财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度销售额为11.2亿美元，同比增长13%，高于指引范围上限；可比销售额增长1.9%，高于指引范围上限；毛利润增长14%至4.524亿美元，毛利率为40.3%，同比增加约50个基点；SG&A占销售额的百分比降至20.2%，同比减少约80个基点；营业收入增长20.4%至2.258亿美元，营业利润率增至20.1%，同比增加约130个基点；有效税率为24.8%，净利润增长22.2%至1.713亿美元，摊薄后每股收益增长23.3%至3.07美元 [31][32][33] - 2022财年总净销售额为30.8亿美元，增长8%；可比销售额下降2%；毛利润增长36%至约11亿美元，毛利率降至35.6%，同比减少约60个基点；SG&A占销售额的百分比增至24.4%，同比增加160个基点；营业收入为3.45亿美元，下降9.2%，营业利润率降至11.2%，同比减少约210个基点；有效税率为24.7%，摊薄后每股收益为4.69美元，下降5.3% [35][36][37] - 2022年底现金、现金等价物和短期投资证券约为4亿美元，无债务；全年回购约4000万美元或24.7万股股票；年底库存为5.277亿美元，同比增加；每店库存同比增加约3% [38][39] - 2022财年资本支出约为2.52亿美元，高于最初预测 [40] - 2023财年预计销售额在34.9亿 - 35.9亿美元之间，增长13.3% - 16.8%；可比销售额增长1% - 4%；计划开设200家新店，年底门店总数达1540家，单位增长约15%；净利润预计在2.95亿 - 3.23亿美元之间，增长约12.8% - 23.6%；摊薄后每股收益预计在5.25 - 5.76美元之间，同比增长11.9% - 22.8%；资本支出计划约为3.25亿美元 [43][46][47] - 2023年第一季度净销售额预计在7.23亿 - 7.35亿美元之间，增长13.1% - 14.9%；计划开设约25家新店；预计可比销售额增长2.5% - 4%；预计营业利润率为5.7% - 6.2%，摊薄后每股收益为0.59 - 0.65美元 [48][54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，需求类商品如糖果、季节性商品和创意世界表现出色，推动销售增长 [9] - 2022年成功将近250家门店转换为Five Beyond格式，占门店总数近20%，新门店和转换门店表现良好 [13][31] - 2023年计划将400家门店转换为Five Beyond格式，购买Five Beyond商品（6美元及以上）的顾客消费是只购买Five Below商品顾客的两倍多 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年品牌知名度提高8个百分点至67%，成熟市场如费城的品牌知名度约为70%，开业不到两年的新市场品牌知名度增长至50% [14][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年公司围绕五个新战略支柱开展工作，包括门店扩张、门店潜力挖掘、产品和品牌战略、库存优化、员工创新，通过技术和数据分析驱动业务发展 [17] - 门店扩张方面，重新聚焦资源加速门店增长，今年目标开设200家新店，拓展城市和半农村门店，测试替代场地 [18] - 门店潜力挖掘方面，通过将门店转换为Five Beyond格式、引入新产品类别和服务提高平均单店销售额，目标是让Five Beyond覆盖所有门店 [19] - 产品和品牌战略方面，商品团队全球采购有价值的潮流产品，随着门店扩张和Five Beyond转换增加，通过数字营销和数据分析提升品牌知名度 [21][22] - 库存优化方面，通过升级系统和流程，优化库存预测、订购、补货和流动，提高库存周转率和端到端可见性 [23] - 员工创新方面，重视员工，尤其是门店经理，计划未来几年招聘数千名新经理，为他们提供工具和培训，确保员工参与度和价值观传承 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是充满挑战的一年，通胀超出预期，但公司迅速调整适应新环境，全年销售额超30亿美元，营业利润率达11.2% [10] - 进入2023财年，公司处于有利地位，运营结构已调整，团队将执行支持“三重双倍”目标的长期增长计划 [27] - 2023年宏观经济和消费环境存在不确定性，公司提供的业绩指引反映了这种不确定性，高预期假设当前背景持续，低预期假设消费者压力加剧 [41] 其他重要信息 - 公司在2022年完成了Five No配送中心网络建设，9月推出BOPUS服务，客户反馈良好，正朝着全渠道体验发展 [16] - 2022年公司开展年度员工参与度调查，得分位于盖洛普公司数据库前四分之一 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 1% - 4%的可比销售额指引范围，是价格和销量平衡，还是更倾向某一方，以及顾客对高价商品是否敏感 - 顾客对高低价商品都没有明显敏感性，Five Beyond推广顺利，渗透率持续增加，无顾客抵触；公司推出的1美元商品假日活动也很成功，顾客对两者平衡表示满意 [52] 问题2: 