债表 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境在本季度持续加强，公司业务也随之增长，业绩反映了公司能力的广度和多样性、团队对客户的专注以及并购和融资的有利环境 [13] - 尽管整体进展令人鼓舞，但公司继续监测新冠新变种、疫苗接种和感染率数据 [10] - 公司认为并购市场处于上升周期早期，目前活动水平高且积压订单强劲，但未来可能受到多种因素影响 [14][71] - 公司在咨询费用方面有望保持排名并扩大市场份额，缩小与排名第三的公司的差距 [22] 其他重要信息 - 本季度G5 Holdings偿还约1200万美元未偿还票据，公司实现440万美元收益，该收益未计入第二季度调整后净收入 [54] - 第二季度GAAP税率为22.1%，去年同期为24.5%；年初至今GAAP税率为19.2%，去年同期为25% [55] - 第二季度末公司持有15亿美元现金及现金等价物和投资证券，资产负债表随时间增长，以满足薪酬义务和其他承诺 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在中间市场的拓展机会有多大？ - 中间市场规模巨大，公司认为有很大的拓展空间，可覆盖新兴的中间市场公司和金融赞助商的投资组合公司，但受限于银行家的精力 [62] - 绝大多数并购交易金额在10亿美元及以下，公司历史中位交易规模在6 - 7亿美元，有很大的增长机会 [63] 问题2: 市场招聘竞争和薪酬压力是周期性还是结构性的？ - 这是周期性的，但受过去18个月疫情影响有所增强，2020年招聘减少，市场复苏后活动水平高，导致人员短缺和薪酬压力增加 [65][67] - 公司认为这不会是永久性的变化，仍会随并购周期波动 [68] 问题3: 公司积压订单与上季度相比如何？ - 积压订单仍然强劲，活动水平保持稳健，没有理由认为业务会减弱 [71] 问题4: 随着支持结构的增长，每位员工的收入是否比每位高级董事总经理（SMD）的收入更重要？ - 公司会同时关注这两个指标，每位员工的收入同样重要，能反映SMD的生产力 [72][73] 问题5: 是否有收入从第三季度提前到第二季度确认？ - 有，金额为5600万美元 [74] 问题6: 能否重复非薪酬成本和员工数量？ - 第二季度末员工数量约为1900人，但该数字受分析师进出影响，非薪酬成本为每人3.9万美元 [75] 问题7: 如何看待当前处于并购周期早期但连续三个季度创纪录的情况，以及增长的持续性和来源？ - 并购是周期性业务，通常有5 - 8年的上升周期和2 - 3年的下降周期，当前处于强劲的复苏期，且公司在咨询收入方面持续获得市场份额 [78][80] - 目前没有迹象表明市场会减弱，高活动水平还在增加积压订单 [78][80] 问题8: 非美国市场活动滞后，未来一两年是否有追赶的机会？ - 不确定，过去北美在全球并购活动中的占比低于近几年，如果这种趋势持续，可能存在地区差异 [82] - 美国和中国经济复苏领先，欧洲市场受疫情影响恢复较慢，但预计会随着经济复苏而加强 [83] 问题9: 金融赞助商业务的对话情况、下半年管道以及活动的可持续性如何？ - 公司的赞助商业务非常活跃，参与买卖双方交易和战略投资组合管理，活动显著增长 [86] - 公司计划增加人员以服务赞助商，行业团队对各行业的覆盖良好，能够从赞助商处获得业务 [88][89] 问题10: 拜登签署的行政命令对战略并购，特别是大型美国交易的影响，以及交易无法完成的风险是否增加？ - 拜登政府对交易的审查会更严格，但受影响的交易数量可能较少，公司中位交易规模低于10亿美元 [91] - 大型交易若受到政府质疑，参与者可选择放弃或诉诸法律，法律和法院系统会影响政府权力的使用，因此这是一个值得关注但并非严重的问题 [92] 问题11: 招聘竞争激烈且成本增加，是否意味着今年的薪酬比率需要重新考虑？ - 每季度的薪酬比率是公司对全年的最佳判断，受全年收入、个人薪酬水平和新招聘数量影响，目前没有信息表明薪酬比率有向上的偏差 [95] 问题12: 非薪酬成本上升的主要因素是否是差旅费正常化，以及预计的增加幅度？ - 下半年非薪酬成本上升的主要驱动因素是差旅费和招聘人才的成本，但具体增加幅度取决于疫情和客户对面对面会议的需求 [97] 问题13: 按收入加权的中位交易规模是多少？ - 公司未提供该数据，但提供了上半年100万美元及以上费用的交易数量为218笔，去年同期为150笔 [100] 问题14: 费用率上升的原因及可持续性如何？ - 短期内，大型交易可能影响平均费用率，长期趋势更有意义 [107] - 公司专注于重要客户关系和退出低效率市场有助于提高费用率，若公司有效执行战略，应能持续推动费用率上升 [108] 问题15: 如何考虑股票回购，是保持稳定节奏还是保留现金以应对市场变化？ - 董事会将每年审查股息，其余自由现金流将通过股票回购返还给投资者 [110] - 2020年公司加强了资产负债表，目前有能力在盈利强劲时进行股息和回购 [110] 问题16: 重组业务自上季度以来的趋势如何，是否有业务机会增加的迹象？ - 重组业务目前处于稳定状态，由于低利率、充足的流动性和活跃的股权市场，业务难以大幅增长 [114] - 团队正在建立关系，为未来市场需求增加做准备，目前有一些债务管理和资本结构咨询业务 [115][116] 问题17: 本季度对招聘SMD更有信心的原因是什么？ - 公司一直关注市场上的优秀人才，目前有一些有趣的机会并正在进行对话 [121] - 已有两名SMD加入，三名已承诺加入，预计未来三个月加入或承诺加入的人数将达到或超过历史上限 [123] 问题18: 目前的SMD人数是多少？ - 咨询业务的SMD人数为109人 [125]