财务数据和关键指标变化 - 2022年公司报告收入137亿美元，持续经营业务净收入1.45亿美元，摊薄后每股收益0.73美元，这是自2018年以来首次在公认会计原则（GAAP）基础上实现正收益；调整后全年摊薄每股收益为0.82美元，其中包括丹佛通勤铁路项目裁决带来的0.09美元 [34] - 2022年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.27亿美元，而前一年为3.58亿美元；全年公司一般及行政费用（G&A）为2.37亿美元 [35] - 2022年公司全球现金管理计划产生9400万美元净利息收入，足以覆盖5900万美元的固定利率利息支出；全年经营现金流为3100万美元，受多个大型项目营运资金增加和G&A现金支付增加的负面影响；预计2023年现金流出水平与2022年相似，2024年及以后约为2022年的一半 [37] - 截至2022年底，公司调整后净债务与资本比率为32%，2024年12月前无额外到期债务；上周公司延长了信贷安排期限，新期限至2026年2月 [38] - 公司设定2023年调整后EBITDA指引为4.5亿 - 6亿美元，摊薄后每股收益为1.5 - 1.9美元；引入2026年长 期调整后EBITDA指引为8亿 - 9.5亿美元，摊薄后每股收益为3.1 - 3.6美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 城市解决方案（Urban Solutions） - 2022年该业务部门利润为300万美元，低于2021年的3800万美元，主要因三个遗留项目在前三季度的基础设施成本增长，以及丹佛通勤铁路项目的1600万美元非现金费用 [56] - 2022年新获高质量合同总额达68亿美元，显著高于上一年的27亿美元；目前该业务部门积压订单的55%为可报销合同，而2021年这一比例为32% [56] 先进技术与生命科学（Advanced Technologies and Life Sciences） - 2022年第四季度，该业务获得1亿美元半导体和生物制药前端研究工作合同，这些前端工作是获得更大项目的途径，包括两个价值40亿美元的生命科学项目 [29] - 此外，还有一个价值30亿美元的制药公司产能扩张项目机会；在半导体领域，公司计划利用专业知识为多个客户服务，包括一个价值45亿美元的美国工厂项目，目前该项目处于投标阶段 [29] 任务解决方案（Mission Solutions） - 2022年该业务部门报告利润1.36亿美元，而前一年为1.55亿美元，这一对比结果反映了2021年几个大型项目的成功完成 [30] - 2022年新获合同包括与美国能源部价值45亿美元的合同延期；未来有一些前景良好的项目，如朴茨茅斯去污和退役合同的重新竞标、为NuScale UAMPS提供服务的延续，以及与美国空军和能源部的数十亿美元项目机会 [30][31] 能源解决方案（Energy Solutions） - 2022年该业务部门利润为3.01亿美元，较2021年增长20%；全年新获合同价值65亿美元，几乎是上一年的两倍 [59] - 在液化天然气（LNG）市场机会持续增长，第四季度获得第三个新堡垒能源FAST LNG项目的全面开工通知；还获得了中国巴斯夫综合化工项目的另一批合同，以及墨西哥Braskem乙烷储存终端的EPC服务合同 [59] - 2023年初，获得陶氏公司世界首个净零乙烯及衍生物化工综合体的初始工程、采购和施工管理工作合同；还获得中东某大客户的重大液转化工综合体的预FEED研究合同 [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 矿业和金属市场资本支出持续增加，如力拓、必和必拓、英美资源、自由港麦克莫兰和淡水河谷等矿业公司，因铁矿石、铜、黄金和锂等大宗商品价格上涨，其资本支出均有所上升 [6] - 半导体市场近年来在美国、欧洲和亚洲呈现前所未有的增长，但也出现了广泛的短缺，凸显了现代科技经济对这些专业组件的依赖 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕四个核心优先事项：一是推动投资组合增长，拓展传统油气领域之外的市场，如能源转型、化工、先进技术和生命科学、高需求金属、基础设施以及政府客户解决方案；2022年新获合同中约81%为非传统油气项目 [68] - 二是追求公平合理的合同条款，专注于更有利的风险调整协议，以回报公司所创造的价值；截至年底，63%的积压订单为可报销合同，正朝着2024年75%的目标迈进 [41] - 三是加强财务纪律，保持坚实的资产负债表，产生可预测的现金流和收益；公司已大幅减少未偿债务，巩固了现金状况，并降低了不必要的间接费用 [69] - 四是培养有目标的高绩效文化，推进多元化、公平和包容工作，促进社会进步和可持续发展；高绩效文化还意味着卓越的执行能力，为所有利益相关者创造价值 [42] - 行业方面，大型石油公司预计到2030年，由于油气价格和炼油利润率上升，行业将迎来多年的增长周期；随着中国经济复苏，城市解决方案业务中的大宗商品价格也将不断上涨，矿业、金属和ATLS业务有望受益 [2] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来前景持乐观态度，认为公司在过去两年取得了显著进展，许多方面超越了战略目标；强大的潜在项目管道为公司提供了有力支持，目前正在进行或近期完成的FEED和研究包代表了约1470亿美元的高质量新合同潜在安装成本，未来18个月跟踪的前端设计前景代表了超过2300亿美元的资本支出，其中20%与能源转型机会相关 [28] - 公司预计2023年和2026年的业绩将受益于过去一年各业务部门获得的大量新合同、合同的可报销集中度和现有积压订单的质量、多样化且强大的潜在项目管道，以及剩余遗留项目的及时收尾 [43] 其他重要信息 - 2022年公司总事故发生率为0.31，优于公司目标0.38，远低于行业基准0.90 [54] - 2022年公司继续调整房地产布局，出售了德克萨斯州的多余土地，减少了英国、荷兰、加利福尼亚州和AMECO各地的办公面积，并启动了从休斯顿地区迁至能源走廊合适建筑的流程，预计将节省大量成本 [36] - 公司在第四季度剥离了Stork在澳大利亚和新西兰的业务以及AMECO在非洲的业务；正在就出售AMECO在拉丁美洲的剩余业务进行最终谈判，与有意方就Stork欧洲业务进行后期谈判；决定保留公司长期运营的运维业务，即现在的工厂和设施服务业务，该业务线从第一季度开始将归入城市解决方案业务部门 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于NuScale战略投资者情况及预期 - 公司致力于寻找能支持NuScale业务货币化的战略投资者，认为引入终端市场制造商类型的投资者将实现双赢，目前已与一些潜在投资者进行接触，预计到第一季度末能更好地说明战略进展 [3][113] 问题2: 2022年第四季度收入低于预期的原因 - 2022年预订的一些机会在季度后期才实现，导致收入确认延迟，这只是时间问题，不影响2023年及2024年的预期 [8] 问题3: 为实现2023年10%的收入增长，预计需交付多少积压订单以及全年需赢得多少新合同 - 公司未明确给出具体比例，但表示在资本结构和一些需求方面仍有问题需要解决，将很快就资本结构的下一步行动进行更全面的讨论 [16] 问题4: 遗留项目（LAX、LBJ）是否已达成协议并解决 - 公司与客户就LAX和LBJ项目的进度缓解达成了一致，降低了项目进度和间接成本增长的风险；Gordie Howe项目的合资企业正在与客户就成本和进度缓解进行讨论，并在第一季度就一项大型土壤清除变更令达成初步协议 [65][100][116] 问题5: 获得COVID救济的项目中，预计还有多少完工百分比（PLC），对未来利润率的影响 - 公司在大多数遗留项目上申请了COVID救济，LBJ和Gordie项目约完成50%，LAX项目接近75%；能源解决方案业务利润率的提高得益于墨西哥等地区运营结果的改善，而非仅依赖COVID索赔的解决 [78][98] 问题6: 请提供2026年新目标的预期桥梁，包括假设的利润率、收入、积压订单情况，以及2024年目标是否不再适用 - 公司认为已通过2022年改善了积压订单和利润率情况，2022年利润率比计划高出220个基点，预计2023年预订合同的利润率将高于2022年；2024年目标虽不再提供具体指导，但公司在稀释基础上正朝着该目标前进；2026年目标得益于健康的积压订单、强大的潜在项目管道以及遗留项目的逐步解决，预计季度利润率在4% - 6%之间 [85][102] 问题7: 2026年目标实现后，自由现金流转换情况如何 - 随着公司合资企业的表外活动进展顺利，预计将有大量收益以股息形式回流到运营现金流中；2023年预计遗留项目现金需求约为2.5亿美元，未来将减少至约一半 [104][106] 问题8: 市场竞争性质如何，2024 - 2026年计划中的条款和条件及利润率是否会持续改善 - 客户对资本支出预算更有信心，公司在传统油气、LNG、化工、矿业和金属、政府和能源转型等业务领域都看到了积极的市场情况；公司在合同条款协商方面进展顺利，预计未来利润率将继续改善 [111][112] 问题9: 2023年收益的前后端权重情况 - 收益情况取决于积压订单的上线时间，大型EPCM类型合同通常需要9 - 12个月的工程时间才能进入采购阶段，从而推动进度百分比，若时间推迟会影响收益节奏 [122] 问题10: 若2024年出现债务上限和潜在持续决议的头条新闻，对任务解决方案业务的奖项是否有影响 - 2023年和2024年政府预算充足，国防预算为737亿美元，能源部预算为98亿美元，公司主要客户和情报机构的预算强劲，基于目前参与的项目，对预算上限风险感到较为放心 [140] 问题11: 城市解决方案业务在未来是否会超过高利润率的能源解决方案业务增长 - 公司希望在能源解决方案和城市解决方案业务之间保持平衡，使命解决方案业务的奖项可能会有较大波动；预计业务将逐步增长，EBITDA和每股收益将从第一季度到第四季度逐渐增加 [95][134] 问题12: 2023年EBITDA指引范围（4.5亿 - 6亿美元）较宽，主要考虑的不确定性因素有哪些 - 公司认为尽管指引范围较宽，但由于积压订单中87%为可报销合同，对未来业绩的可预测性有信心；业绩延迟主要是时间问题，可报销合同的集中和积压订单的质量确保了可预测性和一致性 [137] 问题13: 公司在产生现金后，关于潜在的小规模收购计划进展如何 - 公司仍有一些紧迫的需求需要解决，包括处理负债、对人员和业务进行再投资，之后才会考虑潜在的并购活动，将按照优先级逐步处理资本结构问题 [142]