财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司总营收减去基于交易的费用约为2000万美元，而去年同期约为3100万美元 [15] - 2022年第一季度GAAP净亏损为6440万美元，而2021年第一季度净收益为93.8万美元，其中包括5860万美元的一次性和非现金费用 [30] - 2022年第一季度调整后EBITDA亏损为710万美元，而去年同期调整后EBITDA总收益为500万美元 [32] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为3020万美元，而去年同期为120万美元，其中包括1040万美元的一次性现金交易奖金 [33] - 截至季度末，现金、现金等价物和受限现金总计2.041亿美元，高于一年前的3840万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，总配售费收入达到1460万美元，低于2021年第一季度的创纪录的2750万美元 [27] - 2022年第一季度交易成交量为4.18亿美元，较2021年3月31日结束的季度下降45% [28] - 2022年第一季度平均净收益率与去年同期持平，为3.5% [29] - 2022年第一季度，总托管管理费同比增长20%，达到540万美元，反映了定价能力的提高和账户总数的增长 [16][29] - 2022年第一季度，托管账户总数同比增长25%，从2021年第一季度的170万个增至220万个，托管资产同比增长9%，从2021年第一季度的138亿美元增至第一季度的149亿美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去20年，科技公司越来越倾向于长期保持私有状态，独角兽企业数量不断增加，2015年每月新增约3.6家独角兽企业，2021年每月新增约50家，2022年4月新增35家，低于去年4月的52家，但仍高于历史平均水平，约为2020年4月的三倍 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕互补解决方案开展业务，包括市场、公司解决方案、数据和托管，这些业务协同工作，产生显著的网络效应和合作伙伴生态系统，以大规模提供私募市场准入 [12] - 公司未来将专注于通过多种途径加速增长，包括通过增加销售和营销支出来扩大客户群，通过公司流动性计划推动供应方交易量，通过全球机构和战略合作伙伴关系推动买方交易量，扩大Forge Data业务并拓展国际市场 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场波动导致2022年第一季度私募市场交易放缓，主要原因包括快速上升的通货膨胀和加息预期、俄乌战争导致的地缘政治不稳定和额外的通胀压力，以及中国因疫情导致的供应链持续中断 [21] - 随着公司为私募市场带来更多透明度、流动性和准入，预计将提高私募市场价格发现的效率，从而减少价格发现均衡的滞后效应 [23] - 尽管当前市场存在不确定性和高波动性，但公司对长期市场机会充满信心，预计市场稳定后，公司将恢复增长，并实现每年20% - 25%的持续复合有机收入增长，最终实现盈利和30% - 40%的调整后EBITDA利润率 [36][37] 其他重要信息 - 2022年第一季度，Forge平台上提供出售股份的独特私有公司数量比以往任何季度都多 [16][47] - 2022年第一季度，公司与富国银行签署了战略协议，将其客户与Forge和私募市场资产类别连接起来 [17] - 2022年第一季度，公司为Forge Data签署了首个六位数的企业客户 [17] - 2022年第一季度，公司推出了新的Forge私募市场更新（PMU），利用公司自有专有数据提供见解，帮助私募市场投资者做出明智的投资决策和制定投资策略 [17] - 公司欢迎James H. Herbert加入董事会，他是金融服务领域的领导者，曾创立第一共和银行 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在衰退环境中的表现如何，是否会比IPO市场表现更好或更早恢复？ - 公司认为，一旦达到价格发现均衡，将满足当前未得到满足的部分流动性需求，即使在市场低迷时期，也将形成可行的交易环境 [43] - 公司业绩与IPO市场表现存在一定关系，但在价格发现均衡稳定后，也能在相反的市场环境中表现良好 [46] 问题2: 第一季度有更多独特私有公司提供股份，是否有衡量价格发现不均衡的指标？ - 第一季度平台上的独特公司数量创下公司历史记录，但公司不打算公布具体数字 [47] 问题3: 达到价格发现均衡后，交易活动和收入实现的滞后时间是多久，公司更偏好哪种市场背景？ - 私募公司股票交易的匹配、结算和完成过程通常比公开市场更长，存在较长的前置时间，关键在于买家何时准备好重新进入市场 [51][52] - 公司希望市场上涨，但也能从市场低迷或放缓时期受益，前提是克服价格发现的错位期 [53][54] - 无论IPO市场强弱或是否处于衰退期，公司都认为存在巨大的增长机会 [56] 问题4: Forge Data平台的早期反馈如何，产品的发展轨迹如何？ - 该产品经过了较长的测试期，公司对其基本定价（每年约2万美元至2.4万美元）有较好的了解 [58] - 一家大型企业买家支付六位数费用获取完整电子订单簿的访问权限，这表明市场认可该产品，验证了产品与市场的契合度 [58] - 随着公司规模和交易量的增加，该产品将变得更有价值，并且有助于缩短价格发现均衡的滞后时间 [60] 问题5: 业务活动的运行节奏如何，当前环境是否持续到第二季度初？ - 2022年第一季度，公司业务受到全球宏观经济因素的影响，这些因素在季度后期开始对业务产生重大影响 [62] - 由于市场的不确定性和波动性，公司不提供第二季度的详细指导 [62] 问题6: 价格发现差距有多大，何时能消除差距使业务恢复正常？ - 公司在PMU中报告，当市场开始受到干扰，公开市场价格在2021年第四季度下跌时，平台上的整体定价下降了约3%，到2022年第一季度末下降了20%，但仍未达到公开市场的下降水平 [65] - 公司目前没有足够的数据来确定还需要下降多少，但第一季度末约下降了20% [66] 问题7: 公司参与度数据是否会随着时间增长，为什么？ - 公司希望该数据会增长，因为独角兽企业数量在过去四五年中显著增加，预计更多长期保持私有的公司将出现在平台上 [69] - 该数据是市场演变的指标，即使市场低迷，新公司仍在不断出现在平台上，并且公司希望平台参与者更加多元化 [70] 问题8: 对成本的评论是否意味着公司支出和投资的增长速度将根据市场情况放缓？ - 公司自2017年开始实现正的调整后EBITDA利润率，增长和推进愿景一直是首要任务 [74] - 公司重视合理使用投资者的资金，目标是实现略微正的调整后EBITDA和盈亏平衡至略微负的现金收益 [74] - 近期的公开上市增强了公司的资产负债表，使其在不确定时期有更大的灵活性来平衡投资和增长 [74] 问题9: 1月和2月的业务运行情况如何，与过去几年的季度相比如何，目前第二季度的情况如何？ - 市场在2021年11月达到历史高点，随后至2月中旬下跌，2月中旬至3月进一步下跌，同时俄乌战争于2月24日爆发 [77] - 公司业务在季度初就受到通胀预期的影响，后期其他因素的影响加剧，但公司不提供第二季度的详细信息 [79] 问题10: 调整后EBITDA费用是否是过去一年中最低的，未来是否会以此为预算，是否有其他需要考虑的费用项目？ - 公司在2021年大幅增加了员工数量，从约200人增至300人，预计将继续招聘，但速度会更加谨慎 [81] - 公司成本结构中存在可变成本，如奖金补偿，与团队绩效相关 [81] 问题11: 公司的完全稀释股份数量是多少，第二季度应使用什么作为起点？ - 由于公司目前处于亏损状态，EPS报告仅使用基本股份数量，完全稀释股份数量的相关信息将在不久后提供 [83] 问题12: 除了宏观因素改善外，还有什么可以吸引更多买家，公司在当前环境下如何扩大买方的外联工作？ - 吸引买家的关键在于透明度和定价，平台提供更多关于过往交易和价格的信息，能让买家更有信心支付公平价格 [87] - 独角兽企业具有创新性和高增长潜力，即使在当前环境下，仍有许多投资者有资金并寻求投资机会 [88] - 公司的公开上市使更多投资者了解到Forge，许多机构投资者之前并不熟悉该公司，这为吸引新买家提供了机会 [89]