新门店表现，以及八个业务板块在需求类和可选消费类商品之间调整商品组合的灵活性；实现SG&A杠杆效应所需的可比销售额增长水平 - 新门店表现积极，今年加速将400家门店转换为Five Beyond格式，说明转换门店的可比销售额增长符合预期 [63] - 公司在商品组合调整上灵活性高，过去能及时跟上潮流趋势，过去12个月在需求类商品如糖果、零食、HBA、旅行用品等品类增加商品组合 [62] - 历史上实现SG&A杠杆效应的可比销售额增长水平为3%，但过去几年情况特殊难以判断；2023年即使在非正常情况下，如激励薪酬回归正常、去年一次性成本管理策略不再延续，2.5%的可比销售额增长也能实现轻微杠杆效应；未来随着对配送和公司管理费用等方面的投资发挥作用，可能在3%或更低的可比销售额增长水平下实现杠杆效应 [64][65] 问题3: 可比销售额由交易驱动的原因及抵消因素 - 数据和分析方面的工作，特别是强大的令牌化技术用于营销，有效推动了交易增长 [70] - 新门店转换为Five Beyond格式后，销售额立即提升，主要通过交易增长实现 [71] 问题4: 2023年产品方面的两三个优先事项，以及科技品类的前景 - 优先事项包括关注需求类商品，扩大相关品类空间、提高库存水平；深入研究Five Beyond，了解哪些商品畅销、采购数量等；关注1 - 2美元、1 - 3美元的低价商品，在经济衰退和高通胀时期提供价值 [74] - 科技品类已开始改善，部分原因是去年基数较低；一个月后的商品更新将推出更多注重潮流和新奇的新产品，已开始得到顾客认可 [75] 问题5: 去年业绩指引调整对今年指引的影响，以及第一季度在可比销售额增长情况下预计营业利润率压缩75个基点的原因 - 去年的情况影响了今年的指引，公司希望保持较宽的指引范围；一方面2023年公司能更好掌控自身发展，如新店开设数量从过去四年平均150家提升到200家；另一方面宏观环境仍存在不确定性，需谨慎对待 [79] - 第一季度营业利润率下降约70个基点主要是由于营销费用增加，2021年和2022年初公司大幅削减营销费用，直到去年下半年才开始增加 [82] 问题6: Five Beyond推出高价商品与第四季度平均客单价下降的矛盾，是否意味着Five Beyond未达预期 - 整体客单价每年约增长0.1美元；公司加速将门店转换为Five Beyond格式，说明对其表现满意，不存在未达预期的情况 [84][87] 问题7: 考虑到门店改造带来的可比销售额增长，除去这部分后公司可比销售额增长预期；若宏观环境变差导致可比销售额为负，要达到今年每股收益指引下限，可比销售额最低能到多少 - 若不考虑门店改造，公司可比销售额指引可能接近低个位数增长，传统指引范围可能是0 - 3%；门店改造带来的可比销售额增长指引约为100个基点，而非150 - 200个基点 [90] - 当可比销售额增长为1%时，能达到每股收益指引下限；在低预期情况下，假设消费者环境恶化，门店和改造门店的业绩都会受到负面影响，但最终结果不确定 [91] 问题8: 今年门店增长约15%，公司在开店流程上做了哪些改变，未来能否提高开店数量以维持或提高门店面积增长水平 - 公司计划恢复到上下半年各占50%的开店节奏，2023年是恢复正常开店节奏的最后一年；2024 - 2025年计划开店500 - 600家，目前仍按此目标推进 [96] - 房东延迟和供应链问题逐渐减少，零售行业的破产情况为公司提供了更多机会，有利于公司恢复开店节奏 [97] - 公司简化了开店流程，提高了租赁执行速度；扩大了门店选址范围，除郊区购物中心外，增加了城市、农村、杂货店锚定中心和奥特莱斯等类型的场地 [99] 问题9: 本季度市场份额增长情况，以及清仓商品对业绩的贡献 - 清仓商品对整体业绩贡献不大，趋势商品如Squish模型、Kylie和Kendall包等表现更重要 [102] - 市场份额增长主要来自门店改造和营销 [102] 问题10: 收藏品品类的长期机会，店内活动是否会增加，能否吸引新的、消费能力更强的客户群体 - 疫情前公司经常举办店内活动，现在活动逐渐恢复；收藏品能为门店创造良好体验，吸引顾客聚集；穿耳洞服务也吸引了男性顾客，超出预期 [106] - 公司会继续增加此类活动，通过庆祝成长中的仪式和里程碑，为顾客创造体验 [106] 问题11: 全年毛利率的变化节奏，以及2023年资本支出占销售额的比例是否为未来合理水平 - 第一季度毛利率同比基本持平，随着时间推移，由于运费成本降低，毛利率将逐季增长 [108] - 2023年资本支出占销售额的比例较2022年增长，主要是由于新店数量增加和门店改造数量增多；预计未来该比例将保持稳定或略有下降，2024年配送中心方面的支出可能减少 [113] 问题12: 全年营销支出占比的逆风因素，2022年激励薪酬情况，以及当前海运运费的顺风因素 - 全年营销支出占比预计增加10 - 15个基点，各季度会有波动 [111] - 2022年激励薪酬较低，今年回归正常水平，全年SG&A中激励薪酬带来的去杠杆效应约为几十个基点 [118] 问题13: 如何利用数据调整营销策略，以及如何衡量营销效果 - 去年公司首次引入令牌化技术，今年开始有同比数据；营销目标是吸引新客户和促使现有客户更频繁购买 [121] - 针对不同类型的门店（新店、现有店、改造店）采取不同的营销策略；随着数据积累，公司将在今年和未来变得更聪明 [121]