财务数据和关键指标变化 - 2020年全年总营收约5.11亿美元，较2019年增长5%，超出年初预期上限 [9] - 调整后EBITDA为2.4亿美元，增长6%；调整后每股收益为2.07美元，同样增长6% [9] - 公司产生了1.99亿美元的重大经营现金流，截至2020年12月31日，流动性为3.2亿美元，向股东返还约2200万美元，其中股票回购超700万美元，股息1400万美元 [10] - 2020年第四季度总营收为1.342亿美元，较上年的1.272亿美元增长6% [32] - 第四季度调整后EBITDA为6390万美元，较上年的5530万美元增长16%，调整后EBITDA利润率为47.6%，较上年增加410个基点 [33] - 第四季度调整后净收入为4280万美元，较上年增长23%，每股0.59美元，增长23% [34] - 全年非GAAP税率为15.2%，高于上年的12.3%，主要因业务组合变化 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 商户收单业务 - 第四季度净收入同比增长8%至约2930万美元，因销售交易量增加和利差扩大，平均票价上涨17% [37] - 该业务第四季度调整后EBITDA为1460万美元，调整后EBITDA利润率为49.7%，较去年增加约650个基点 [39] - 全年商户收单业务收入约1.098亿美元，同比增长约3%；调整后EBITDA为5510万美元，增长17%；调整后EBITDA利润率为50.2%，较去年增加509个基点 [40] 支付服务 - 波多黎各及加勒比地区业务 - 第四季度收入为3410万美元，较去年增长约5%，受益于向数字交易的转变，但POS和ATM交易量分别下降6%和8% [41] - 该业务第四季度调整后EBITDA为1910万美元，增长3%，调整后EBITDA利润率为56%，下降约110个基点 [42] - 全年该业务收入下降1%至1.248亿美元，调整后EBITDA为6690万美元，下降15%，调整后EBITDA利润率为53.7%，较去年下降890个基点 [43][44] 支付服务 - 拉丁美洲业务 - 第四季度收入为2200万美元，与去年基本持平，受预期渗透和负面因素影响，部分被PlacetoPay收购带来的收入增长抵消 [45] - 该业务第四季度调整后EBITDA为890万美元，调整后EBITDA利润率为40.6%，较去年上升，主要因美元余额重估带来的积极外汇影响 [46] - 全年该业务收入为8460万美元，与上年持平；调整后EBITDA为3280万美元，调整后EBITDA利润率为38.7%，较去年增加240个基点 [47][48] 业务解决方案业务 - 第四季度收入增长6%至6050万美元，受益于CPI增长、与COVID相关的服务及项目完成 [49] - 该业务第四季度调整后EBITDA为3030万美元，调整后EBITDA利润率约为50%，较去年增加630个基点 [50] - 全年业务解决方案业务增长8%至2.35亿美元，调整后EBITDA为1.148亿美元，增长18%，调整后EBITDA利润率为48.9%，较去年增加390个基点 [50][51] 公司及其他费用 - 第一季度公司及其他费用为900万美元，同比增长26%，全年为2920万美元，占收入的比例与上年基本持平，为5.7% [52] 各个市场数据和关键指标变化 波多黎各市场 - 银行业整合有望积极影响2021年商户业务增长，数字交易趋势持续利好，超10%的商户已可使用二维码进行非接触式支付 [11][12] - 经济环境方面，失业率较疫情初期有所改善，但仍显著高于往年，部分经济指标有积极变化，联邦刺激资金支持销售增长 [15][16] - 新的600美元刺激资金于1月底和2月初开始发放，预计将惠及第一季度，超过10%的岛屿居民已接种第一剂疫苗 [17] 拉丁美洲市场 - 第四季度实现多项重大业务落地，如与Mercado Libre合作推出万事达借记卡处理服务，Citibanamex收款平台和桑坦德智利支付处理服务投入运营等 [19][20] - 第四季度拉美地区收入同比持平，疫情和客户流失影响持续，疫苗分发于2月开始，可能进一步延迟复苏 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为波多黎各和拉丁美洲市场现金交易占比高、卡交易量渗透率低，现金向数字支付转换的趋势将推动多年增长，部分市场如智利、乌拉圭、哥斯达黎加和墨西哥预计2021年表现更强劲 [24][25][26] - 2020年公司加速创新，如推广二维码、扩大新网关产品应用，未来将继续以创新为战略核心，交叉销售产品，将风险中心和支付产品从许可模式转向处理模式，同时通过收购推动增长 [27][28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第四季度和全年业绩证明了公司业务和团队在挑战环境中的韧性，2021年初公司继续执行战略，业务更强 [7] - 预计2021年营收在5.33亿 - 5.44亿美元之间，增长4% - 7%；调整后每股收益在2.15 - 2.23美元之间，增长4% - 8%；GAAP每股收益预计在1.58 - 1.66美元之间 [58] - 预计上半年营收增长强劲，下半年持平或下降；商户业务预计全年实现两位数增长，波多黎各支付业务预计实现高个位数增长，拉美业务预计实现低至中两位数增长，业务解决方案业务预计持平或低个位数增长 [59][60][61] - 公司将继续管理好公司费用，预计占总收入的5%；第一季度营收预计实现中至高个位数增长，3月下旬可能因去年同期疫情封锁开始而有所上升 [63] - 预计调整后EBITDA利润率在46% - 47%之间，非运营收入不包括外汇重估潜在影响，运营折旧和摊销预计增加至约4400万美元，非GAAP有效税率预计约为13%，2021年资本支出预计约为5000万美元 [64][65][66] 其他重要信息 - 公司连续三年被纳入彭博性别平等指数，重视员工多样性和发展，2020年员工参与度调查参与率和得分创多年新高 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍拉丁美洲额外交易的管道情况，以及是否偏好合资企业或类似智利的处理合作伙伴关系 - 公司过去一年在拉丁美洲宣布的交易比以往更多，对已达成和实施的管道情况感到乐观，实现两位数增长主要依靠有机增长，暂不评论未签署或完成的交易 [70][71] 问题2: 请介绍1月商户收单和支付服务业务在波多黎各的趋势，与第四季度的8%和5%相比如何 - 1月有额外刺激资金推动销售交易量上升，但平均票价持续下降，入境旅游开始缓慢恢复，影响利差；ATH Movil和ATH Movil Business业务预计上半年表现强劲，1月受数字交易趋势推动，交易量缓慢回升，与上年基本持平但呈积极态势 [72][73] 问题3: 公司的资本战略是什么，是否有重大的并购管道，与返还资本相比如何 - 2020年公司专注于产品和员工投资，2021年将更合理地进行资本配置；并购方面，公司会继续关注机会，过去五年的并购创造了良好业务，未来将继续有机投资业务并寻找并购机会 [76][77] 问题4: 鉴于业务扩张和资产负债表增强，是否会进行比过去更大的并购交易 - 公司将机会主义地看待各类交易，包括小型并购和可能的垄断或双头垄断企业交易，但会确保交易在财务和战略上合理 [78][79] 问题5: 考虑到市场现金占比高，公司营收增长应加速，盈利增长是否应快于营收 - 公司重新审视战略，认为拉丁美洲市场顺风良好，现金向数字支付转换、市场开放和金融服务普及带来机会；今年公司营收增长加速，特别是拉丁美洲业务实现两位数增长，支付 - 波多黎各业务实现高个位数增长，公司将管理好费用并投资业务以抓住市场机会 [81][82][84] 问题6: 随着经济复苏，仍未活跃的商户占比是多少，销售改善是广泛的还是由特定行业驱动 - 未活跃商户数量基本恢复到疫情前水平，不同行业有差异，但总体无特别情况 [86] 问题7: 业务解决方案业务历史上是低个位数增长，现在连续三年实现中至高个位数增长，长期可持续增长的看法是否改变 - 过去两年该业务增长较快得益于特定项目和情况，如教育部合同、与政府和银行的COVID相关服务、银行业整合等；展望未来，销售和项目周期长，2021年预计将回到持平或低个位数增长 [87][88] 问题8: ATH Movil产品增长强劲，是否有办法将其推广到波多黎各以外地区 - 公司在波多黎各以外地区扩展了多种产品，但ATH产品在该地区销售机会不多，未来可能会改变 [90][91] 问题9: 请量化从许可模式向处理模式转换的影响 - 拉丁美洲业务中，许可业务约占15% - 20%，公司决定将产品转向处理模式后，在本地化平台的地区基本停止销售许可，这部分业务增长受限；转换是多年过程，虽有增量费用和学习曲线，但公司已积累经验，相信机会存在 [94][96][97] 问题10: 与Mercado Libre的合作是否是墨西哥的独家关系，如何运作 - 与Mercado Libre在墨西哥合作发行借记卡产品，这是其新市场产品，双方有直接关系，产品由Mercado Pago持有，公司对该合作机会和长期潜在关系感到兴奋 [98] 问题11: 与Mercado Libre的合作，如何考虑扩展其他服务的潜力，对其他合作伙伴有何借鉴意义 - 目前与Mercado Libre的合作是墨西哥的借记卡处理服务，公司希望提供其他服务，若表现良好，有望获得更多机会；拉丁美洲在线支付和市场正在发展，公司技术和团队优势使其有机会成为合作伙伴，成功关系有助于拓展现有和新客户 [100] 问题12: 拉丁美洲低至中两位数增长前景乐观，但仍有客户流失逆风，谈谈市场环境，包括COVID影响和进入或扩展市场的能力 - 2020年公司支持员工和客户并加速发展，得到合作伙伴认可；智利桑坦德银行因合作推出收购产品并获监管批准；拉丁美洲疫苗接种滞后，2021年可能有持续影响，但未显著影响客户实施；此外，哥伦比亚政府推出福利推动人们开设银行账户，有利于数字支付增长 [101][102][103] 问题13: 请更新与Banco Popular的MSA协议情况，包括持续对话、核心处理服务投资及未来合同重新谈判的考虑 - 公司致力于成为Banco Popular的首选合作伙伴，注重改善服务水平协议、产品质量并与银行保持密切沟通，该合同对公司长期重要 [106] 问题14: 自2010年签署协议以来，核心处理业务发展到什么阶段，处于何种演变路径 - 公司在不同产品上不断创新，如为ATH产品构建API，便于实施；今年将评估是否投资MSP/MSSP托管服务业务 [108][109] 问题15: 原始MSA协议于2010年9月30日签署，15年期限是否于2025年9月30日到期或续约 - 是的 [110] 问题16: 下一轮刺激资金是否包含在全年指引中，飓风救援资金情况及在指引中的嵌入情况 - 公司在指引高端包含了部分额外刺激资金，需等待参议院通过情况及观察2020年受益因素在2021年的延续性；飓风救援资金方面，新政府积极释放资金，但仍有官僚程序，总体情况积极 [113][114] 问题17: 目前10%的商户支持非接触式支付，该比例的发展趋势和重要里程碑是什么 - 公司对目前达到10%的渗透率进展感到满意 [116]