财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长41%，年初至今增长39% [11][46] - 新定义下调整后EBITDA为350万美元，未加回800万美元工厂启动费用和150万美元推出费用 [46] - 调整后毛利率为34.5%，较旧报告方法低530个基点 [48] - 第三季度价格成本错配使调整后毛利率减少约500万美元或340个基点 [50] - 第三季度实现220个基点的调整后SG&A杠杆（不包括媒体和物流） [52] - 第三季度投资7300万美元用于资本支出，预计2022 - 2023年共支出5.2亿美元，年初至今已支出1.68亿美元 [54] - 前三个季度经营现金流使用5400万美元，本季度未动用借款额度 [55] - 重申净销售额指引，调整后EBITDA指引大于1500万美元 [55][56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 宠物食品业务净销售额增长41%，受尼尔森衡量的消费量增长37%和补充贸易库存增长约4%推动 [11][15] - 第三季度单位增长约18%，其余19个百分点的消费增长来自价格上涨 [16] - 过去52周内，家庭渗透率增长14%，购买率增长19% [18] - 第三季度新增374家门店，预计今年新增1400家门店 [47] - 年初至今新增408次升级和382个第二、第三个冰箱 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 在所有销售类别中扩大了市场份额，成为尼尔森大型渠道中排名第四的狗粮品牌，接近第三和第二 [15] - 是杂货渠道中排名第一的狗粮品牌，尽管ACV覆盖率仅为70% [15] - 杂货渠道中Freshpet的销售速度比第二高速度的狗粮品牌高50% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推动强劲且持续的营收增长，目标是实现2025年净销售额12.5亿美元 [10][11] - 执行运营改进计划，以推动利润率扩张，重点关注物流、大宗商品成本管理和质量 [11] - 使长期增长与审慎的资本支出相匹配，预计2022 - 2023年资本支出减少1亿美元 [12][33] - 过渡到使用Numerator提供的数据进行报告 [19] - 行业竞争方面，虽有领先竞争对手进入市场，但公司销售额是其7 - 8倍，竞争优势明显 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩符合计划，公司正在采取具体措施实现增长潜力 [10] - 对2025年净销售额目标充满信心，有资源和能力实现该目标 [34] - 预计2023年投入成本将上升，已宣布5%的价格上涨以保护利润率 [24][51] - 物流成本将随着新配送中心的全面运营而改善 [25][52] - 质量改进将提供长期竞争优势，预计成本将降低 [26][27] - 对公司未来持乐观态度，有强大需求、新产能和零售商支持 [57] 其他重要信息 - 宣布Todd Cunfer将于12月1日加入公司担任新CFO，Dirk Martin将于本周一开始担任客户服务和物流副总裁 [13][14] - 恩尼斯工厂第一条生产线已开始24/7生产，第二条生产线将于1月开始试运行，预计一到两个月后开始发货 [36][70] - 第三条生产线设备已到位，但尚未安装和招聘人员，预计年中启动 [71][72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 吸引管理层人才时如何应对激进股东和战略替代方案的影响 - 公司对吸引到的人才质量感到满意，认为这是吸引高质量人才能力的证明，不愿谈论与激进投资者相关的问题 [61] 问题2: 2023年价格上涨是否遇到零售商阻力 - 公司与零售商保持开放沟通，解释定价策略，零售商对此次价格上涨反应积极，认为合理且有必要，预计不会构成挑战 [63][64] 问题3: 资本支出展望减少1亿美元的构成及延迟项目情况 - 今年减少3000万美元，明年减少7000万美元，部分项目将推迟到以后年份，具体计划将在Todd入职后重新评估并在1月初公布 [67][68][69] 问题4: 恩尼斯工厂达到全面生产的时间表及二、三线的人员和设备情况 - 一线已24/7运行，二线人员已配备并培训，预计1月开始运行，一到两个月后发货，三线设备已到位但未安装，人员未招聘，预计年中启动 [70][71][72] 问题5: 定价对新客户招募的影响及限制低价产品对试用的影响 - 对低收入群体有适度影响，对平均和高收入群体无明显影响，公司在价格上涨时努力保持产品可负担性，对新客户招募无显著影响或放缓 [77][78][79] 问题6: 新生产线提高生产率和降低成本的机会 - 恩尼斯工厂的生产线自动化程度高于伯利恒工厂，预计每小时产量更高、劳动力更少，毛利率也将提高，此外还有其他提高效率的驱动因素正在测试和扩大规模 [82][83][85] 问题7: 启动成本增加的原因及何时结束 - 恩尼斯工厂启动延迟导致人员提前招聘和培训，增加了启动成本，目前一线和二线的成本已过去，四线仍有启动成本，计划最终有十条生产线，每条生产线都有启动成本 [89] 问题8: 第四季度媒体支出减少对2023年第一季度增长的影响 - 历史上第四季度媒体支出不高，但仍能保持良好势头，2023年第一季度将积极投入媒体支出，结合更好的填充率、产品创新、强大的分销等因素，预计将有良好表现 [90][91] 问题9: 佛罗里达飓风对业务的影响及第四季度营收展望 - 飓风影响小于2017年，第四季度营收面临更严峻的比较基数，且9月价格上涨和2月即将到来的价格上涨需要观察市场反应，但公司对第四季度和2023年开局有信心 [96][97] 问题10: 营运资金改善的潜力 - 应收账款和库存仍有改善空间，随着恩尼斯工厂的运营和两个仓库的协同，库存将降至约4.5周的成品水平，原材料库存取决于市场情况 [99][100] 问题11: 明年工厂启动费用的预期 - 今年的启动费用与两条生产线和工厂建设有关，随着新生产线的增加，每条生产线的费用将减少 [105][106] 问题12: 产品全系列进入冰箱和商店并保持填充的情况 - 目前产品的TDP指标处于历史最高水平，但仍存在一些零星的缺货问题，随着生产线的全面运行，预计问题将得到解决，目前的库存状况优于过去几年，填充率与竞争对手相当或更好 [107][108] 问题13: 基于已锁定成本对明年盈利能力改善的可见性 - 预计2023年价格与成本的时间错配将大幅减少，物流效率将提高，质量成本也有改善机会，有望提高盈利能力 [112][113][115] 问题14: 与零售合作伙伴的对话情况及明年新增门店数量的预期 - 公司预计今年下半年和明年业务表现良好 [116] 问题15: 大型宠物商店渠道消费情况及未来增长预期 - 该渠道供应链不够顺畅，增长和客流量较慢，可能受油价上涨影响，随着公司和渠道的努力，预计将恢复正常增长，目前该渠道占销售额的14% - 15% [119][120][121] 问题16: 英国市场的最新情况 - 英国业务规模较小，处于探索阶段，公司已采取定价措施应对通胀，目前消费者动态保持良好，未出现明显负面影响 [122][123][124] 问题17: 库存率对零售合作伙伴销售速度的影响及增加冰箱的指标 - 公司销售速度已处于行业领先水平，库存率提高将对销售有显著的乘数效应，过去因冰箱未填满难以增加冰箱，现在随着库存率提高和新生产线的运行，零售商对增加冰箱更有信心 [127][128][133] 问题18: 本季度广告支出金额 - 本季度广告支出为1400万美元 [136][137][138] 问题19: 竞争情况及直接面向消费者业务的计划 - 在冷藏和冷冻熟食市场，公司占销售额的96%，保持领先地位，未来竞争可能会加剧，但公司目标是占据更大份额，对于直接面向消费者业务，公司正在评估并寻找解决方案 [144][145][146] 问题20: 2025年EBITDA利润率目标是否更新 - 由于过去一年的通胀影响，公司暂不更新2025年EBITDA利润率目标，将于1月重新评估并确定 [148] 问题21: 通胀和质量问题对毛利率的影响及质量问题何时不再成为逆风 - 公司未具体拆分质量问题对毛利率的影响，正在努力改善质量，预计2023年下半年会有积极影响 [152] 问题22: 填充率的最大挑战及恢复正常水平的时间 - 目前填充率的最大挑战是解决新鲜厨房产品的库存问题，随着恩尼斯工厂的生产，预计填充率将在第一季度恢复到95%以上 [155][156][157] 问题23: Todd和Dirk入职后重新评估和调整计划的时间安排 - 公司目标是1月进行重新评估和调整，但会确保新员工有足够时间了解情况并做出决策，目前相关工作已在进行中 [161][162][163] 问题24: 第三季度毛利率低于预期的原因及较低资本支出对冰箱放置的影响 - 第三季度毛利率低于预期是由于9月2.6%的价格上涨在第四季度才完全体现，以及一次性处置和质量问题，较低的资本支出仅影响生产场地，不影响冰箱放置 [165][166] 问题25: 包装尺寸和消费者购物习惯是否恢复正常 - 行业中出现了包装尺寸变化和产品降级的情况，但公司表现良好，这增强了公司对明年定价的信心 [171][172] 问题26: 资本支出决策对利润率扩张的影响 - 公司找到更高效的方式进行创新项目，减少了前期资本支出，将更多业务量投入恩尼斯工厂将提高整体利润率，从GAAP基础上看，推迟资本支出对2025年有帮助 [176][177][178] 问题27: 定价是否与行业一致及行业促销情况 - 公司下一次价格上涨后仍将低于湿粮部分的行业定价，与干粮部分相当或略高，行业促销活动未明显增加，甚至可能略有收缩 [182][183][184] 问题28: 使用Freshpet作为餐食替代品的客户比例 - 从销售角度看，超过50%的销售额来自将其作为餐食替代品的客户，但从客户群体比例来看，占比相对较小 [186]