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Evercore to Host Inaugural TMT Conference, June 2-3, 2026 May 5, 2026 11:54 AM Eastern Daylight Time Evercore to Host Inaugural TMT Conference, June 2-3, 2026 Share NEW YORK--(BUSINESS WIRE)--Evercore will host its inaugural TMT Conference on June 2-3, 2026, in San Francisco. The conference will explore the key forces shaping the future of the technology, media and telecommunications sectors, including artificial intelligence, digital infrastructure, software innovation and evolving capital markets dynamics ...

2026年第一季度油气行业并购顾问排名 - 根据GlobalData的排行榜 高盛在2026年第一季度以交易价值计位列油气并购顾问榜首 其顾问交易总价值达647亿美元[1] - 同期 Evercore以交易数量计位列榜首 共为4笔交易提供顾问服务[1][2] - 在交易价值方面 Evercore以644亿美元的总交易价值位列第二 与榜首的高盛差距微弱[1][3] 主要投资银行排名详情（按交易价值） - 摩根大通以585亿美元的顾问交易总价值排名第三[2] - 巴克莱银行和摩根士丹利分别以79亿美元和69亿美元的顾问交易总价值位列第四和第五[2] - 高盛在交易价值排名上从2025年第一季度的第九位跃升至2026年第一季度的首位 这主要得益于其参与的价值580亿美元的Coterra Energy与Devon Energy合并交易[4] 主要投资银行排名详情（按交易数量） - Houlihan Lokey与Evercore并列交易数量第一 均为4笔交易[2] - 高盛 巴克莱银行和杰富瑞集团各以3笔交易 分别位列交易数量的第三 第四和第五位[2] 排名变化与数据来源 - Evercore在交易数量上保持了领先地位 在2025年第一季度和2026年第一季度均位列榜首 尽管其顾问交易总数同比有所下降[3] - GlobalData的排行榜数据来源于对公司网站 顾问公司网站及其他二级领域可靠来源的实时跟踪 并由专业分析师团队监控以获取每笔交易的详细信息[4] - 为增强数据可靠性 该公司还会向主要顾问机构征集交易提交信息[5]

近期市场环境与业绩表现 - 近期市场环境呈现“好坏参半”的局面 大型战略交易表现优于市场 而中端市场和财务投资者退出活动则相对低迷[1] - 多元化努力在多个业务线取得创纪录的第一季度业绩 包括欧洲、中东和非洲咨询业务、私募资本咨询、股票业务和财富管理 这降低了对纯粹并购周期的依赖[1] - 公司第一季度调整后净收入达到创纪录的14亿美元 这是15年来首次实现第四季度到第一季度的环比增长[3] 并购市场驱动因素与战略 - 并购环境受到高企的CEO信心以及董事会战略转向的支持 企业倾向于通过扩大规模来应对人工智能和供应链的复杂性[2] - 强劲的业绩得益于多年对顶尖人才的投资战略 目前公司的投资银行部门已拥有182位高级董事总经理[2] - 业绩主要由大型交易完成量的大幅增加所推动 其中包括数笔从第二季度提前至第一季度完成的项目[2] 业绩展望与未来预期 - 管理层预计第二季度业绩将更接近2025年第二季度的创纪录水平 同时提醒不应将第一季度异常出色的表现简单外推 因其受到交易时间安排的影响[3] - 公司预计下半年将继续保持增长势头 支撑因素包括医疗保健、工业和基础设施领域强劲且不断补充的待完成交易储备[3] - 指引假设地缘政治不确定性可能延长交易时间线 但融资市场开放和经济数据具有韧性的基本条件依然完好[3] 费用与投资规划 - 与过去两年实现的显著降低相比 预计2026年薪酬比率改善将“明显更为温和”[3] - 非薪酬支出预计将以过去两年类似的速度增长 主要驱动力是对技术、人工智能开发的投入以及为加强客户互动而增加的差旅支出[3]

文章核心观点 - 公司2026年第一季度业绩创历史新高，反映了2025年下半年以来的强劲势头以及多年投资战略的成效 [1][2][3] - 尽管近期市场环境变得复杂且存在不确定性，但全球并购活动依然强劲，大型战略交易表现突出，公司客户参与度保持高位 [1][2] - 公司对业务中长期增长的基本驱动因素保持乐观，并相信其多元化的业务模式和人才战略使其能够在各种市场环境中把握机会 [5][12][57] 市场环境与行业趋势 - 全球并购活动（不包括几项大型直接AI投资）在第一季度总额超过1万亿美元，较上年同期增长11%，大型战略交易持续跑赢 [1] - 首席执行官和董事会对大型交易信心持续，融资市场保持开放，但近几个月条件变得更加复杂 [1] - 包括医疗保健、工业、房地产、基础设施、金融和部分科技在内的许多行业活动水平保持高位 [5] - 大型战略并购是市场主要驱动力，CEO信心高涨、经济韧性、融资市场充裕以及董事会认可规模优势是推动因素 [1][60][63][64] - 软件领域交易活动有所放缓但并非停滞，估值压力对并购活动和情绪产生影响，但具体影响因公司而异 [25][27] - 欧洲业务第一季度创纪录，尽管欧盟可能修订并购规则，但目前尚未导致活动暂停 [31][32] - 私募股权（财务发起人）市场中，大型优质资产交易活跃，但中型市场活动明显放缓 [34][35][36] 公司财务业绩 - 2026年第一季度公司调整后净营收约为14亿美元，是上年同期的两倍（增长100%），环比第四季度增长8%，创下季度新纪录 [3][15] - 调整后营业利润为3.54亿美元，同比增长205% [15] - 调整后每股收益为7.53美元，同比增长116% [15] - 调整后营业利润率达到25.3%，较上年同期的16.6%提升约870个基点 [15] - 