财务数据和关键指标变化 - 调整后净收入4.35亿美元，较2019年第一季度增长4%；投资银行业务总收入4.36亿美元，同比增长10% [24] - 咨询费3.59亿美元，增长10%；承销费2110万美元，下降22%；佣金及相关费用5540万美元，增长32%；资产管理和行政费用1530万美元，增长7% [25][27][28] - 第一季度薪酬比率为62%，剔除投资组合收益和损失影响后与2019年基本相同；非薪酬成本8280万美元，增长2.7% [29][32] - 调整后营业收入和净收入分别为8250万美元和5780万美元，下降14%和29%；调整后每股收益1.21美元，下降27% [33] - GAAP基础上，净收入4.27亿美元、净收入3120万美元和每股收益0.74美元；GAAP税率为25.8%，高于去年同期的9.1% [57][66] - 第一季度回购180万股，平均价格76.57美元，向股东返还1.781亿美元；董事会宣布股息0.58美元 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 并购咨询业务受疫情影响，预计一段时间内将受到负面影响；重组、债务和股权资本市场咨询业务增长，但规模较小，难以抵消并购业务短期疲软 [16][19][20] - 承销业务年初表现强劲，但2月中旬后活动基本停止；股票业务因市场波动和交易量增加，二级收入大幅增长 [17][27][28] - 私募资本咨询业务本季度表现良好，完成了正在进行的任务，但许多任务目前处于搁置状态 [48][53] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度全球宣布的并购交易美元价值下降24%，完成的并购交易美元价值下降37% [26] - 第一季度末VIX大幅飙升，且仍处于高位 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司管理层关注员工健康安全、服务转型、技术协作和资产负债表等四个重要优先事项 [12] - 公司调整业务以适应客户需求，加强与客户沟通，拓展新客户；持续评估股息政策，维持当前股息 [12][36] - 公司在并购咨询市场份额有望从7.9%提高到8.6%；在独立公司中，过去12个月全球和美国宣布交易数量排名第一 [26][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情导致失业率上升和经济活动下降，预计全球GDP将下降，公司业务未来几个季度将受到负面影响 [13][14][15] - 政府和央行的刺激措施将有助于经济复苏，但恢复速度可能不如衰退速度快；并购市场有望复苏，但需要时间 [15][75][78] 其他重要信息 - 公司与墨西哥业务负责人达成协议，出售当地经纪交易商，预计年底完成；继续审查其他小市场机会 [61] - 第一季度采用新的信用损失会计指导，对业绩无重大影响 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本次衰退与以往衰退的比较，以及并购市场的复苏阶段和领域 - 与金融危机相比，本次衰退的复苏可能更快、更强劲，因为有前所未有的财政和货币刺激措施；并购市场有望复苏，但需要时间，可能会出现一些关键交易 [73][75][78] 问题: 假设未来几个季度收入大幅下降，如何处理薪酬问题，以及是否需要进一步裁员 - 远程工作期间无裁员计划；薪酬将根据市场情况和公司业绩进行调整，以保持团队竞争力；预计投资银行业整体薪酬将随收入下降 [82][83] 问题: 重组和资本市场咨询业务的早期指标和机会规模 - 公司未单独披露这些业务的具体数据，且业务之间界限不明确；重组业务收入增长需要时间，目前难以抵消并购业务的下降 [88][89][90] 问题: 维持当前股息的具体指引和压力持续时间 - 只要现金状况保持强劲，董事会和管理层预计将继续维持当前股息；未提供具体压力持续时间的指引 [92] 问题: 现金和流动性情况，以及可自由支配的流动性比例 - 公司有8.8亿美元的营运资金，将密切关注其变化；营运资金已扣除部分未归属现金薪酬的应计负债 [96][97] 问题: CEO开始关注并购的合理时间 - 答案取决于病毒的发展情况；健康的并购环境需要稳定的股票市场、活跃的债务市场、明确的经济前景和CEO信心，目前这些条件尚未满足 [100][101][102] 问题: 裁员计划对公司在衰退中的形象和长期能力建设的影响 - 公司的裁员调整是适度的，旨在提高效率和优化业务；公司将继续关注长期价值，不会损害未来的增长能力 [107][108][110] 问题: 危机对并购活动的潜在影响 - 并购市场的复苏取决于市场稳定、融资渠道和公司前景等条件；一些行业可能在早期阶段无法参与并购，健康的公司和金融赞助商将是主要参与者 [115][116][117] 问题: 近期是否会停止股票回购 - 公司已基本完成抵消股份发行所需的回购；在未来几个季度收入情况明确之前，预计不会进行额外的回购 [119] 问题: 能源领域的交易变化和咨询需求发展 - 能源业务收入在过去五年相对稳定，交易类型从并购转向重组；公司在能源和重组领域有强大的业务能力，能够在困境中维持收入 [122][123] 问题: 是否会有更多A或A+人才可供招聘，以及如何平衡增长机会和薪酬比率 - 目前招聘活动可能会减少，直到市场前景更加明确；公司希望在市场稳定后继续增长并获得市场份额，将谨慎招聘合适的人才 [130][131][132] 问题: 美国和欧洲市场的并购活动展望，以及跨境并购的预期 - 美国市场可能因财政和货币支持而率先改善；欧洲市场将逐个国家恢复；跨境并购需要时间，但强公司可能会寻找机会 [137][138] 问题: 非薪酬成本的可变和固定比例，以及未来的变化趋势 - 租赁、占用和折旧等为固定成本，其他随员工数量变化；预计在当前环境下，人均非薪酬成本将下降 [140][141] 问题: 如何管理业务以避免违反债务契约 - 公司有多种措施来管理债务契约，具体措施将根据收入和业务环境的变化而定；目前公司对流动性状况感到满意 [143][144] 问题: 4月初完成的大型交易收入是否计入第一季度 - 建议查阅会议记录以获取相关信息 [147] 问题: 客户对话的水平和构成，以及C-suite目前对战略行动的兴趣 - 公司与客户的战略对话质量较高，但行动阶段需要时间；目前难以与以往衰退进行比较 [149][150][151]