Key Takeaways TPC's procurement tactics and fixed-price contracts buffer it from tariff-related material cost spikes. TPC's $19.4B backlog is backed largely by state, local, and federal infrastructure project funding. TPC stock has surged 99.1% YTD, with 2025 EPS estimates rising 14.4% to $1.75 in the past 60 days.While tariff headlines have reignited fears across the construction sector, Tutor Perini Corporation (TPC) appears well-insulated from near-term shocks. On its first-quarter 2025 earnings call, ...

估值水平 - 公司当前12个月远期市盈率为25.29 较行业平均21.16存在19.5%溢价 且高于自身五年中位数水平 [1][3] - 相较同业AECOM(20.5)、Fluor(19.44)和KBR(11.74)的远期市盈率 公司估值显著偏高 [2] 股价表现 - 年内股价累计上涨35.8% 远超行业8.1%和标普500指数5.4%的涨幅 同时跑赢建筑业板块2.3%的涨幅 [5][6] 业务驱动因素 - 数据中心相关收入在2025年一季度同比激增60% 推动电子基础设施业务表现 [7][9] - 电子基础设施平台通过严格投标和强执行力扩张 受益于AI与数字化转型趋势 [9] - 2025年该业务收入预计实现15%-20%增长 利润率维持25%左右水平 [11] 订单储备 - 总订单量达21亿美元 同比增长17% 其中电子基础设施订单12亿美元占57% [7][12] - 电子基础设施项目储备毛利率从2024年底16.7%提升至2025Q1的17.7% [13] - 交通解决方案订单8.61亿美元同比增长11% 受益于基建法案资金释放 [14] 战略扩张 - 2025年6月签署5.05亿美元协议收购电气机械承包商CEC 强化德州等关键区域布局 [17] - 通过并购拓展半导体等关键领域 实现全生命周期能力覆盖 [16] 盈利预期 - 2025年每股收益预期从8.26美元上调至8.61美元 预示41.2%的同比增长 [18] - 当前季度每股收益预期从60天前的2.14美元修正至2.26美元 [19]

项目可行性 - Fluor公司初步经济评估(PEA)确认Brook Mine项目在商业和技术上均可行[2] - 项目采用非传统稀土元素(REE)矿床，矿石为软质粘土岩与煤伴生，放射性元素含量极低，显著降低加工成本和能源需求[5] - 矿物学特性简化支持流程设计优化，预计资本密集度和运营成本低于硬岩矿床[6] 经济指标 - 税前净现值(NPV8)达11.97亿美元，NPV10为8.98亿美元，内部收益率(IRR)38%[8] - 初始资本成本估算4.73亿美元(不含22%应急费用)，总初始资本成本5.79亿美元[8][9] - 2029年稳态年收入预计3.78亿美元，调整后EBITDA达1.43亿美元[8][13][15] 生产规划 - 设计年产能200万吨煤炭，2028年稀土和关键矿物业务调整后EBITDA预计1.34亿美元[8] - 稳态年产量1,242短吨氧化物，其中456吨为镓、钪、镝等高价值元素[8][11] - 初始矿山寿命42年仅消耗总矿产储量不足4%，显示长期扩展潜力[15] 技术流程 - 选矿流程包含常规粉碎、多级解离、纯化分离及煅烧工序，含专有知识产权[7] - 中试规模测试显示稀土元素平均浸出率90%，关键矿物整体浸出率达80%以上[9] - 2025年Q4启动现场中试工厂建设，2026年中投产并向客户送样测试[16] 战略意义 - 项目将成为美国唯二稀土元素来源，唯一同时提供重稀土和国防关键矿物的本土产地[18] - 预计磁体稀土氧化物产量可满足美国3-5%永磁需求，覆盖30%国防应用需求[18] - 公司持有76项知识产权专利及许可，强化技术壁垒[19] 资源储备 - 当前许可的4,500英亩区域稀土氧化物总量达170万吨，另有11,500英亩待勘探[8] - 主要产品包括钕镨(254吨/年)、镓(98吨)、钪(65吨)等高单价元素[11][13] - 钪单价达375万美元/吨，占总收入58.7%，为最高价值单品[13]

For those looking to find strong Construction stocks, it is prudent to search for companies in the group that are outperforming their peers. Fluor (FLR) is a stock that can certainly grab the attention of many investors, but do its recent returns compare favorably to the sector as a whole? Let's take a closer look at the stock's year-to-date performance to find out.Fluor is a member of the Construction sector. This group includes 88 individual stocks and currently holds a Zacks Sector Rank of #14. The Zacks ...

