财务数据和关键指标变化 - 2022年末管理资产总额达6690亿美元创纪录，Q4货币市场资产增长356亿美元至4770亿美元 [27] - Q4总收入较上一季度减少720万美元约2%，主要因长期资产平均水平降低和业绩费用减少，部分被货币市场资产平均水平提高抵消 [32] - Q4业绩费用和附带权益为330万美元 [32] - Q4运营费用较Q3增加2580万美元约9%，受3150万美元非现金无形资产减值费用推动，部分被外汇影响抵消 [32] - 非运营收入方面，投资收益为该季度每股收益增加约0.04美元 [33] - 预计Q1某些季节性因素将使运营收入减少约640万美元 [33] - 预计2023年有效税率在24% - 26%之间，2022年末现金和投资为5.22亿美元，约4.66亿美元可供使用 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 权益业务 - 资产因市场收益、外汇影响和独立账户净正销售增加约70亿美元至815亿美元，部分被基金净赎回抵消 [8] - Q4 16种权益基金策略实现正净销售，Q4权益基金净赎回14亿美元集中在增长策略 [3] - 战略价值股息策略Q4净销售近10亿美元，约四分之一来自基金，近四分之三来自独立管理账户 [8] - 2023年Q1前三周，权益和独立管理账户组合净正销售3.28亿美元，23只权益基金有正净销售 [9] - 2022年末，61%的权益基金表现优于同行，33%处于同类前四分之一 [28] 固定收益业务 - Q4资产增加约13亿美元至867亿美元，收购资产和市场价值收益部分被基金和独立账户净赎回抵消 [4] - 旗舰核心增强策略总回报债券Q4净销售约6.52亿美元，带来更多分销机会 [4] - 两只微短期债券基金Q4净销售近2亿美元，核心增强和其他多部门固定收益独立管理账户策略Q4净销售增加1.46亿美元 [29] - Q4固定收益基金中，三只超短期基金净赎回约18亿美元，九只固定收益基金有正净销售 [29] - 2022年末，57%的固定收益基金表现优于同行，16%处于同类前四分之一 [10] - 2023年Q1前三周，固定收益基金和独立管理账户净正销售4.66亿美元 [10] 另类和私募市场业务 - 资产因积极外汇影响增加，部分被市场损失和净赎回抵消，Pru Bear、MDT和直接贷款业务增长，绝对回报信贷、私募股权和基础设施业务有净赎回 [30] 货币市场业务 - Q4资产增加反映季节性和现金资产类别有利市场条件，货币市场策略受益于更高收益率、金融系统流动性增加和相对于银行存款的有利收益率 [31] - 2022年末货币市场共同基金市场份额约7.7%，高于2022年第三季度末的约7.4% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 近期管理资产约6740亿美元，包括货币市场4750亿美元、权益900亿美元、固定收益850亿美元、另类私募市场210亿美元和多资产30亿美元，货币市场共同基金资产3250亿美元 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续营销第五期PEC和第三期Horizon私募股权基金，PEC 5年末募资约4亿美元，Horizon年末承诺资金超10亿美元，2023年初有48亿美元净机构授权待注入基金和独立账户 [5] - 为私募市场投资专门销售团队，与综合销售团队合作增加业务 [23] - 考虑在欧洲大陆其他地区设立办事处，增强在欧洲市场的分销能力 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计短期利率上升将长期有利于货币市场基金，特别是与存款利率相比 [12] - 2023年公司权益业务将继续关注在通胀时期表现良好的策略，如股息收入、国际、新兴市场和价值策略 [28] - 尽管2022年是困难的一年，但伦敦业务未来增长令人兴奋，公共市场增长资产需求大且预计将继续增长 [61][62] 其他重要信息 - 减值费用是由于2018年收购Hermes Fund Managers Limited的一项无形资产公允价值变化，占总收购价格约6%，较低资产估值由预计现金流变化和较高贴现率驱动 [14] - 初步评估显示，薪酬及相关费用可能比Q4高1300万美元，主要因股票薪酬和工资税季节性增加约900万美元，还预计基本工资和激励薪酬费用增加 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 非薪酬费用的总体趋势及与过去的对比 - 预计薪酬、分销、系统和通信、专业服务费、差旅费等费用将上升，Q4其他费用线因英镑汇率变动有净信贷8000万美元 [36] - 公司不按与收入百分比的方式计算费用，而是关注如何提高资产 [37] 问题: Hermes减值的现金流降级细节及对增长机会看法是否改变 - 48亿美元净机构授权待注入，大部分进入伦敦的Federated Hermes Limited，亚洲除日本外权益策略有13亿美元 [40] - 公司在公共市场继续投资销售，考虑在欧洲大陆设立办事处，私募市场业务有大量资金流入 [41] 问题: 现金水平和资本配置，是否会回购或发放特别股息 - 现金增长是因以有利利率筹集长期债务和回购大量股票，新产品启动成本增加需要资金，但公司长期不倾向持有现金 [45] - 有1.4亿美元技术承诺和1.4亿美元种子资产投资，都为未来发展 [46] 问题: 超短期固定收益资金流出原因、货币市场资金流动及独立管理账户增长情况 - 超短期资金流出与市场利率上升有关，资金流出涉及机构、零售和企业等多方面，Microshorts产品资金流入部分抵消了超短期产品资金流出 [47][48] - 第四季度政府货币市场基金因年末窗口粉饰和税务目的有大量资金流入，2023年第一季度部分资金流出，利率上升使优质货币市场基金资金流入抵消了部分流出 [49] - 独立管理账户资产受大型州现金池管理影响，年末税收收入增加时资产增加，下半年通常减少，但波动幅度逐渐增大 [50] 问题: 资金是否会从存款大幅转向货币市场基金及关键节点 - 利率上升时，货币市场基金因加权平均期限长于一天而滞后于直接市场，机构客户可能选择直接市场，当利率达到平稳或下降时，货币市场基金增长将超过直接市场 [74] - 美国存款减少约1万亿美元，但仍规模庞大，存款利率与货币市场基金利率差距增大，预计资金将继续从存款流向货币市场基金 [75]