第一季度GAAP基础下的净营收、营业利润和每股收益分别为14亿美元、3.31亿美元和7.20美元 [14] 各业务板块表现 - **咨询业务**：调整后咨询费收入约为12亿美元，同比增长123%，创季度纪录 [15] - **北美战略咨询**：营收创季度纪录，企业和财务发起人活动水平强劲 [7] - **EMEA战略咨询**：第一季度营收创纪录，多个行业和地区活动活跃 [7] - **负债管理与重组业务**：本季度活动水平保持强劲 [9] - **战略防御与股东咨询**：保持繁忙状态 [8] - **私募资本咨询业务**：第一季度营收创纪录，新交易活动活跃，尤其有限合伙人侧，普通合伙人主导的接续基金保持活跃 [10] - **私募基金集团**：尽管募资环境充满挑战，第一季度营收仍创纪录 [10] - **股票资本市场业务**：营收与上年同期持平，保持稳健季度表现，在医疗保健和能源领域表现强劲 [10][11] - 作为联席账簿管理人主导了Diamond Energy的22亿美元后续发行，这是美国勘探与生产公司有史以来第三大后续发行 [11] - **股票业务**：受健康波动水平推动，第一季度营收创纪录，交易业务表现强劲 [11] - **财富管理业务**：第一季度营收创纪录，尽管受市场疲软影响，业绩和管理资产规模较年底有所缓和，但客户参与度保持强劲 [11] 费用与支出 - **营收构成**：咨询费增长主要由大型交易完成量显著增加以及平台生产力持续提升驱动 [16] - 承销费为5500万美元，与上年同期持平 [16] - 佣金及相关收入为6300万美元，同比增长14%，主要受更高交易量驱动 [16] - 调整后资产管理及行政费约为2400万美元，同比增长8% [16] - 调整后其他净收入约为1500万美元，反映利息收入增加，但部分被DCCP对冲组合因股市小幅下跌产生的损失所抵消 [16] - **薪酬支出**：第一季度调整后薪酬比率为64%，较上年第一季度下降约170个基点，较2025年全年下降20个基点 [17] - 下降主要得益于营收持续改善（反映了市场份额增长），部分被持续的人才投资所抵消 [17] - 预计今年薪酬比率的改善幅度将明显低于过去两年 [17][48] - **非薪酬支出**：为1.5亿美元，同比增长21%，非薪酬比率为10.7%，较2025年第一季度改善约700个基点 [18] - 增长主要归因于技术和信息服务成本、专业费用以及差旅相关费用的增加 [18] - 为支持增长、业务多元化和技术计划，预计2026年非薪酬支出增长率将与过去几年相似 [18] 资本配置与资产负债表 - **资本回报**：第一季度通过股息支付和股票回购共计向股东返还6.73亿美元资本，创季度纪录 [21] - 回购了190万股股票，其中约90万股通过2月初归属的限制性股票单位净结算完成，均价约每股345美元；其余约100万股在公开市场回购，均价约每股302美元，综合均价为每股322美元 [21][22] - 董事会宣布每股股息0.89美元，较此前宣布的股息增长6% [22] - **现金状况**：截至3月31日，现金和投资证券总额近20亿美元，现金余额因3月奖金支付和股票回购而较年底下降 [20] - **战略**：资本配置优先顺序为：向股东回报资本、投资于引进高质量人才以驱动基础业务、投资于新业务和人才，战略性收购门槛很高，并非优先事项 [65][67][68] 人才与战略 - **人才招聘**：投资银行业务现有182名高级董事总经理，其中超过45名处于业务增长期，以推动活动持续增长 [6] - 自上次电话会议以来，有3名高级董事总经理加入，另有3名已承诺在今年加入，年初还有8名内部晋升的投行高级董事总经理 [6] - 人才市场竞争激烈，公司专注于引进A+级人才，这些人才将为公司创造价值 [57] - **竞争优势**：公司致力于通过深刻理解客户业务、将客户利益置于首位、拥有顶尖且协作的团队文化来赢得客户信任 [39][40] - **业务多元化**：持续投资于非并购业务以实现多元化，非并购业务（如PCA、ECM等）表现强劲，营收占比超过40% [44][45] 前景展望 - **近期展望**：由于部分大型交易从第四季度延迟至第一季度完成，以及部分第二季度交易加速至第一季度完成，预计第二季度营收将更接近去年第二季度（创纪录水平）的水平 [13][14][77] - 上半年整体预计将反映持续强劲的表现 [14] - **中长期展望**：尽管地缘政治和宏观经济不确定性可能延长交易时间线，但公司对强劲并购环境的基本条件保持乐观 [6][12] - 各业务活动水平保持高位，待完成交易储备强劲且以健康速度补充 [5][12] - 业务存在自然波动性，建议以多季度视角评估公司表现 [5][78] - **特定领域机会**： - **人工智能**：认为AI将带来巨大机遇，可能改变行业结构，从而创造战略咨询和并购机会；公司内部也在投资AI以提升生产力和运营效率 [69][70][71][72] - **股票资本市场**：业务前景健康，有大量高质量大型公司寻求上市，预计市场表现将与去年相媲美，除非出现重大中断 [74][75][76] - **重组业务**：活动水平广泛，涉及多个行业，软件领域也存在机会，但并未主导该业务 [28][29]

Evercore 最新季度业绩 - 2026年第一季度每股收益为7.53美元 远超市场预期的5.57美元 同比增长115.8% [1] - 本季度营收达14亿美元 超出市场预期14.20% 较去年同期的6.999亿美元增长100% [2] - 当季业绩超预期幅度达35.15% 且在过去连续四个季度均超出每股收益和营收预期 [1][2] 股价表现与市场比较 - 年初至今股价微涨约0.1% 同期标普500指数上涨4.3% 表现弱于大盘 [3] - 股价未来走势将很大程度上取决于管理层在业绩电话会上的评论 [3] 未来业绩预期与评级 - 当前市场对下个季度的共识预期为营收9.9729亿美元 每股收益3.19美元 [7] - 当前财年全年共识预期为营收48.4亿美元 每股收益18.98美元 [7] - 在本次业绩发布前 盈利预期修正趋势好坏参半 公司股票当前获Zacks评级为3级（持有） 预计近期表现将与市场同步 [6] 行业背景与同业情况 - 公司所属的金融-投资银行行业 在Zacks行业排名中位列前31% 研究表明排名前50%的行业表现优于后50% 幅度超过2比1 [8] - 同业公司MarketAxess预计将于5月7日发布截至2026年3月的季度业绩 市场预期其每股收益为2.15美元 同比增长15% 但过去30天该预期被下调0.3% [9] - MarketAxess季度营收预期为2.3124亿美元 较去年同期增长10.9% [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司2026年第一季度经调整后净收入为14亿美元，创下季度历史新高，同比增长100%，环比增长8% [6][7][18] - 公司已连续三个季度实现经调整后净收入超过10亿美元，且15年来首次实现从第四季度到第一季度的环比收入增长 [7] - 经调整后营业利润为3.54亿美元，同比增长205% [19] - 经调整后每股收益为7.53美元，同比增长116% [19] - 经调整后营业利润率为25.3%，较上年同期的16.6%提升了约870个基点 [19] - 经调整后薪酬比率为64%，较上年同期下降约170个基点，较2025年全年下降20个基点 [20] - 经调整后非薪酬费用为1.5亿美元，同比增长21%，非薪酬比率为10.7%，较上年同期改善约700个基点 [21][22] - 经调整后有效税率为3%，上年同期为-39.7%，主要受限制性股票单位授予价格与归属时股价差异产生的税收优惠影响 [23] - 截至3月31日，公司现金及投资证券总额近20亿美元，较年底有所下降，主要因3月支付奖金和股票回购 [23] - 第一季度通过股票回购和股息派发，向股东返还资本总额达6.73亿美元，创季度新高 [24] - 董事会宣布每股股息0.89美元，较之前增加6% [26] - 第一季度经调整后稀释股数为4440万股，较第四季度减少超过50万股 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - **咨询业务**：经调整后咨询费收入约为12亿美元，同比增长123%，创季度新高 [19] - **承销业务**：承销费收入为5500万美元，与上年同期持平 [20] - **佣金及相关收入**：为6300万美元，同比增长14%，主要受交易量增加推动 [20] - **资产管理与行政费**：经调整后约为2400万美元，同比增长8% [20] - **其他收入净额**：经调整后约为1500万美元，主要受利息收入增加推动，部分被DCCP对冲组合因股市小幅下跌产生的损失所抵消 [20] - **北美战略咨询业务**：收入创下季度新高，反映了强劲的交易公告和延续自2025年的趋势 [11] - **欧洲、中东和非洲战略咨询业务**：第一季度收入创历史新高，多个行业和地区活动强劲 [11] - **私人资本咨询业务**：第一季度收入创历史新高，新交易活动保持高位，特别是在有限合伙人方面 [13] - **私人基金集团业务**：尽管募资环境充满挑战，但第一季度收入仍创历史新高 [13] - **股权资本市场业务**：本季度表现稳健，收入与上年同期持平，在医疗保健和能源领域表现强劲 [13] - **股票业务**：第一季度收入创历史新高，受市场波动性推动交易业务表现强劲 [15] - **财富管理业务**：第一季度收入创历史新高，尽管业绩和资产管理规模较年底有所放缓，但客户参与度依然强劲 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业方面，第一季度全球已宣布的并购交易总额（不包括几项大型直接人工智能投资）超过1万亿美元，同比增长11% [8] - 北美市场咨询业务创下收入季度新高 [7] - 欧洲、中东和非洲咨询业务创下第一季度收入新高 [7] - 公司全球客户参与度保持强劲，在多个行业、产品和地区均看到健康的活动水平 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业绩反映了多年投资战略的益处以及多元化商业模式的优势 [8] - 公司持续投资于人才，自上次电话会议以来，已有三位高级董事总经理加入投资银行部门，另有三位已承诺在今年加入，年初还晋升了八位投资银行高级董事总经理 [10] - 目前投资银行部门共有182位高级董事总经理，其中超过45位正在业务增长中，为长期活动持续增长奠定基础 [11] - 公司致力于通过吸引顶尖人才来推动增长，并将人才投资视为核心战略 [21][80] - 公司专注于为客户提供卓越服务，并在非并购业务上进行资本配置和投资，以实现业务多元化 [61] - 公司不依赖资产负债表，专注于在非资产负债表驱动的领域建立竞争优势 [61] - 公司认为其竞争优势在于拥有顶尖人才、以客户利益为先的文化，以及能够为客户提供更好的结果 [49][50][51] - 对于人工智能，公司认为其带来了巨大机遇，正在深入研究其对内部运营和客户业务的长远影响，并认为人工智能引发的行业结构性变化有利于咨询业务 [100][101][103] - 在资本配置上，公司优先考虑回报股东资本、投资于顶尖人才和新业务建设，战略性收购门槛很高，并非优先事项 [93][95][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 进入2026年时，交易环境强劲，首席执行官和董事会信心充足，融资市场开放，但最近几个月环境变得更为复杂 [8] - 尽管存在不确定性，并购活动在第一季度表现强劲，大型战略交易持续跑赢 [8] - 公司对业务前景持建设性态度，认为有能力在各种市场环境下服务客户，尽管持续的地缘政治和宏观经济不确定性可能延长交易时间线，但支撑强劲并购环境的基本条件仍然存在 [9][10] - 公司认为长期增长驱动因素依然完好，能够应对环境变化并抓住机遇 [16] - 公司对中期和长期前景保持乐观 [27] - 由于第一季度部分大型交易从第四季度推迟或从第二季度加速至第一季度完成，预计第二季度收入将更接近去年第二季度（创纪录水平）的水平，但预计上半年整体将保持强劲表现 [17][18] - 公司鼓励投资者从多季度的时间框架评估业务，因为业务具有波动性 [115] - 公司对当前业务持积极态度，活动水平在所有业务线保持强劲，对前景充满热情 [116] 其他重要信息 - 第一季度公司担任了多项全球重大交易的顾问，包括华纳兄弟探索公司以1100亿美元出售给派拉蒙天空之舞、德文能源与科泰拉能源580亿美元的合并等 [12] - 行业范围内的激进投资者活动在第一季度有所下降，但公司的战略防御和股东咨询团队仍然忙碌 [12] - 责任管理和重组业务在本季度保持强劲活动水平 [12] - 私人资本市场和债务咨询团队保持活跃，特别是在结构化少数股权交易方面 [13] - 在股权资本市场业务中，公司担任了Diamondback Energy 22亿美元增发交易的牵头账簿管理人，这是美国勘探与生产公司有史以来第三大增发 [14] - 公司通过净结算归属的限制性股票单位和公开市场操作回购了190万股股票，其中约90万股以每股约345美元的平均价格通过净结算完成，约100万股以每股约302美元的平均价格在公开市场回购，综合平均价格为每股322美元 [24][25] - 公司连续六年回购的股票数量超过作为奖金发放的限制性股票单位数量 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于软件行业当前状况及其对并购活动和重组机会的影响 [29] - 回答: 软件行业确实出现放缓，但并非停滞，情况因公司而异 并购方面仍有活动，公开募股方面正在进行讨论 重组业务在多个行业都很活跃，包括软件领域的机会，但该业务非常多元化，软件并非主导因素 [31][32][33] 问题: 关于欧洲业务扩张、欧盟合并规则改革和能源价格的影响 [36] - 回答: 欧洲业务第一季度创下新高，公司正处于扩张阶段，增加了大量人员和资源 尽管欧盟正在审查合并规则，但目前并未看到活动因此放缓，公司参与了许多重要的战略讨论 [37][38] 问题: 关于金融赞助商，特别是中间市场的活动状况 [41][42] - 回答: 大型资本市场的金融赞助商活动仍然活跃，但中间市场确实放缓了，交易仍在进行，但不如年初预期的那样活跃 公司的推介成功率和中标率都有所上升，在赞助商业务方面势头良好 [42][43] 问题: 关于交易加速完成的原因以及这是否是持续趋势 [46] - 回答: 交易加速完成是个别情况，不应过度解读 业务本身具有随机性和波动性，本季度恰好有几笔附带大额费用的交易进展比预期更顺利、更快，并无更广泛的趋势 [47] 问题: 关于公司在竞争激烈的市场中如何实现差异化 [48] - 回答: 公司的差异化在于深刻理解客户业务、将客户利益置于首位、拥有极高能力的专业人才以及以客户为导向的文化，这些因素共同赢得了管理层和董事会的信任 [49][50][51] 问题: 关于私人资本咨询业务的动态，以及有限合伙人主导交易相对普通合伙人主导交易表现强劲的原因 [54] - 回答: 私人资本咨询业务去年和今年第一季度均创下纪录，势头强劲 业务在有限合伙人和普通合伙人之间相当平衡 该业务为客户提供了并购或首次公开募股之外的灵活流动性解决方案，新产品领域也发展强劲，是公司重要的增长引擎 [55][56] 问题: 关于咨询收入在并购与非并购业务之间的拆分及未来趋势 [59] - 回答: 过去非并购业务收入占比约为45%，目前仍超过40% 非并购业务表现良好，但随着并购市场走强，该比例未来可能略有下降 公司持续投资于并购业务，同时也投资非并购业务以实现多元化 [59][60][61] 问题: 关于薪酬比率改善预期放缓的原因，是受收入增长放缓还是人才市场竞争影响 [64] - 回答: 过去两年薪酬比率已有显著改善（累计约360个基点），预计今年改善幅度将明显小于前两年，这主要是持续改善的难度增加，而非对收入前景的看法改变 人才市场竞争依然激烈，公司致力于获取顶尖人才 [65][66][67][68] 问题: 关于薪酬比率是否可能难以回到60%以下，以及这是否已成为新常态 [74] - 回答: 公司关注的是持续改善，而非单一比率目标 在进行能创造正净现值和良好内部收益率的人才招聘时，不会仅因薪酬比率而放弃 目前距离60%以下还有距离，重点是持续取得进步 [76][77][78] 问题: 关于大型战略并购交易是否可能加速，驱动因素及美国反垄断背景的考量 [85] - 回答: 大型资本交易在过去18个月左右一直是市场主要部分 当前监管环境对大型交易相对友好，首席执行官信心充足、经济富有韧性、融资市场充裕以及董事会认为规模具有优势等因素，共同推动了大型交易活动 预计这一趋势将持续 [86][87][88][89] 问题: 关于高现金水平和加速股票回购下的资本配置思路，以及未来进行战略性并购的可能性 [92] - 回答: 公司始终致力于通过股息和回购向股东返还资本 对于收购，公司持高度选择性态度，并非频繁的收购方 资本使用将优先用于回报股东、投资顶尖人才和发展新业务，战略性收购门槛很高，并非优先事项 [93][94][95][96] 问题: 关于人工智能对业务模式的影响、行业护城河以及公司内部人工智能应用和生产率提升 [99] - 回答: 人工智能带来巨大机遇，可能改变行业结构，这对咨询业务有利 公司内部正在投资人工智能，预计短期内将看到生产力提升，长期可能带来交易处理效率和创意生成方面的机会 [100][101][103][104] 问题: 关于股权资本市场下半年展望，特别是相对于去年全年规模的潜在机会 [108] - 回答: 股权资本市场业务看起来相当健康，一些高质量的大型公司希望上市 除非地缘政治出现重大干扰，否则市场可能持续，今年有望保持与去年相当的健康发展水平 [109][110] 问题: 关于第二季度收入预期更接近去年第二季度水平的原因，以及这是否意味着下半年交易完成节奏将恢复正常 [114] - 回答: 第一季度部分交易从第四季度推迟或从第二季度加速完成，导致第一季度规模较大 公司鼓励从多季度视角评估业务，因为业务本身具有波动性 同时，公司对业务前景持积极态度，活动水平依然强劲 [115][116][117]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度公司调整后净收入为14亿美元，同比增长100%，环比增长8%，创下公司季度历史新高 [6][7][18] - 公司已连续三个季度实现调整后全公司净收入超过10亿美元 [7] - 调整后营业利润为3.54亿美元，同比增长205% [19] - 调整后每股收益为7.53美元，同比增长116% [19] - 调整后营业利润率达到25.3%，较去年同期的16.6%提升了约870个基点 [19] - 调整后薪酬比率为64%，较去年第一季度下降约170个基点，较2025年全年下降20个基点 [20] - 调整后非薪酬费用为1.5亿美元，同比增长21%，但非薪酬比率降至10.7%，较去年同期改善了约700个基点 [21][22] - 调整后有效税率为3%，去年同期为负39.7%，主要受限制性股票单位授予后公司股价上涨带来的税收优惠影响 [23] - 截至3月31日，现金和投资证券总额近20亿美元 [23] - 第一季度通过股票回购（190万股）和股息支付，共计向股东返还6.73亿美元资本，创下季度记录 [24] - 董事会宣布每股股息0.89美元，较之前增加6% [26] - 第一季度调整后稀释股数为4440万股，较第四季度减少超过50万股 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 调整后咨询费收入约为12亿美元，同比增长123%，创下季度记录 [19] - 承销费收入为5500万美元，与去年同期持平 [20] - 佣金及相关收入为6300万美元，同比增长14%，主要受更高交易量驱动 [20] - 调整后资产管理及行政费约为2400万美元，同比增长8% [20] - 调整后其他净收入约为1500万美元，主要受利息收入增加推动，但部分被DCCP对冲组合因股市小幅下跌产生的损失所抵消 [20] - 北美战略咨询业务收入创下季度新高 [7][11] - EMEA战略咨询业务创下第一季度历史记录 [7][11] - 私募资本咨询业务创下第一季度历史记录 [7][13] - 私募基金集团在第一季度创下历史记录 [13] - 股权资本市场业务收入与去年同期持平，表现稳健，在医疗保健和能源领域尤其强劲 [13] - 股票业务创下第一季度历史记录，得益于健康的波动性水平 [15] - 财富管理业务第一季度收入创下历史记录，尽管受市场疲软影响，业绩和资产管理规模较年底有所缓和，但客户参与度依然强劲 [15] - 责任管理和重组业务在当季保持强劲的活动水平 [12] - 私募资本市场和债务咨询团队保持活跃，特别是在结构性少数股权交易方面 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业范围内，第一季度宣布的全球并购活动总额超过1万亿美元（不包括几笔大型直接AI投资），同比增长11% [8] - 北美市场：北美战略咨询业务创下季度收入新高，企业和财务赞助商活动水平均强劲 [11] - 欧洲、中东和非洲市场：EMEA战略咨询业务在第一季度创下历史记录，多个行业和地区活动强劲 [11] - 公司为全球多项重大交易提供咨询，包括华纳兄弟探索公司以1100亿美元出售给派拉蒙天空之舞、德文能源以580亿美元与Coterra Energy合并、Jetro Restaurant Depot以290亿美元出售给Sysco、Apellis以约56亿美元出售给Biogen、Beazley接受苏黎世保险集团约82亿英镑的现金收购要约等 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业绩体现了其多年投资战略的益处，以及多元化业务模式和长期战略执行的优势 [6][8] - 公司持续投资于人才，自上次电话会议以来，有3位高级董事总经理加入投资银行部门，覆盖医疗保健、股权资本市场和私募资本咨询领域，另有3位已承诺在今年加入，覆盖医疗保健、工业和私募资本咨询等关键领域 [10] - 目前投资银行部门共有182位高级董事总经理，其中超过45位处于业务增长期，为持续增长奠定基础 [11] - 公司致力于通过吸引顶尖人才来创造价值，其竞争优势在于能够以道德和客户至上的方式为客户提供更好的结果 [49][50][51] - 公司持续投资于并购业务，同时也向非并购业务配置资本以实现多元化 [61] - 公司不是一家资产负债表驱动型银行，专注于在非资产负债表驱动的领域建立竞争优势 [61] - 公司对人工智能持积极看法，认为其带来了巨大机遇，正在内部和外部积极研究其影响 [100][101][102] - 公司已任命新的首席信息官并加强团队，投资于AI领域，预计短期内将看到生产力提升，长期可能带来交易处理效率和创意生成方面的机会 [104] - 在资本配置方面，公司优先考虑回报股东、引进顶尖人才以及发展新业务，而并购并非优先事项，门槛很高 [93][95][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 进入2026年时，交易环境强劲，企业和财务赞助商参与度高，CEO和董事会信心充足，融资市场开放，但近几个月环境变得更为复杂 [8] - 尽管存在不确定性，并购活动在第一季度表现强劲，大型战略交易持续领先 [8] - 客户参与度保持强劲，在医疗保健、工业、房地产、基础设施、金融和某些技术领域活动水平很高，项目储备依然强劲并以健康速度补充 [9] - 公司对业务前景持建设性态度，认为有能力在各种市场环境中服务客户，尽管持续的地缘政治和宏观经济不确定性可能延长交易时间，但支撑强劲并购环境的基本条件依然存在 [10] - 展望未来，公司认识到短期内可能持续存在不确定性，但相信长期的增长驱动因素依然完好，能够驾驭环境并抓住机遇 [16] - 公司预计2026年上半年将继续表现强劲，并对业务前景保持乐观 [18] - 公司提醒投资者不应过分关注任何一个季度，无论是表现非常强劲还是充满挑战的季度，并鼓励不要对当前季度结果进行外推 [9] - 公司预计第二季度收入将更接近去年第二季度（当时创下纪录）的水平，部分原因是部分大型交易从第四季度推迟或从第二季度加速至第一季度完成 [17][115] - 公司鼓励以多季度的时间框架来评估业务，因其业务本质具有一定波动性 [115][116] - 当前费用环境存在更多大额费用和大型交易，这可能导致业绩波动性增加 [117] 其他重要信息 - 第一季度，公司通过净结算限制性股票单位授予和公开市场操作回购股票，以抵消年度奖金补偿过程中授予限制性股票单位带来的稀释，这是连续第六年回购股票数量超过作为奖金流程一部分发行的限制性股票单位数量 [24][26] - 公司保持强劲的现金状况，并考虑监管要求、当前经济和商业环境、实施战略计划（包括招聘计划）的现金需求以及保持财务灵活性 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：软件行业当前的压力和低估值对并购活动和情绪的影响，以及长期来看在重组方面的潜在机会 [29] - 回答：软件行业确实出现放缓，但并非停滞，具体情况因公司而异。