财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为9720万美元，符合第四季度约9700万 - 9900万美元的指引；全年收入为3.71亿美元，也符合指引 [1][24] - 第四季度净收入和调整后净收入分别为1940万美元和3780万美元；全年调整后净收入为1.37亿美元 [1][24] - 第四季度息税折旧摊销前利润（EBITDA）为7600万美元，全年为2.9亿美元 [24] - 第四季度每股收益和调整后每股收益分别为0.36美元和0.70美元 [1] - 第四季度运营成本（OpEx）略高，全年运营成本为14400美元，符合全年指引；2024年预计运营成本为14900美元 [24] - 资产负债表方面，船舶按计划折旧，资产端有4.11亿美元现金，账面权益为8.48亿美元，账面权益比率为31% [12] - 衍生品投资组合本季度未实现损失1870万美元，实现收益710万美元，抵消了利息成本 [64] - 2024年第一季度预计时租等价收益（TCE）约为每天7.5万 - 8万美元，预计收入约9000万美元，调整后EBITDA约7000万美元，与去年第一季度结果相近 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 船队方面，2024年已签约覆盖率达94%，一艘船Flex Constellation将于第一季度末或第二季度初结束3年期租约，计划进行干坞维修后根据市场情况进行现货、中期或长期期租；Flex Artemis签订了5年期租约，租家有再延长5年的选择权；Flex Resolute租约延长至2027年，其姊妹船Flex Courageous也有类似选择权 [22] - 2023年时租等价（TCE）全年平均为79500美元，接近全年约80000美元的指引，第四季度为81100美元 [9] - 2023年技术正常运行时间和商业可用性为99.6%，第四季度技术正常运行时间为100% [70] 各个市场数据和关键指标变化 - 出口市场方面，美国在第四季度增长27%，全年增长13%，澳大利亚和卡塔尔基本持平，俄罗斯出口量基本平稳，阿尔及利亚在2023年实现健康增长，埃及因以色列供气问题出口量减少 [75][76] - 进口市场方面，中国在2023年反弹16%，预计2024年将继续健康增长；日本需求疲软；印度在第四季度增长15%，预计将持续增长；欧洲需求在2022年下降12%，2023年仍较弱，但住宅和商业部门有反弹迹象 [100][102] - 航运市场方面，目前处于季节性疲软期，预计市场将在3月左右见底，8 - 9月通常会出现季节性高峰；新造船价格从26500万美元降至26200万美元，但仍比公司签约时的18500万美元高出8000万美元；短期费率疲软，长期租约价格高于短期，反映出今年有大量船舶交付但出口量增长较缓 [83][85][88] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于现有船队，优先考虑通过股息向股东返还资金，而非追求船队规模增长；对于新造船投资，认为目前成本过高，资金回报周期长，不如将资金用于支付股息 [44] - 对行业整合持开放态度，但希望与有相同价值观、理念、道德标准且拥有现代化高效船队的公司合作 [46] - 目前不考虑对现有船队安装空气润滑系统，但如果未来碳排放价格持续上涨，可能会在船舶进行10年特检时考虑 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前市场处于季节性疲软期，符合预期；随着Flex Constellation在第二季度完成干坞维修后进入市场，有望抓住市场回升机会；预计2024 - 2025年市场船舶供应相对货物供应较多，但2026 - 2028年及以后将有大量新的LNG进入市场，公司认为自身凭借至少50年的租约积压处于有利地位，且今年可能通过进一步行使选择权增加租约积压至75年 [16][63][83] - 巴拿马运河干旱和苏伊士运河安全问题导致船舶绕行好望角，增加了吨英里数和航运能力的吸收，对航运市场有积极影响；同时，LNG价格下降刺激了需求，尤其是新兴亚洲市场 [81][97][100] - 美国对更多出口许可证的暂停审批影响了部分项目的推进，但这些项目对盟友和经济很重要，预计无论选举结果如何，这些项目最终都会恢复 [80] 其他重要信息 - 公司将于4月左右发布年度ESG报告，在PA碳披露项目中的评分从B - 提升至B [92] - 公司在利率市场较为活跃，通过长期利率互换和表外固定利率租赁等方式进行利率对冲，今年平均净对冲比率约为65%，并将密切关注利率市场，考虑从2025年起增加对冲比率 [95][96] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 红海和巴拿马运河的限制是否足以抵消新造船交付，导致市场收紧？ - 对于红海，主要影响卡塔尔，卡塔尔可能需要重新租赁一些船舶以确保有足够的运力将货物运往欧洲；市场情况更多取决于贸易模式，即欧洲是否会成为主要买家，还是会给亚洲国家更多机会 [94] 问题2: 关于Flex Constellation的重新租赁选择和偏好？ - 公司计划在确定确切的重新交付日期后对该船进行干坞维修和营销；公司灵活开放，愿意考虑短期、中期或长期租约，关键看经济效益；如果无法获得理想的租约价格，公司也愿意将船放回现货市场，因为今年公司船队签约覆盖率达94%，有能力承担这种选择 [33] 问题3: 公司如何看待股票回购？ - 公司过去曾进行过股票回购，在2020年底至2021年回购了约100万股；如果认为股票因市场情绪过度下跌，公司可能会选择回购股票，但本季度公司专注于支付股息，具体决策将取决于公司对资金最佳用途的判断 [45] 问题4: 行业是否有整合空间，公司是否会考虑船对船收购？ - 公司多年来一直对行业整合持开放态度，认为行业在船东方面较为分散，很多LNG航运公司是私人企业，整合有助于打造更大的上市平台，吸引大型机构投资者；但公司希望与有相同价值观、理念、道德标准且拥有现代化高效船队的公司合作 [46] 问题5: 对现有船队进行空气润滑系统改造在技术上是否可行，经济上是否合理？ - 空气润滑系统理论上可减少船舶航行时的阻力，但第一代系统未达预期，第二代系统有所改进；对于较新、高效的船舶，目前安装该系统意义不大；对于较旧的船舶，安装该系统可能有助于改善碳排放指标，但也需考虑投资成本；公司目前不考虑安装，但如果未来碳排放价格持续上涨，可能会在船舶进行10年特检时考虑 [47][48] 问题6: 对于想跟踪LNG现货费率每日发展的散户投资者，BLNG 2在CME的报价是否是一个好的代理指标？ - LNG运费率数据有限，是一个小众市场；CME的波罗的海LNG报价是一个不错的来源，此外，Spark（可在Twitter或X上关注）和Fernplus.com也是获取现货市场数据的好渠道 [49]