财务数据和关键指标变化 - 总营收环比增长13% 达4100万美元 主要由于货币市场基金最低收益率相关豁免减少6630万美元 额外季度天数以及更高附带权益和绩效费 部分被长期资产平均规模下降2260万美元和货币市场资产平均规模下降900万美元抵消 [16] - 第二季度附带权益和绩效费为250万美元 相比第一季度的约10万美元大幅提升 [16] - 运营费用环比增长14% 达3300万美元 主要由于货币市场基金最低收益率相关豁免减少导致分销费用增加4850万美元 [16] - 现金及投资总额为4.3亿美元 其中3.79亿美元可用 债务总额为3.97亿美元 主要来自第一季度新增的3.5亿美元长期债务 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 股票业务 - 股票资产总额为825亿美元 第二季度净赎回达9.69亿美元 其中约11亿美元来自BTPS机构独立账户赎回 [5] - 战略价值股息策略表现突出 国内策略净销售额达19亿美元(基金10亿美元 SMA9亿美元) 该基金在1342只主动管理美国股票基金中表现最佳 12个月滚动回报率实现两位数正收益 [6] - 16只股票策略实现净申购 包括国际战略价值股息、亚洲除日本、国际股票等 但成长策略净赎回达9.55亿美元 [7] - 57%股票基金三年表现跑赢同行 29%位于同类前四分之一 [8] 固定收益业务 - 固定收益资产总额为880亿美元 净赎回约20亿美元 其中独立账户净申购18亿美元 基金净赎回38亿美元 [9] - 超短期基金净赎回14亿美元 高收益基金净赎回9亿美元 但11只固定收益基金实现净申购 [9] - 66%固定收益基金三年表现跑赢同行 22%位于同类前四分之一 [10] 另类及私募市场业务 - 净申购2500万美元 房地产、审慎熊市、MDT市场中性等策略表现良好 [11] - 欧洲直接贷款私募策略第二期募集近6亿美元 其中13家为新投资者 [11] - PEC5私募股权结构已募集4.01亿美元 Horizon私募股权基金第三期已获10.5亿美元承诺 [12] 货币市场业务 - 货币市场资产增长190亿美元 总额达4360亿美元 市场份额从6.9%提升至7.3% [13] - 短期利率上升使货币基金最低收益率相关豁免几乎停止 对运营收入的负面影响从第一季1800万美元降至第二季50万美元 [17] 公司战略和发展方向 - 宣布收购CW Henderson & Associates 初始收购价3000万美元 潜在额外2000万美元基于未来五年净收入增长 [4] - 扩大股票产品线 近期与伦敦自然历史博物馆合作推出生物多样性股票基金 [8] - 强调在通胀时期表现良好的资产类别 包括股息收入、国际、新兴市场和价值策略 [7] - 预计CW Henderson交易将在第三季度完成 第一年将增加每股收益0.005美元 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 货币市场业务前景乐观 预计随着短期利率上升将继续受益 相比存款替代品更具吸引力 [14] - 预计美联储将继续加息以对抗通胀 终端利率可能在3.5%-4%区间 并维持约六个月 [46] - 对SEC可能出台的货币市场基金新规表示担忧 认为摆动定价是"新型瘟疫" 建议解除费用和闸门与流动性要求的绑定 [37] 其他重要信息 - 第二季度回购290万股股票 价值约9000万美元 [18] - BTPS已完成对公共股票策略的多年减持计划 但仍保持良好合作关系 在私募市场领域继续合作 [18] - 预计第三季度将完成CW Henderson收购 增强现有130亿美元市政债券业务和265亿美元SMA业务 [4] 问答环节所有提问和回答 货币市场基金流动动态 - 7月出现净赎回主要由于一个大型客户预先安排的赎回 若剔除该因素 流动情况优于行业水平 [23] - BTPS已完成计划中的减持 [24] 货币市场业务财务影响 - 收益率相关豁免恢复已基本完成 第三季度将完全正常化 [27] - 分销费用和管理费将随豁免完全恢复而增加 [30] 私募市场筹资环境 - 私募资产需求强劲 直接贷款和私募股权筹资超预期 显示机构投资者在不确定环境下的偏好 [36] SMA业务表现 - SMA整体净流入近10亿美元 主要来自战略价值股息策略 固定收益SMA也有净流入 [40] 小型股基金动态 - Kaufmann小型股基金赎回趋势改善 从第一季6.38亿美元降至第二季3.65亿美元 第三季前3周进一步降至58% [54] 资本配置计划 - 已完成约1000万股回购 预计未来回购步伐将放缓 仍有500万股授权可用 [49] - 继续寻求并购机会 但暂无具体计划披露 [49] 高收益和超短期基金趋势 - 高收益基金净赎回从第二季8.6亿美元改善至第三季前3周的1.72亿美元 [56] - 超短期基金赎回趋势也有所改善 部分资金可能转向货币市场 [56] 大型货币市场客户费率 - 未透露具体客户费率 但指出作为中介机构 其费率结构与整体混合费率一致 [58]