并购方面仍有活动，公开募股方面正在进行讨论。重组业务整体活跃，涵盖多个行业，软件领域存在机会，但并非主导业务，同时还有许多其他机会，如责任管理等 [31][32][33] 问题：欧洲市场扩张情况，欧盟并购规则改革和能源价格对欧洲业务的影响 [36] - 回答：欧洲业务在第一季度创下历史记录，公司正处于建设阶段，增加了大量人员和资源，业务更加多元和深入，活动量和对话量增加。目前不认为欧洲会因并购规则审查而放缓，除非市场认为交易无法完成，但目前情况并非如此 [37][38] 问题：财务赞助商，特别是中端市场的活动恢复缓慢，除AI和软件估值影响外，其他因素如伊朗战争等的影响，以及对下半年中端市场活动水平的展望 [41][42] - 回答：大型资本市场的财务赞助商活动仍然活跃，但中端市场确实放缓，交易仍在进行，但不如年初预期那样活跃。公司的推介率和中标率有所上升，显示出该业务的增长势头，但中端市场交易确实显著放缓 [42][43] 问题：部分交易从第二季度加速至第一季度完成的原因，以及这是否成为趋势延续到第二季度 [46] - 回答：不应过度解读这种加速，业务本身具有随机性和波动性，本季度恰好有几笔附带大额费用的交易进展比预期更顺利、更快，这并非更广泛的趋势 [47] 问题：在竞争激烈的市场中，Evercore如何差异化，以及其特许经营权如何吸引客户在大型交易中选择合作 [48] - 回答：公司的差异化在于理解客户业务、将客户利益置于首位、能力出众。公司致力于建立一支能力卓越、了解行业、全心全意为客户服务的团队，从而赢得管理层和董事会的信任。公司文化强调团队协作，希望以道德和客户导向的方式为客户提供更好的结果 [49][50][51] 问题：私募资本咨询业务的动态，波动性和估值担忧的影响，以及LP主导交易相对GP主导交易表现强劲的原因 [54] - 回答：PCA业务去年和今年第一季度均创下纪录，势头强劲。LP和GP业务较为平衡。该业务持续为客户提供流动性解决方案和所有权转移的灵活性，超越了纯粹的并购或IPO市场。PCA团队不断创新，推出新产品，随着二级市场增长，业务表现越来越好。这是一个强大的增长引擎 [55][56] 问题：咨询收入在并购和非并购业务之间的拆分情况，以及未来趋势 [59] - 回答：历史上非并购业务占比约45%，目前仍超过40%。非并购业务表现良好，但当前周期中并购业务可能相对增强，因此非并购占比可能因并购市场强劲而略有下降。公司持续投资于并购业务，同时也投资非并购业务以实现多元化 [59][60][61] 问题：与近年相比，今年薪酬杠杆改善预期较为温和的原因，是受收入增长放缓预期还是人才市场竞争加剧的影响 [64] - 回答：过去几年薪酬比率改善显著（两年多改善约360个基点），公司致力于持续改善，但幅度可能不及前两年。这并非基于收入前景的看法（公司对收入前景仍持乐观态度），而是反映了人才市场竞争持续激烈的事实。公司仍致力于获取顶尖人才 [65][66][67][68] 问题：人才竞争是否已使得薪酬比率回到60%以下变得更具挑战性 [74] - 回答：公司内部分析显示，合伙人招聘的净现值和内部收益率表现良好。公司首要任务是卓越服务客户和创造价值，不会仅仅为了优化薪酬比率而放弃能增加价值的招聘机会。目前距离60%以下还有距离，重点是持续取得改善 [76][77][78] - 补充回答：人才市场竞争确实加剧，获取人才成本更高。公司的战略是引进顶尖人才，他们无疑会为公司创造价值。由于公司发展势头强劲，越来越多的高素质人才有兴趣加入，因此在竞争加剧的市场中仍能成功吸引人才 [79][80][81] 问题：大型战略并购交易是否会加速，驱动因素是什么，以及对美国反垄断环境的看法 [85] - 回答：大型资本交易在过去18个月左右一直是市场主要部分，目前市场对大型战略交易持欢迎态度。当前监管环境有利于大型交易完成。驱动因素包括：CEO信心充足、经济具有韧性、融资市场充裕且开放、董事会认为规模经济在应对AI和供应链等问题时具有优势。这些因素促使许多大公司考虑交易 [86][87][88][89] 问题：高现金水平和加速股票回购下的资本配置思路，以及未来进行更多无机并购的可能性 [92] - 回答：公司始终致力于回报股东，有连续18年增加股息和连续6年回购股票至少抵消限制性股票单位发行的记录。对于收购，公司始终寻求创造价值，会评估机会，但并非频繁的收购者，且非常挑剔。战略收购（如Robey Warshaw）是独特机会，但使用资本进行收购门槛很高，优先事项是回报资本、引进顶尖人才和发展新业务 [93][94][95][96] 问题：AI对业务模式的影响（是否会压缩费用），以及AI在公司内部的实施和已见的生产力提升 [99] - 回答：AI带来巨大机遇。从外部看，AI可能改变行业或业务结构，这种结构性变化有利于像Evercore这样的咨询公司。从内部看，公司已任命新的首席信息官并加强团队，正在投资AI。短期内可能看到生产力提升（包括银行团队和公司运营），长期可能带来交易处理效率和创意生成方面的机会 [100][101][102][103][104] 问题：对今年剩余时间股权资本市场前景的看法，特别是相对于去年全年业绩的潜在规模 [108] - 回答：ECM业务看起来相当健康，一些高质量的大型公司希望上市，除非地缘政治出现重大干扰，否则没有理由不实现。公司在生物技术领域业务很多，预计全年都有机会。观点是股市将继续走强，ECM机会将良好展现，一些大型交易将取得成功并激发市场热情。除非出现重大中断，否则很容易看到一个健康的ECM市场，与去年相比表现良好 [109][110] 问题：关于第二季度收入预期更接近去年第二季度水平的澄清，以及这是否意味着交易完成节奏将在下半年恢复正常 [114] - 回答：确认部分原预计在第四季度完成的大型交易略有延长并在第一季度完成，而部分原预计在第二季度完成的重要交易加速并在第一季度完成，导致第一季度规模很大。公司鼓励以多季度视角评估业务，因为其业务本质具有波动性。同时，公司业务表现良好，从去年的创纪录年度和本季度的创纪录季度走来，几乎所有业务的活动水平都保持强劲，因此对前景充满热情 [115][116] - 补充回答：当前费用环境存在更多大额费用和大型交易，这可能导致业绩波动性增加。公司认为市场非常健康，并以非常切实的方式参与其中。这如何转化为季度业绩，公司一直表示会有波动性，如果费用规模大，波动性可能更大 [117][118]

