财务数据和关键指标变化 - 2022财年有机ASV加专业服务增长1.58亿美元，同比加速近200个基点至超9%，超过指引上限 [6] - 实现年收入18.4亿美元，调整后每股收益13.43美元，均高于指引区间上限 [6] - 第四季度，ASV加专业服务增长9.3%，收入增长21%，调整后每股收益较上年同期增长近9%，调整后运营利润率同比略有下降至31.5% [23] - 第四季度GAAP收入同比增长21%至4.99亿美元，有机收入增长10%至4.53亿美元 [44] - GAAP运营费用同比增长25%至3.67亿美元，GAAP运营利润率下降240个基点至26.5%，调整后运营利润率下降10个基点至31.5% [46][48] - GAAP每股收益增长2.3%至2.69美元，调整后摊薄每股收益增长8.7%至3.13美元，调整后息税折旧摊销前利润增长16%至1.585亿美元 [51][52] - 第四季度自由现金流为1.36亿美元，同比下降20% [53] - 2023财年，公司预计有机ASV加专业服务增量增长1.5 - 1.8亿美元，调整后运营利润率34% - 35%，调整后每股收益14.5 - 14.9美元 [58][59][60] 各条业务线数据和关键指标变化 - Research & Advisory业务是有机ASV增长最大贡献者，今年增长率为9%，本季度工作站用户数量同比增加12%，来自卖方客户的ASV增长13.8% [28][29] - Analytics & Trading业务全年有机ASV增长率达10%，本季度标志着该业务连续6个季度LTM ASV加速增长 [30] - CTS业务有机ASV增长11%，第四季度有多个ESG业务胜利和客户增长，实时业务也获得关注 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区继续引领ASV表现，贡献2022财年超一半的总ASV增长，总ASV超过10亿美元，过去12个月有机ASV增长9% [25] - EMEA地区本季度有机ASV增长加速至8% [26] - 亚太地区有机ASV增长12%，由Analytics & Trading业务驱动，财富管理业务增长也因留存率提高而加速 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为领先的开放内容和分析平台，通过投资内容和技术，获得市场份额，推动业务增长 [7] - 继续扩大内容和技术产品，与多个合作伙伴合作，推进数字化转型，成为客户云迁移之旅的首选合作伙伴 [10][13] - 未来投资重点是扩大内容精炼厂、提升客户体验、推动下一代特定工作流程解决方案，同时继续投资人员和产品 [19] - 公司在市场竞争中表现出色，在多个业务领域和地区实现增长，客户对公司解决方案的价值认可度高 [7][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第四季度和全年业绩感到自豪，认为三年投资计划取得成果，对公司战略和应对市场波动的能力充满信心 [34] - 尽管市场存在不确定性，但公司的订阅模式、多样化产品组合和企业解决方案使其成为稳定的长期投资选择 [60] - 2023财年增长将由留存率提高驱动，预计三分之二的增长来自现有客户，其余来自新业务 [61] 其他重要信息 - 2022年完成对CUSIP Global Services的最大规模收购，发行首笔高级票据，获得穆迪和惠誉的投资级评级，加入标准普尔500指数，推进可持续发展工作 [9] - 公司员工保留率提高，客户保留率达到92%，客户总数增长17%至超7500家，用户数量同比增长12%至近18万 [55] - 公司继续推进CGS收购相关的定期贷款提前还款，预计在2023财年下半年达到总杠杆目标2 - 2.5倍 [56] - 公司在第三季度连续第23年提高定期季度现金股息，增幅为8.5%，每股股息0.89美元 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2023年ASV增长展望，在市场波动和投资银行潜在裁员、资产管理人支出缩减的情况下，对ASV增长的信心来源 - 公司认为2023年增长将是广泛的，各业务线和地区目标分布均匀，上半年业务管道质量高，销售团队能有效传达公司价值主张，帮助客户提高效率和创造阿尔法收益，分析业务的加速增长也增强了信心 [69][70][72] 问题2: 如何看待2023年薪酬和补偿情况，特别是第四季度招聘增加和通胀环境下的情况 - 第四季度奖金应计增加是因为公司业绩出色，此前已在第三季度财报电话会议中提及，同时股票薪酬也有所增加，招聘人员比例与以往相同，大部分增长来自薪酬同比增加，预计2023年奖金池将重置至约9000万美元 [75][76][92] 问题3: CGS对本季度利润率的贡献以及2023年的预期贡献 - 全年来看，CGS为公司带来约500个基点的利润率提升，公司将其中约360个基点重新投资，使利润率提高了140个基点，预计2023年仍将保持类似的节奏，约三分之二重新投资，三分之一计入底线 [81][82] 问题4: 2023财年与2022年相比，增量定价情况以及客户对增量定价的接受度 - 