公司评级与盈利预测 - Fluor(FLR)近期被上调至Zacks Rank 1(强力买入)评级 这反映了其盈利预期的上升趋势 而盈利预期是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks评级的唯一决定因素是公司盈利前景的变化 该系统追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益(EPS)的共识预期 [1] - 过去三个月 Fluor的Zacks共识预期已上调0.4% 2025财年预期EPS为2.51美元 与去年同期持平 [7] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化(通过盈利预期修正体现)与短期股价走势存在强相关性 机构投资者利用盈利预期计算股票公允价值 其大规模买卖行为直接影响股价 [3] - 实证研究显示 跟踪盈利预期修正趋势对投资决策具有显著价值 Zacks评级系统有效利用了盈利预期修正的力量 [5] - 自1988年以来 Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% 其评级系统将股票分为五组 基于四个与盈利预期相关的因素 [6] 评级系统特征 - Zacks系统对其覆盖的4000多只股票保持"买入"和"卖出"评级的均衡比例 仅前5%股票获"强力买入"评级 接下来15%获"买入"评级 [8] - Fluor进入Zacks Rank 1意味着其位列覆盖股票前5% 表明其具有优异的盈利预期修正特征 可能在未来产生超额回报 [9] - 与华尔街分析师主观性较强的评级不同 Zacks评级完全基于可量化的盈利预期变化 对个人投资者更具参考价值 [2]

工程研发服务行业股票比较 - 文章对比了工程研发服务行业的两家公司Fluor(FLR)和Quanta Services(PWR)的价值投资潜力 [1] Zacks评级系统分析 - Fluor当前Zacks评级为2(买入) Quanta Services为3(持有) 该评级侧重盈利预测修正 FLR显示出盈利前景改善迹象 [3] - Zacks Rank结合Style Scores系统中的Value类别评分是发现价值机会的有效方法 [2] 估值指标对比 - FLR远期市盈率(P/E)为19.78 PWR为34.95 [5] - FLR市盈增长比率(PEG)为2.38 低于PWR的2.59 [5] - FLR市净率(P/B)为2.29 显著低于PWR的7.16 [6] 综合价值评估 - 通过P/E P/S 盈利收益率 每股现金流等多维度评估 FLR获得B级价值评分 PWR仅获D级 [4][6] - 基于盈利前景改善和估值优势 FLR现阶段展现出更优的价值投资特性 [7]

特朗普减税法案核心影响 - 美国众议院通过约3.8万亿美元减税计划 延续2017年特朗普政策 新增消费 汽车贷款等税收减免 同时增加国防支出和打击非法移民资金 [1] - 法案允许企业立即扣除生产设备 厂房及国内研发支出 无需长期折旧或摊销 覆盖范围扩展至所有生产相关资产（不含房地产） [2][6] - 税收优惠预计提升长期项目内部收益率(IRR)400个基点（约50%） 显著刺激数据中心建设 炼油产能扩张及制造业回流 [2][6][7] 重点受益行业与主题 - **美国回岸与电气化**：瑞银最看好主题 相关个股在REVS框架中评分领先 [3] - **非住宅建设活动**：当前年规模达1.3万亿美元 新政策可能推动进一步增长 数据中心 化工/炼油 工业回流领域反应最快 [2][7] - **资本货物与材料行业**：制造业回流与能源基础设施投资直接利好 包括设备供应商 工程建筑公司等 [6][7] 瑞银推荐个股列表 美国市场 - **资本货物**：伊顿(ETN US) 预期总回报16% 市值1136亿美元 [4] Trane技术(TT US) 预期回报15% 市值860亿美元 [4] - **材料**：Steel Dynamics(STLD US) 预期回报17% 市值169亿美元 [4] Vulcan Materials(VMC US) 预期回报18% 市值316亿美元 [4] - **工程建筑**：福陆(FLR US) 预期回报12% 市值63亿美元 [4] Primoris(PRIM US) 预期回报37% 市值3亿美元 [4] 欧洲市场 - **电气化主题**：西门子(SIE GY) 预期回报11% 市值1768亿欧元 [5] Schneider Electric(SU FP) 预期回报25% 市值1283亿欧元 [5] - **可再生能源**：Vestas Wind(VWS DC) 预期回报71% 市值138亿欧元 [5] - **公用事业**：Enel(EMEL IM) 预期回报17% 市值820亿欧元 [5] 政策对项目经济性的具体影响 - 费用扣除改革使20年期项目税后收益率门槛降低1/3至1/2 尤其利好数据中心 电池厂 LNG设施等长周期高资本支出项目 [6][7] - 叠加《芯片法案》《通胀削减法案》现有激励 可能催生数千亿美元增量资本支出 [7]