财务数据和关键指标变化 - 公司2026年第一季度调整后净收入为14亿美元，同比增长100%，环比增长8%，创下季度历史新高 [5][16] - 调整后营业利润为3.54亿美元，同比增长205% [17] - 调整后每股收益为7.53美元，同比增长116% [17] - 调整后营业利润率为25.3%，较上年同期的16.6%提升了约870个基点 [17] - 调整后薪酬比率为64%，较上年同期下降约170个基点，较2025年全年下降20个基点 [18] - 调整后非薪酬费用为1.5亿美元，同比增长21%，非薪酬比率为10.7%，较上年同期改善约700个基点 [19][20] - 调整后有效税率为3%，上年同期为负39.7% [21] - 截至3月31日，现金和投资证券总额近20亿美元 [21] - 第一季度通过回购190万股股票和支付股息，共计返还资本6.73亿美元，创下季度记录 [23] - 第一季度调整后稀释股数为4440万股，较第四季度减少超过50万股 [25] - 董事会宣布每股股息0.89美元，较之前股息增加6% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - **咨询业务**：调整后咨询费用约为12亿美元，同比增长123%，创下季度记录 [17] - **承销业务**：承销费用为5500万美元，与上年同期持平 [18] - **佣金及相关收入**：为6300万美元，同比增长14%，主要受更高交易量驱动 [18] - **资产管理与行政费用**：调整后资产管理和行政费用约为2400万美元，同比增长8% [18] - **其他收入净额**：调整后其他收入净额约为1500万美元，反映利息收入增加，但部分被股票市场小幅下跌导致的DCCP对冲组合损失所抵消 [18] - **北美战略咨询**：收入创下季度记录 [9] - **EMEA战略咨询**：收入创下第一季度记录 [9] - **私人资本咨询**：收入创下第一季度记录 [11] - **私人基金集团**：收入创下第一季度记录 [11] - **股票资本市场**：收入与上年同期持平，在医疗保健和能源领域表现强劲 [11] - **股票业务**：收入创下第一季度记录，得益于健康的波动水平 [12] - **财富管理**：收入创下第一季度记录，尽管业绩和资产管理规模较年底有所缓和 [12] - **责任管理与重组业务**：本季度保持强劲活动水平 [10] - **私人资本市场和债务咨询团队**：保持活跃，特别是在结构性少数股权交易方面 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - **全球并购活动**：第一季度行业宣布的全球并购活动总额超过1万亿美元（不包括几项大型直接AI投资），同比增长11% [6] - **北美市场**：北美咨询业务实现有史以来最强的收入季度 [5] - **欧洲、中东和非洲市场**：EMEA咨询业务实现创纪录的第一季度 [5] - **软件市场**：出现放缓但并非停滞，并购活动仍在进行，重组业务中也看到软件领域的机会 [29][30] - **欧洲市场**：业务创下第一季度记录，尽管欧盟可能修订并购规则，但目前未看到活动因此放缓 [35][36] - **中间市场**：金融赞助商主导的中间市场交易活动有所放缓，但并未停滞 [40][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **长期战略**：业绩体现了公司多年投资战略的益处以及长期战略的持续执行 [5][6] - **人才投资**：自上次电话会议以来，有3位高级董事总经理加入投资银行部门，另有3位已承诺加入，年初有8位内部晋升的投行高级董事总经理，目前投行部门共有182位高级董事总经理，其中超过45位正在业务增长期 [8][9] - **业务多元化**：公司持续投资于非并购业务以实现多元化，为股东提供多样化收益 [57] - **竞争优势**：公司通过理解客户业务、将客户利益置于首位、拥有高能力团队以及培养协作文化来区分自己，旨在为客户提供更好的结果 [47][48] - **资本配置**：公司优先考虑通过股息和股票回购向股东返还资本，其次是投资于高质量人才和新业务建设，战略性收购门槛很高，并非优先事项 [90][92][93] - **人工智能**：将AI视为巨大机遇，正在研究其对内部运营和客户业务的长期影响，内部投资于AI以提高生产力和处理效率 [97][99][100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **市场环境**：进入2026年时，交易背景强劲，但最近几个月情况变得更为复杂，尽管如此，并购活动仍经历了一个强劲的季度 [6] - **客户参与度**：客户参与度保持强劲，在广泛行业、产品和地区看到健康的活动水平，交易储备依然强劲并以健康速度补充 [7] - **前景展望**：对公司业务前景持建设性态度，认为有能力在各种市场环境中服务客户，尽管持续的地缘政治和宏观经济不确定性可能延长交易时间，但强劲并购环境的基本条件仍然存在 [7][8] - **短期预期**：由于第一季度有数笔大型交易加速完成，预计第二季度收入将更接近去年创纪录的第二季度水平，但上半年整体预计仍将表现强劲 [15][16] - **长期驱动因素**：相信长期的增长驱动因素仍然完好，使公司能够驾驭环境并抓住机遇 [13] - **行业活动**：首席执行官和董事会信心持续，特别是在大型交易方面，融资市场开放，经济具有韧性，董事会认为规模在当前是积极的 [83][84] 其他重要信息 - **大型交易案例**：第一季度提供咨询的显著交易包括：华纳兄弟探索公司以1100亿美元出售给派拉蒙Skydance，德文能源以580亿美元与Coterra Energy合并，Jetro Restaurant Depot以290亿美元出售给Sysco，Apellis以约56亿美元出售给Biogen，Beazley接受苏黎世保险集团82亿英镑的现金要约 [10] - **股票回购细节**：第一季度回购的190万股股票中，约90万股是通过2月初净结算已归属限制性股票单位完成的，平均价格约为每股345美元，其余约100万股在公开市场以平均每股约302美元回购，综合平均每股价格为322美元 [23][24] - **税务影响**：第一季度税率主要受公司股价在限制性股票单位授予时高于原授予价格的影响，产生了可观的税收优惠 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 软件市场当前状况及其对并购活动和重组机会的影响 [28] - 软件市场出现放缓但并非停滞，情况因公司而异，并购活动仍在进行，公开募股方面正在进行讨论 [29] - 重组业务整体活跃，涉及多个行业，软件领域存在机会，但并非主导业务，同时存在大量责任管理机会 [30][31] 问题: 欧洲市场扩张、欧盟并购规则修订及能源价格的影响 [34] - 欧洲业务创下第一季度记录，公司处于建设模式，增加了大量人员和资产，活动水平和对话增加 [35] - 目前不认为欧盟审查并购规则会导致欧洲市场放缓，除非市场参与者认为交易无法完成 [36] 问题: 金融赞助商在中间市场的活动放缓原因及下半年展望 [39] - 大型资本市场活动依然活跃，但中间市场确实放缓，公司推介成功率高于去年同期，胜率也有所提升，感受到该业务的增长势头，但中间市场交易不如年初预期活跃 [40][41] 问题: 交易加速完成的原因及这是否成为趋势 [44] - 交易加速属于个别情况，是业务的随机性和波动性所致，并非更广泛的趋势 [45] 问题: 在饱和市场中公司的差异化竞争优势 [46] - 公司通过理解客户业务、将客户利益置于首位、拥有高能力且了解行业的团队来赢得客户信任，并致力于营造协作文化，旨在为客户提供更好的结果 [47][48] 问题: 私人资本咨询业务动态及有限合伙人与普通合伙人主导交易的相对强度 [51] - 私人资本咨询业务去年创纪录，今年第一季度也创纪录，业务势头强劲，有限合伙人和普通合伙人业务平衡，该业务为客户提供了并购或IPO市场之外的灵活流动性解决方案，团队不断创新，是公司强大的增长引擎 [52][53] 问题: 咨询收入中并购与非并购业务的构成及未来趋势 [56] - 历史上非并购业务占比约45%，目前仍超过40%，非并购业务表现强劲，但当前周期中并购业务可能相对增强，该比例可能因并购市场强劲而略有下降，但非并购业务继续表现良好 [56] 问题: 薪酬比率改善预期放缓的原因，是收入增长放缓还是人才竞争加剧 [61] - 过去两年多薪酬比率已改善360个基点，预计今年改善幅度将明显小于前两年，因为持续以相同幅度改善较为困难 [62][63] - 竞争评论并非基于收入展望，公司对收入前景保持乐观，活动水平高，储备良好 [63] - 人才市场竞争依然激烈，公司致力于获取最优秀人才，并继续积极扩充合伙人队伍 [64] 问题: 鉴于人才竞争激烈和高质量人才投入增加，薪酬比率回到60%以下是否更具挑战性 [71] - 公司关注的是创造价值，当合伙人招聘能带来正的净现值和良好的内部收益率时，不会仅仅为了优化薪酬比率而放弃此类招聘 [73][74] - 目前距离60%以下还有距离，重点是持续改善 [75] - 人才市场竞争确实加剧，但由于公司发展势头强劲，对高素质人才吸引力增加，在招聘高质量人才方面继续取得成功 [76][77] 问题: 大型战略并购交易是否会加速，驱动因素及美国反垄断环境考量 [81] - 大型交易已成为过去18个月左右市场的主要部分，当前监管环境有利于完成交易，管理层认为现在是考虑大型交易的好时机 [82][83] - 驱动因素包括：首席执行官信心高涨、经济具有韧性、融资市场充裕、董事会认为规模在当前环境下是积极的 [83][84] 问题: 高现金水平下的资本配置思路及未来并购可能性 [88] - 公司一直致力于通过股息和股票回购向股东返还资本，有连续18年增加股息和连续6年回购至少相当于限制性股票单位发行量股票的良好记录 [90] - 在收购方面非常挑剔，不是系列收购者，战略性收购门槛很高，并非优先事项，资本将主要用于返还股东、招聘高质量人才和发展新业务 [91][92][93] 问题: AI对业务模式的影响、行业护城河及公司内部的AI实施 [96] - AI带来巨大机遇，正在研究其对内部和客户业务的长期影响，AI可能改变行业结构，这对提供相关咨询的公司有利 [97][99] - 内部对AI感到兴奋，已聘请新的首席信息官并加强团队，短期可能看到生产力提升，长期可能带来交易处理效率和创意生成方面的机会 [100] 问题: 股票资本市场下半年展望及与去年相比的规模预期 [104] - 股票资本市场业务看起来相当健康，一些高质量大公司希望上市，除非地缘政治严重干扰，否则市场可能持续，预计今年市场可能与去年相当健康 [105][106] 问题: 第二季度收入预期接近去年第二季度水平的原因及下半年交易完成节奏 [109] - 预计第二季度收入更接近去年第二季度水平，部分原因是第一季度一些大型交易加速完成 [110] - 鼓励以多季度视角看待业务，因为业务本身具有波动性，同时对公司业务前景保持热情，各业务线活动水平保持强劲 [110][112] - 当前市场存在更多大型交易和费用，这会导致业绩波动，预计这种波动在未来仍会存在 [113][114]

stocks up ©Shutterstock Evercore Inc. (NYSE:EVR) reported record first-quarter results on Wednesday, with earnings and revenue significantly exceeding analyst expectations. Adjusted earnings per share came in at $7.53, well above the consensus estimate of $5.18, representing a $2.35 beat. Shares rose 4.07% in premarket trading following the release, reflecting a positive market response. Revenue reached $1.4 billion, surpassing forecasts of $1.16 billion and doubling compared with the same period last ...