2022年公司提价4%，预计2023年提价幅度会略高，公司会保持保守，考虑与客户的长期关系，基于2022年的价格实现情况，对2023年提价有信心，简化的价目表和销售策略也有助于价格执行 [83][84][86] 问题5: 鉴于当前市场条件，是否不再采用下行预案，对未来股票薪酬的看法 - 目前不需要采用下行预案，销售情况良好，公司对明年上半年收入有较好的可见性，2023年奖金池将重置至约9000万美元，股票薪酬重置接近5600万美元，奖金池可根据业绩灵活调整，公司在控制薪资方面表现良好 [91][92][93] 问题6: 2023年调整后每股收益增长预期略低于中期目标，是否仍能在未来2 - 3年实现中期指引 - 公司认为能够实现每股收益增长目标，考虑因素包括预计2023年税率为12.5% - 13.5%，可能有一次性项目和期权行使对税率有利，未在2023年模型中考虑股票回购，若进行股票回购将对每股收益有积极影响，若利润率表现更好也将提升每股收益 [96][97][98] 问题7: 2023年有机增长在卖方和买方ASV方面是否有差异，不将CUSIP纳入有机增长的说明以及其对全年增长的影响 - 买方和卖方业务管道都表现强劲，9%的增长是不同类型公司的健康组合，CUSIP将在2023财年下半年纳入有机增长，会使增长略有下降，但公司已在全年增长中考虑该因素 [103][104][105] 问题8: 如何解读未来几年利润率扩张承诺，以及2023年利润率的季节性情况 - 公司承诺未来几年平均每年实现50 - 75个基点的利润率扩张，2025年调整后运营利润率达到35%左右，会在下行时保护利润率，上行时根据员工表现调整奖金，2023年利润率可能在上半年略高，下半年因招聘和奖金情况可能有所变化 [108][111][117] 问题9: 公司收入增长目标和ASV增长目标中，收入目标似乎高于历史季节性情况，是否有不同的季节性预期或对管道的信心 - 公司预计季节性不会有太大变化，去年通过销售激励措施在第一季度取得较好成绩，今年也有类似计划，预计超过一半的ASV将在下半年获得，2022年下半年强劲的ASV将转化为2023年上半年的收入，市场条件也有利于与客户讨论成本效率问题，公司在竞争中表现出色 [120][121][122] 问题10: 近期财富业务胜利的规模、何时计入ASV以及与竞争对手相比的主要差异化因素 - 该财富业务胜利在8月完成，对2022年收入影响较小，将在2023年全部体现，是一个不错的七位数以上的胜利，涉及数千个财富顾问桌面，核心产品和Advisor Dashboard是推动财富业务胜利的关键因素，该业务正在成为公司收入的重要组成部分 [125][126][127] 问题11: 在宏观背景下，客户需求情况如何，客户对话情况以及是否预计有交易推迟 - 部分交易完成时间有所延长，如对冲基金业务，但客户的数字化转型仍在进行，公司有能力帮助客户提高效率，客户对公司的能力和产品有较高认可度，即使客户预算受限，公司仍将是他们首选的合作伙伴 [130][131][133] 问题12: 预计明年对技术和内容的投资增长与今年相比如何变化 - 预计投资仍将在产品和人员之间平均分配，继续投入深领域、私人市场、财富、ESG等领域，与ABA合作对CUSIP Global Services有一些投资想法，同时还有上行和下行预案，根据情况可进行其他投资 [145][146] 问题13: 2023年有机ASV加专业服务增长预计减速至约8%，除CUSIP增长较慢外，还有哪些因素导致增长减速 - 公司认为从指导中点来看，增长约为9%，考虑到CUSIP在下半年纳入有机增长，增长减速并不明显，2022年结束时增长率为9.3% - 9.4%，指导中点约为8.9% - 9% [147][148] 问题14: 第四季度成本较第三季度增加约2600万美元（扣除一次性项目）的原因，以及对明年成本的预期 - 主要原因是技术费用增加，包括云利用率提高和软件摊销增加，还有一些补偿和差旅费用增加，预计明年利息费用约为6000万美元，资本支出中点约为6800万美元，公司正在重新审视云转型策略 [152][153][156] 问题15: 公司业务管道的薄弱环节在哪里 - 公司未详细透露业务管道的薄弱环节，认为业务和地区增长计划广泛，今年各业务和地区的增长率在8% - 12%之间，预计未来情况不会有太大不同 [160][161] 问题16: CUSIP业务的定价能力与公司其他业务相比如何，产品增强投资的上市时间以及是否会影响2023年CTS利润率 - 目前投资刚开始，不会对利润率产生重大影响，今年也不会有明显的收入影响，CUSIP业务的定价需考虑与美国银行家协会的合作和应收账款情况，目前正在改善应收账款回收情况，预计不会对利润率产生影响 [165][166][169] 问题17: 2023年新的利润率指导是否排除了第三季度电话会议中提到的2400 - 3600万美元成本节约以及2023年潜在的提价因素 - 2023年利润率指导包括提价因素，公司有下行预案，若情况变差，奖金、差旅和娱乐费用、 discretionary项目支出等可进行调整，公司认为有2% - 3%的定价灵活性 [170][171][172] 问题18: 鉴于美元强势，为何外汇对公司收入有积极影响 - 外汇对公司收入的影响主要是由于在新兴市场的员工奖金储备产生的翻译风险，美元走强导致这部分风险无法对冲，此外，部分收购业务的奖金支付也增加了成本 [177][178]