财务数据和关键指标变化 - 2018年全年营收8.831亿美元，同比增长16.3%，按固定汇率计算有机增长8.9%，为过去三年最高增速 [43] - 第四季度营收2.349亿美元，同比增长20.3%，按固定汇率计算有机增长8.1%，环比增长2% [34] - 2018年运营管理业务营收5.978亿美元，同比增长8.9%，按固定汇率计算有机增长5.8%，为过去三年最高增速 [44] - 2018年分析业务营收2.853亿美元，同比增长35.9%，按固定汇率计算有机增长16.8% [44] - 第四季度运营管理业务营收1.49亿美元，同比增长6.8% [35] - 第四季度分析业务营收8590万美元，同比增长55%，按固定汇率计算有机增长17.5%，环比增长4%，占本季度营收的36% [37] - 2018年SG&A费用占营收比例与去年持平，为20.4%，剔除收购影响，同比下降70个基点 [45] - 第四季度SG&A费用占营收比例同比下降70个基点，至20.7%，剔除收购影响，同比下降130个基点 [38] - 2018年调整后运营利润率为13.5%，剔除Health Integrated的稀释影响后为15%，同比上升50个基点 [45] - 第四季度调整后运营利润率为13.1%，同比下降20个基点，剔除Health Integrated的稀释影响后为14.7%，同比上升130个基点 [39] - 2018年GAAP税率为5.6%，剔除相关影响后，正常化税率为27.2%，调整后摊薄每股收益为2.77美元，剔除Health Integrated的稀释影响后，调整后摊薄每股收益增长12% [46] - 第四季度GAAP税费为负340万美元，正常化税费为440万美元，税率为21.5%，摊薄每股收益为0.74美元，同比增长10.4% [42] - 截至12月31日，资产负债表上有2.804亿美元现金及短期投资，借款2.847亿美元，净债务430万美元 [47] - 2018年花费2.365亿美元收购SCIO Health Analytics，4040万美元用于资本支出，根据股票回购计划回购67.5万股，花费4000万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 分析业务 - 2018年营收2.853亿美元，同比增长35.9%，占公司总营收的32%，按固定汇率计算有机增长16.8%，高于2017年的15.2% [7] - 第四季度营收8590万美元，同比增长55%，按固定汇率计算有机增长17.5%，环比增长4%，占本季度营收的36%，得益于全年新增31个新客户以及现有客户关系的拓展，保险、医疗和公用事业垂直领域实现两位数增长 [37] 运营管理业务 - 2018年营收5.978亿美元，同比增长8.2%，按固定汇率计算有机增长5.8%，高于2017年的4.9%，由保险、财务与会计业务的强劲表现以及咨询业务的增长驱动 [8] - 第四季度营收1.49亿美元，同比增长6.8%，主要由财务与会计、保险和医疗保健领域的客户驱动 [35] 咨询业务 - 2018年成为增长最快的业务，盈利能力显著改善，通过新领导和向市场相关数字解决方案转型实现业务好转 [15] 医疗保健业务 - 2018年Health Integrated营收1770万美元，调整后每股收益亏损0.22美元，公司正在对其进行全面审查和重组 [27] - 第四季度Health Integrated贡献410万美元营收，推动医疗保健业务同比增长5.5% [36] SCIO Health Analytics - 属于分析业务板块，收购后整合进展顺利，自收购完成后新增四个新客户，其能力增强了公司在分析业务和快速增长的支付诚信市场的市场地位 [29] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为客户的战略数字转型合作伙伴，2018年在数字化方面取得进展，推出数字智能战略，结合领域和数据创造背景，协调人才与技术能力，为客户提供卓越业务成果 [10][11] - 过去三年在数字能力、产品和人才方面进行大量投资，2018年推出多个专有解决方案，建立30多个合作伙伴网络，结合领域专业知识和合作伙伴的技术能力，共同改造客户运营，建立了超过800名专业人员的全球人才库 [12] - 咨询业务通过新领导和向数字解决方案转型实现好转，成为增长最快的业务，为运营管理和分析业务带来拉动收入，使公司成为客户的战略数字转型合作伙伴 [15][20] - 公司成功赢得大型全球转型交易，凭借强大的工具集展示数字转型成果，在多个地理区域和行业赢得业务，如澳大利亚保险业务、全球保险公司的财务与会计业务以及美国大型健康计划的护理管理业务 [21][22][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 分析业务仍是公司的增长驱动力，端到端数据和分析能力在各地区和核心行业需求旺盛，在金融科技、媒体和零售等新兴行业的分析业务管道也很强劲，对分析业务的未来前景充满信心 [30] - 运营管理业务在现有客户和新客户中仍有强大的业务管道，特别是在保险、财务与会计和医疗保健领域，交易规模越来越大、越来越复杂，符合公司在领域、数据、人才和技术方面的核心优势 [31][32] - 公司预计2019年营收在9.75亿美元至10亿美元之间，按固定汇率计算增长11%至14%，主要驱动因素包括2018年的客户赢得、现有客户关系的拓展以及SCIO收购的全年营收 [48] - 预计2019年税率在27%至28%之间，优先考虑通过收购扩大能力和地理覆盖范围，资本支出在4000万美元至4500万美元之间，还计划回购最多4000万美元的股票 [49] - 预计2019年调整后摊薄每股收益在2.90美元至3.05美元之间，包括Health Integrated的稀释影响负0.16美元至0.20美元，第一季度预计营收按固定汇率计算略有增长，调整后摊薄每股收益略有下降 [50] 其他重要信息 - 2018年公司前10大客户营收同比增长14.6%，高于2017年的7.1%，全年新增50个新客户，其中运营管理业务19个，分析业务31个，多于2017年的42个 [9] - 公司在第四季度对Health Integrated的收购确认了2010万美元的商誉和无形资产减值费用，对本季度和全年GAAP每股收益的稀释影响为0.49美元，该减值费用不包括在调整后摊薄每股收益中 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Health Integrated的稀释影响在2019年如何分布，以及SCIO对EPS的影响 - 公司预计Health Integrated的负面影响在全年均匀分布，中点为负0.16美元至0.20美元；SCIO在2018年对EPS有积极贡献，整合进展顺利 [53][54] 问题2: 2019年公司在有机固定汇率下的增长预期以及SCIO的贡献 - 公司预计2019年在有机固定汇率下增长6%至9%；SCIO在2018年营收增长13%，预计2019年对公司增长的贡献在高个位数至低两位数之间 [57] 问题3: 客户管道与去年同期相比如何，以及新客户添加的趋势 - 公司客户管道保持强劲，分布在不同行业和地区，有更大规模的交易进入管道；2018年新客户获取速度加快，第四季度新增15个新客户，预计2019年将继续增加新客户 [58][59] 问题4: 哪些业务板块将引领未来增长，以及推动利润率增长的因素 - 保险、财务与会计、咨询和分析业务将在2019年继续增长；2019年利润率预计提高30至40个基点，其中Health Integrated亏损降低带来20个基点的积极影响，核心业务增长带来10至20个基点的改善 [62][64] 问题5: Health Integrated计提减值费用的原因，以及对其未来增长和盈利能力的预期 - 计提减值费用是因为2018年Health Integrated的营收和盈利能力远低于预算，客户合同流失、成本压力以及对其长期前景的重新评估导致公司对未来现金流和增长假设进行重大调整；预计2019年营收在1600万美元至1800万美元之间，每股收益亏损在0.16美元至0.20美元之间，公司将对其进行重组和调整，以实现业务的稳定和可持续发展 [40][41][66] 问题6: 从Health Integrated的整合中吸取了哪些经验教训，对未来并购有何启示 - 公司在Health Integrated的整合中发现，客户需求比预期更加多样化、分散和复杂，将技术平台应用于客户业务需求的转换过程比预期更耗时和费力，导致服务水平无法稳定；在未来并购中，公司将更加注重对目标资产的尽职调查，确保技术平台与客户业务需求的匹配度 [67] 问题7: 解析EPS增长情况 - 公司预计核心EPS将增长6%至8%，SCIO的增量影响因投资而降低，Health Integrated的改善将为EPS带来0.02美元至0.04美元的提升，同时2019年较高的利息费用将对调整后EPS增长产生负面影响 [70][72] 问题8: 医疗保健业务的核心业务是否会在2019年第一季度恢复有机增长 - 2018年医疗保健业务的毛利率下降114.9%，其中9%由Health Integrated导致，核心业务下降5.9%；预计2019年Health Integrated的稀释影响将减小，核心医疗保健BPO业务因新业务签约将改善盈利能力 [71] 问题9: 保险业务在本季度和未来的优势和劣势，以及分析业务的利润率情况 - 保险业务在2018年表现出色，在不同业务线、地理区域均实现增长，交叉销售活动活跃；SCIO对分析业务的利润率有积极贡献，公司也在努力提高分析业务本身的利润率，特别是数据管理业务 [74][75] 问题10: 咨询业务在2019年的增长预期和盈利能力，以及是否会放弃Health Integrated - 咨询业务预计在2019年继续增长，但增速将放缓，盈利能力将随着业务规模扩大和服务线优化而提高；公司认为医疗保健是核心行业，将努力对Health Integrated进行重组和调整，使其达到更好的状态 [80][81][78] 问题11: 销售团队的规模、投资情况，以及运营管理和分析业务的销售生产力 - 公司有首席增长官协调销售和客户关系管理活动，不断投资于销售团队的规模和技能提升，销售团队熟悉数字转型和新技术，能够与客户沟通变革管理；运营管理和分析业务之间存在协同效应，销售人员可以进行交叉销售 [82] 问题12: 2019 - 2020年的债务偿还速度 - 2019年的指导方针未假设大幅减少债务，公司的资本分配优先考虑收购、资本支出和股票回购 [83] 问题13: SCIO新增四个客户的情况，以及营收中基于结果的定价比例和趋势 - SCIO新增的四个客户包括大型和中型企业，支付诚信业务初期规模较小，后期有望扩大；第四季度基于交易或结果的定价营收约占35%，预计未来几年将逐渐上升，但不会加速增长 [84][86] 问题14: 为什么2019年整体利润率扩张预计只有30至40个基点，以及Health Integrated对利润率的绝对影响 - 2018年Health Integrated对利润率的影响为150个基点，导致每股亏损0.22美元；预计2019年其营收在1600万美元至1800万美元之间，稀释影响在0.16美元至0.20美元之间，对调整后运营利润率的影响约为130个基点，公司将获得约20个基点的收益，核心业务将再增加10至20个基点的改善 [88] 问题15: Health Integrated在第四季度或近期是否有新问题，以及美国和英国以外的保险业务机会 - 第四季度Health Integrated因向新平台过渡，为满足客户承诺增加了额外资源，导致成本高于预期；公司在澳大利亚赢得了三家大型保险运营商，认为在澳大利亚和亚太地区有很大的增长机会，将增加业务开发人员以拓展市场 [90][91]