股价表现 - MasTec股价在过去三个月上涨18.8%，远超Zacks重型建筑行业7.1%的涨幅，同时跑赢建筑业0.8%的涨幅和标普500指数3%的跌幅[1] - 同期表现优于同行AECOM(9.7%)、EMCOR(10%)，而Fluor下跌3.4%[5] 财务业绩 - 2025年第一季度营收同比增长6%，非管道业务表现强劲推动业绩超预期[2] - 华尔街分析师将2025年每股收益预期从5.55美元上调至6.12美元，预示54.9%的年增长[13] 业务亮点 - 非管道业务收入同比增长21%，主要受益于宽带基础设施、电网现代化和清洁能源项目需求[6] - 通信板块因无线/有线基础设施需求稳定增长，数据中心投资增加推动光纤需求[7][8] - 清洁能源板块未完工订单达44亿美元创纪录，尽管面临关税通胀和政策变化风险[11] 订单储备 - 截至2025年3月31日的18个月未完工订单达158.8亿美元，同比增23.7%，环比增11%[10] - 管道基础设施板块订单增长最为显著，四大业务板块均实现强劲签约[10] 估值水平 - 公司12个月前瞻市盈率高于行业平均水平，估值存在溢价[16]

公司发现稀土资源 - Ramaco Resources在2023年意外发现其以200万美元收购的怀俄明州煤矿蕴藏大量稀土元素[2] - 根据Weir International分析，Sheridan附近的Brook Mine估计含有高达170万吨稀土氧化物[2] - 这一发现可能彻底改变这家市值5.71亿美元的小型煤炭公司的命运[3] 稀土资源战略意义 - Brook Mine稀土资源可能帮助美国减少对中国稀土的依赖[1][3] - 2023年美国消费约1万吨稀土，其中70%依赖从中国进口[4] - 这些稀土对国防至关重要，如F-35战机包含超过900磅稀土元素[4] 美国稀土供应现状 - 美国目前仅加州Mountain Pass有一处稀土开采加工设施在运营[5] - Brook Mine可能成为美国70多年来首个新建稀土设施[5] - 该设施预计每年可生产1400吨稀土[5] 公司战略规划 - CEO表示这些资源可解决国家战略供应短缺问题[5] - 公司强调矿石无需运往中国或其他国家加工[5] - 该发现正值中美贸易紧张时期，中国4月对美限制出口7种稀土元素[4]

业绩总结 - 2025年第一季度公司收入为40亿美元，较去年同期增长[37] - 2025年第一季度的调整后每股收益为0.73美元[37] - 2025年第一季度的综合部门利润为1.31亿美元，利润率为3.3%[37] - 2025年第一季度的净收益为负241百万美元，而2024年同期为正59百万美元[53] - 2025年第一季度的调整后EBITDA为155百万美元，较2024年同期的88百万美元有所增长[53] - 2025年第一季度的EBITDA为100百万美元，较2024年同期的89百万美元有所增长[53] 用户数据与项目进展 - 新获奖合同总额为58亿美元，较去年同期增长[37] - 截至2025年第一季度，未完成项目积压为287亿美元，较去年同期增长8%[17] 未来展望 - 2025年预计收入增长为15%[43] - 2025年调整后EBITDA预计在5.75亿至6.75亿美元之间[43] - 2025年目标回购600百万美元的股票[39] 费用与损失 - 2025年第一季度的总管理费用为3600万美元[37] - 2025年第一季度，权益法损失为393百万美元，2024年同期无此项损失[53] - 2025年第一季度，因法院裁决影响的项目调整金额为28百万美元[54] - 2025年第一季度，因长期完成的能源解决方案项目的准备金影响调整金额为22百万美元[55] - 2025年第一季度，管理费用中的外币损益调整为13百万美元，2024年同期为负12百万美元[53] - 2025年第一季度，利息收入净额为负17百万美元，2024年同期为负39百万美元[53] 其他信息 - 2025年第一季度，Fluor的现金余额为25亿美元，运营现金流出为2.86亿美元[39] - 2025年第一季度，外币衍生工具的损益调整为1百万美元，而2024年同期为负7百万美元[53] - 2025年第一季度，NuScale的费用为0百万美元，而2024年同期为31百万美元[53]